Lộ diện loạt yếu tố sẽ quyết định giá vàng thời gian tới

MỚI

Mất tiền thật vì tiền ảo, nhà đầu tư trắng tay

Dù có kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư và mảng công nghệ, một nhà đầu tư đã bị mất sạch tiền vì bị lừa đảo từ một sàn giao dịch tiền ảo.

Chiều 10/12, chương trình “Phổ cập tài sản số” với chủ đề “An toàn bảo mật và tuân thủ cho tài sản mã hoá” chính thức ra mắt tại TPHCM.

Mất tiền thật vì tiền ảo

Chương trình đặt mục tiêu tiếp cận 1 triệu học viên trong năm 2026 trên toàn quốc nhằm nâng cao năng lực số, tăng cường bảo vệ người dùng, thúc đẩy sự phát triển minh bạch và bền vững của hệ sinh thái tài sản mã hoá. Đây cũng được xem là bước chuẩn bị quan trọng cho sự ra mắt của Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam (IFC) tại TPHCM, góp phần xây dựng chuẩn năng lực, tiêu chuẩn an toàn - tuân thủ và nguồn nhân lực chất lượng cao cho thị trường tài chính số trong giai đoạn mới.

Bà Jlo Tran - CEO, đồng sáng lập Học viện Đào tạo VBI - nhận định việc triển khai chương trình này mang ý nghĩa chiến lược, không chỉ nâng cao năng lực của các doanh nghiệp, tổ chức và nhà đầu tư tiềm năng, mà còn góp phần chuẩn hóa nhận thức, hành vi và tiêu chuẩn an toàn cho thị trường tài sản số.

Đây được xem là bước chuẩn bị quan trọng nhằm xây dựng nền tảng nhân lực, hiểu biết pháp lý và văn hoá tuân thủ cho sự vận hành của IFC tại TPHCM sắp tới. IFC được kỳ vọng trở thành hạt nhân thúc đẩy tài chính số, fintech và thị trường tài sản mã hoá tại khu vực.

Bà Jlo Tran chia sẻ tại buổi ra mắt chương trình “Phổ cập tài sản số”. Ảnh: Ngô Tùng.

Đề cập tính cần thiết của chương trình, bà Jlo Tran đã chia sẻ câu chuyện mất mát tài sản mới đây liên quan đến một nhà đầu tư trẻ nhưng có nhiều năm đầu tư trong lĩnh vực chứng khoán và tài sản mã hóa. Theo bà Jlo Tran, dù có kinh nghiệm chuyên môn trong lĩnh vực đầu tư và mảng công nghệ, người này đã bị mất hoàn toàn tài sản của mình.

“Bạn ấy nhận được thông tin ví cá nhân có giao dịch nhận được một số tiền nhưng khi kiểm tra thì số tiền dư trong ví đã về 0, dù phần lịch sử giao dịch vẫn có tiền vào/tiền ra. Khi kiểm tra e-mail thì thấy thông báo có một lệnh rút tiền từ một sàn. Ngày hôm đó người này đã trắng tay dù là người rất có kinh nghiệm trong đầu tư”, bà Jlo Tran chia sẻ vụ việc và cho biết, hai ngày sau, nhà đầu tư mới soi xét lại lịch sử sử dụng điện thoại và phát hiện do đã truy cập một link lậu và đã nhận được một email yêu cầu đăng nhập vào sàn từ một địa chỉ khác tại TPHCM. Nhà đầu tư không nghi ngờ và thực hiện theo và mấy ngày sau mất hoàn toàn tài khoản.

17 triệu người Việt sở hữu tài sản mã hóa

Theo bà Jlo Tran, Việt Nam có số người tham gia thị trường tài sản mã hóa rất lớn khi nằm trong top 4 về chỉ số chấp nhận tiền mã hóa toàn cầu năm 2025 và có 17/100 triệu người sở hữu tài sản mã hóa. Tuy nhiên, mặt trái là Việt Nam cũng thuộc top quốc gia gặp những vấn đề về bảo mật, an ninh mạng liên quan đến những vụ lừa đảo tài chính với những hệ quả đau lòng.

"Chúng ta cần đặt lên hàng đầu yếu tố an toàn khi tham gia thị trường này, góp phần kiến tạo thị trường tài sản số bền vững tại Việt Nam”, chuyên huyên gia lưu ý.

Ông Lê Thanh Hải - Giám đốc Trung tâm Tư vấn ứng dụng kinh tế, Viện Nghiên cứu phát triển TPHCM - nhìn nhận: Việc nâng cao năng lực cho các doanh nghiệp trong thị trường nói chung và người dân nói riêng là nền tảng cốt lõi để TPHCM tiến gần hơn với mục tiêu xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế hiện đại, minh bạch. Trong đó, tài sản mã hóa và các hạ tầng số sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng.

Chương trình “Phổ cập tài sản số” do Học viện đào tạo VBI và Trung tâm Tư vấn ứng dụng kinh tế TPHCM thuộc Viện Nghiên cứu phát triển TPHCM triển khai, là một sáng kiến có vai trò quan trọng trong giai đoạn thị trường Việt Nam chuyển sang mô hình quản lý theo chuẩn quốc tế.

Với việc Quốc hội thông qua hàng loạt văn bản pháp lý quan trọng trong năm 2025, bao gồm Luật Công nghiệp Công nghệ số, nghị quyết về thành lập Trung tâm Tài chính quốc tế tại Việt Nam, nghị quyết triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa và Luật Bảo vệ dữ liệu cá nhân, Việt Nam đang bước vào kỷ nguyên mới của nền kinh tế số. Trong bối cảnh này, nhu cầu trang bị kiến thức về an toàn bảo mật và tuân thủ pháp lý trong thị trường tài sản mã hoá càng trở nên cấp thiết.

MỚI

7 hiệp hội Trung Quốc: 'Tiền ảo Pi vô giá trị'

7 hiệp hội tài chính Trung Quốc ban hành cảnh báo về rủi ro tiền số, trong đó nhắc đến Pi Network như "đồng tiền ảo vô giá trị".

Cuối tuần qua, các hiệp hội gồm Hiệp hội Tài chính Internet Trung Quốc, Hiệp hội Ngân hàng Trung Quốc, Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc, Hiệp hội Quản lý Tài sản Trung Quốc, Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Trung Quốc, Hiệp hội Doanh nghiệp Niêm yết, cùng Hiệp hội Thanh toán và Bù trừ Trung Quốc đưa ra tuyên bố chung.

"Gần đây, khái niệm tiền ảo trở nên phổ biến, một số tội phạm lợi dụng điều đó để thúc đẩy hoạt động giao dịch, đầu cơ liên quan. Chúng sử dụng các hình thức như stablecoin, các đồng tiền vô giá trị (như Pi coin), token tài sản thế giới thực (RWA) và khái niệm 'đào' để thực hiện hoạt động gây quỹ bất hợp pháp, mô hình đa cấp, đồng thời chuyển lợi nhuận từ hoạt động bất hợp pháp này thông qua tài sản ảo", theo nội dung đăng trên website Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Trung Quốc, nhắc đến Pi Network. "Điều này xâm phạm nghiêm trọng đến an ninh tài sản của công chúng, làm gián đoạn trật tự kinh tế và tài chính thông thường".

Cũng theo cảnh báo, dưới vỏ bọc stablecoin (tiền số neo theo tài sản tham chiếu như USD, EUR), aircoin (tiền số được nhận miễn phí thông qua Airdrop), token tài sản thật..., các dự án đã huy động trái phép vốn, thậm chí có hành vi lôi kéo, lừa đảo. "Tiền số không được phát hành bởi cơ quan tiền tệ, không phải là tiền tệ hợp pháp, không có cùng địa vị pháp lý như tiền tệ hợp pháp và không thể được sử dụng làm tiền tệ trong nước", tuyên bố có đoạn.

Nhóm hiệp hội khuyến cáo các tổ chức không được cung cấp bất kỳ dịch vụ nào cho khách hàng liên quan đến việc phát hành hoặc giao dịch tiền ảo hoặc token tài sản thực tại Trung Quốc. Người dân phải thận trọng với hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền số và kêu gọi "báo lập tức cho cơ quan quản lý và cảnh sát nếu phát hiện hoạt động đáng ngờ".

Trung Quốc cấm giao dịch tiền mã hóa từ năm 2021. Trong khi đó, thành phố Hong Kong đã thiết lập khung quản lý stablecoin nhưng chưa cấp phép cho đơn vị phát hành nào. Theo dữ liệu của ngành, hoạt động khai thác Bitcoin đang âm thầm trở lại ở Trung Quốc dù bị cấm, khi thợ đào cá nhân và doanh nghiệp khai thác điện giá rẻ, sự bùng nổ của các trung tâm dữ liệu ở một số tỉnh dồi dào năng lượng.

Cuối tháng trước, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) cho biết sẽ siết chặt tiền ảo và stablecoin. "Tiền ảo không có địa vị pháp lý như tiền pháp định và không thể sử dụng làm phương tiện thanh toán", PBOC cho biết hôm 29/11, đồng thời khẳng định mọi hoạt động kinh doanh liên quan tiền ảo là "tài chính phi pháp".

Pi Network ra đời năm 2019, được quảng cáo giúp người tham gia sở hữu tiền ảo miễn phí bằng cách vào ứng dụng trên điện thoại "bấm tia sét" để điểm danh mỗi ngày. Việt Nam là một trong những thị trường có nhiều người tham gia "đào Pi". Dự án gây tranh cãi khi gần 6 năm mới "mở mạng", tức cho phép người dùng di chuyển Pi sang các nền tảng khác để trao đổi, giao dịch.

Dù đã công bố "mở mạng", dự án vẫn bị đánh giá là một dự án blockchain chưa hoàn chỉnh do chưa có hợp đồng thông minh (smart contract), chưa công khai nguồn mở. Thời gian qua, đội ngũ đứng sau chỉ đưa ra một số thay đổi, như đấu giá tên miền, tính năng mua sắm PiFest cùng vài ứng dụng nhỏ và bị đánh giá là thử thách sự kiên nhẫn của người chơi.

Đầu năm nay, nhà sáng lập và CEO sàn tiền số Bybit Ben Zhou nói Pi Network là dự án lừa đảo, khẳng định không niêm yết Pi trên sàn của mình. Ông cũng ám chỉ việc không muốn gặp rắc rối với người dùng lớn tuổi, như có thể bị đòi lại tiền đầu tư Pi nếu thua lỗ. Ông sau đó bị công kích trên mạng xã hội rằng sàn Bybit "không đạt chuẩn" nên không được đội ngũ phát triển Pi cho phép niêm yết.

MỚI

Bí ẩn quỹ từ thiện 14 tỷ USD của tỷ phú giàu nhất thế giới Elon Musk

Quỹ từ thiện của Elon Musk đã phình lên hơn 14 tỷ USD trong năm 2024, đưa tổ chức này vào nhóm lớn nhất nước Mỹ. Tuy nhiên, đây đã là năm thứ tư liên tiếp quỹ của tỷ phú giàu nhất thế giới không đáp ứng mức tối thiểu phải chi theo luật và phần lớn số tiền Musk cho đi lại rơi vào các tổ chức có liên hệ trực tiếp với ông hoặc doanh nghiệp của ông.

Theo hồ sơ thuế năm 2024 do Musk Foundation cung cấp cho The New York Times, quỹ hiện nắm hơn 14 tỷ USD tài sản, thuộc nhóm lớn nhất Hoa Kỳ.

Trong năm 2024, quỹ phân phối 474 triệu USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy phần lớn số tiền không đi xa: 370 triệu USD (hơn 3/4) chảy vào một tổ chức phi lợi nhuận ở Texas do trợ lý cấp cao của Musk điều hành. Tổ chức này vận hành một trường tiểu học gần cụm nhà máy của Musk và được cho là mang lại lợi ích trực tiếp cho đế chế kinh doanh của ông.

Ngoài ra, quỹ cũng gửi 35 triệu USD vào một quỹ tư vấn do Fidelity quản lý nhưng Musk vẫn giữ ảnh hưởng đối với cách sử dụng số tiền này.

So với các tỷ phú khác thường triển khai nguồn lực vì mục tiêu xã hội rộng lớn, Musk lại điều hành quỹ theo hướng phục vụ những nhu cầu gắn chặt với các công ty của mình.

Vì sao Musk Foundation liên tục không đáp ứng mức tối thiểu phải cho đi theo luật?

Theo quy định, các quỹ tư nhân tại Mỹ phải giải ngân tối thiểu 5% tài sản mỗi năm. Nếu không, phần thiếu phải bù vào năm sau hoặc bị phạt

Musk Foundation đã không đạt mức này trong ba năm liên tiếp: 2021, 2022, 2023.

Đầu năm 2024, quỹ buộc phải chi 421 triệu USD còn tồn từ năm 2023. Nhưng dù đã làm vậy, quỹ vẫn thiếu thêm 393 triệu USD so với yêu cầu tối thiểu của chính năm 2024.

Điều này khiến nghĩa vụ giải ngân tiếp tục bị dồn sang năm 2025. Theo luật, mô hình “thiếu – bù – lại thiếu” này có thể kéo dài vô thời hạn nếu Musk không thay đổi cách chi.

Điều đáng chú ý là quỹ của Musk hoạt động cực kỳ tối giản: Chỉ có 3 người làm “lãnh đạo” – đều không nhận lương. Một người trong số đó, theo hồ sơ thuế, chỉ dành trung bình… 6 phút mỗi tuần cho công việc của quỹ. Website của quỹ đơn sơ, hầu như không cập nhật trong nhiều năm.

Những đặc điểm này càng khiến mức giải ngân trì trệ thêm kéo dài.

Các khoản tài trợ của Musk hướng vào đâu và có mang tính từ thiện rộng hơn hay không?

Dữ liệu cho thấy phần lớn tiền Musk cho đi được chuyển tới các tổ chức có liên hệ trực tiếp với ông hoặc công ty của ông.

Các khoản nổi bật gồm:

Từ 2022 đến nay, Musk Foundation đã rót 607 triệu USD vào “The Foundation” – tổ chức vận hành trường tiểu học gần SpaceX và các doanh nghiệp của Musk ở Bastrop, Texas. Tổ chức này còn lên kế hoạch mở trường cấp ba và đại học.

Hỗ trợ các tổ chức tại Nam Texas – nơi SpaceX đặt khu phóng tên lửa. Musk bắt đầu tài trợ mạnh hơn sau vụ nổ tên lửa năm 2021.

Tài trợ cho một số tổ chức tại Austin, nơi Musk sinh sống.

5 triệu USD cho trường Windward School (Los Angeles), nơi con trai Musk tốt nghiệp năm 2024.

Một số khoản tài trợ cho tổ chức Do Thái trong bối cảnh Musk bị cáo buộc dung túng thái độ bài Do Thái.

Dù luôn nhấn mạnh về việc “khó cho đi tiền một cách có ý nghĩa”, Musk gần như không cấp ngân sách lớn cho những vấn đề toàn cầu như bất bình đẳng, biến đổi khí hậu hay giáo dục đại chúng – những lĩnh vực mà nhiều tỷ phú khác ưu tiên.

Trong một podcast, ông nói: “Cho tiền để trông có vẻ tử tế thì rất dễ. Cho tiền thật sự mang lại giá trị cho mọi người mới khó.

-07/12/2025 08:50 AM (GMT+7)

MỚI

Giá vàng biến động mạnh: Nhà đầu tư nhỏ lẻ giữ lạc quan về đà tăng

Giá vàng tuần qua dao động trong biên độ rộng khi các nhà đầu tư tập trung vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp tới. Trong khi các chuyên gia Wall Street chia đều giữa lạc quan và trung lập, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn giữ niềm tin vào xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý này.

Trong tuần qua, giá vàng giao ngay khởi đầu ở mức 4.217 USD/ounce và nhanh chóng tăng lên 4.262 USD, mức cao nhất trong tuần. Tuy nhiên, sau đó, vàng giảm trở lại, chạm đáy 4.170 USD trước khi dao động quanh 4.185–4.225 USD. Các nhịp tăng – giảm nhanh phản ánh thị trường đang chịu ảnh hưởng mạnh từ các dữ liệu kinh tế và dự báo chính sách tiền tệ sắp tới.

Sự biến động này còn được tăng cường bởi những đỉnh – đáy ngắn hạn trong phiên giao dịch châu Á, châu Âu và Bắc Mỹ, với các nhịp tăng gần 250 USD trong vòng vài phút, cho thấy dòng tiền đầu cơ vẫn đang tham gia mạnh vào thị trường vàng.

Nhà đầu tư Wall Street và Main Street phản ứng thế nào?

Theo khảo sát Kitco News Weekly Gold Survey, 13 chuyên gia Wall Street chia đều giữa quan điểm lạc quan và trung lập: 46% dự đoán giá vàng tăng, 46% dự đoán đi ngang và 8% dự đoán giảm. Trong khi đó, Main Street (nhà đầu tư nhỏ lẻ) vẫn giữ niềm tin mạnh mẽ, với 69% kỳ vọng vàng tiếp tục tăng trong tuần tới.

Các chuyên gia cho rằng mức lãi suất dự kiến của Fed đang phản ánh một phần vào giá vàng, nhưng vẫn tồn tại rủi ro khi Fed có thể gây bất ngờ bằng cách giữ nguyên hoặc tăng lãi suất. Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây, như chỉ số lạm phát PCE và kỳ vọng lạm phát giảm, hỗ trợ quan điểm vàng tiếp tục được Fed hưởng lợi nếu cắt giảm lãi suất

Yếu tố nào có thể ảnh hưởng tới giá vàng sắp tới?

Tuần tới, các quyết định lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương (Mỹ, Canada, Úc, Thụy Sĩ) sẽ được theo dõi chặt chẽ. Fed dự kiến cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng các dữ liệu kinh tế và nhận định chính sách từ tân chủ tịch Fed (nếu Kevin Hassett nhậm chức) có thể tác động mạnh tới thị trường vàng.

Các chuyên gia kỹ thuật cũng chỉ ra rằng vàng vẫn đang giữ trên mức hỗ trợ quan trọng 4.200 USD, và các nhịp tăng trên 4.265–4.300 USD có thể mở đường cho một thử thách đỉnh kỷ lục gần 4.433 USD. Trong khi đó, thị trường bạc cũng cho thấy tín hiệu tích cực nhờ nhu cầu công nghiệp mạnh và sự tham gia ngày càng nhiều của nhà đầu tư bán lẻ.

MỚI

Phí ngân hàng đè nặng ví tiền sinh viên: Ngày nào cũng phải tính từng đồng mới đủ sống giờ lại lo thêm phí ATM

Với nhiều bạn trẻ đang sống bằng khoản chu cấp eo hẹp từ gia đình, mức phí tuy nhỏ nhưng lại tạo thêm một nỗi lo trong bối cảnh chi phí sinh hoạt ở các thành phố lớn ngày càng đắt đỏ.

Những ngày gần đây, thông tin nhiều ngân hàng triển khai thu phí quản lý tài khoản từ 5.000 – 22.000 đồng/tháng khiến không ít sinh viên cảm thấy bất an.

Chia sẻ nhanh với phóng viên, em Nguyễn Thị Minh N., sinh viên năm 3 một trường đại học ở Cầu Giấy, Hà Nội, cho biết, ngoài khoản bố mẹ hỗ trợ tiền thuê phòng trọ hàng tháng tại phường Cầu Giấy 2 triệu đồng, em N nhận thêm khoản chu cấp 2 triệu đồng từ lương để thêm vào khoản chi trả phòng trọ, điện, nước và ăn uống…

Em N cho biết, với vật giá leo thang, số tiền ấy, em N. phải cân đối cho tiền trọ, ăn uống và học tập, nên hầu như không thể duy trì số dư như yêu cầu của ngân hàng để được miễn phí quản lý.

Với nhiều bạn trẻ đang sống bằng khoản chu cấp eo hẹp từ gia đình, mức phí tuy nhỏ nhưng lại tạo thêm một nỗi lo trong bối cảnh chi phí sinh hoạt ở các thành phố lớn ngày càng đắt đỏ.

"Thường tiền vào là em dùng ngay để đóng các khoản cần thiết. Nhiều hôm trong tài khoản chỉ còn vài chục nghìn đồng để phòng thân. Nếu tháng nào cũng bị trừ phí, em thực sự sợ đến lúc cần rút hay thanh toán suất cơm cũng không đủ," N. chia sẻ.

Em N. cho biết điều khiến em lo lắng nhất không phải là số tiền phí, mà là việc bị trừ âm thầm, trong khi sinh viên vốn ít khi để ý thông báo từ ngân hàng:.

Em N cho biết: "Chỉ cần sơ ý một chút là tháng sau không biết tài khoản còn bao nhiêu. Mỗi nghìn đồng lúc đi học xa nhà đều rất quý".

Cùng chung nỗi lo là em Trần Quốc M., sinh viên năm nhất đến từ Tuyên Quang. Em M. cho hay, mỗi tháng bố mẹ gửi cho 3,5 triệu đồng, nhưng phải chia làm hai lần vì bố mẹ em cũng phải gom dần mới đủ gửi.

Vài ngày trước, tài khoản của M. bất ngờ bị trừ 11.000 đồng phí quản lý. M kể:"Lúc đó em nghĩ mình bị trừ sai, còn định gọi tổng đài. Sau mới biết tài khoản có số dư thấp quá nên bị tính phí. Em thật sự áp lực, vì tiền gửi về đã ít mà lại còn mất thêm khoản này".

M. nói thêm rằng những bạn sinh viên xuất thân từ nông thôn giống M. đều không có nhiều lựa chọn. Ảnh: NVCC

M. cho biết thêm, trước đó, M dùng thêm tài khoản thanh toán của một ngân hàng 'Big4' nhưng hàng tháng bị trừ đến 53.000 đồng (không thông báo). Vì số tiền bị trừ này đối với sinh viên là rất lớn nên em M. đã nhanh chóng ra phòng giao dịch gần nhất để thắc mắc và làm các thủ tục hủy thẻ vật lý, hủy một số phí dịch vụ.

M. nói thêm rằng những bạn sinh viên xuất thân từ nông thôn giống M. đều không có nhiều lựa chọn.

"Bọn em không có thu nhập, chỉ sống bằng tiền gia đình. Bố mẹ còn đang chật vật, nên em không dám xin thêm. Mỗi tháng chi tiêu ở Hà Nội đều phải tiết kiệm tối đa", M cho hay.

Câu chuyện của N. và M. cho thấy nhóm sinh viên chịu ảnh hưởng đáng kể từ chính sách thu phí tài khoản, bởi đa số không thể duy trì số dư bình quân theo yêu cầu của ngân hàng.

Trong khi đó, mức chi tiêu tối thiểu tại các thành phố lớn ngày càng tăng, khiến khoản phí vài nghìn đồng đôi khi trở thành gánh nặng không đáng có.

Nhiều ý kiến cho rằng ngân hàng nên áp dụng cơ chế miễn phí đối với tài khoản sinh viên, hoặc có ngưỡng số dư thấp hơn dành riêng cho nhóm này.

Bởi lẽ, tài khoản ngân hàng với sinh viên không phải công cụ đầu tư hay tích trữ mà chỉ là nơi nhận chu cấp và thanh toán học phí - những giao dịch thiết yếu.

Với H. và M., điều họ mong muốn nhất chỉ là được yên tâm sử dụng tài khoản mà không phải lo lắng về những khoản phí nhỏ nhưng ảnh hưởng lớn đến sinh hoạt hằng ngày.

Gửi góp ý

Lưu bài Bỏ lưu bài

-05/12/2025 14:27 PM (GMT+7)

MỚI

Giá dầu cắm đầu giảm: Sẽ có cú rơi về mức thời COVID-19?

Giá dầu thế giới đang giảm gần 20% trong năm nay, và các ngân hàng lớn của Phố Wall đồng loạt cảnh báo thị trường dầu mỏ có thể bước vào giai đoạn dư cung “trừng phạt” trong 2026–2027, thậm chí có nguy cơ rơi về mức thấp từng thấy trong đại dịch COVID-19 nếu nguồn cung không được điều chỉnh.

Theo kịch bản cơ sở của nhóm phân tích hàng hóa tại JPMorgan, giá dầu Brent có thể giảm xuống còn 58 USD/thùng vào năm 2026, và dầu WTI của Mỹ sẽ thấp hơn khoảng 4 USD. Sang 2027, giá được dự báo giảm thêm 1 USD.

JPMorgan cho rằng vấn đề lớn nhất của thị trường hiện nay không phải nhu cầu, mà là nguồn cung quá dồi dào. Từ tháng 6/2023, ngân hàng này đã cảnh báo liên tục rằng sản lượng toàn cầu, đặc biệt từ các quốc gia ngoài OPEC+, đang tăng vượt xa tiêu thụ.

Tương tự, Goldman Sachs dự báo Brent và WTI trong 2026 lần lượt ở 56 USD và 52 USD. Dù Goldman kỳ vọng giá sẽ hồi phục về mức 80 USD vào 2028, nhưng điều này chỉ xảy ra nếu tình trạng dư cung được kiểm soát.

Những yếu tố nào đang làm gia tăng dư cung dầu toàn cầu?

Một loạt yếu tố khiến thị trường bước vào chu kỳ dư cung hiếm thấy: Trung Quốc tích trữ mạnh trong nửa đầu 2025, hấp thụ hàng triệu thùng mỗi ngày, tạm thời giúp giữ giá. Ấn Độ đẩy mạnh nhập khẩu dầu Urals của Nga, trong khi nhu cầu từ Trung Đông duy trì ổn định. Lượng dầu lưu kho trên biển vượt 1 tỷ thùng, mức cao nhất từ năm 2023.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tình trạng dư cung có thể đạt mức 4 triệu thùng/ngày vào năm 2026, mức cao đủ để gây chấn động thị trường.

Ngân hàng Macquarie nhận định giai đoạn cuối 2025 – đầu 2026 sẽ chứng kiến trạng thái “dư cung trừng phạt”, kéo giá dầu xuống thấp và buộc OPEC+ phải điều chỉnh chính sách.

Thị trường sẽ phản ứng ra sao nếu giá dầu giảm sâu về vùng 30 USD/thùng?

JPMorgan cảnh báo rằng nếu không có động thái ổn định thị trường, giá Brent có thể rơi xuống vùng 30 USD/thùng vào 2027 – mức chỉ xuất hiện trong cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 2020.

Nếu điều này xảy ra, giá dầu sẽ chạm hoặc thậm chí thấp hơn điểm hòa vốn của nhiều nhà sản xuất (khoảng 51 USD với Brent và 43 USD với WTI), gây áp lực lớn lên các công ty khai thác dầu khí Mỹ và những tập đoàn quốc doanh tại Trung Đông.

Tuy vậy, JPMorgan và Goldman Sachs đều cho rằng thị trường khó rơi vào kịch bản cực đoan. Khi giá xuống quá thấp, cả OPEC+ và các nhà khai thác ngoài OPEC+ sẽ buộc phải cắt giảm sản lượng, trong khi nhu cầu sẽ tăng trở lại nhờ giá rẻ. Nhờ đó, thị trường sẽ tìm được mức cân bằng mới.

Vì sao các ngân hàng vẫn kỳ vọng giá dầu sẽ hồi phục về dài hạn?

Các ngân hàng lớn cho rằng chu kỳ đầu tư thấp kéo dài 15 năm qua sẽ khiến rất ít dự án dầu khí mới đi vào hoạt động trong thập kỷ này. Điều này đồng nghĩa: ngay khi giá thấp gây tổn thương nguồn cung, thị trường sẽ tự điều chỉnh, kéo giá đi lên từ sau 2027.

Ngoài ra, những yếu tố địa chính trị như chiến sự Ukraine, các lệnh trừng phạt đối với Nga, hay yêu cầu cân bằng ngân sách của Saudi Aramco và ADNOC cũng khiến các quốc gia sản xuất dầu buộc phải can thiệp thị trường để ngăn giá giảm quá sâu.

Các chiến lược gia của JPMorgan cho rằng thị trường sẽ tìm lại điểm cân bằng thông qua: Nhu cầu tăng nhờ giá thấp; Cắt giảm sản lượng tự nguyện và bắt buộc từ các nhà sản xuất kém hiệu quả; Điều chỉnh chính sách từ OPEC+ để bảo vệ doanh thu.

Tổng hợp các yếu tố này sẽ hạn chế nguy cơ giá dầu rơi vào vùng “khủng hoảng” như thời COVID-19.