当下瑞郎与日元的避险逻辑差异，主要侧重于加息策略

摘要:

相比瑞士，日本在货币政策的考量上将受到更多层面因素的干扰，因此日元震荡维稳将成为未来主要趋势，而瑞郎或将凭借其持续的负利率转向贬值。

在市场不确定性以及风险因素加剧的当前，VIX恐慌指数不断震荡上行，全球资本的避险性需求也随之提升。但在此前美元升值的大背景下，与美元挂钩的黄金，显然收到了市场环境的拖累，因此市场的避险需求也因此转移到了其他避险资产的身上，美元、日元、瑞郎或将成为新的宠儿。美元的避险属性不用多说，主要是基于它的货币地位、兑换自由度以及美国作为第一经济体的基本面背书。那么日元和瑞郎为何也具备避险属性呢？两者的避险逻辑有何异同？此外，国际环境的变化又会给这两个避险货币的预期造成怎样的影响呢？

日元与瑞郎同具备避险属性，但避险逻辑并不相同。

为什么日元与瑞郎也是避险货币呢？避险的底层逻辑简单来说就是购买一种资产，这种资产具备保值的功能，而之所以具备保值功能是由于这种资产本身具备较为确定性的保值逻辑。日元作为避险货币的主要原因是在于流动性较好同时具备利率的安全边际。从2010年开始，日本央行开始执行0利率政策，2016年转为负利率。市场也曾担心过日元利率是否会变的更低从而抹杀日元的避险属性，毕竟瑞郎执行的是-0.75%的更大负利率水平。但不同于瑞士的是，日本经济的国际参与度更高，并且日本作为一个常年贸易逆差的国家对于外来资本的依赖度也很高，因此日本原则上不可能进一步提高负利率的水平而导致资本的大量外流，这就使得日元在利率层面具备了较高的安全边际，进而赋予了日元避险的属性。

简单来说就是，别国降息之下，日元降息的空间被封锁了。但需要注意的是，日元是美元指数成分当中的第二大权重货币，这也恰恰表明了日元的避险属性能否发挥很大一部分取决于美元的走势。如果美元走强，或全球环境的风险点不来源于美国，那么美元作为主要避险货币的价值就会盖过日元。这就证明了为何俄乌冲突过程中凸显了美元的避险性，而当美国兴起经济衰退论导致美元贬值的时候，日元的避险属性才被关注到，例如5月上旬开始日元对美元开始阶段性的升值走势，被市场解读为避险需求。

瑞郎的避险属性则是另外一个概念，瑞郎的之所以避险主要是依靠其中立国的全球定位叠加其经济的发达以及其社会较高的文化水平、契约精神，这一点可以说是全球其他国家完全不具备的天然优势。这就使得瑞士具备了政策独立性高，受政治经济以及地缘问题的影响小等特点。而且虽然瑞郎也是美元指数的成分货币之一，但其占比只有3.6%，受美元走势的牵连明显小于日元。同时还有一个重要的因素在于，不同于日本，瑞士是一个贸易顺差国家，其对外来资本的依赖度很低。这就是为什么即便瑞郎长期施行-0.75%的“任性”负利率政策，依旧无法动摇其避险属性的原因。当然瑞士也因此获得了大量国际存款所带来的负利率收益。因此从避险程度来说，美元大于瑞郎大于日元的排序是可以确定的。

美联储加息背景下，日元于瑞郎在货币政策上或将呈现差异明显。

基于我们上述关于日元与瑞郎避险逻辑的分析，在美元加息的预期背景下，日元与瑞郎的政策应对或大不相同，其主要原因就在于两国对于各自货币的汇率诉求不同，日元求稳，而瑞郎求贬。虽然美元指数在近半月出现了阶段性调整，但在美联储加息的预期背景下，强美元的趋势并不会轻易改变。而日本作为一个即依赖进口又依赖出口的国家，在全球大综商品价格高企的环境下，日元不敢轻易贬值，但如果升值，日本又要面临因此带来的对出口的打压。因此日元维稳或是日本的诉求所在，又因为日元作为美元指数的权重货币，这就使得日元必须被迫采取与跟随美元货币政策的导向。

这或许预示着日本央行的加息在2022年必然会出现，其目的一方面是维稳日元，另外一方面也是为了保证日本的收益率曲线不会被美国过度拉大而导致资本外流。但需要注意的是，如果日本加息，对于日本通胀水平的影响未必会有多大，原因就在于当前不仅是日本，全球通胀的根源并非是货币问题而是大宗商品价格问题，因此如果日元是以维稳为主，那么原则上日本的通胀水平并不会因为日元的利率变化而受到影响。

瑞郎则截然不同，20年来，瑞郎的持续升值成为瑞士政府非常头疼的一件事，一方面对于瑞士的出口持续造成负面影响，另一方面也对于瑞郎资产的吸引力形成拖累。毕竟瑞郎的避险属性是瑞士的国家特点带来的，而并非瑞郎本身的货币属性，而瑞士的经济以及高福利也大量依赖着外来资本负利率所产生的收益。简单来说，瑞士并不是希望因为瑞郎的升值而吸引大量的稳定性不足的货币资本，而更希望的是通过适当的贬值来吸引长期的投资资本，因为后者更有利于瑞士银行消耗贷款以及由此带来的更稳定的负利率收益。因此瑞士在货币政策上预计将以按兵不动为主，持续的贸易顺差从侧面反映了瑞士有着较强的应对进口成本上升的能力，当然也证明了为何瑞士央行在谈及货币政策时很少提及关于通胀问题的担忧。

综上所述，日元与瑞郎虽然同为避险货币，但是由于两者的避险逻辑大不相同，两国在同样国际经济环境下的政策导向以及政策诉求也难以趋同。相比瑞士，日本在货币政策的考量上将受到更多层面因素的干扰，因此日元震荡维稳将成为未来主要趋势，而瑞郎或将凭借其持续的负利率转向贬值。

文章来源：新浪财经

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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Damon

5月23日，美国总统拜登在日本宣布启动所谓的“印太经济框架”。这项由美国主导的“亚太经济伙伴关系”表面上是区域经济合作倡议，但无论从历史还是现实来看，它都难以成为主导亚太地区的经济制度安排，反而可能沦为制造分裂对抗的地缘政治工具，其可持续性存疑。

其一，“菜单式”模式具有“强制消费”性质，成员国难以全盘接受。“印太经济框架”原则和标准由美国主导制定，体现了美国的霸权地位。所谓“高标准”的背后是为了保护美国工人、小企业主和农场主的利益，维护美国民主党的基本盘，实际上是一种“换装”贸易保护主义。这类贸易保护主义逆区域经济一体化潮流而动，根本上违背了自由贸易原则，难以长久。

其二，日、韩等发达经济体收益与付出不成正比，难以承受与中国完全脱钩的代价。日本是《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）的成员国，也是《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的成员国。特别是RCEP生效后，日本出口工业产业的关税最终降低91.5%，对华出口商品的零关税比例由8%增至86%，并为其GDP贡献2.7%的增长率。RCEP给日本经济带来了“巨大红利”。对于“印太经济框架”，日本共同社不得不承认，议题不含降低关税，难以增加向美国市场的出口，对参加国而言“好处不多”。

韩国也是RCEP的成员国，RCEP推动韩国汽车、钢铁等商品关税大幅降低，促进出口攀升；网络游戏、动画、电影、唱片等服务市场会进一步开放，对韩国文化产业更是一大利好。与此相比，没有市场准入和税收优惠条款的“印太经济框架”，对韩国来说似乎是“硬塞进来”的累赘，甚至包含风险与代价。韩国《亚洲日报》称，目前，韩中双边贸易额突破3600亿美元，相互投资突破1000亿美元。为此，韩国官员明确表示，韩国加入“印太经济框架”不涉及供应链脱钩。

其三，东盟国家担心东盟中心地位受到冲击，对“印太经济框架”防范心理很重。东盟国家领导人在5月中旬的美国—东盟特别峰会就明确指出，包容性合作是地区合作的优先方向。菲律宾金砖国家政策研究会研究员安娜·马林博格—乌伊表示，“印太经济框架”的目的是在地缘政治和经济层面为亚太地区制定规则，提升美国利益，维护美国全球霸权。“从这个角度来说，这一框架可能不会在东南亚获得太多支持，因为它可能在东盟国家之间制造分歧，危及亚太许多国家与中国之间卓有成效、富有成果的经贸关系。”

其四，美国信用受到质疑，美国是否履行承诺存在诸多不确定性。在奥巴马政府时期，美国主推“跨太平洋伙伴关系协定”。2015年10月，12个成员国结束谈判达成协议，并于2016年2月正式签署协议。但在2017年1月，特朗普上台后正式签署行政命令取消该协定。特朗普不断“退群”和毁约的行为令许多国家对美国的信用产生了严重质疑。当前，美国国内政局不稳，这一框架没有经过美国国会的授权和批准，是否能获得美国民主和共和两党的广泛共识还是一个未知数。况且其谈判周期将持续12—18个月，存在诸多变数。

其五，经济问题政治化、武器化、意识形态化，与亚太合作成功密码相违背，注定失败。“印太经济框架”高举所谓“价值观”和“高标准”，以此进行身份界定，是典型的地缘政治工具。在劳工和环保标准以及跨境数据流动规则等领域，很容易与人权标准挂钩，充满意识形态偏见，与区域合作共赢的发展规律相违背，必定难以走远。

亚太地区是全球经济最活跃的地区，存在众多双边和多边自由贸易协定。为了充分发挥这些自由贸易协定的效益，地区国家同意启动亚太自由贸易区进程，落实《亚太贸易协定》，推动亚太区域经济一体化。美国强推“印太经济框架”，违背区域内达成的共识，将区域内的经济问题政治化、武器化和意识形态化，其结果只会使区域内经济成本越来越高，其经济发展的可持续性难以维持。总体看，“印太经济框架”一推出就遭到各方质疑，将来很可能成为一个“半拉子”工程。

文章来源：中国社会科学院亚太与全球战略研究院研究员

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Thomas

据美联储最新的季度财务报告显示，在2022年一季度，持有近9万亿美元的资产的美联储向美国财政部汇出了322亿美元的利润。

在新冠疫情期间，为了保持金融市场的稳定，美联储再次进行了量化宽松(QE)，向银行系统注入了大量现金。与此同时，美联储拥有了高达8.5万亿美元的有息证券，但这也给该央行带来了一个潜在而又棘手的政治问题。

银行政策研究所(Bank Policy Institute)首席经济学家Bill Nelson表示，根据美联储截至去年底的资产情况进行调整，其未变现亏损甚至更大，达到了4580亿美元之巨。

随着经济正从疫情中复苏，美联储开始收紧货币政策，缩减资产负债表已经是箭在弦上，但缩表的同时，这些未变现亏损有可能变为实际亏损。

根据美联储一季度财务报告，按公允市价计算，美联储持有2.77万亿美元MBS的市值规模已减少了1640亿美元，截至3月31日下降至2.606万亿美元。

而且随着美联储逐步提高利率，各类有息证券的损失也在加剧。纽约联储本周早些时候的一份报告也指出，鉴于美国基准利率预计将继续上升，美联储的投资组合可能会出现巨额亏损。

纽约联储还指出了一个问题，随着美联储提高利率，为了补偿各大商业银行放在美联储的准备金，美联储需要支付更多的利息，可能会将美联储推向经营亏损。

虽然这些损失不会对美联储货币政策带来直接影响，但美联储汇给美国财政部的盈余无疑将大幅下降。

美联储可以通过在资产负债表上创建一个名为“递延资产”(deferred asset)的新条目来重新标记这些损失。在美联储再次出现盈余的年份，其将无需再把这些盈余交给财政部，直到它首先偿还了自身的债务，抹去了这些“递延资产”。

文章来源：财联社

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Alex

在全球油价接近120美元高位之际，突发的扣押事件或将进一步加剧市场供需紧张，成为推升油价的潜在力量。

伊朗在波斯湾扣押希腊油轮

据报道，当地时间5月28日，伊朗港口和海事组织发布关于此前扣押两艘希腊油轮的声明。声明表示，两艘希腊船只因违法行为被扣押，伊朗正在调查此事，在完成相关调查和法律文件后，将采取必要的法律行动。

目前，船上的所有船员身体健康，他们受到了应有的保护，伊朗将根据国际法为其提供必要服务。

同一天，伊朗外交部发言人哈提卜扎德发文称，伊朗与希腊的关系一直建立在相互尊重的基础上，两国关系不应被第三方的“严重短视”所破坏，也不应执行第三方要求的“抢劫行为”。

当地时间5月27日，伊朗革命卫队发表声明称，由于违反相关法律，革命卫队当天在波斯湾海域扣押两艘希腊油轮。

本月25日，伊朗港口和海事组织发表声明称，一艘悬挂伊朗国旗的油轮在希腊海域附近发生技术故障，在向希腊政府求助后，遭到美国政府的干预。随后希腊法院下达拦截命令，并派遣军方人员将该油轮上的货物强行卸走。有伊朗官员证实，希腊打算将这批被扣押石油运往美国。伊朗谴责称，该伊朗油轮有合法的运输手续，希腊的行为是“海盗行为”，违反国际法，必须立刻予以纠正。

希腊航运地位举足轻重

扣押事件的发生或将引发全球石油市场和海运行业的恐慌。因为根据劳氏船级社数据，希腊是航运强国，希腊企业拥有全球近四分之一的超级油轮。

希腊船东联盟（USG）周四在其年度报告中宣布，希腊仍然是世界上最大的航运国。希腊航运业拥有5514艘货轮，控制着全球约21%的运力。另外，希腊航运拥有59%的欧盟船队。

与2014年相比，希腊航运总运力增加了45.8%，即便是自2019年疫情大流行以来，运力也增加了7.4%。

USG表示，全球正在建造的超三分之一油轮和近六分之一液化天然气运输船都将交付给希腊航运业。

该报告还指出，随着欧盟能源安全问题的日益严峻，希腊航运业（尤其是其煤炭运输船、油轮、成品油轮和液化天然气/液化石油气运输船，具有重要的战略意义。

而事件发生的波斯湾—霍尔木兹海峡，是全球最重要的原油输送通道之一。根据美国能源信息署的数据，全球每天有三分之一左右的海运石油要从那里通过。

文章来源：华尔街见闻

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Thomas

俄乌冲突

当地时间5月26日，匈牙利总理欧尔班的幕僚长古雷亚斯表示，如果想要匈牙利同意，短期内欧盟需要向该国投资7.5亿欧元升级炼油能力，长期需要180亿欧元帮助匈牙利经济摆脱对俄罗斯原油的依赖。如果欧盟不愿意提供解决方案，那么匈牙利会要求豁免执行这项制裁。

复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯表示，匈牙利一个国家就让欧盟对俄石油禁令停滞不前，这背后是欧盟的决策机制使然，重大问题需要欧盟全体成员国一致同意才能通过，也即可一票否决。

匈牙利仍未松口

当地时间5月4日，欧盟委员会发布第六轮对俄制裁方案，计划在六个月内逐步停止进口俄罗斯原油，并在年底前停止进口成品油。随即遭遇匈牙利、斯洛伐克反对。

匈牙利外交部长西雅尔多彼时表示，匈牙利不支持欧盟委员会对俄罗斯的新一轮制裁方案，因为这将破坏匈牙利的能源供应安全。匈牙利没有出海口，无法从俄罗斯以外其他地方的大型集装箱油轮获得石油。此外，匈牙利的炼油厂仅适用于俄罗斯乌拉尔原油，无法加工布伦特原油等其他产品。

此外，匈牙利总理欧尔班也强调了匈政府致力于保障本国的能源安全，敦促欧盟在对俄罗斯石油实施任何制裁之前，必须先解决匈牙利的能源供应问题。

面对匈牙利和斯洛伐克这类内陆国家的难处，欧盟提出了可以给这些国家更长的过渡期，随后斯洛伐克等国同意了禁运石油，最终只剩下匈牙利未松口。

古雷亚斯5月26日再度重申，如果要摆脱俄罗斯原油，匈牙利需要大规模的基建投资，整个周期可能会达到三年半至四年。在所有问题达成协议之前，匈牙利不会支持欧盟的石油禁运。

本身匈牙利对俄罗斯能源依赖度很高，且匈牙利和乌克兰就乌境内匈族权益等本有龃龉，而匈总理欧尔班和俄总统普京原私交不错，匈牙利本身在不少问题上也算是欧盟中的另类，比较特立独行，此前也在其它议题表决中多次一票否决。此前，欧尔班政府也一直反对制裁俄罗斯。因此，现在欧盟要禁运俄罗斯石油，匈牙利投下否决票亦是情理之中。

面对态度坚决的匈牙利，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，她已经不期望在下周达成禁运俄罗斯石油的协议了。欧洲一些内陆国家需要通过管道进行替代性供应，所以还必须讨论对管道的投资，另外欧盟还在讨论升级炼油厂、投资可再生能源等问题。

与此同时，德国经济部长哈贝克则在26日的七国集团（G7）会议上表示，欧盟仍可在未来几天就俄罗斯石油禁运达成协议，如果无法达成协议，也可以寻求“其他手段”。

欧盟内部分歧不断

地缘冲突下各国受到的影响并不一致，目前欧盟内部已经出现裂痕。温和派有着自身的利益考量，匈牙利、意大利等国需要俄罗斯的能源，而希腊则想要俄罗斯石油出口的运费。

强硬派方面，波罗的海三国和俄罗斯有历史过节，是欧盟内部对俄最强硬的力量。与此同时，此前反对禁令的德国态度则出现巨大转变，德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克（绿党）不断强调德国支持石油禁令的决心。

哈贝克表示，他支持欧盟在没有匈牙利参与的情况下实施禁令的决定。“如果欧盟委员会主席说，我们可以不算匈牙利，其他26个成员国共同实施制裁，那么这是我一直支持的路线。”

不过冯德莱恩并无此意，称欧盟可能在下周讨论其他26个成员国愿意向匈牙利进行多少投资，她将在未来几天与欧尔班交流。“客观地讲，这是一项巨大又困难的技术问题，但我们必须向前推进。”

欧盟为何不愿甩开匈牙利单独行动？如果欧盟其他成员国家抛开匈牙利单独行动，就不能再以欧盟全体名义了，而且这其实也显示出欧盟的不团结，禁运也会在内部出现缺口，更难动员域外国家响应，效果大打折扣。欧洲各国对俄罗斯能源、原材料、粮食、市场等的依赖性差别颇大，和俄罗斯的关系亲疏程度也参差不齐。冲突时间拖得越长，欧盟未来面临的内部不一致的问题可能会更多。

在匈牙利之外，欧盟第三大经济体意大利也对欧盟整体的鹰派立场表达了反对。据参加本月欧盟特使会议的官员透露，意大利大使提议修改会议声明草案，称应该提及和平谈判，并将立即停火作为欧盟的首要目标之一。意大利的意见得到了匈牙利和塞浦路斯的支持。但冯德莱恩和这些国家的意见相左，波罗的海三个国家也不愿答应。因此最终文件中并没有提及和谈。

从目前的情况来看，意大利希望各方纷争和平解决。被誉为“超级马里奥”和欧洲“定海神针”的意大利总理德拉吉和俄罗斯总统普京5月26日详细讨论了全球粮食安全领域的状况。在会后的新闻发布会上，德拉吉表示，这次通话是他主动打给普京的。普京告诉他，粮食危机是由于西方对俄制裁造成的，俄罗斯愿意通过出口粮食和化肥为克服粮食危机做出重要贡献，前提是西方解除出于政治目的实施的限制措施。

德拉吉则强调，“而我对一个更明确、更小的问题感兴趣，那就是尝试看看我们是否能解除在黑海港口的粮食海运封锁。我觉得我有责任采取主动行动，因为人道主义危机可能会影响到那些世界上最贫穷的人。”

另一方面，俄罗斯方面则表示，愿意开放七个乌克兰港口的国际运输海上通道。俄罗斯国防部官员Mikhail Mizintsev表示，黑海和亚速海港口的人道主义海上走廊将于每天上午8点至晚上7点开放。

油市为何波澜不惊？

从煤炭到石油，总体而言欧盟对俄罗斯的行动力度不断加大，石油禁运可能随时落地，但近期油市走势却波澜不惊。

国金证券首席经济学家赵伟表示，欧盟不断升级对俄罗斯能源制裁，3月初油价一度突破130美元/桶，随后出现回落，近期一直徘徊在110美元/桶附近。油价表现相对“不温不火”的原因在于，需求边际走弱叠加供给相对稳定。

赵伟分析称，目前俄乌冲突对俄罗斯出口影响有限，俄罗斯将大量原油出口至其他经济体，使得整体出口量基本未降，同时美国、挪威等加大对欧出口，原油总供给维持平稳状态。与此同时，疫情导致原油需求有所减少。

另一方面，在欧盟内部仍在讨论对俄石油禁运之际，俄罗斯对欧石油出口目前并未受到太大影响。

国际能源署（IEA）数据显示，尽管欧盟计划禁止进口俄罗斯石油，但欧盟仍是俄罗斯4月最大的出口市场，较年初仅减少53.5万桶/天，欧盟目前占俄罗斯石油出口总额的43%。

未来随着需求旺季到来，加上欧盟石油禁运仍有可能落地，接下来油市可能会突破目前的震荡区间。赵伟分析称，从全球范围来看，供给持续受限的背景下，疫情逐步退潮叠加出行旺季的到来，原油需求有望重回改善趋势，年中前后或将是油价走势的重要观察窗口。

从更长远的角度看，能源市场巨变无疑对欧洲影响最大。在丁纯看来，乌克兰局势让欧洲能源危机加剧，通胀率进一步攀升，经济发展也受到拖累。另一方面，无论这次冲突结果如何，肯定会加速欧洲摆脱对俄罗斯的能源依赖，加速欧洲能源转型。

文章来源：21经济网

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Cohen

周五，泰国政府发言人Thanakorn Wangboonkongchana在一场农业博览会上透露，正在和越南就提高大米出口价格的协议进行谈判，目标是提高大米价格、增加农民收入以及增强全球市场的议价能力。

该发言人说，泰国大米出口正受益于全球需求的复苏，而泰铢的贬值也令价格更具竞争力，总理巴育已指示相关机构加大力度促进泰国大米出口。

泰国农业与合作部部长顾问Alongkorn Ponlaboot表示，20多年来，全球市场的大米价格一直处于每吨300-400美元左右的低位，而生产成本持续上涨。作为世界大米主要出口国，泰国和越南共同提高价格，将拥有更大的议价能力来控制全球大米贸易，两国的的稻农也将获益。

他透露，泰国和越南成立了促进农业合作的联合委员会，将尽快安排会议，讨论合作。双方原则上同意在泰国代表团8月份参加越南农业技术博览会时更详细地讨论相关问题，来自越南的正式邀请将很快发出。

越南农业部没有立即回应联手涨价的评论请求。不过，越南食品协会主席Nguyen Ngoc Nam对路透社表示，将在6月与泰国同行会面，就大米生产进行更多会谈，重点讨论在可持续粮食生产方面开展合作的措施，但不会以控制价格为目标。

他表示，在全球粮价上涨之际，谈论提高或控制大米价格是不合理的。越南的首要任务是管理出口以确保自身的粮食安全。

胜算几何？

由于疫后经济复苏推高需求，又恰逢俄乌冲突扰乱农产品市场，全球食品价格已经飙升至多年高位。在此情况下，任何建立联盟提高价格的举动对买家和消费者来说都是坏消息。

泰国和越南两国合计占全球大米贸易的四分之一

泰国是世界第二大大米出口国，越南排名第三。据美国农业部数据，越南和泰国约占全球糙米产量的10%，约占全球出口的26%。

泰国大米出口正受益于全球需求反弹。另外，泰铢跌至五年低点，为出口带来更具竞争力的价格。泰国商务部长Jurin Laksanawisit周五对透露，今年大米的出货量或达到800万吨的四年高位，高于去年的610万吨。

然而在反对者看来，泰国越南联手的举动可能适得其反，将买家推向竞争对手。

泰国大米出口商协会名誉会长Chookiat Ophaswongse表示，涨价的提议听起来不错，但几乎不可能实施，因为全球市场不止泰国和越南两个卖家。“若泰国和越南共同提高大米价格，买家选择从印度、柬埔寨、缅甸和巴基斯坦等其他大米出口国购买大米会怎样？”

他认为，大米出口是涉及全球竞争的自由贸易，不应该试图控制价格。另外，大米不能长期保存，可能会产生高昂的储存成本。随着时间的推移，大米质量下降，价格也会下降，这些都是制约联手涨价行为的因素。

在价格方面，泰国大米并没有很大优势。据美国农业部数据，到2022年为止，泰国5%碎米的出口价格平均约为每吨420美元，比印度（363美元）高出16%。

今年第一季度，泰国国内大米的价格已经上涨。国内市场5%的白米价格从今年年初的每公斤12泰铢上涨了25%，至每公斤15泰铢。涨幅已超过了出口价格。同期，白米的离岸价格从每吨400美元上涨了15%，至每吨460美元。

泰国国内价格飙升的主要原因是来自伊拉克的巨大需求。伊拉克在停止进口多年后再次开始购买泰国大米。今年年初以来，泰国已向伊拉克出口了超过20万吨大米，预计伊拉克今年将至少购买40万吨泰国大米。

鉴于泰国国内价格的急剧上涨，出口商对第二季度的出货前景表达了越来越多的担忧。泰国大米出口商协会名誉会长Chookiat Ophaswongse表示，价格上涨可能会令进口商在第二季度采取观望态度，或导致泰国失去一些出口机会。

据泰国食品部数据，4月份泰国食品出口同比增长2.2%，大米出货量增长44%。然而，对大多数市场的出货量放缓。对美国的出货量同比增长13.6%，对俄罗斯的出口下降了77%，对中国的出口同比下降7.2%。

印度是世界上最大的大米出口国，占全球供应量的40%左右，年产量超过2000万吨。而泰国和越南均在600万吨左右。中国、菲律宾和尼日利亚是最大的进口国。

全印度大米出口商协会会长BV Krishna Rao表示，如果泰国和越南试图抬高价格，显然像非洲这样对价格敏感的买家将转向印度，他认为只有很小一部分买家会选择泰国或越南大米。

稍早前，印度宣布禁止小麦和糖的出口，引发后续或将禁止大米出口的担心。

据印度《商业标准报》，一位不愿透露姓名的参与决策的印度政府高级官员周四表示，不打算限制大米出口，因为有充足的库存，而且国内价格低于国家设定的支持价格，“无论是价格还是出口供应和国内需求来讲，都不担心大米供应，现阶段，根本没有考虑禁止大米出口。”

与小麦价格接近历史最高纪录不同，大米价格仍远低于峰值水平

与小麦和玉米的价格飙升不同，大米由于生产和库存充足，价格一直稳定在低位。The Rice Trader首席执行官Jeremy Zwinger预测，2023年之前大米将迎来创纪录的丰收，大米价格将继续低迷。虽然对作为动物饲料的大米的需求有所转变，但这还不足以推动价格飙升，一旦农民因价格高涨而开始减少化肥用量，供应可能会有所缓解。

文章来源：界面新闻

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Alex

这两场远隔万里之遥、面向截然不同参会者、看似风马牛不相及的盛会，却颇为“巧合地”浮现出了同一担忧：当前这场由俄乌冲突引发的全球能源危机，会否最终威胁到全球向清洁能源转型的努力，乃至各国所制订的雄心勃勃的长期碳中和目标？

世界天然气大会的近忧

由国际天然气联盟主办的第28届世界天然气大会于23日至27日在韩国大邱举行。本届大会的主题为“以天然气为动力的可持续未来”。然而，眼下全球各地不断飙升至纪录高位的天然气价格，却似乎正越来越与“可持续”这三个字格格不入。

与会的能源行业高管纷纷表示，能源安全目前已成为各主要进口国的首要任务，因为有关未来几年天然气供应趋紧和价格波动的预测，令它们普遍感到紧张不安，并可能威胁到全球脱碳的进程。与会高管纷纷呼吁加大对油气行业的融资和投资，以增加供应稳定价格，保持近年来煤改气的势头。

由于俄乌冲突令欧洲能源企业担心来自俄罗斯的天然气供应中断，欧洲液化天然气(LNG)的进口量在近期已创下纪录。这直接推动欧洲和亚洲LNG价格在今年早些时候急速攀升至历史最高位，在助长了当地通胀压力的同时，也阻碍了各国从煤炭转向天然气以减少污染和碳排放的努力。

在本届世界天然气大会上，北京燃气集团董事长李雅兰正式接任了国际天然气联盟主席。她在大会上的一场演讲中表示，“地缘政治冲突使天然气市场陷入不稳定。”

李雅兰补充称，天然气价格高得让用户难以承受，这加大了煤炭回归的可能性。天然气供应面临紧张，尤其是在冬季，这也削弱了各国政府和用户对天然气作为能源转型过渡的信心。

值得一提的是，近年来一个关键的液化天然气增长市场——印度，已经在消耗更多的煤炭，并由于价格高企而放缓了液化天然气现货的采购。欧洲一些国家也已经选择在短期内增加煤炭的使用量。

韩国国家天然气公司(KOGAS)首席执行官Chae Hee-bong表示，由于价格和波动性对买家来说高得不可接受，稳定天然气价格是行业的首要任务。他表示，“价格需要企稳，以确保需求长期增长。如果目前的形势长期持续下去，一些专家已表示，这将导致需求破坏，尤其是在新兴国家。”

日本最大的发电公司JERA执行总裁Yukio Kani也指出，“世界一直在努力走向脱碳，我们也确实试图确保可持续能源，但在实现这一目标方面，我们正面临着严峻的挑战。高价格已使发展中国家的潜在液化天然气买家边缘化。”JERA正在孟加拉国和菲律宾投资燃气发电项目。

达沃斯论坛的远虑

如果说，世界天然气大会这样的能源行业盛会，担忧当前这场能源危机影响减排努力，本身尚在情理之中的话。那么，来自达沃斯论坛的一系列警告声，无疑更为值得人们对此保持高度警惕。

本周，出席达沃斯论坛的政经官员和商界领袖已陆续警告称，当前这场半个世纪以来最严重的能源危机为投资化石燃料提供了新动力，同时也正在干扰西方国家向清洁能源的转型。在各国寻求减少与气候变化相关的温室气体排放之际，生产商可能会趁机投资那些西方政府已经不鼓励发展的传统能源项目。

国际能源署署长比罗尔(Fatih Birol)就表示，“提供能源安全并解决这个迫在眉睫的紧急问题确实是合理的，但这不应与进行新一轮大规模化石燃料投资相混淆。如果大量投资于新的燃煤电厂，我们就得和1.5摄氏度的气候目标说再见了。”

比罗尔指的是《巴黎协定》中所设定的宏大气候目标。在去年格拉斯哥举办的第26届联合国气候峰会上，世界上大多数最大的碳排放国曾承诺遵守这一协定。

他的这一警告得到了美国总统气候特使John Kerry的响应，“俄乌冲突造成了一些短期的选择，人们将不得不现实一点。不过如果有人用这场冲突以及现在的形势作为借口，计划建设大型基础设施，那就很危险。”

根据S&P Global Commodity Insights欧洲电力分析主管Glenn Rickson的预计，到2023年，西欧的煤炭发电量或将达到13千兆瓦——为2019年以来的最高水平，几乎是他去年这个时候预测的两倍，当时天然气价格还没有开始飙升。

西门子能源(Siemens Energy AG)董事长Joe Kaeser表示，过去几十年里欧洲已经形成了一个基本的能源假定，认为虽然能源供应是非可持续的，价格也并不总是很低，但至少是可靠的，而俄乌冲突彻底推翻了这种假定。他指出，“现在，这显然已经不成立了。”

世界能否化危为机？

对于全球各国而言，眼下这场能源危机的破局之道，增加传统能源乃至高污染的煤炭的供应这一“短视”而又最为直接的做法，固然是选项之一，但其实也并非没有其他更好的选择。

例如，借势进一步加大对可再生清洁能源的投资，或许就正当其时，一些政府和企业预计，这场危机将加速世界对低排放的替代性能源的接受程度，如风能、太阳能和核能，甚至最终能把这场“危机”转化为“机遇”。

上周，欧盟公布了一项2100亿欧元的计划，旨在加快步伐，减少自身对俄罗斯化石燃料的依赖，并转向可再生能源。这一计划便受到了不少环保人士的好评。

英国政界人士Alok Sharma表示，“你将看到绿色能源的发展大大加快，我们将看到，全球各地更快地向清洁能源转型。”Sharma目前担任联合国气候进程事务主席，该部门去年主办了在格拉斯哥举行的联合国气候大会。

在一些已经承诺能源转型的西方石油公司看来，对化石燃料做中长期投资也并无多大意义。

Orsted A/S首席执行官Mads Nipper就表示，“保留一些高排放资产的业务没有错，但如果长期投资打造更多传统产能，那就是一种致命的错误了。从纯粹的商业角度来看，那种决策简直是疯了，因为当这些资产投入运营时，它们将成为搁浅资产。”

然而，上述加速向清洁能源转型的举措需要各国的共同努力和一步一个脚印的长期规划，同时也很可能并无法完全化解短期能源价格飙升的燃眉之急。

因此，至少在眼下，可喜的变化确实有，但却似乎并不多。

文章来源：财联社

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