日本酝酿减税，欧洲为何怕“特拉斯时刻”重演

日本政坛正掀起一股减税承诺潮，各党派为应对高物价，纷纷打出消费税减免牌。但这番操作，却让远在欧洲的金融机构和媒体嗅到了危险气息。

他们担心的，是英国前首相特拉斯的减税闹剧在日本重演——在没有可靠财源的情况下强推大规模减税，最终触发债、汇、股“三杀”的市场崩盘。

达沃斯论坛上的“日本拷问”

这种担忧并非空穴来风。在今年1月于瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上，日本的财政状况已成为全球精英关注的焦点。

三井住友银行行长福留朗裕坦言，他被连环追问：“日本的长期利率和财政怎么样了？你们打算怎么办？” 他直言，这让他想起了“特拉斯冲击”。

罗森社长竹增贞信也遇到了类似情况，关于“源自日本政治的经济形势”的问题铺天盖地。他坦承，考虑到日元持续走弱等因素，外界对日本的状况“略有担忧”。

债台高筑下的“积极财政”

市场情绪的紧张，源于日本岌岌可危的财政状况。此前，日本首相高市早苗宣布，计划将餐饮和食品消费税限时两年降至零。消息一出，日本国债市场立即出现抛售潮，导致长期利率急剧上升。

德国资产管理公司DWS的评论一针见血：“关于日本是否会无法偿还债务这个老问题，又一次浮出水面。”

尽管高市早苗声称日本长期受“过度紧缩财政”束缚，主张推行“负责任的积极财政”，但数据揭示了另一番景象。国际货币基金组织（IMF）的数据显示，2024年日本政府债务余额将高达其国内生产总值（GDP）的236.66%。在这种背景下，财政纪律的严格程度备受质疑。

减税真能惠民吗？德国经验泼冷水

从国际比较来看，日本10%的消费税标准税率，大约只有英国、法国和意大利的一半。欧洲主要国家虽然对食品实行低税率，但像英国那样完全免税的实属个例。

更重要的是，减税的效果未必能传递到消费者手中。德国就是一个现成的例子。今年，德国将餐饮业税率从19%下调至7%，但据德国《明镜》周刊对10家连锁餐饮企业的调查，截至1月15日，只有3家企业的平均价格相比上月有所下降。该周刊直言，减税最终可能只是在补贴行业而已。

瑞士《新苏黎世报》则指出，受国债价格下跌和日元贬值的影响，“海外的不安情绪正在升温”。对于全球市场而言，一个财政基础不稳的日本若强行推动减税，其外溢风险不容小觑。