美联储库克：通胀停滞，降息没戏

美联储理事丽萨·库克（Lisa Cook）周三释放了一个明确信号：比起劳动力市场的潜在疲软，她更担心的是通胀回落的进程陷入停滞。这番表态强烈暗示，在物价压力出现实质性缓解之前，她不会支持再次降息。

首要矛盾：通胀风险高于一切

“目前，我认为风险倾向于通胀上升。”库克在为迈阿密经济俱乐部准备的演讲稿中写道。就在一周前，美联储以10比2的投票结果决定维持现行政策利率不变，库克是投下赞成票的多数派之一。

去年，美联储曾三次下调短期借贷成本，将当前的利率区间设定在3.50%至3.75%。

库克认为，去年的降息措施将继续为劳动力市场提供支撑。但她同时指出，在实现美联储设定的2%通胀目标方面，进展并不顺利。数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，去年年底的通胀率仍在3%左右徘徊。

她坦言：“在经历了前几年的显著反通胀后，现在的停滞状态令人沮丧。”

劳动力市场尚稳，无需过度担忧

在库克看来，当前的劳动力市场依然稳固。她特别提到，美国去年12月的失业率为4.4%，这远低于2020年新冠疫情爆发前6.2%的50年平均水平。

她认为，正是因为劳动力市场表现稳定，政策重心才更应该聚焦于控制通胀。除非就业市场出现意料之外的剧变，否则她的工作重点将始终放在通胀问题上。

前路未卜：关税与通胀预期成变数

展望未来，库克虽然对关税影响消退、通胀可能重回下行轨道抱有希望，但她也强调这条道路存在“很大的不确定性”。

未来的关税政策走向，以及通胀预期是否可能因此变得根深蒂固，都是潜在的风险。

“在经历了近五年高于目标的通胀之后，我们必须保持信誉，回归反通胀轨道，并在相对较短的时间内实现我们的目标。”库克表示，她需要看到“更有力的证据”来证明通胀正持续回落，否则不会轻易支持降息。

值得注意的是，自2002年上任以来，库克在所有利率决策中的投票立场都与美联储主席鲍威尔及多数决策者保持一致。

然而，美联储的决策也面临着外部压力。美国总统一直敦促美联储加快降息步伐。去年，时任总统特朗普曾试图以抵押贷款申请存在不实陈述为由将库克解职，相关诉讼目前已上诉至美国最高法院。此外，特朗普已提名前美联储理事凯文·沃什，希望他在5月中旬鲍威尔任期结束后接任主席一职，部分原因正是沃什支持降息。