澳联储意外加息，打响2026年第一枪

面对居高不下的服务业和住房成本，澳洲联储（RBA）周二选择再次出手，成为今年首个加息的主要央行。此举表明，澳大利亚国内的通胀压力依然顽固，足以促使决策者重新收紧货币政策。

根据最新声明，澳洲联储将现金利率从3.6%上调至3.85%。在2026年的首次会议上，九人委员会一致投票通过了这一决定。澳洲联储主席布洛克计划于北京时间12点30分举行新闻发布会，进一步阐述政策立场。

加息背后：通胀压力为何重燃？

澳洲联储在政策声明中明确指出，加息的核心原因是通胀压力在2025年下半年显著回升，并且私人需求的增长速度超出了预期。

近期数据显示，在服务业和住房成本的推动下，物价再度回暖，这让澳洲联储措手不及。去年，澳大利亚刚刚经历了发达国家中最短、最浅的宽松周期之一。

在最新的《货币政策声明》中，即便是在假设未来还有两次加息的前提下，澳洲联储仍然上调了今年的通胀、经济增长和就业预测。备受关注的截尾均值通胀率预计将在今年维持在2-3%目标区间的上方，并且要到2027年底才可能回落至区间中点。

市场瞬间反应：澳元拉升，债市承压

加息决议公布后，金融市场立即做出反应。澳大利亚三年期国债收益率跃升5个基点至4.34%，显示出市场对紧缩政策的直接定价。

在外汇市场，澳元兑美元汇率短线急速拉升，交易员迅速消化了这一鹰派信号。

图：澳洲联储决议公布后，澳元兑美元15分钟图迅速走高。

经济过热了吗？强劲数据支撑紧缩

目前，澳大利亚经济正接近其产能极限运行。失业率处于历史低位，而通胀率已回升至2-3%目标区间的上限以上。

一系列强劲的经济数据为澳洲联储的紧缩决策提供了支撑：

• 就业市场： 作为就业市场前瞻指标的招聘广告数量，录得了自2022年2月以来最强劲的月度增长。上周数据显示，去年12月失业率意外回落至4.1%。

• 房地产市场： 今年1月的房价增长保持强劲势头。

• 核心通胀： 去年第四季度，剔除波动项目的截尾均值通胀同比攀升3.4%，快于市场预期。

这些数据共同表明，物价上行压力仍然是澳大利亚经济的一个主要特征。

一次性加息，还是新周期的开始？

尽管经济数据火热，但澳大利亚消费者依然保持谨慎。数据显示，人均实际支出基本持平，储蓄率小幅走高，家庭正在重新建立财务缓冲。

正因如此，一些经济学家认为，此次加息可能是一次性的预防措施，而非新一轮广泛紧缩周期的开端。目前，大多数经济学家预计澳洲联储接下来将长期暂停加息。

然而，货币市场的定价更为鹰派，暗示2026年可能还有一次加息，届时现金利率将达到4.1%。

政策分化：澳洲收紧 vs. 美国宽松预期

澳洲联储的紧缩立场与美国形成了鲜明对比。目前，交易员普遍押注美联储今年将降息两次。

这种显著的政策分化已经引发了澳大利亚债券的大量抛售。10年期澳大利亚国债相对于美国国债的收益率溢价，已接近2022年中期以来的最阔水平。

澳洲联储在其双重使命下运作，既要将通胀控制在2.5%的目标中点，又要努力维持经济在最大可持续就业水平。显然，当前的首要任务是应对顽固的通胀。