韩国芯片大牛市，能走多远？

伊朗与美国之间的紧张关系似乎正迎来新的变数。伊朗最高领袖顾问拉里贾尼在1月31日晚间释放关键信号，称与外界的“媒体战”氛围相反，一个真正的“谈判架构正在逐步形成”。

这则简短的波斯语消息，被外界普遍解读为伊朗正朝着与美国重启谈判的方向迈出实质性一步。就在前一天，拉里贾尼刚刚访问俄罗斯并与普京会面，而美国总统特朗普也公开表示，伊朗希望达成协议，并已告知对方最后期限。

紧张空气中的外交信号

尽管外交层面出现松动迹象，但地区局势依然紧绷。近期，美国持续向伊朗施压，在周边部署了包括航母在内的多艘军舰，军事干预的威胁始终存在。

1月31日当天，社交媒体上甚至流传着关于伊朗伊斯兰革命卫队海军司令遭刺杀、海军基地遭无人机袭击以及多地发生爆炸的传闻。对此，伊朗媒体迅速逐一辟谣，称相关说法均不属实。在这样一种高压和信息混乱的背景下，谈判信号的出现显得尤为瞩目。

伊朗底牌：外交优先，但不惧开战

面对复杂的局势，伊朗总统佩泽希齐扬也阐明了德黑兰的立场。他在1月31日晚与埃及总统塞西通话时明确表示，通过外交途径解决分歧始终是伊朗的优先选项。

“战争既不符合伊朗的利益，也不符合美国和整个地区的利益。”佩泽希齐扬指出，尽管美国和以色列正试图升级对抗，但伊朗坚持在“平等、远离威胁的前提下”展开有尊严的外交。

他同时发出了强硬警告：任何对伊朗的侵犯或攻击，都将遭到“果断有力的回应”。这番表态清晰地划出了伊朗的底线——外交大门敞开，但绝不畏惧冲突。

作为斡旋方，埃及总统塞西在通话中也强调，各方应避免地区局势进一步升级，反对用军事手段解决政治分歧。他表示，埃及将继续积极推动美伊重返谈判轨道，寻求达成和平、全面的政治解决方案。

特朗普确认谈判，态度强硬

在大洋彼岸，美国总统特朗普也证实了谈判的存在。他在1月31日接受福克斯新闻网采访时称，伊朗正在同美国谈判。“让我们看看能否取得进展，如果不能，就再看接下来会发生什么。”

不过，特朗普的表态依然十分强硬。他提及美伊“上一次谈判”失败的后果，就是美国轰炸了伊朗的核设施。他还补充说，美国不会向海湾地区的盟友透露可能打击伊朗的具体军事方案。

回顾：谈判中断的历史背景

美伊之间的矛盾由来已久。2018年，美国单方面退出伊核协议，并对伊朗重启和新增了一系列制裁。

到2025年4月，伊朗与美国曾就伊核问题和解除制裁问题举行了五轮间接谈判。然而，原定于同年6月15日举行的第六轮谈判，因以色列突袭伊朗而取消。在随后的12天冲突中，美国轰炸了伊朗的核设施，导致双方谈判彻底中断至今。

美国总统特朗普1月31日公开表示，他提名的下一任美联储主席人选凯文·沃什（Kevin Warsh）预计将轻松通过参议院的确认，并明确希望沃什能实施降息。

特朗普在“空军一号”上对记者称，沃什是“一个非常‘高质量’的人选”，并暗示他甚至可能获得部分民主党议员的支持，因此确认过程“应该毫无困难”。

特朗普的期望：降息，但无承诺

特朗普毫不掩饰他对货币政策的期望。他表示，希望沃什能够降息。

“我希望他能降息，”特朗普说，“如果你在电视上看到他，你会知道，因为我会看他的采访和声明，我希望他能降息。”

不过，当被问及是否已从沃什那里获得降息承诺时，特朗普予以否认，称自己并未寻求这样的承诺。他补充说：“他最终得做他自己想做的事。”

沃什是谁：从鹰派到特朗普支持者

凯文·沃什于1月30日被特朗普提名为下任美联储主席，该提名需获得参议院批准。

图：美国总统特朗普（左）与他提名的美联储主席人选凯文·沃什（右）

沃什曾在2006年加入美联储，是当时最年轻的理事。在任期间，他以鹰派的货币政策立场著称。然而，近年来他的观点发生了转变，开始公开支持特朗普的关税政策，并主张加快降息步伐。

确认之路并非坦途

尽管特朗普信心满满，但沃什的提名确认前景并不明朗。

特朗普政府对美联储的刑事调查以及试图削弱其独立性的举动，已经激怒了民主党人。同时，一些参议员正努力维护美联储免受政治压力的影响。

共和党参议员汤姆·蒂利斯更是在1月30日明确表示，虽然沃什是合格人选，但由于司法部正在对现任主席鲍威尔进行刑事调查，他将“反对确认任何美联储相关提名，包括美联储主席职位”。

对此，特朗普的回应显得颇为强硬，他表示愿意等到蒂利斯卸任后再推进提名确认。

特朗普与鲍威尔的长期博弈

这场提名风波的背后，是特朗普与现任美联储主席鲍威尔的长期紧张关系。

鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但其理事任期会持续到2028年1月底。特朗普自其首个总统任期开始，就多次批评鲍威尔的货币政策。2025年1月再度就任总统后，特朗普更是频繁指责鲍威尔在降息问题上行动迟缓，加剧了联邦政府的债务负担，并多次威胁要解除其主席职务。

美国总统特朗普周六释放重磅消息，暗示全球原油贸易版图或将迎来重大调整。他表示，印度准备购买委内瑞拉的石油，以替代从伊朗进口的份额，且双方已接近达成初步协议。

意在取代俄罗斯能源地位

消息人士透露，美国撮合印度与委内瑞拉的背后，一个关键目标是削弱俄罗斯在印度能源市场的地位。此前，因印度持续进口俄罗斯石油，美国已对其征收高达50%的惩罚性关税。

印度的官方表态也印证了这一转变。印度石油部长上周表示，随着俄罗斯石油进口量下降，印度正在积极寻求石油供应的多元化。

具体计划是，印度将很快把俄罗斯石油的日进口量削减至100万桶，并最终降低到每天50万至60万桶的水平。

俄油价格承压，财政受创

印度的采购转向已经对俄罗斯石油构成了直接冲击。

贸易数据显示，去年12月，印度从俄罗斯进口的石油降至日均约120万桶，创下两年来新低。与此同时，欧佩克在印度市场的原油份额则攀升至11个月来的高点。

需求减少直接导致价格暴跌。业内人士本周透露，俄罗斯向印度出售的原油离岸价已低至每桶22美元，与国际油价的差距扩大到约40美元。这极大地影响了俄罗斯的财政收入。

在外交层面，印度总理莫迪周五与委内瑞拉代理总统罗德里格斯通话，双方同意进一步深化和拓展在各个领域的双边伙伴关系。

委内瑞拉石油重返市场

委内瑞拉拥有世界最大的石油储量。在美国逮捕其总统马杜罗后，该国于1月初修改法律，允许私人资本进入石油开采领域，能源出口正在逐步恢复。

特朗普在采访中还提到，美国将与委内瑞拉分享石油收益，称美国会获得一部分，而委内瑞拉将获得“很大一部分”。

目前，外界尚不清楚未来委内瑞拉的石油将通过维多集团等国际贸易公司销售，还是由其国家石油公司直接对外出售。

华尔街传奇投资人斯坦利·德鲁肯米勒，正以一种独特的方式成为全球经济政策背后最具影响力的人物。随着特朗普总统宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为美联储主席人选，德鲁肯米勒的两位核心门生——财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和沃什，将同时掌控美国的财政与货币大权。这位在其三十年投资生涯中从未亏损过的亿万富翁，其经济思想正通过他的门生渗透至美国最高决策层。

贝森特与沃什都与德鲁肯米勒保持着被形容为“父子般”的密切关系。知情人士透露，德鲁肯米勒与沃什的交流尤为频繁，有时一天通话多达十几次。他们观察到，这两位门生在阐述自身立场时，常常“呼应德鲁ケン米勒的语言”。

这种紧密联系引发了市场的关注。华尔街普遍认为，美联储主席与一位活跃的投资者保持直接沟通，前景“相当冒险”。然而，影响力总是以微妙的方式运作，德鲁肯米勒长期坚持的财政紧缩和反通胀立场，很可能将深刻影响未来的美国经济政策。

宏观投资界的传奇

在华尔街，德鲁肯米勒被公认为宏观投资领域的翘楚，备受推崇。他的门生、现任财长贝森特近期在接受采访时评价道：“在全球宏观交易领域，德鲁肯米勒是一个独立的存在，其他人只能排在他之后。”

德鲁肯米勒的职业生涯始于1976年的匹兹堡国民银行。1988年，他迎来重大转折，被乔治·索罗斯（George Soros）聘用，直到2000年才离开，全身心投入自己创立的对冲基金Duquesne Capital Management。无论是为索罗斯工作，还是管理自己的基金和后来的家族办公室，德鲁肯米勒在三十年间从未有过亏损的年份。2011年，他将Duquesne转型为家族办公室。

“父子般”的师徒关系网

德鲁肯米勒的两位得意门生如今都在特朗普政府中身居要职，并且与导师保持着超越职场的紧密联系。

三十多年前，贝森特被德鲁肯米勒招入索罗斯的基金。1992年，他们与索罗斯联手做空英镑，完成了“击垮英格兰银行”的历史性交易。后来，贝森特创办了自己的对冲基金Key Square Capital，启动资金便来自德鲁肯米勒。今年1月，贝森特正式就任美国财政部长。

沃什则是在2011年加入Duquesne并担任合伙人，当时德鲁肯米勒刚把公司转型为家族办公室。沃什曾担任过美联储理事，后因政策分歧辞职。2017年，他曾与鲍威尔竞争美联储主席一职但未成功。最近，他也曾是财长职位的竞争者之一。

在德鲁肯米勒指导过的数十位投资者中，他与贝森特和沃什的关系最为亲密。据称，沃什与他通过短信或短途通话持续沟通，消化最新信息，有时一天通话十几次。贝森特也与他联系频繁，尽管现在通话内容主要是德鲁肯米勒分享市场观点。熟悉他们交流的人士表示，这两位门生深刻体现了德鲁肯米勒解读市场和经济的方式。

财政紧缩与反通胀的一贯立场

自从将基金转型为家族办公室后，德鲁肯米勒便毫不掩饰自己对经济政策的看法。

过去十多年，他一直在警告美国的财政赤字问题，将其称为“债务炸弹”，并猛烈抨击政府在社会保障、医疗补助等福利项目上的“过度支出”。疫情期间，他公开批评美联储加息过慢，助长了通胀失控。市场人士据此推测，他现在可能倾向于加息，这一点或许会让特朗普感到“有些不快”。

当然，德鲁肯米勒并非总是正确。他曾多次预测美国经济将陷入衰退，但最终并未发生。在2024年10月的一次会议上，他自嘲道：“我过去预测了6次经济衰退，结果只发生了4次。”

潜在的政策分歧与市场担忧

值得注意的是，德鲁肯米勒的某些观点与特朗普政府存在分歧，这可能给他的门生带来挑战。

德鲁肯米勒并非特朗普的狂热支持者，也不喜欢关税政策。同时，特朗普提出的减税计划（包括降低小费、加班费和社保缴款的税收）可能会进一步加剧美国已高达36万亿美元且不断攀升的国家债务——这正是德鲁肯米勒长期警告的“债务炸弹”。

分析人士指出，美联储主席与活跃投资者保持如此开放的联系，本身就是一种“相当冒险的前景”。沃什上任后将在多大程度上倚重德鲁肯米勒的建议，以及如何平衡这种密切关系与政策的独立性，仍然是未知数。但无论如何，“德鲁肯米勒经济学”正通过他的门生，进入美国经济政策的核心地带。

周末，加密货币市场再遭重挫。比特币价格跌破8万美元大关，创下去年4月以来的新低，延续了近一个月的颓势。

这轮抛售潮的导火索，普遍指向特朗普提名沃什（Wash）出任美联储主席的消息。这一预期不仅打击了加密货币，也让此前高歌猛进的黄金白银掉头向下，市场做空美元的逻辑正在被颠覆。

在周末流动性相对稀薄的时段，买盘力量不足，比特币周六跌幅一度深达10%，最低探至75709.88美元。以太坊（Ethereum）和Solana等其他主流代币的跌幅更为惨重，均超过17%。根据CoinGecko的数据，加密货币总市值在过去24小时内蒸发了约1110亿美元。

图：比特币周末价格走势急剧下挫

市场信心动摇，散户加速离场

下跌行情引发了大规模的杠杆清算。市场追踪机构Coinglass数据显示，过去24小时内，约有16亿美元的多空头寸被清算，其中大部分发生在最后四小时内，主要集中在比特币和以太坊的合约上。

比特币的价格从周五的83817美元一路下跌，到周六晚间已跌至78092美元，跌幅达7%。价格水平已回落至25年4月后的位置，延续了数周以来的宏观层面失望情绪。

图：比特币价格已回落至此前低位水平

Needham分析师John Todaro指出，“目前的水平显示散户投资者的兴趣极度低迷”，他预测交易量可能在“未来一到两个季度”内都将维持低位。与此同时，现货比特币ETF持续的资金外流，也从侧面印证了投资者兴趣的减退。

避险神话破灭？资金流向黄金白银

值得注意的是，比特币作为“数字黄金”的避险属性在本轮动荡中并未显现。

此前，尽管美元在今年1月份大部分时间里走弱，但并未提振加密市场情绪。同样，当黄金价格飙升至历史高点时，比特币也未能做出积极响应。

Navellier & Associates的Louis Navellier表示，“白银和黄金已成为那些担心法定货币投资者的首选工具。”即便在黄金和白银周五经历大幅回调后，资金也并未流入比特币。传统的避险需求仍然集中在贵金属和现金上。

买盘的缺失凸显了比特币在更广泛投资组合中角色的尴尬。它既未能从地缘政治风险中吸引避险需求，其曾经作为动量交易和货币贬值对冲工具的双重定位，如今似乎都陷入了困境。

多重利空叠加，后市阴云笼罩

除了市场情绪低迷，加密货币还面临其他多重压力。

首先是地缘政治风险。据新华社报道，特朗普称美伊正在谈判，伊朗最高领袖顾问也表示“谈判架构”正在形成。但此前社交媒体上流传的关于伊朗伊斯兰革命卫队海军司令遭刺杀、海军基地遭袭击等传闻，虽经伊朗媒体辟谣，但市场对地区紧张局势的担忧仍在。

其次是监管的不确定性。美国加密货币行业新市场结构的监管法案被推迟，参议院委员会将注意力转向住房问题，这削弱了市场对监管明朗化的期待，也打击了数字资产的投资热情。

最后，也是最核心的影响因素，是美联储的人事变动预期。前高盛首席经济学家Gavyn Davies分析称，选择沃什会降低“卖出美国”交易引发危机的风险，因为市场普遍预计他将采取坚决措施防范通胀。

尽管沃什本人曾称比特币是“良好的资产”和“政策的好警察”，但他被提名的消息却逆转了黄金、白银和加密货币的涨势。市场预期沃什可能会缩小美联储在市场中的角色，这意味着当股市动荡时，他出手干预的可能性会更小。

美伊之间剑拔弩张的局势似乎出现了转机。伊朗高级官员拉里贾尼日前在社交媒体发文称，与外界渲染的“媒体战”氛围相反，双方的“谈判架构正在逐步形成”。这则简短的信息，被外界普遍解读为伊朗正朝着与美国重启谈判的方向迈出重要一步。

就在拉里贾尼发文前一天，他刚刚访问俄罗斯并与普京总统会谈。与此同时，美国总统特朗普也透露，伊朗希望达成协议，且美方已告知了达成协议的最后期限。

然而，缓和的信号背后，军事阴云并未散去。近期，美国持续向伊朗施压，在中东地区部署了包括航空母舰在内的多艘军舰。社交媒体上一度充斥着关于伊朗海军司令遭刺杀、海军基地遇袭等传闻，尽管伊朗媒体随后逐一辟谣，但紧张气氛可见一斑。

伊朗总统：战争不符合任何一方利益

外交途径始终是伊朗解决分歧的优先选项。1月31日晚，伊朗总统佩泽希齐扬在与埃及总统塞西通话时明确表示：“战争既不符合伊朗的利益，也不符合美国和整个地区的利益。”

佩泽希齐扬指出，尽管美国和以色列正试图升级对抗，但伊朗坚持在“平等、远离威胁”的前提下进行有尊严的外交。他强调，任何对伊朗的侵犯都将遭到“果断有力的回应”，但这并不妨碍伊朗继续坚持通过外交方式解决问题。

区域斡旋：埃及呼吁重返谈判桌

作为区域内的重要力量，埃及也在积极斡旋。埃及总统府声明显示，总统塞西在通话中向佩泽希齐扬强调，必须避免地区局势进一步升级，并反对采取军事手段解决政治分歧。

塞西认为，任何冲突升级不仅会给伊朗带来负面影响，更将殃及整个地区。他表示，埃及将继续积极推动美伊重返谈判轨道，为伊朗核问题寻求一个和平、全面的政治解决方案，以维护地区和国际社会的稳定。

特朗普：正在谈判，但军事选项仍在

美国方面，总统特朗普在接受福克斯新闻网采访时，也证实了美伊正在进行谈判。他说：“让我们看看能否取得进展，如果不能，就再看接下来会发生什么。”

值得注意的是，特朗普在采访中提到了“上一次谈判”失败的后果，即美国轰炸了伊朗的核设施，这番表态被视为一种强硬的暗示。他还补充说，美国不会向海湾地区的盟友通报任何可能打击伊朗的军事方案。

回顾历史，美伊之间的信任基础十分薄弱。2018年，美国单方面退出伊核协议，并对伊朗重启一系列制裁。2025年4月起，双方曾就伊核问题和解除制裁举行了五轮间接谈判。然而，原定于同年6月15日的第六轮谈判，因以色列突袭伊朗而取消。在随后的12天冲突中，美国轰炸了伊朗的核设施，导致美伊谈判自此完全中断。