欧盟经济迷航：增长乏力，内外承压

欧盟经济正艰难前行。尽管最新数据显示经济增速略高于预期，但地缘冲突、贸易摩擦与内部结构性顽疾交织，一场“疲软的复苏”恐怕难以支撑起市场的乐观情绪。对于欧盟而言，如何在多重不确定性中找到长期增长的动力，正成为一项严峻考验。

复苏疲软，增长引擎动力不足

根据欧盟统计局1月30日发布的初步数据，2023年欧元区和欧盟的国内生产总值（GDP）分别增长1.5%和1.6%。从季度数据看，去年第四季度，欧元区与欧盟经济均实现0.3%的环比增长。

然而，这份看似平稳的成绩单背后，分化却十分明显。西班牙和葡萄牙以0.8%的环比增速，成为拉动经济的主要力量。相比之下，被视为欧洲经济“双引擎”的德国和法国则表现乏力，分别仅增长0.3%和0.2%，法国的增速更是创下三个季度以来的新低，主要受到内需疲软和投资放缓的拖累。

前瞻指标也亮起了警示灯。标普全球公布的欧元区1月综合采购经理人指数（PMI）为51.5，虽然仍在荣枯线之上，但已低于市场预期和前值，表明商业活动的扩张速度正在放缓。

德国汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚直言：“（欧元区）经济复苏显得相当疲弱。制造业活动持续发出疲软信号，服务业增长更为缓慢。”这些数据可能预示着，未来几个月欧元区的经济增速将维持在低位水平。

外部摩擦与内部顽疾的双重夹击

欧洲央行已多次指出，全球贸易摩擦与地缘政治冲突是影响经济前景的主要风险。这些外部“不确定性”正从短期冲击演变为常态化困局，并进一步放大了欧盟内部根深蒂固的结构性问题。

与美国的贸易关系便是一个缩影。尽管欧盟与美国在去年7月达成贸易协议，避免了关税冲突全面升级，但这实质上永久性抬高了欧洲企业对美出口的关税门槛。欧洲改革中心首席经济学家桑德尔·托尔杜瓦尔分析称，美国正利用贸易条款系统性地削弱欧洲的工业资本，这种“持续的‘低强度摩擦’比一场突发的关税战对竞争力的侵蚀更隐蔽、更长久”。

外部压力之下，欧盟内部生产率偏低、能源成本高企、技术革新缓慢、监管合规复杂等结构性问题更显突出。许多欧洲制造业企业，特别是钢铁、汽车、化工和机械制造等行业，正通过停产、裁员或去库存的方式艰难自救。多个行业协会认为，产能关闭与裁员压力，源于欧洲在全球竞争中能源成本和官僚主义的劣势。

目前，欧元区制造业订单和出口依然疲软，就业市场也开始降温，这表明企业仍未走出外需不足与信心匮乏的双重困境。

低速增长或成常态，政策空间受限

展望未来，低速增长可能成为欧盟经济的新常态。欧盟委员会在其2025年秋季经济展望报告中预测，2026年欧元区和欧盟的经济增速将放缓至1.2%和1.4%。国际货币基金组织也认为，尽管欧洲经济有望温和增长，但“结构性阻力”将使其持续疲软。

如何破局？荷兰国际集团首席经济学家贝尔特·科莱恩寄希望于欧盟层面的激励措施与德国等主要经济体的定向宽松，将增长动力从内需消费转向“催生新动能”。但德国批发和外贸协会主席迪尔克·扬杜拉警告，若不进行体制改革，仅靠举债融资的财政刺激无法从根本上解决结构性缺陷。

然而，在欧盟内部推动改革举步维艰。欧洲议会近期投票决定将欧盟－南方共同市场自贸协定提交审查，此举可能拖慢协定的批准进程。正如荷兰国际集团分析师所说，尽管特朗普的“美国优先”政策给欧洲敲响了警钟，但在欧盟内部推动一体化改革依然困难重重。

与此同时，欧洲央行也面临着新的挑战。随着通胀趋稳，市场普遍预期其今年不会调整利率。但近期欧元对美元汇率强势突破1.20大关，创下2021年6月以来的新高。对于欧洲企业而言，这并非好消息。数据显示，斯托克600指数成分公司约60%的营收来自欧洲以外，其中近一半来自美国市场。欧元的走强将显著削弱这些企业的出口竞争力和利润。

综合来看，在关税效应和内部结构性顽疾的共同作用下，欧盟经济在2026年预计将继续在低增长区间徘徊。能否在分歧中凝聚共识、形成有效合力，将决定这片大陆未来的经济轨迹。