标普上调意大利展望至正面

标普全球评级（S&P Global Ratings）周五将意大利的主权信用展望从“稳定”上调至“正面”，并确认其“BBB+”的信用评级。这一调整传递出对意大利经济前景的积极信号。

经济韧性与外部盈余是关键

标普指出，意大利经济体量大、开放度高，且富有韧性，即便在全球贸易和关税不确定的背景下也展现出实力。

此外，该国持续的经常账户盈余，不仅支撑了私人财富，也使其净外部债权人地位不断改善。正是意大利多元化私营部门的强劲表现，支撑了其经常账户的持续盈余，为经济提供了缓冲。

财政逐步改善，但债务仍高

在财政方面，意大利的预算整合正稳步推进。评级机构预计，到2026年，其名义预算赤字占GDP的比重将降至3%以下。同时，与“超级奖金”（Superbonus）相关的现金流调整影响正在减弱。

不过，政府债务依然是挑战。标普预计，2025年意大利政府债务占GDP的比重仍将高达136%，但从2028年起有望开始下降。

未来评级走向何方？

标普表示，如果意大利能持续巩固其外部金融状况，并有效缩减以现金为基础的预算赤字，使政府债务与GDP的比率进入下降通道，那么其评级可能会被上调。

反之，如果国际贸易不确定性严重冲击消费者和企业信心，或导致意大利外部金融和预算状况的恶化程度超出预期，评级则可能面临下调风险。