特朗普提名沃什，美联储要变天？

美国总统特朗普已提名美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一届美联储主席。这一消息并不令人意外，特朗普此前就曾“剧透”，称他的人选“备受尊敬，在金融界家喻户晓”。

沃什并非首次进入美联储主席的角逐。2017年他就曾参加面试，但最终惜败于现任主席鲍威尔。如今鲍威尔的任期将于今年5月到期，沃什再次成为焦点。凯投宏观认为，沃什是一个“相对稳妥的选择”。

和特朗普关系匪浅的“华尔街律师”

现年55岁的沃什拥有斯坦福大学的经济学与政治学背景，以及哈佛大学的法学博士学位，并曾在麻省理工和哈佛商学院进修。他的职业履历与鲍威尔颇为相似：都是律师出身，在华尔街工作后进入公共服务领域，担任过美联储理事。

凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的潜在人选

除了专业背景，沃什与特朗普的深厚私交也备受关注。他的妻子简·兰黛是雅诗兰黛家族成员，而他的岳父——亿万富翁罗纳德·兰黛，不仅是特朗普长达60多年的同学，也是其竞选时的重要金主。据报道，特朗普在任时考虑购买格陵兰岛的想法，最初就源于罗纳德·兰黛的建议。

曾经的鹰派，如今的立场转变？

沃什在2006年加入美联储时，是历史上最年轻的理事之一，以其在华尔街和华盛顿的人脉著称。他长期呼吁美联储进行“更迭”并缩减其庞大的资产负债表。然而，近几个月他却一反常态，公开支持降息，这与他过往的鹰派形象形成鲜明对比，却与特朗普的立场高度一致。

早在2025年11月，沃什就在一篇评论文章中预测，人工智能将带来生产率的爆发，而特朗普的放松管制政策会提振经济。他认为，当时的美联储是经济进入“黄金时代”的主要障碍，并提出了四大改革方向：

1. 摒弃滞胀预测： 放弃对未来几年的滞胀预期，转而相信AI能驱动通胀放缓，并带来实际工资增长。

2. 反思通胀误判： 认为疫情期间的通胀是政府过度支出和货币超发所致，美联储的资产负债表应“大幅缩减”。

3. 追究监管失职： 将2023年硅谷银行的倒闭归咎于美联储。

4. 放松银行监管： 主张为银行业松绑。

彭博经济研究指出，沃什曾称通胀是一种“选择”。要理解他若上任会做出何种选择，回顾他在2006至2011年担任理事期间的言论至关重要。

梳理其过往发言可以发现，沃什的鹰派立场十分坚定：

• 2006年末 (核心PCE 2.5%)：他表示“对通胀前景的担忧远胜于经济增长”。

• 2007年5月 (核心PCE 2.1%)：他“对通胀前景仍深感忧虑”，认为市场可能低估了风险。

• 2008年6月 (核心PCE 2.2%，油价140美元/桶)：他坚持“通胀风险仍然是经济面临的主要风险”。

• 2008年9月 (核心PCE 2.2%，雷曼破产前夕)：他表示“仍无法放下对通胀问题的担忧”。

• 2008年12月 (核心PCE 1.1%，经济已陷入衰退)：他仍认为通缩风险在中期内“不太可能显现”。

直到2009年8月，当通胀率降至0.6%、失业率逼近10%时，沃什才终于松口，称“当前通胀指标似乎相当理想”。鉴于当前美国核心PCE已连续近五年高于2%的目标，沃什的历史记录表明，他的本能反应很可能是采取强硬的鹰派立场。

他将如何重塑美联储？

沃什对美联储当前的工作方式也持激烈批评态度，他曾主张美联储需要“改朝换代”，甚至称要“打爆几个榆木脑袋”。这种言论显然不利于他与现有的联邦公开市场委员会（FOMC）成员及美联储工作人员建立信任。

分析认为，沃什领导下的美联储可能会呈现以下特点：

• 减少官员发声： 限制FOMC官员的公开评论。

• 降低数据依赖： 沃什曾批评美联储目前频繁更改通胀指标，并认为对最新数据的过度依赖“没有多大实际价值”，不应“太在意小数点后两位的数字”。

• 抛弃短期预测： 他认为短期预测是“分散注意力的执念”，政策制定者一旦公布预测，就可能作茧自缚。

• 削弱前瞻指引： 他认为前瞻性指引在正常时期作用不大。

这些观点显示出沃什对经济模型乃至美联储专业能力的质疑，这种不信任感可能会限制他在内部推行其政策主张。

提名之路并非坦途

尽管沃什可能受到多数共和党参议员的欢迎，但他的提名确认之路依然充满变数。

最大的阻碍来自参议院银行委员会成员、共和党参议员蒂利斯。他已明确表示，在司法部结束对美联储总部翻修工程的调查前，他将阻止特朗普对美联储主席的任何提名。这项调查的核心涉及现任主席鲍威尔在国会的证词。

蒂利斯态度坚决：“在对鲍威尔的调查和潜在起诉完成之前，美联储主席的提名不会改变。”

参议院多数党领袖图恩也坦言，如果没有蒂利斯的支持，这项提名“可能不会”获得通过。这意味着，沃什能否最终执掌美联储，仍悬而未决。