德银：英国央行2月或按兵不动

德意志银行最新发布的研究报告预测，英国央行将在2月的议息会议上维持3.75%的基准利率不变。报告认为，届时投票结果可能是7-2，即多数成员支持维持利率，而两位外部货币政策委员——Alan Taylor和Swati Dhingra——或将投出反对票，主张降息。

经济喜忧参半，决策面临考验

德银分析师指出，尽管英国劳动力市场表现疲软，截至去年10月的三个月失业率达到5.1%，但整体经济依然展现出一定的韧性。

基于这一判断，该行预计英国央行可能会小幅下调其短期GDP预测，但同时上调中期增长预期。通胀方面，预计将在春季回落至2%的目标水平。

降息路径明确，但时点成谜

报告认为，英国央行可能会继续维持其政策指引，即基准利率将走在一条“逐步下行的路径”上，并重申“关于进一步放宽政策的判断将成为一个更接近的考量”。

不过，德意志银行也强调，鉴于经济势头有所增强，且调查数据显示基础价格压力依然偏高，英国央行推迟降息的可能性已经上升。

虽然德银目前仍维持对2026年将有两次降息的预测，但也承认具体的时间点存在不确定性。报告称将在2月决议后重新评估其展望，并指出：“在委员会权衡相互矛盾的经济信号时，放缓限制性政策的风险更偏向于‘更慢’而非‘更快’。”

即将到来的2月会议将是一个关键的观察窗口。市场将密切关注，近期缓和的即时数据是否真正反映了未来的价格动态，还是说不断上升的价格数据暗示着潜在压力仍未得到有效控制。德意志银行表示，将重点分析英国央行工作人员的最新预测和前瞻性指引，以判断未来的政策方向。