关税失效？美国贸易逆差意外扩大

美国最新贸易数据显示，11月贸易逆差大幅走阔，几乎比前一个月翻了一番。这一变化让市场颇为意外，因为就在此前一个月，美国的贸易逆差才刚刚降至2009年初以来的最低水平。

逆差飙升，欧盟成主要推手

根据美国人口普查局的数据，11月贸易逆差额飙升至568亿美元，环比增长高达94.6%。

这次逆差的急剧扩大，与欧盟的贸易失衡是主要原因。数据显示，仅美国与欧盟的商品贸易逆差就增加了82亿美元，构成了总增幅的约三分之一。

从更长的时间线看，截至11月，美国全年累计贸易逆差已达8395亿美元，较2024年同期增长约4%。

关税政策与现实的背离

这一数据与特朗普政府试图通过关税缩小贸易失衡的目标形成了鲜明对比。

回顾2025年4月，白宫曾以各国对美贸易逆差水平为基准，来确定其“对等关税”的税率，意图以此施压贸易伙伴。

不过，随着时间推移，这一立场有所软化。例如在8月，美国与欧盟达成了一项框架协议，同意将多数欧洲商品的关税税率设定在15%，试图以此稳定双边贸易关系。然而，最新的逆差数据表明，缩小贸易失衡的政策目标远未达成。