高通胀压顶，澳联储2月或将加息

西太平洋银行发布最新预测，认为澳洲联储在即将到来的2月会议上加息25个基点，几乎是大概率事件。该行指出，持续高企的通胀数据为进一步收紧政策投下了“决定性一票”。

不过，该行维持其基本判断，即此次加息将是一次性的调整，而非新一轮长期加息周期的开始。

为何通胀成为核心决策依据？

西太平洋银行分析指出，当前澳大利亚经济已接近充分就业和产能完全利用的状态。在这种环境下，想精确判断经济中还存在多少“闲置产能”变得异常困难。

因此，通胀数据便成了最直接、最可靠的政策指引。报告认为，目前澳大利亚潜在的通胀动能已经过强，超出了能让通胀平稳回归至澳洲联储2-3%目标区间所需的水平。这使得澳洲联储几乎没有推迟行动的空间。

这次加息是“一次性”行动吗？

尽管加息预期升温，西太平洋银行并不认为澳洲联储会自动开启连续加息模式。

核心原因在于，目前的政策利率水平已被市场判定为“限制性”的，足以对经济活动起到降温作用，而眼下剩余的通胀控制任务也相对温和。

基于此，最可能出现的结果是：澳洲联储在2月加息后转入“观望”策略。同时，央行会向市场明确传递信号——如果未来通胀未能如预期般放缓，他们已经准备好再次采取行动。