新加坡通胀抬头，央行政策或转向

尽管市场普遍预期新加坡金融管理局将连续第三次维持货币政策不变，但通胀数据显示出的加速迹象，正让外界对央行“鹰派转向”的猜测升温。

市场主流预期：维持现状

彭博社的一项调查显示，在20位经济学家中，有19位预测新加坡金管局将在本周四的会议上按兵不动。美国银行是其中唯一的例外，预测本周将会收紧政策。此外，大华银行也认为，不能完全排除采取“先发制人”措施的可能性。

从政策声明的基调来看，分歧更为明显。在13名受访者中，有9人预计声明将呈现鹰派倾向，而只有4人认为基调不会改变。

新加坡金管局每年进行四次政策评估，其主要工具并非调整利率，而是通过引导新元的贸易加权汇率在目标区间内波动，以维持中期物价稳定。自2025年4月为支持经济增长而采取宽松政策以来，其政策一直保持不变。

通胀压力成转向关键

推动鹰派预期的主要因素是通胀数据。新加坡12月的消费者价格指数（CPI）连续第三个月居高不下，主要受医疗保健、教育和食品价格上涨的驱动。

华侨银行首席经济学家Selena Ling指出，数据显示价格“上涨的势头正在增强”。她补充说，展望未来，官方的表态可能会从当前中立平衡的立场，转向略显鹰派的基调。

央行罕见“预告”引关注

新加坡金管局将在周四的会议上更新其对2026年核心通胀率和整体通胀率的预测。值得注意的是，该机构上周在一份声明中提前透露，预计这两项指标在2026年都将从去年的低位水平回升。

美国银行的经济学家Kai Wei Ang和Rahul Bajoria在一份报告中将此举称为“罕见的提示”。正是这一信号，促使他们调整了预测，认为金管局周四会将政策区间的斜率上调50个基点。