德美经济降温：投资腰斩，黄金也要撤？

自美国总统特朗普2025年初上任以来，曾经紧密的德美经济关系正迅速降温。德国经济研究所的最新报告揭示了一系列令人担忧的数据：德国对美国的直接投资和出口双双走弱，政策不确定性正严重侵蚀着跨大西洋的商业信任。这场经贸降温，正从数据层面蔓延至产业战略和金融互信的深层裂痕。

核心数据：德企对美投资与出口双双下滑

直观的数据最能反映问题的严重性。一年来，德国企业在美国的投资和贸易活动明显收缩。

根据德国央行的数据，2025年2月至11月，德国对美直接投资额仅为102亿欧元，与前一年同期的近190亿欧元相比，降幅高达约45%。若与2015年至2024年的长期平均水平对比，这一投资额也低了超过24%。

出口方面同样亮起红灯。2025年2月至10月，德国对美出口额同比下降约9%。其中，作为德国工业支柱的几个关键行业受创尤为严重：

• 汽车及零部件 出口同比锐减近19%

• 机械制造业 出口下降约10%

• 化工产品 出口降幅超过10%

这些行业的疲软表现，被视为德美经贸关系受挫的关键信号。大众汽车集团管理董事会主席奥博穆在达沃斯论坛期间直言，如果美国不显著降低关税，大众将难以继续在美国投资，甚至可能搁置奥迪新工厂的建设计划。

德国经济研究所警告，美方频繁释放的关税威胁，正持续抑制德国企业的投资信心，让本已紧张的德美经贸关系雪上加霜。

信任危机浮现：德国政商学界集体警示

面对不断恶化的经贸关系，德国国内对美国当前经济政策的担忧情绪日益浓厚。

德国汉斯·伯克勒尔基金会宏观经济政策研究所的经济学家塞巴斯蒂安·杜林认为，美国正逐渐演变为德国企业眼中的“高风险市场”。他指出，持续的关税威胁已经严重削弱了通过谈判稳定经贸关系的预期，甚至引发了“美国是否还是欧盟可靠贸易伙伴”的根本性质疑。

德国经济研究所经济学家萨米娜·苏丹则表示，政策不确定性对投资和贸易的抑制作用非常明显。她认为，美国当前的政策路线正在削弱企业信心，拖累跨大西洋经济往来，长远来看将损害美国作为投资目的地的吸引力和竞争力。

这种不信任感也蔓延到了公众层面。德国电视一台1月初的民调显示，约四分之三的德国受访者认为“美国对德国来说不是一个值得信赖的伙伴”。

在此背景下，德国经济界的战略思考也开始转向。基尔世界经济研究所所长莫里茨·舒拉里克建议，德国不应再将发展寄托于对美国的依赖，而应主动扩大对其他伙伴国的投资，以分散风险。德国汽车经济学专家费迪南德·杜登赫费尔更是明确表示：“美国当前的对外政策正损害欧洲和德国利益”，德国必须重新审视其对外经济战略。

信任崩塌的终极信号？撤回在美黄金储备

当贸易和投资的信任动摇时，对核心资产安全的担忧也随之浮现。近期，德国国内再次出现了要求将存放在美国的黄金储备运回国的呼声。

作为全球第二大黄金储备国，德国有超过1200吨黄金（占其总储备的三成以上）存放在纽约的美国联邦储备银行。数十年来，这一安排被视为德美同盟关系的象征之一。

然而，欧洲议会安全与防务委员会主席玛丽-阿格内斯·施特拉克-齐默尔曼近日向媒体表示，在地缘政治不确定性加剧、美国经济政策“阴晴不定”的背景下，“没有理由将德国37%的黄金储备继续存放在美国”。她敦促德国政府尽快制定计划，将这批黄金撤回。

德意志联邦银行前研究主管埃马努埃尔·门希也认为，鉴于当前的地缘政治形势，将如此巨量的黄金储备存放于美国“有风险”，德国央行“有必要考虑将其运回”。

这并非德国首次出现“撤金”的呼声，但在当前德美关系降温的背景下，这一动向无疑折射出双方互信基础的深刻动摇。分析人士认为，从贸易投资的短期波动到黄金储备的长期安全考量，跨大西洋关系的裂痕正在加深。未来，欧洲可能会更加强调自身的战略自主和经济布局的多元化。