黄金创史高，逼近5100美元大关

周一亚欧时段，现货黄金延续此前五个交易日的涨势，震荡走高，盘中一度创下每盎司5092.94美元的历史新高。截至发稿，金价交投于5075美元附近，日内涨幅约1.8%。在地缘政治和贸易不确定性持续的背景下，投资者继续涌入黄金这一传统避险资产，支撑金价维持看涨倾向。

除了避险情绪，美联储进一步放松货币政策的前景、全球央行的持续买入以及黄金ETF创纪录的资金流入，都为这轮强劲的上涨提供了坚实支撑。

避险与弱美元：金价上涨的双引擎

近期，多重因素共同推升了市场的避险需求。美国与北约因格陵兰问题产生的摩擦，引发了市场对联盟信任度的疑虑。同时，由美国斡旋的乌克兰与俄罗斯第二轮谈判上周六在阿布扎比结束，未能达成协议，地缘紧张局势悬而未决。

贸易方面，美国总统特朗普上周六表示，如果加拿大最终达成贸易协议，将对其加征100%的关税。这一表态直接刺激了市场的避险神经，推动黄金价格在周一刷新历史高位。

与此同时，美元走软成为助推金价的另一关键动力。市场对美联储将在2026年再度降息两次的预期，叠加更广泛的“去美元化”趋势，共同将美元指数一度拖累至四个多月来的最低点96.94。此外，投资者对美国政府债务水平的担忧、以及其对美联储独立性的干预，也引发了资金从美国资产中流出的趋势，进一步巩固了黄金的避险地位。

央行与ETF：需求面提供强劲支撑

除了宏观因素，黄金的需求面也异常强劲。

进入2026年初，以波兰国家银行、印度储备银行和巴西中央银行为代表的新兴市场央行，仍在持续积极地购入黄金。

此外，投资需求也十分旺盛。数据显示，2025年全球通过黄金交易所交易基金（ETF）进行投资的需求增长了25%。全球黄金ETF的总持有量从2024年的3224.2吨增至4025.4吨，总资产管理规模达到5589亿美元。

技术分析：金价触及通道上轨阻力

从技术面看，黄金的上涨趋势目前仍在延续。

图：现货黄金4小时K线图显示，价格已进入超买区，短期或在通道上轨附近盘整。

4小时图显示，金价自4464.07美元开启的上升通道仍在提供支撑，当前通道上轨的阻力位于5100美元附近。价格正是在这一阻力位附近徘徊，通常这会使涨势暂时停顿。

技术指标方面，MACD指标的快线在慢线上方，且正能量柱正在扩张，表明看涨动能依旧强劲。然而，相对强弱指数（RSI）已升至80上方，进入了严重的超买状态，这预示着行情可能需要休整或出现回调。

后市来看，若金价动能减弱，下方关键支撑位在通道下轨附近的4932.75美元。守住该位置意味着看涨结构依然完好；但如果有效跌破，则可能标志着市场将进入更深度的调整阶段。

市场前瞻：聚焦美联储利率决议

当前，市场焦点已全部转向将于周二开始的为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美联储将在北京时间周四凌晨三点公布利率决议。

市场普遍预计本次会议不会降息，因此关注重点将放在会后声明以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会上。交易员将从中寻找有关未来降息路径的线索，鲍威尔的讲话将是研判政策走向的关键，并直接影响美元和黄金的走势。此外，日内公布的美国耐用品订单数据也可能为市场带来短线交易机会。