“抛售美国”只是口号？欧洲才是美债大买主

数据揭示真相：欧洲成美债主要买家

尽管市场上时常出现“抛售美国”的论调，但真实的数据却描绘了一幅截然不同的景象。花旗银行的投资组合数据显示，在去年4月至11月期间，外国投资者增持的美国国债中，有高达80%的购买量来自欧洲。

根据美国财政部公布的数据，自去年4月特朗普宣布启动全面关税的“解放日”以来，外国持有的美国国债总额增加了3010亿欧元。其中，欧洲投资者就贡献了2400亿欧元（约合2808.5亿美元）的净购买。数据还显示，截至11月份，外国投资者持有的美国国债总量创下了历史新高。

这一资金流向的背景，为理解当前的市场情绪提供了关键视角。

政治噪音不断，“抛售美国”论调再起

最近，由于特朗普威胁称，如果美国购买格陵兰岛的提议被拒，将提高对部分欧洲国家的关税，这再次引发了市场对欧洲投资者是否会抛售美国资产的担忧。包括德意志银行在内的一些分析师也开始探讨这种可能性。

类似的担忧在去年就曾出现。当时，由于特朗普在贸易和安全问题上与盟友产生摩擦，并公开批评美联储，美债和美元的传统避险地位一度受到质疑。

不过，花旗策略师也指出，美国官方数据可能高估了欧洲投资者的实际持仓，因为欧洲拥有多个大型金融中心，其他地区的市场参与者也会通过这些中心来交易或持有资产。

北欧养老基金已开始行动

值得注意的是，一些机构确实在减持美债。瑞典养老基金Alecta本周宣布，在过去一年中已经出售了其持有的大部分美国国债。丹麦的AkademikerPension也表示，将在本月底前清仓其持有的美债。

然而，随着特朗普排除了武力夺岛的可能性并于周三放弃了关税威胁，金融市场的紧张情绪已有所缓和。

欧元区资产也受青睐，但美债地位未动摇

去年投资者关注的一个核心问题是：对美国资产安全性的担忧，是否会提升欧洲资产对全球投资者的吸引力？

花旗银行援引欧洲央行的数据指出，自去年4月以来，外国投资者购买欧元区债务的月度规模确实有所回升。

花旗的分析师在报告中总结道：“总体而言，数据表明全球投资者对欧元区固定收益资产的偏好有所上升。但与此同时，流入美国国债的资金持续强劲，自‘解放日’以来，没有任何迹象表明欧洲出现了抛售潮。”