美国经济的特朗普难题：短期平稳下的长期警报

尽管特朗普重返白宫的第一年并未颠覆美国经济的整体格局，但一个跨越党派的共识正在经济学界形成：他推行的政策，正将美国引向一条长期衰退的道路。

特朗普的经济政策在短期内未引发剧烈震荡，但其对经济基础的长期影响引发了广泛担忧。

从传统指标来看，美国经济似乎波澜不惊。特朗普上任之初，失业率维持低位，消费支出依然强劲，高企的通胀也正逐步回落。他标志性的关税大棒，既没能像他承诺的那样复兴制造业，也未引发预测中的通胀飙升。股市虽有震荡，但全年16%的涨幅也相当可观。许多曾在2025年初担忧政策风险的分析师，到年底时也不得不感叹美国经济的韧性。

然而，认为特朗普的政策没有造成损害，将是一个严重的误判。

动摇根基：短期平稳下的深层冲击

与第一个任期不同，特朗普在第二任期伊始，便对支撑美国经济实力的制度基石发起了全面冲击。这些制度和范式，曾被两党领导层长期视为美国繁荣的根本。

他的行动清单包括：

• 挑战央行独立性：试图削弱美联储的权威。

• 干预经济数据：解雇了负责统计核心经济数据的劳工统计局局长。

• 削弱科研能力：削减了承担美国大部分前沿科研任务的高校经费。

• 干预市场运作：直接介入私营企业交易，入股公司，并威胁不配合其政策的企业高管。

• 收紧关键要素：大幅收紧移民政策，同时对盟友和对手一视同仁地施加惩罚性关税。

加征关税是特朗普标志性的经济工具，但经济学家普遍认为，这会推高物价，而非提振制造业。

尽管这些举措大多面临司法挑战，未来的总统也可能推翻其中一部分，但经济学家们警告，特朗普正在设定的路线图，将使美国经济在未来数十年丧失活力，金融体系稳定性下降，民众的富裕程度也将大打折扣。

曾在拜登政府财政部任职的加州大学洛杉矶分校经济学家金伯利·A·克劳辛直言：“我们正在毁掉曾让美国成就辉煌的核心竞争力。”

这种担忧并非只来自左派。许多曾为特朗普效力的右翼经济学家也持相同看法。曾在特朗普首个任期担任管理与预算办公室首席经济学家的万斯·金恩，虽然赞成本届政府的减税和放松监管，但他指出，这些政策的利好，完全被贸易、移民政策的失误、不断膨胀的联邦赤字以及对私营部门的干预所抵消。

“综合来看，这些政策对经济产生了负面影响。”金恩总结道。

民众感受：高物价与新添的就业焦虑

从政治层面看，一个更直接的问题是，特朗普并未解决那些曾帮助他赢得2024年大选的普遍经济不满。他曾承诺“终结通胀”，甚至让物价回落。这一主张虽不切实际，却精准击中了选民的痛点。

然而，重返白宫后，他对住房、儿童保育等民生痛点鲜有提及，反而将精力集中在加征关税上——一项经济学家早已警告会导致物价上涨的政策。

美国民众也对此心存疑虑。根据密歇根大学的消费者信心调查，去年大部分时间里，超过半数的受访者会主动提及关税，并认为这将推高物价。

近来，民众的担忧又多了一层：就业市场。虽然失业率仅小幅上升，但就业岗位的增长已显著放缓。人们越来越担心，一旦失业，很难再找到新工作。这种对收入流失的恐惧，进一步加剧了民众对生活成本的焦虑。

长期风险：一场缓慢发酵的危机

特朗普的支持者认为，他的政策需要时间才能见效。民粹主义智库“美国指南针”的负责人奥伦·卡斯辩称，企业需要时间来调整战略，以适应高关税和移民劳工减少的新环境，之后才能投资建厂。

但鲜有经济学家认同这种乐观。在他们看来，除了关税，特朗普的许多举措破坏性更大。

经济学家对特朗普削弱美联-储独立性的企图深表忧虑，认为这将威胁到美国金融体系的稳定。

经济学家们真正担忧的是：

• 美联储的独立性：一旦被削弱，美国遏制通胀的能力将大打折扣，甚至可能动摇投资者对美国国债和美元的信心。

• 财政赤字：特朗普去年签署的法案进一步加剧了本已庞大的赤字，未来可能引发财政危机。

• 科研优势：削减高校经费和限制学生签证，正侵蚀着美国自二战以来保持全球领先的科研动力。

• 法治体系：利用公权力打压政敌、偏袒亲信的行为，正在破坏让美国成为全球投资热土的法治基础。

这些深层隐患或许不会马上引发一场经济衰退。事实上，多数预测认为美国经济今年将加速增长。但正如经济学家克劳辛警告的那样，不能因为短期内没看到损害，就认为风险不存在。

“长期效应的显现需要时间，但一旦到来，其冲击速度会超乎想象。”她说，“我不知道这些恶果何时会应验，但报应终会到来。”