世界黄金协会：三季度各国央行加快购金步伐，黄金ETF资金流入创新高

特朗普正将自己在金融市场的影响力，从发帖喊单升级为直接入局。这位被外界戏称为"首席交易员"的美国总统，如今准备通过旗下公司真正"开场子"——进军预测市场业务。

据媒体最新报道，特朗普媒体科技集团周二宣布，将通过与Crypto.com合作，在其社交平台Truth Social上推出预测市场服务Truth Predict。该服务将允许用户对体育、娱乐、政治和经济趋势等事件结果进行押注，并计划在满足监管要求后向全球推广。

这一布局的时机颇为微妙，特朗普本人及其家族成员近年来屡次因股价异动和涉嫌内幕交易引发质疑。从家族成员加入公司前股价暴涨，到特朗普本人在关税政策变化前喊话"买入"，一系列事件已令市场对其阵营的交易行为高度敏感。

预测市场正成为华尔街最炙手可热的新赛道。据研究平台Dune数据，上周预测市场交易量创下超过23亿美元的历史新高。纽交所母公司洲际交易所刚刚向Polymarket投资20亿美元，芝加哥商品交易所计划年底前推出相关合约，传统金融巨头的入场正将这个曾被视为"数字赌场"的边缘市场推向主流。

Truth Predict：从"社交平台"到"预测市场"

特朗普媒体科技集团此次入局预测市场，是其与加密货币行业深度绑定战略的延续。

该公司将通过Truth Social社交平台、流媒体平台Truth+和金融科技品牌Truth.Fi，与加密货币交易所Crypto.com合作推出预测市场服务。该服务将首先在Truth Social上进行Beta测试，随后在美国全面推出。特朗普媒体计划在满足所有必要要求后，将该服务推向全球市场。

预测市场允许用户通过预测体育、娱乐、政治和经济趋势等事件结果来获利。自去年美国总统大选以来，这类基于事件的合约交易势头强劲。随着市场关注度提升，预测市场正被视为在金融圈获得更广泛认可的有力竞争者，一些专家认为其在激烈竞争场景中比传统民调更准确。

Crypto.com首席执行官Kris Marszalek表示："预测市场有望成为一个数百亿美元的产业。"这并非双方首次合作。今年早些时候，特朗普媒体和Crypto.com曾与一家空白支票收购公司达成协议，推出新合资企业，采用类似财政部的策略积累加密货币平台的原生代币CRO，进一步加深了特朗普与加密货币行业的联系。

Kalshi和Polymarket这两个全球最大的预测市场平台，近几个月吸引了风险投资公司和其他投资者的大量关注，巩固了预测市场的覆盖范围和参与度。

"首席交易员"的阴影：内幕交易疑云挥之不去

特朗普阵营进军预测市场之际，围绕其家族成员和关联公司的交易异动质疑从未停歇。

近年来，一系列与特朗普及其核心圈子相关的公司，在重大人事或政策宣布前都出现了异常的交易活动，引发了市场操纵和内幕交易的质疑。

最引人注目的事件之一是美国股市因关税政策剧烈波动，特朗普在宣布暂停加征关税政策前约4小时，于其社交平台Truth Social上用大写字母发帖称："这是买入的好时机！！！DJT。" 尽管DJT也是他本人姓名的缩写，但它同时也是特朗普媒体的股票代码。当天，DJT股价收盘大涨22.67%，特朗普本人持有的股份价值据估算增加了4.15亿美元。

类似的情况多次出现，去年11月，无人机制造商Unusual Machines在宣布聘请Donald Trump Jr.之前的四周内，股价几乎翻了三倍，日均交易量从9.3万股激增至29万股。今年2月，总部位于特朗普大厦的金融科技集团Dominari Holdings，在宣布Donald Trump Jr.和Eric Trump加入其顾问委员会前的六周内，股价飙升了580%。

这些疑云并非孤例。与特朗普关系密切的国会女议员Marjorie Taylor Greene以及美国前众议院议长佩洛西的家人等，也因精准的"踩点"交易而受到关注。这些事件持续发酵，让外界对特朗普阵营利用信息优势影响市场的质疑声不绝于耳。

预测市场狂飙：从"数字赌场"到华尔街新宠

特朗普选择此刻入局，正值预测市场从一个小众概念成为华尔街的新宠。研究平台Dune的数据显示，上周全球预测市场的周交易量创下超过20亿美元的历史新高。

热度直接转化为估值，新兴平台Polymarket和Kalshi是这股浪潮的引领者。Polymarket是一个基于加密货币的平台，据报道在获得纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）20亿美元的战略投资后，其估值已接近150亿美元。Kalshi作为美国首家受CFTC监管的事件合约交易所，因其在纽约街头展示的市长选举赔率实时大屏而在社交媒体走红，其文化影响力甚至延伸到了知名动画片《南方公园》。

传统金融巨头也已下场，全球最大的衍生品交易所芝加哥商品交易所正计划在年底前推出与体育赛事和经济指标挂钩的金融合约。这一举动，连同ICE对Polymarket的投资以及纳斯达克在资产代币化方面的探索，均表明预测市场和其底层的代币化技术，正从边缘走向金融体系的中心。

在这个背景下，特朗普的"Truth Predict"不再仅仅是一个名人的商业玩票，而是对一个快速增长且日益获得主流认可的新兴金融赛道的战略卡位。当华尔街的"正规军"跑步入场时，自带流量与争议的特朗普，显然不愿错过这场盛宴。

来源：华尔街见闻

美国驻北大西洋联盟大使惠特克（Matthew Whitaker）敦促俄罗斯结束俄乌冲突，并声称美国总统特朗普"还有更多牌可打"。

惠特克表示，特朗普可能会对俄罗斯实施新的制裁，并且价值20亿美元的美国武器将在未来几个月内运抵乌克兰。

"目前，我们已经建立了一个让承诺持续推进的系统。你知道，在接下来的几个月里，我们可能还有20亿美元甚至更多的援助将要到位，" 惠特克周二接受采访时说。"我们完全有信心这会很快完成。我们将在12月初举行外长会议，届时这批援助很可能将最终敲定。"

他继续说道："然后，进入2026年后，关键在于可持续性支持。关键是，乌克兰为保卫自己、继续在前线战斗所需的关键军备，需要120亿或150亿美元的资金，这笔钱将会被筹集起来。而且将是美国的武器。"

然而，惠特克所说的西方明年可能向乌克兰提供的120至150亿美元，与基辅方面声称的需求相比，只是九牛一毛。

乌克兰总统泽连斯基在9月解释说："截至目前，这场冲突的代价对我们来说是一个挑战，一年的代价是1200亿美元，其中600亿来自乌克兰本国预算。我需要为明年再筹集600亿。"

本周，泽连斯基还指出，随着冲突持续肆虐，他需要欧洲未来两到三年的财政支持，以继续对抗俄罗斯。

据法新社报道，泽连斯基说："我再次向所有欧洲领导人强调了这一点。我告诉他们，我们不打算打上几十年，但你们必须证明，在一段时间内能够为乌克兰提供稳定的财政支持。"

"这就是为什么他们有这个计划——两到三年，"他补充道，指的是欧盟计划利用冻结的俄罗斯资产为乌克兰提供数年资金。泽连斯基表示，这些资金将用于重建或购买更多武器。

"如果冲突在一个月内结束，我们将把这笔钱用于恢复。如果不是一个月后结束，而是过一段时间，那么我们将把它用于武器。我们根本没有其他选择，"这位乌克兰领导人说。

这位美国驻北约大使还吹捧了特朗普最近对俄罗斯两家最大石油公司实施的制裁。他暗示，特朗普未来可能会增加更多制裁或加大对乌克兰的军事支持。 惠特克说，"特朗普总统手握所有王牌；这只是他打出的一张牌，后面还有很多。"

在接受福克斯新闻的另一次采访时，这位美国大使声称俄罗斯很虚弱，应尽快结束冲突。"俄罗斯人应该尽快结束这场毫无意义的冲突——情况对他们不会好转。特朗普将继续打出这些牌，比如这些重要的石油制裁。"

他补充说："当特朗普称他们为纸老虎时，俄罗斯人曾表示不满。但在每一个转折点，俄罗斯人并未展现出强势地位——他们现在看起来非常虚弱。"

根据北约一项名为"乌克兰优先需求清单"的新倡议，美国的欧洲盟友正承诺为乌克兰购买美国制造的武器。不过，根据基尔研究所的一份报告，自该计划启动以来，对乌克兰的军事援助已大幅下降。

泽连斯基周二还承认，俄罗斯军队已经进入乌克兰东部顿涅茨克州的波克罗夫斯克市，俄军数月来一直在向该市推进。

"大约有200名俄罗斯士兵分布在当地的不同位置——我们通过无人机看到了这一点。波克罗夫斯克目前是俄罗斯人的主要目标，"他说。

一天前，泽连斯基誓言乌克兰将扩大其在俄罗斯境内的袭击，重点是炼油厂。虽然美国尚未承诺向乌克兰提供"战斧"巡航导弹，但据媒体报道，美国最近通过为俄罗斯境内的袭击提供情报，扩大了对远程打击的支持。

来源：金十数据

库尔德工人党的武装人员在清晨参加训练 (法国媒体)

就在库尔德工人党宣布撤出土耳其的前一天，我们对一位从一开始就密切关注事态发展的高级安全官员进行了详尽的采访。这位官员看起来很放松，并且对"无恐怖主义土耳其"项目的延续感到满意。

事实上，土耳其以外的读者可能并不完全理解库尔德工人党放下武器并撤出土耳其的决定所具有的意义和影响——这个组织已经困扰土耳其四十多年的时间了。

在土耳其，结束一场夺走数万无辜民众性命的恐怖主义、解除一个血腥组织的武装并营造和平氛围，绝非易事，尤其是在一个民族主义情绪高涨的敏感社会内——这个长期被贴上"儿童杀手"标签的组织已在该社会内造成数千人死亡。

土耳其人支持和平进程，但他们仍然不信任库尔德工人党。坐在记者面前的这位官员比任何人都更清楚这一点，并且在埃尔多安总统之后肩负这份重任。他完全明白，第二次结束恐怖主义的尝试一旦失败，责任就将完全归咎于他个人，而且这种失败会给国家造成严重损害。正因如此，他在处理此事时才格外谨慎。

库尔德工人党撤出土耳其意味着什么？

事实上，得益于科技和国防工业的进步，土耳其在打击恐怖主义方面取得了显著成就。

在最近5到6年来，库尔德工人党在土耳其境内遭受重创，被迫撤退至伊拉克边境以外。由于土耳其在伊拉克境内30至50公里处设立了军事基地，该组织甚至无法发动任何袭击。

然而，库尔德工人党内部的一个派系为表明该组织仍然有能力开展行动，而于去年袭击了土耳其航空航天工业公司的一处国防设施，并造成5人死亡。此次袭击被认为是一场试图破坏"无恐怖主义土耳其"项目的行动，但却未达到其目的。

确认奥贾兰的领导地位

为避免此类挑衅行为再次发生，该组织宣布将其剩余的武装人员全部撤出土耳其，这明确表明了它对当前行动的承诺。库尔德工人党高级领导人萨布里·奥克在新闻发布会上强调了这一点。

在这份仅有一页的声明中，萨布里·奥克共8次提及阿卜杜拉·奥贾兰的领导地位。进行这种强调的意义在于，该组织的叙利亚分支——尤其是人民保护部队——已经将重点从库尔德工人党的奥贾兰转向了该组织的马兹卢姆·阿卜迪。

这份声明重申，该组织的实际领导人仍然是奥贾兰，而从土耳其撤军也是在他的直接命令下进行的。声明还宣布撤离了伊拉克北部一些曾被用作据点的洞穴。

这一声明可以被视为奥贾兰不愿失去对该组织控制权的决心的体现。

该声明还呼吁土耳其议会就此通过法律修正案，而这一点也值得注意，它表明这并非仅仅是一项要求，而是一种真正的需要。放下武器、从山区下来的武装人员需要一个法律框架来明确他们的生活方式与居住地点。其中一些人拥有土耳其国籍，但他们在伊拉克马赫穆尔难民营出生的子女和家人却没有任何国籍。那么，他们的未来将会如何？

那些从组织内部投降的人员的地位将会如何？被关押在监狱中的人员的处境又将如何？所有这些问题都亟需法律的紧急规定。

尽管这项声明没有提及被囚禁在伊姆拉勒岛的阿卜杜拉·奥贾兰的命运，但他的处境仍不明朗。他会获释吗？他会离开这座岛屿吗？

我们掌握的信息表明，他将继续留在伊姆拉勒岛，但他与外界沟通的条件将会有所改善。而有关他将前往安卡拉从事政治活动的说法则毫无依据。

与叙利亚的行动相关

土耳其公众对"无恐怖主义土耳其"项目持怀疑态度的主要原因之一，在于库尔德工人党的叙利亚分支"人民保护部队"的持续武装存在。许多人发出质疑："如果人民保护部队仍处于武装状态，那么库尔德工人党从土耳其撤出的意义何在？"因此，人们的注意力现在集中在"人民保护部队"和"叙利亚民主力量"之上。

土耳其原本打算首先解决伊拉克问题，然后再处理叙利亚问题，但事与愿违的是，这两个问题总是纠缠在一起。

更糟糕的是，以色列通过占领叙利亚的部分地区而介入了这场冲突。

在叙利亚的苏韦达省，以色列与当地的一个组织建立了联系，旨在阻止德鲁兹人加入叙利亚政权。此外，它还联系了"人民保护部队"内部的一个派系，以期破坏整个进程。

以色列似乎不愿放弃这张用来对付土耳其的筹码，即使这会导致它与美国发生冲突。

这种情况一直持续到土耳其总统埃尔多安与美国总统特朗普举行会晤。

特朗普：不要在叙利亚做任何惹恼土耳其的事情

在美国境内，有一部分官员将以色列的利益置于美国自身的利益之上。其中一些官员来自美国国务院，一些来自国防部，尤其是美国中央司令部。

以色列试图破坏土耳其的和平进程，同时又努力阻止库尔德武装"人民保护部队"融入叙利亚政权，而这些都是埃尔多安在访问华盛顿期间讨论的主要问题之一。

在会晤结束时，特朗普指示不得在叙利亚采取任何可能激怒土耳其的行动。这一指示也针对以色列，并暗示称，无论是在巴勒斯坦还是在叙利亚，任何方案的制定都离不开土耳其的参与。

特朗普明白这一点，但美国政府内部的亲以色列游说集团却未能理解。如今，随着"人民保护部队"融入叙利亚政权的进程取得进展，以色列在这个问题上的影响力日益减弱。然而，叙利亚危机依然存在。由于地缘政治格局的变化和地理位置的限制，"人民保护部队"不可能长期保持独立。

结束恐怖主义对伊拉克和叙利亚的影响

库尔德工人党问题不仅仅是土耳其的危机，还是一场涵盖伊朗、伊拉克和叙利亚的地区性危机。多年来，这场危机已经成为了该地区长期承受的痛苦——它造成了巨大的破坏，包括数以万计的人员死亡和数十万人的生活中断，并在上述每个国家都留下了惨痛的人道主义创伤。

而经济损失的规模也非常巨大，其精确统计数据尚不可得。然而，如果考虑到仅土耳其的损失评估就高达一万亿美元，再加上伊拉克、伊朗和叙利亚的损失，那么我们不难想象这种损失将会多么惊人。

不稳定、不安全、发展停滞、贫困、教育落后、贫民窟和混乱，都是这场危机所导致的后果。

仅仅是确保伊拉克与叙利亚边境的贸易和人员流动畅通，就已经是一项至关重要的成就。如果恐怖主义得以彻底终结，而以往被用于战争的资源能够被重新投入经济、教育和发展，那么我们就将见证一场根本性的、历史性的变革。而且这场变革将是区域性的，而不仅仅局限于一个国家。

来源：半岛电视台

法国国家统计局最新数据显示，法国经济三季度环比增长0.5%，不仅显著快于市场预期的0.2%，也高于上季度的0.3%。这一增速是在国内政治局势动荡背景下实现的，展现出经济韧性。

推动增长的主要动力来自出口大幅反弹，本季度出口增长2.2%，进口下降0.4%，对整体GDP贡献约0.9个百分点。其中，航空制造业外需旺盛，带动空客等企业交付增长。与此同时，企业投资增长0.9%，进一步支撑经济表现。

相比之下，消费者支出基本停滞，仅小幅增长0.1%，与法国长期依赖内需拉动的结构形成对比。

近期，法国政治不确定性上升，反对党曾推动更换政府总理，三大评级机构下调法国信用展望。穆迪将评级展望由"稳定"调整为"负面"，理由包括预算协调能力受政治分歧拖累。

尽管如此，三季度增速创2023年以来新高，缓解了外界对法国经济动能减弱的担忧。欧洲央行当天维持主要利率不变，存款利率维持在2%。

来源: 新浪财经

美国总统特朗普与韩国总统李在明周三正式敲定一项总额达3500亿美元的贸易与防务协议，为双方数月谈判画下句点。协议在韩国庆州举行的亚太经合组织（APEC）会议期间宣布，美方将对韩国商品的税收从25%下调至15%，韩国则承诺向美国进行大规模投资。

特朗普表示，双方已"几乎完成"贸易协议，称谈判成果"非常出色"。

在安全领域，美国将授权韩国使用美方技术建造核动力潜艇。这是美国极少向盟友输出的敏感军事能力之一，被视为美韩军事同盟进一步升级。特朗普称，相比传统柴油潜艇，核动力潜艇拥有更强续航与机动性。

相关潜艇将在2024年被韩国企业韩华集团收购的美国费城船厂建造，但该商业设施仍需进行大量改造以处理核材料与军工项目。

协议投资框架显示，韩国将每年最多分期投资200亿美元，总计2000亿美元，另有1500亿美元用于振兴美国造船业。韩国总统府政策首席金容范表示，在收回初始成本前，两国将分享相关利润。

韩国造船企业已宣布追加投入。HD现代及赛伯鲁斯资本管理将投资50亿美元用于美国船厂现代化，韩华海洋另将投入50亿美元扩大费城业务规模，预计扩张至当前逾十倍规模。韩国航空亦同意采购103架波音飞机，总额362亿美元。

为避免大额资金影响韩国外汇市场，协议规定投资将按项目进程分批投入，并允许在韩国遭遇金融压力时调整节奏。

这是特朗普亚洲访问期间达成的又一项大型经济成果。他表示，相关协议将为美国经济带回"数万亿美元"收益。

来源: 新浪财经

投资要点

事件：当地时间10月30日，美联储召开10月FOMC会议，如期继续降息25bp，基准利率下降至3.75%-4.00%区间。

核心观点：10月FOMC如期下调基准利率25bp，符合市场的预期。声明中对经济，就业以及通胀的观点描述变化并不大，但提及将于12月1日停止量化紧缩。对市场影响较大的是本次鲍威尔在记者会上的鹰派发言，他直截了当地指出"12月再次降息并未成定论，差得远（AfurtherreductioninthepolicyrateattheDecembermeetingisnotaforgoneconclusion—farfromit）"，同时表示本次利率决议内部观点分歧明显。我们认为，鲍威尔本次"12月降息尚未定论"是9月FOMC会议上"点阵图并不完全代表后续降息指引"的延续，其目的并不在于给市场泼冷水，更多的或是对美联储独立性以及决策数据依赖的维护。

声明描述变化不大，但指明结束量化紧缩时间。继鲍威尔在美国商业经济协会上暗示美联储可能暂停缩表后，10月FOMC会议声明明确提出，将于12月1日结束量化紧缩。随后，鲍威尔在记者会上补充：国债到期将会全部轮动再投资（每月50亿美元）；MBS到期偿还额也将全部用于再投资短期美债（每月350亿美元），同时以降低资产久期为目标。我们认为一方面这是出于对近期市场流动性紧张的呵护，另一方面是希望借此置换美联储资产质量，推动量化政策回归正常态。后续来看，美国期限溢价以及信用溢价或受量化紧缩停止继续上行，美债收益率曲线或继续趋陡。

鲍威尔鹰派发言降低市场降息预期。相比早有预期的缩表暂停，鲍威尔超预期的鹰派发言对市场影响更为强烈。鲍威尔在记者会指出"12月再次降息并未成定论，差得远（AfurtherreductioninthepolicyrateattheDecembermeetingisnotaforgoneconclusion—farfromit）"。我们认为这其实是鲍威尔对9月FOMC会议上"点阵图并不完全代表后续降息指引"的延续，其目的并不在于故意给市场泼冷水，更多的或是对美联储独立性以及决策数据依赖的维护。

经济基本面与9月相比变化不大。鲍威尔在记者会上指出：就业方面依然保持供需共同走弱的紧平衡状态，但就业市场尚未出现加速恶化的迹象；通胀方面则依然略高于美联储2%的目标，延续关税对通胀是一次性影响的说法，同时认为关税影响或持续到明年春季；经济增长方面，由于AI投资强劲以及居民消费仍有韧性，经济增长保持稳健，同时鲍威尔指出本轮AI牛市与互联网泡沫不同，当前相关AI企业有较好的基本面作为支撑。

美联储12月降息25bp或仍为基准情形。我们认为不应过度解读鲍威尔"12月降息未有定论的发言"，其内核依然是"数据依赖"。鉴于此，从数据来看，9月通胀环比下滑明显以及三季度劳动力市场大幅放缓是实实在在摆在台面上的。我们依然维持9月FOMC报告的判断，2025全年降息75bp，12月降息25bp或依然是基准情形。FOMC记者会结束后，美债收益率上行，美股盘内下跌，黄金下跌，美元收益率上涨，鹰派发言主导市场。

来源：东方财富研报