历史性超越！全球央行狂囤黄金，储备量30年来首超美债

纽约期金周二站上3600美元/盎司，再创历史新高；现货黄金价格也飙升至历史新高，周三亚盘触及3540美元/盎司，续创新高。 这得益于投资者预期美联储本月将降息，以及外国央行持续强劲的需求。

根据Crescat Capital宏观策略师塔维·科斯塔（Tavi Costa）在X平台发布的彭博数据，黄金创下新高之际，外国央行持有的黄金储备首次超越美国国债，这是自1996年以来的首次，是贵金属的一个重要里程碑。

“在我看来，这很可能是我们近代史上经历过的最重大全球再平衡的开端，”他写道。

世界黄金协会对各国央行进行的一项调查显示，绝大多数受访者认为未来12个月全球央行黄金储备将增加。

科斯塔在接受Kitco News采访时表示，与1980年代相比，央行需求仍处于相对低位。“各国央行仍在黄金储备积累和重建官方储备的初期阶段，”他表示，“黄金完全有可能占据官方储备的80%。这对金价意味着什么？随着央行持续购金，我预计金价将达到当前水平的数倍。”

而这仅仅是更广泛趋势中的一环。欧洲央行在6月发布的一份报告中指出，黄金在全球官方储备中的占比已超越欧元。

科斯塔表示，随着全球主权债务以不可持续的速度增长，各国央行继续将黄金纳入资产配置组合并不令人意外。他特别指出美国政府的经常账户赤字和财政赤字，称这些赤字正危及美元作为全球储备货币的地位。

“这是美国历史上首次面临这种困境，”他表示，“在此环境下，美元相对于其他法定货币而言被高估得最为严重。”

科斯塔指出，放任通胀上升是应对创纪录高位的政府债务的唯一途径之一，这意味着美元价值仍有进一步下跌空间。

迄今为止，新兴市场需求一直是推动官方储备的关键因素。然而，科斯塔表示，随着美元进一步走弱，他预计发达国家央行最终将进入市场。

他解释说，发达国家央行尚未购入黄金的原因之一在于其准备金率仍处于相对较高水平。目前，新兴市场国家正处于追赶阶段。

根据储备数据，美国持有全球最大的黄金储备，其官方储备中黄金占比达78%。德国央行持有3350吨黄金，占其外汇储备的77.5%；葡萄牙的黄金储备则占其官方储备的84%。

然而，科斯塔补充道，如果美元和美国国债继续贬值，所有央行都将被迫购买黄金以保护本国货币的购买力。

对于投资者而言，科斯塔表示，即使在当前每盎司3500美元的价格水平下，黄金仍是一种值得长期持有的优质资产。

短期内，他预计美联储即将降息将推动市场在年底前延续涨势；但他强调，投资者应着眼于长远布局。

“十年之后，我们会回首感慨：‘天哪，当时竟以为当前价格已接近峰值，真是愚蠢至极。’”他表示，“全球宏观经济存在如此严重且深远的失衡，导致金价远低于其应有水平。”

华尔街认为牛市不会止步于此

周二的价格走势发生在本周月度非农就业报告公布之前。若就业数据表现弱于预期，可能促使投资者押注美联储本月晚些时候会议时将实施超预期的降息幅度。当前市场普遍预期9月份降息25个基点的概率约为90%。

Pepperstone研究策略师艾哈迈德·阿西里（Ahmad Assiri）表示，对通胀卷土重来的担忧以及市场对美联储即将重启宽松周期的日益坚定预期，共同推高了金价。他补充道：“从这个意义上说，黄金已成为衡量市场对通胀、货币政策和就业形势感到不安与不确定的晴雨表。”

黄金期货今年迄今上涨36%，大幅跑赢标普500指数甚至比特币，后两者同期涨幅分别为8%和19%。

黄金8月份涨幅超过3.5%，延续了今年以来的月度连涨势头。allstarscharts.com创始人JC·帕雷茨（JC Parets）指出，自1968年以来，黄金价格从未连续八个月收高，直到现在。

“这波涨势史无前例，且并非孤立现象——它源于全球需求的异常旺盛，”他在周一写道。“从央行增持储备，到投资者对冲通胀与货币贬值风险，黄金的吸引力已达到前所未有的高度。”

周二，瑞银重申其对2026年6月金价将达每盎司3700美元的预测，并指出“在地缘政治或经济形势恶化的风险情景下，金价升至4000美元的可能性无法排除”。

本月早些时候，高盛分析师重申了对2026年中期金价达到每盎司4000美元的预测，称其“受美联储宽松政策、央行强劲需求和ETF资金流入的推动”。

来源: 金十数据