内需回暖提振，欧元区8月制造业PMI三年来首次升至荣枯线上方，德法强劲反弹

黄金在周一进入欧洲时段时保持强劲的买入趋势，并且距离4月份触及的3500美元心理关口的历史高点仍然很近。 尽管有顽固通胀的迹象，交易者似乎相信美联储（Fed）将在本月降息。 这一前景使得美元（USD）回落至8月份的月度高点附近，并为无收益的黄金提供了顺风。此外，关于美联储独立性的担忧加剧，成为美元看跌情绪的另一个因素。 除此之外，俄罗斯对乌克兰的攻击和以色列-哈马斯冲突升级带来的新地缘政治风险为避险黄金提供了额外支持。 然而，短期图表上略显超买的情况使得黄金/美元多头在本周重要的美国宏观数据发布前需要保持一些谨慎。

市场动态：在美联储降息预期和地缘政治风险中，黄金买入持续不减

美国经济分析局周五报告称，7月个人消费支出（PCE）价格指数年率保持在2.6%不变。 此外，剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数在报告月份从6月的2.8%小幅上升至2.9%，与分析师的预期相符。

该数据重申了市场对美联储本月降息的押注。 根据CME美联储观察工具，交易者目前预计美联储将在9月17日的为期两天的会议结束时将借贷成本下调25个基点的概率为87%，并在年末前至少进行两次降息。美国总统特朗普因涉嫌抵押贷款欺诈解雇了美联储理事丽莎·库克。 库克提起诉讼并拒绝辞职，引发了对中央银行独立性的担忧。 库克的离职将使特朗普有机会再次任命美联储七人委员会的成员，并首次在数十年内掌握多数席位。

在地缘政治方面，俄罗斯上周对乌克兰城市进行了致命打击，发射了598架无人机和诱饵，以及31枚导弹。 乌克兰总统泽连斯基誓言进行报复，命令对俄罗斯深处进行打击。 俄罗斯周日表示，在过去24小时内击落了112架乌克兰无人机。与此同时，以色列军队对加沙城郊进行了空袭和地面攻击。 以色列国防部长以色列·卡茨表示，哈马斯武装派别发言人阿布·乌拜达被击毙。 这使得地缘政治风险持续存在，成为另一个利好避险黄金的因素，并推动了其动能。美国市场将在周一因劳动节而休市。 交易者可能在本周重要的美国宏观数据发布之前，尤其是周五备受关注的美国非农就业报告（NFP）之前，避免进行激进的方向性押注。

技术分析：黄金多头在接近3500美元的历史高点附近可能会暂停喘息，因相对强弱指标略显超买

从技术角度来看，周五突破3440美元供应区，或超过三个月交易区间的上边界，被视为黄金多头的新触发点。 此外，日线图上的振盪指标正在获得积极动能，支持进一步升值的可能性。 然而，日相对强弱指数（RSI）已接近突破超买区域，暗示黄金可能在3500美元心理关口附近暂停喘息，或在4月触及的历史高点附近。

另一方面，任何修正性回调现在可能在3440美元阻力位附近找到良好的支撑。 任何进一步下滑可能被视为买入机会，并更可能在3400美元整数关口附近保持有限。 后者应作为黄金的强劲短期支撑，如果被果断突破，可能会引发一些技术性抛售，并为更深的损失铺平道路。 黄金/美元可能进一步下滑至3372美元的中期支撑，朝向3350美元区域。

来源: 亚汇网

日前Lululemon的创始人Chip Wilson（奇普·威尔逊）通过出售始祖鸟母公司Amer Sports Inc.（亚玛芬体育）的股票，套现1.597亿美元（约11亿人民币）。回想2019年3月，安踏集团联合奇普·威尔逊的投资公司Anamered Investments、方源资本及腾讯组成财团，以46亿欧元（当时约合360亿人民币）完成收购亚玛芬体育。此后，亚玛芬还曾进行一轮新融资，引入了红杉中国、众为资本等投资机构。

2024年亚玛芬在纽交所IPO，目前市值约218亿美元（超1500亿人民币）。数月前，亚玛芬另一个重要股东方源资本也披露减持3500万股，交易金额超93亿人民币，成功落袋为安。不禁让人想起KKR创始人曾经说过：“不要在我们完成收购的时候道贺，要等到我们退出的时候再来。”

六年前，他们买下始祖鸟，如今爆赚

当年参与的投资人开始落袋为安。

先从奇普·威尔逊说起。他更为人熟知的身份是Lululemon创始人。1998年，威尔逊耗时6个月研发专利面料Luxtreme，做出第一批瑜伽裤，Lululemon由此正式成立。然而2007年Lululemon上市后，威尔逊与资本之间的矛盾渐渐凸显。直至2014年，他因与公司CEO Christine Day的战略分歧，最终失去董事会提名权。2015年，威尔逊彻底离开了这家一手创立的公司，但至今依然是Lululemon最大个人股东。

一个幸运的机会出现在2019年。这年3月，安踏等组成的财团以360亿人民币买下亚玛芬。其中安踏集团持股57.95%，为绝对控股股东，方源资本持股21.4%，为第二大股东，威尔逊的Anamered Investments持股20.65%。此外，腾讯通过方源资本参与其中，间接获得约5.6%的股权。后来亚玛芬成功上市，各股东持股比例相应有所调整。

算下来，威尔逊投入金额约为95.4亿元。监管文件显示，今年8月25日，威尔逊减持了约400万股，占公司总股本的0.7%。截至今年8月，威尔逊在亚玛芬的持股为18%，以截至8月29日218亿美元收盘市值来计算，对应金额近40亿美元（约286亿人民币）。

方源资本同样回报惊人。

今年6月，亚玛芬发布一期公告显示，公司主要股东方源资本寻求出售其一半持股，以37.20美元～37.73美元的价格，出售3500万股，套现约13亿美元（约93.4亿元人民币）。这一操作让方源资本实现超额回报——2019年收购完成时，方源资本持股21.4%，以当年汇率换算投入金额约77亿元。而出售一半持股后，方源资本仍保留亚玛芬体育6.2%的股份，余下持股对应市值仍有近百亿人民币。

我们不妨也为另一股东腾讯算一笔账。回顾这场收购案中，腾讯出资金额约2.6亿欧元。亚玛芬体育2024年上市后腾讯持股约4.5%，以此计算腾讯账面浮盈约50亿人民币。至于最大赢家安踏，收获的已经不仅仅是财务回报，更是培育出始祖鸟、萨洛蒙Salomon等多个全球知名品牌，现金流源源不断。

安踏最成功一笔并购

时间回到2019年，随着一笔重磅收购，来自中国的安踏成为亚玛芬体育的控股股东。亚玛芬创业历程颇为奇特。1950年，芬兰的四个教育组织为了筹集经费创办了一家烟草公司Amer，赚到巨额利润。1986年，Amer成立体育部，同时收购MacGregor高尔夫公司的80%股份，三年后花费2亿美金又收购了球类运动器材制造商Wilson——正是这次收购，让Amer看到了体育用品市场的巨大潜力。

2000年，Amer完成集团业务重组，剥离非体育业务，正式启用Amer Sports Corporation新集团名，逐渐进入健身器材、高端滑雪装备等赛道。随着Amer彻底退出烟草行当，一个新时代开始。时至今日，亚玛芬体育旗下拥有13个品牌，包括三个最核心的品牌——萨洛蒙、威尔胜、始祖鸟，以及颂拓、阿托米克Atomic、Louisville Slugger等，囊括了网球、户外用品、登山鞋、户外手表、滑雪装备等领域的头部品牌，俨然一个体育帝国。

其中，始祖鸟让亚玛芬体育声名大噪。始祖鸟创立于1996年，在2001年被阿迪达斯收购，但发展停滞不前，2005年亚玛芬以4.85亿欧元将其全资收购。就这样，始祖鸟从阿迪的“弃子”，成为亚玛芬体育王国的一员，多年后又随着亚玛芬辗转到安踏集团。亚玛芬这几年的发展再度证明——买下一个品牌只是开始，收购之后的运营能力才是真正的试金石。投资界曾深度报道安踏的运营打法《一个中国公司全球化样本》。

实际上，亚玛芬曾长期处于亏损状态，2018年净亏损达1.2亿欧元，因而安踏等当年的出手并购曾被看作一场豪赌。收购后，亚玛芬亏损逐步收窄，2020年净亏损降至0.8亿欧元，2021年进一步降至0.3亿欧元，终于在2022年首次实现盈利。最终在安踏集团的运营下，亚玛芬旗下品牌迅速推动中国市场的发展，销售规模扩大。随着户外浪潮席卷城市，成为全球都市人群主流生活方式。颇为传奇的是，安踏将始祖鸟带出圈了，近几年拥有一件始祖鸟冲锋衣几乎成为中产社交符号。同时，亚玛芬旗下另一品牌萨洛蒙Salomon也火了起来。

最新财报显示，2025年第二季度，亚玛芬体育营收12.36亿美元，同比增长23%；上半年营收27.09亿美元，同比增长23.46%。“这是我创业到今天，所做的分量最重的一次决定。”犹记得2019年初，安踏集团董事局主席兼CEO丁世忠发了一封内部信，以这样的字眼来描述对亚玛芬体育的收购。无疑，安踏赌赢了。

复制安踏，争抢下一个始祖鸟

人人都想复制安踏并购的成功。

就连安踏自己，也一直收购步履不停。仅今年以来，安踏就全资收购了德国户外品牌Jack Wolfskin（狼爪）；此外据彭博报道，彪马的股东也在评估包括出售在内的战略选项，接触名单上出现了安踏体育；还有传闻中即将卖身的锐步，潜在买家身影也被指有安踏……更不用说此前安踏接连收购FILA、Kolon等国际公司，打造公司旗下第一个200亿品牌；以及买下国内瑜伽服品牌MAIA ACTIVE等。

“创立一个品牌，然后卖给安踏。”这句略带调侃的评语，一度成为很多品牌的真实写照。上周安踏董事局主席丁世忠发了一封内部信，罕见谈起安踏并购战略——不仅要“买得好”，更要“管得好”“协同好”，提升市场竞争力。

丁世忠及安踏，正在成为投资圈的研究对象。

早在去年，投资界就听一位VC前辈说起，随着并购升温，团队内部专门研究了安踏和丁世忠。北京一位FA朋友也聊起：“刚入职时就经常听分析师们讨论安踏，大部分都是在研究他们的投资并购——团队高度自驱，重运营，具备长期战略能力。”今年以来，消费并购盛况惊人。正如年初，红杉中国以11亿欧元的估值收购Marshall马歇尔的多数股权；德弘资本以约130亿港元的价格从阿里那里买下大润发母公司高鑫零售；博裕资本则收购高端百货商场SKP；还有KKR买下国民汽水大窑饮品……无不令人印象深刻。

更为轰动的，则是星巴克中国、Costa咖啡、哈根达斯中国等出售的消息纷至沓来。据彭博社报道，法国运动零售巨头迪卡侬（Decathlon）正计划出售中国子公司约30%的股权。投资界从一家PE获悉，安踏也在竞购方名单之中。海外投资圈有一句至理名言——任何一个傻瓜都可以收购一个企业，但真正重要的是收购之后怎样了。言外之意，能够买到好的资产只是并购的开始，真正的考验在于投后运营。

身处大洗牌时代，有人离场，有人抄底。而每一分歧背后，也许就蕴藏着赚钱机会。

来源: 虎嗅网

周一（9月1日）黄金自低位3437美元大涨逾50美元至时段高位3489美元，距离历史高位3500关口仅一步之遥。黄金在此之前已录得连续四日上涨，目前更有加速上行的迹象。黄金价格的强劲除却得益于美联储9月降息预期对金价构成支撑外，美股迎来“东升西降”冲击亦不容忽视。上周五（8月29日）在阿里巴巴推新芯片以减少辉达依赖，这或令投资者迅速冷静，美元是否已处于崩溃边缘？黄金后市如何把握？

美国通胀抬头，惟美联储9月降息几率高烧不退

上周五（8月29日）公布的美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.9%。按月上升0.3%，符合预期；按年上升2.9%，创2月以来最高。彭博对经济学家进行的最新调查显示，预料今年下半年美国GDP增长1.1%，低于上半年的1.4%平均增长速度；同时，预期核心通胀将在第四季达到平均3.2%高位。

不过，根据芝商所 FedWatch 工具，当前市场预估Fed 在9 月降息的可能性接近90%。究其原因，鲍威尔在8月底举行的杰克逊霍尔央行年会上就货币政策倾向实现「鹰」转「鸽」的转变，侧重点从控制通胀转为劳动力市场下行风险。因此，通胀缓慢攀升并未阻碍市场对美联储9月降息押注，但本周即将公布的非农数据则对降息预期具有重要参考意义。若美国8月非农数据表现疲软，失业率进一步攀升，预计将为FED年内两次降息提供依据。摩根士丹利最新报告预计，美联储9月、12月分别降息25个基点，2026年每季度降息一次25基点，直至目标利率区间降至2.75%-3.0%。

特朗普冲击美联储独立性，美股迎来“东升西降”冲击

另一方面，特朗普对美联储独立性的攻击进一步升级，8月26 日特朗普宣布立即解除美联储理事库克（Lisa Cook）的职务。若白宫成功驱逐库克，这将是美联储理事会不到一个月内的第二次空缺，并将使得特朗普提名的理事在美联储理事会占据多数席位。问题在于，上周以来投资者在持续狂热、火爆的AI行情中似乎选择忽视美联储独立性的冲击。美国前财长耶伦直言，特朗普“解僱”库克具有极大的危险性，是试图迫使货币政策屈从于总统意志的行为。该举动可能终结美联储的独立性——而随之而来的，将是美国货币政策在国内外公信力的崩塌。

不过，上周五（8月29日）芯片商Marvell收入展望差过预期，股价插水18.6%。加之阿里巴巴研发了一款新的 AI 推理芯片以减少对辉达的依赖。投资者需警惕的是，一旦市场从此前的狂热中冷静下来，美联储独立性冲击或成为加剧市场抛售的重要推力，这亦为黄金提供进一步上行动力。

美元崩溃一触即发？97.0或是重要多空分界线

笔者提醒，目前美元正处于中长期走势的关键选择之中，一旦美元信用风险再度激化，则黄金或重回年初以来的强劲升势之中。从技术角度而言，若美元指数有效击穿97.0，则中长期下行空间有望被进一步打开。华尔街著名经济学家彼得·希夫前在一场播客节目中表示，美元面临的不只是回调的问题，而是崩溃。其预计美元到今年年底可能会跌至90，或许还会略低于90。而到明年年底，如果（美国）重新实行量化宽松政策，美元指数可能会回落到70。要知道，70大约是2008年以来的最低点。但我确实认为，最终我们会跌破这个点位。而且我预计美元指数会跌至接近40甚至更低。

黄金技术分析：震荡向上格局，短期突破3400或再战历史高位

来源: 投资慧眼

以高杠杆期权或者“赌博式”的全仓押注某只个股等激进股票投资方式而闻名全球的韩国散户投资者们，正在重新押宝于加密货币领域，对于他们长期以来所信仰的“特斯拉股价长期牛市叙事”逻辑则出现重大裂痕——即他们对于特斯拉长期看涨逻辑可能逐渐崩塌。随着韩国散户投资们对这家美国电动车制造商兼自动驾驶、人形机器人领军者的失望情绪加剧，以及对比特币、以太坊等加密货币的看涨买入兴趣狂飙式上升，他们在上个月罕见加大了对于特斯拉股票与相关看涨期权的抛售力度。

韩国散户投资者们之所以闻名全球并且能够在极短时间内造成国际上任何一只股票剧烈波动，主要因他们聚焦于YOLO投资策略。YOLO——即以“你只活这一次”(You Only Live Once)为投资宗旨的激进投资群体，他们热衷于以“赌博式”的方式全仓或买入高杠杆期权来押宝某一只个股。“YOLO们”今年以来尤其痴迷于在AI热潮中随着多头趋势而大举押宝英伟达、博通以及台积电等最热门AI算力产业链公司，以及像特斯拉这样的高波动且散户参与度极高的热门科技股，他们的最新押注则转向高波动的加密货币相关标的。

特斯拉在韩国散户群体中的人气急剧下滑

根据彭博对存托管数据的测算，8 月份韩国散户投资者净卖出特斯拉股票价值约6.57亿美元，为至少自2023年初以来的最大规模资金净流出。相反，韩国散户投资者们非常偏好波动性更高的美股市场投资标的，例如被视为以太坊(Ether)代理的 Bitmine Immersion Technologies Inc(BMNR.US)，其净买入价值高达 2.53 亿美元，跟踪以太坊与比特币的ETF也呈现韩国散户净买入。韩国散户们的这波最新资金出逃表明，特斯拉最忠诚的全球散户群体之一对于特斯拉的“牛市叙事信仰”狂热正在大幅减退，他们曾经的逢低买入热潮与看涨期权大举买入热潮一度创纪录放大了该股的涨势。

韩国散户们抛售特斯拉，转战以太坊等加密货币以及英伟达等AI算力领军者，凸显出此前长期被高知名度且散户参与度极高的美国科技公司(比如特斯拉)所吸引的韩国散户投资者们，如今正将资金投向特斯拉以外的其他地方。“特斯拉过去提供了很多鼓舞人心的长期牛市叙事，但今年以来，它没能赢得更多投机势力，反而是让多头们持续受挫。”33 岁的韩国散户投资者韩重秀在采访中表示。他自2019年首次买入特斯拉股票，但在今年早些时候全面清仓，转而关注他认为上行空间更大的股票标的，比如英伟达、台积电以及博通等AI算力产业链领军者们。“它(特斯拉)没能用自己的AI叙事来引领市场看涨逻辑。”

尽管如此，数据显示，特斯拉仍是韩国散户交易者持有的核心海外股票，他们持有的该公司股票整体价值约为219亿美元。相比之下，AI芯片霸主英伟达和AI应用领军者Palantir Technologies Inc分别位居韩国散户投资者们所偏好的第二和第三位，但与特斯拉的散户股票价值差距明显。依据跟踪韩国散户资金流的托管数据，提供特斯拉两倍杠杆敞口的交易所交易基金也遭该群体抛售，在8月出现至少自2024年初以来的最大单月规模的资金流出，数据显示韩国散户投资者们的撤出价值高达5.54亿美元。

特斯拉业绩与估值持续遭遇打击

今年以来，特斯拉业绩基本面以及估值可谓均持续遭遇重大打压，尤其是受到马斯克涉政引发全球投资者担忧情绪、马斯克与美国总统特朗普关系破裂、特斯拉全球多地销量大幅下滑以及全自动驾驶订阅FSD与Robotaxi无人出租车推广进展不及预期等多重逆风影响，特斯拉股价今年波动幅度非常大，累计下跌逾17%，在美股“七大科技巨头”中垫底，但是在4-5月大举反弹期间涨幅曾高达50%，此后则迈入下跌轨迹，6-7月的跌幅高达20%。

汽车销售规模持续下滑，尤其是特斯拉品牌电动汽车在欧洲市场可谓遭遇“销量腰斩”，对于今年以来的特斯拉整体业绩打压可谓非常重大。特斯拉在欧洲的市场份额已连续七个月出现“惨烈下降”，7月特斯拉在欧洲的新车销量更是大幅下降超40%，与此同时作为对比，7月欧洲新车销量实现同比增长5.9%。特斯拉在欧洲的市场份额从一年前的1.4%被严重压缩至0.8%。同样聚焦于电动汽车的特斯拉最大竞争对手之一比亚迪的欧洲整体当月销量则大幅跃升225.3%，市场份额达到1.2%。

来自SeekingAlpha的资深分析师Gytis Zizys近日发布研究报告称，即使马斯克将特斯拉的Dojo 人工智能超算系统、完全自动驾驶以及Robotaxi和人形机器人应用与市场规模前景吹得天花乱坠，当前的特斯拉本质上仍是一家电动汽车制造商，汽车销售贡献了高达75%的营收，并且AI超算驱动的FSD、Robotaxi等一系列“未来式业务”所带来的业绩贡献非常渺小且创收前景极度模糊。该分析师在研究中强调，特斯拉的汽车业务创造的价值将为未来由特斯拉无比强大的AI超算系统驱动的FSD，以及特斯拉Robotaxi、新型超大规模储能等项目提供无比庞大的资金支持。从美国云计算领军者们的AI支出来看，强大的AI超算系统需要的资金流巨大，这也意味着如果汽车业务持续疲软，以“特斯拉信徒”为主的特斯拉投资者们对于特斯拉未来以及马斯克本人的“未来信仰价值流折现”也将大打折扣。

Bloomberg Intelligence汇编的分析师预期显示，华尔街分析师们普遍预计谷歌、微软、Facebook母公司Meta以及亚马逊这四大科技巨头今年将在以AI算力基础设施为核心的数据中心扩建或新建上整体支出超3500亿美元——意味着有望在2024年强劲增长基础上同比增长接近50%，预计2026年将超过4500亿美元。

来源: 智通财经

周一，阿里巴巴(09988.HK)港股上涨约19%，截至发稿报137.5港元，录得自2022年11月以来的最大盘中涨幅，缓解了投资者对其与美团和京东在互联网电商领域激烈竞争的担忧。这场三方竞争对几个电商巨头的冲击超出预期。京东季度利润减半，美团则警告可能出现重大亏损，引发上周三家公司遭受共计270亿美元的抛售。

但是，最新的财报清楚地表明，AI才是投资者真正关注的。阿里巴巴业绩报告显示，截至6月30日的季度，AI相关产品收入录得三位数增长，云计算部门销售额也跃升26%，超出市场预期。另外，阿里巴巴被曝开发了新型AI芯片，功能强大且不再由台积电代工，转而由大陆企业生产。投行目标价纷纷上调。其中，摩根大通将对其美股目标股价上调至170美元，此前为140美元；野村证券目标价从152美元上调至170美元；大和资本将港股目标价从170港元上调至180港元；杰富瑞目标价从145港元上调至160港元；汇丰环球目标价由146港元升至156港元。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，公司在AI方面的投资已经开始产生切实的成果，AI推动阿里巴巴强劲增长的道路越来越清晰。盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示：“阿里的业绩突显中国科技的分化：AI带来可扩展的增长，而传统的消费板块仍陷于破坏性的价格竞争。”她补充说：“AI营收的三位数增长以及强劲的云业务，显示阿里巴巴正在重塑定位，追求在技术栈中的长期相关性，而不仅仅是零售主导地位。”

AI叙事解释了为何阿里巴巴的股价今年轻松跑赢更依赖电商的对手。阿里还得益于其国际业务的扩张，包括Lazada与全球知名的AliExpress等平台。摩根士丹利分析师Gary Yu等人在研报中写道，阿里巴巴拥有“中国最佳AI赋能逻辑”。他们指出，即便外卖和即时零售业务本季度亏损达到顶点，AI的支撑仍不可忽视。上周五，电商负责人蒋凡表示，即时零售与外卖投入已推动淘宝平台用户增长20%。他补充称，这一新兴业务在四个月内已发展到可以开始实现规模效应的阶段。

与此同时，阿里巴巴也在AI领域进行大量投资，开发大语言模型，避免在这场关键技术竞赛中落后。该公司认为AI是未来的核心，无论是云计算、核心业务驱动，还是开发可挑战OpenAI和DeepSeek的服务。CEO吴泳铭甚至早在今年二月就表示，AGI已成为公司的首要目标。Chanana总结说：“阿里的突破印证了亚洲科技的一个更大主题：当全球科技仍纠结于地缘政治和估值时，中国部分科技公司正在悄然加速，这背后不是炒作，而是真实的AI与云计算营收增长。这还不是普遍性的轮动，但分化已然存在。”不过，阿里能否在竞争激烈的环境下将AI真正变现仍待观察。从百度到腾讯，中国企业正在以极快的节奏优化并发布AI模型，因此也加大了对阿里巴巴的压力。

来源: 金十数据

9月1日上午，上海合作组织成员国元首理事会第二十五次会议在天津梅江会展中心举行。中国国家主席习近平主持会议并发表题为《牢记初心使命 开创美好未来》的重要讲话。

9月的天津，秋高气爽。梅江会展中心外，与会各国国旗、上海合作组织会旗迎风飘扬。上海合作组织2024－2025年轮值主席国徽标格外醒目。习近平同出席会议的上海合作组织成员国领导人、常设机构负责人亲切握手并集体合影，随后主持元首理事会会议。

习近平指出，从黄浦江畔到海河之滨，上海合作组织走过不平凡发展历程。上海合作组织成立24年来，成员国秉持互信、互利、平等、协商、尊重多样文明、谋求共同发展的“上海精神”，共享机遇、共谋发展，取得一系列开创性成果、历史性成就，树立了新型国际关系的典范。上海合作组织率先建立边境地区军事领域信任机制，最早采取打击“三股势力”多边行动，维护了地区和平安宁；率先启动共建“一带一路”合作，使地区发展繁荣动力更加充足，立体互联互通网络更加完善；率先缔结长期睦邻友好合作条约，宣告世代友好、永不为敌，促进了各成员国人民相亲、民心相通；率先提出共商共建共享的全球治理观，践行真正的多边主义，为促进世界和平与发展发挥了积极作用。

习近平强调，上海合作组织已经成长为世界最大区域组织，国际影响力和感召力日益增强。展望未来，各成员国仍须遵循“上海精神”，脚踏实地砥砺奋进，更好发挥组织功能。

一是坚持求同存异。尊重彼此差异，保持战略沟通，凝聚集体共识，加强团结协作，把合作盘子做大，把各国禀赋用好，把促进本地区和平稳定和发展繁荣的责任共同扛在肩上。

二是坚持互利共赢。深化发展战略对接，高质量共建“一带一路”，提升贸易和投资便利化水平，加强能源、基础设施、绿色产业、数字经济、科技创新、人工智能等领域合作，在彼此成就、共创未来中共同迈向现代化。

三是坚持开放包容。在人文交流中相知相亲，在经济合作中鼎力支持，携手打造立己达人、美美与共、和合共生的文明百花园。

四是坚持公平正义。弘扬正确二战史观，反对冷战思维、阵营对抗和霸凌行径，维护以联合国为核心的国际体系，支持以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，推动构建更加公正合理的全球治理体系。

五是坚持务实高效。持续推进上海合作组织改革，加强资源投入和能力建设，让组织机制更完善、决策更科学、行动更高效，为成员国安全和经济合作提供更有力支撑。习近平指出，中国始终将自身发展同上海合作组织发展联系起来，同各成员国人民对美好生活的向往联系起来。中方愿同各方一道，牢记初心使命，积极担当作为，推动上海合作组织行稳致远，朝着构建人类命运共同体的美好未来坚定前行。

上海合作组织成员国白俄罗斯总统卢卡申科、印度总理莫迪、伊朗总统佩泽希齐扬、哈萨克斯坦总统托卡耶夫、吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫、巴基斯坦总理夏巴兹、俄罗斯总统普京、塔吉克斯坦总统拉赫蒙、乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫，上海合作组织秘书长叶尔梅克巴耶夫、地区反恐怖机构执行委员会主任沙尔舍耶夫先后发言。各方高度评价中国为推动上海合作组织发展所作贡献和担任轮值主席国期间卓有成效的工作，积极评价上海合作组织取得的发展成就，并就下阶段合作提出建议。各方一致认为，同中国共建“一带一路”使各国共享中国发展新机遇，中方提出的三大全球倡议为动荡不安的世界带来确定性、稳定性。各方一致同意，继续践行“上海精神”，凝聚共识、团结一心、携手前行，加强政治、安全、经贸、科技、人文等领域合作，统筹应对传统和非传统安全威胁，坚决打击“三股势力”，推动上海合作组织在更高水平合作中实现更高质量发展，为地区和世界稳定繁荣作出更大贡献。各方一致表示，面对变乱交织的国际形势，上海合作组织成员国要加强战略协作，捍卫二战胜利成果，维护联合国宪章宗旨和原则，反对单边霸权、反对保护主义，完善全球治理体系，维护国际公平正义。中国人民抗日战争胜利是中国为人类和平作出的重大贡献，展现了中国人民的英勇顽强和坚韧不拔，值得永远铭记。

成员国领导人签署并发表《上海合作组织成员国元首理事会天津宣言》，批准《上合组织未来10年（2026－2035年）发展战略》，发表关于第二次世界大战胜利和联合国成立80周年的声明、关于支持多边贸易体制的声明，通过加强安全、经济、人文合作和组织建设等24份成果文件。成员国领导人共同见证上海合作组织应对安全威胁与挑战综合中心、打击跨国有组织犯罪中心、信息安全中心、禁毒中心揭牌。会议一致同意接收老挝为对话伙伴，决定由吉尔吉斯斯坦接任2025至2026年度上海合作组织轮值主席国。

蔡奇、王毅等参加上述活动。

来源: 华尔街见闻