台积电破万亿俱乐部！AI狂潮推高Q2利润61%

美国众议院本周通过了稳定币相关的关键立法，这为美国加密货币行业制定明确的规则。这一进程受到了加密圈和特朗普政府高级官员的欢呼。

周四（7月17日），备受关注的美国稳定币法案《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案（Genius Acts》）轻松通过众议院投票，距离正式生效只差特朗普的签字。

该法案为与美元挂钩的稳定币设定了监管规则，要求发行机构必须按1:1比例以短期国债或其他受州或联邦监管机构监管的类似产品作为储备。

观点分歧

对于这项《天才法案》，美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）认为，对于加密企业家和市场参与者来说，该法案的通过是一个“历史性的里程碑”。

阿特金斯在一份声明中表示，“我期待看到市场利用《天才法案》提供的监管框架，将支付稳定币解决方案推向市场，使交易更快、更便宜、更安全。”

这项法案的通过无疑给币圈带去了狂欢。美国最大的加密货币交易所Coinbase Global的首席执行官Brian Armstrong指出，这一进展是巨大的，并表示该行业“非常接近于拥有一个明确的监管框架”。

新上市的稳定币发行公司Circle Internet Financial CRL的联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire赞扬国会表现出强有力的两党支持，通过了一项“极其重要”的立法。

Robinhood首席执行官Vlad Tenev则表示，这是美国“创新的好日子”，距离让加密货币成为金融体系的支柱又近了一步。

不过，也是有人士持反对观点的。例如，知名经济学家、比特币评论家彼得·希夫（Peter Schiff）认为，这些法案的通过可能存在腐败。

希夫指出，“在国会，钱能买到很多东西。比特币巨鲸付钱给国会关键成员，让他们为这项数字金字塔计划披上合法性的外衣。”

除了《天才法案》外，众议院周四还投票通过了另外两项法案。其一是为加密货币制定监管框架的法案（CLARITY法案），该法案提议将加密货币监管划分给SEC和美国商品期货委员会（CFTC），也顺利通过，后续将送交参议院审议。

此外，众议院还通过了《反中央银行数字货币监控国家法案》，该法案要求禁止美联储发行中央控制的数字美元，理由是央行数字货币将让美国联邦政府有权监控、跟踪乃至控制私人金融交易，进而侵犯个人隐私和自由。该法案也需提交参议院审议，不过因争议较大，难以确保最终成法。

来源: 财联社

随着比特币本周创下历史新高，人们开始关注机构投资者在这波涨势中所起的作用。有分析师表示，当前涨势仍由散户投资者主导，而机构投资者所起的作用才“刚刚起步”。

本周早些时候，受到华盛顿支持加密政策的预期的提振，全球最大的加密货币飙升至12万美元上方、创下历史新高。不过分析师们表示，虽然围绕数字资产的讨论有所增加，但随着养老基金和其他长期买家将比特币纳入其投资组合，机构投资者的需求还有增长的空间。

本周四，备受关注的美国稳定币法案在众议院轻松过关，美国总统特朗普预计将于周五签署该法案。与此同时，众议院还通过了一项为加密货币制定监管框架的法案（CLARITY法案），后续将送交参议院审议，该法案的核心条款是削弱美国SEC对加密货币的监管权力，转而将更多控制权交给商品期货交易委员会（CFTC）。

此外，包括美国银行和花旗集团在内的一些美国大型银行也在努力推出稳定币。

数字资产投资公司21Shares的研究主管Adrian Fritz表示：“在机构持仓方面，我们仍处于起步阶段。散户投资者仍主导着加密市场。”

Fritz估计，在所有现货比特币ETF（交易所交易基金）资产中，只有不到5%由养老基金和捐赠基金等长期投资者持有，另有10%至15%由对冲基金或财富管理公司持有。

但他表示，对冲基金或财富管理公司通常代表高净值散户客户购买这些基金，而ETF的大部分持有量仍然是散户。

根据研究公司Vanda Research的估计，加密ETF和加密相关股票的散户购买量飙升，与价格上涨之间存在相关性。数据显示，在2024年末，特朗普赢得美国大选后（他誓言要成为“加密货币总统”），加密货币价格飙升，散户买家也大量买入，近期的涨势也同样如此。

交易平台运营商和数据提供商TP ICAP的数字资产全球联席主管Simon Forster则预测，到2026年，活跃于加密领域的机构数量将会增长，其中包括养老金和其他买入并持有的公司。

Fritz说：“根据分析，他们将是（进入加密货币领域）最慢的。”

另一方面，包括Strategy和GameStop等上市公司起到的助推作用也越来越大。它们最初分别专注于软件和视频游戏零售，但现在它们强调在资产负债表上持有比特币头寸，并通过比特币头寸赚钱，而不是现金、黄金或美国国债。

资产管理公司Bitwise Asset Management研究分析师Juan Leon表示，这些公司购买比特币表明，它们是近期比特币需求的一个更大来源，而养老金、捐赠基金和对冲基金是股票和债券市场的主要参与者。

投资平台eToro的加密货币分析师Simon Peters表示，自去年7月以来，全球上市公司的比特币持有量增加了120%，目前持有的比特币超过859,000枚，占计划中的比特币2100万枚总量的4%。

来源: 财联社

日本国债周五全线上涨，各期限收益率普遍下行，市场正密切关注周日即将举行的参议院选举。

数据显示，20年期国债收益率下跌4.5个基点至2.525%，30年期收益率回落2.5个基点至3.065%，这两个品种周二曾触及1999年以来最高水平。40年期收益率更是一度下挫8个基点至3.295%。

多项民调显示，执政联盟可能失去参议院多数席位，但策略师认为这一预期已被债市消化。交易员正在增持国债，押注即便执政联盟失去参议院控制权，首相石破茂仍可能继续执政。

东海东京证券首席债券策略师Kazuhiko Sano表示：“执政党失去多数席位的结果已被市场充分定价。现在越来越多投资者意识到，即便执政联盟失去多数优势，石破茂也很可能不会辞职，这种预期正在引发一波释然性买入。”

由于自民党计划发放现金补贴，而反对党则主张代价更高的减税方案，日本国债收益率此前因财政担忧持续攀升。这使得本已面临央行缩减购债规模压力的日本债市雪上加霜。

安盛投资管理日本公司高级固定收益策略师Ryutaro Kimura指出：“如果自民党惨败导致重视财政纪律的首相石破茂辞职，根据继任者人选的不同，日本采取更扩张性财政政策的风险将上升，短期内超长期利率可能再度走高。”

来源: 智通财经

来源：环球时报

举白旗的代价：25%关税背后的屈从逻辑

中方的反制：精准到毫米的“外科手术”

白旗换白纸：特朗普的“空头支票”

中方的最后通牒：球在加方脚下

来源：百家号“圈聊科技”

一项对经济学家的调查显示，欧洲央行可能会将最后一次降息推迟至12月，而不会让投资者认为宽松周期已经结束。调查显示，多数受访者仍预计，欧洲央行将在下周的政策会议上按兵不动，然后在9月进行最后一次25个基点的降息，将存款机制利率下调至1.75%。与此同时，半数受访者预计，欧洲央行可能会连续三次会议(即7月、8月、9月)选择维持利率不变而不会让市场认为利率已经触底，这一期限比此前更长主要是因为贸易方面的不确定性。

以拉加德为首的欧洲央行官员们已充分释放本月“暂停降息”的信号。拉加德称欧洲央行目前处于一个“良好位置”，足以应对任何经济增长和通胀方面可能出现的挑战。

但在夏季过后，对于政策走向的共识却大为减少。欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel认为，再次降息的“门槛非常高”，而同为欧洲央行管理委员会成员的Olli Rehn和Francois Villeroy de Galhau则担心，若欧元进一步走强，通胀率可能难以达到欧洲央行2%的目标。

汇丰银行欧元区高级经济学家Fabio Balboni表示：“7月的决议应相对简单，大多数管委会成员可能会支持维持利率不变。”“虽然有些人会将此视为暂停，但其他人可能会认为这意味着降息周期已经结束，这可能会引发关于7月之后利率路径的讨论。”

调查显示，约四分之一的受访者认为，欧洲央行已经完成降息。近一半受访者预测最后一次降息将在9月，另有21%预计会在12月进行。

Intermoney首席经济学家Mariano Valderrama预测12月将是欧洲央行加息的起点，虽然这是所有预测中最早的加息时间，但约五分之一的受访者预计在2026年底前将会加息。

欧元区高级经济学家David Powell表示：“欧洲央行正处于观望模式。我们认为最终将在9月和12月进一步降息。与此同时，我们预计欧洲央行7月24日会议后的措辞将与6月类似，继续对未来降息保持开放态度，但不会作出承诺。”

然而，无论政策制定者选择哪条路径，很大程度上都将取决于欧盟与美国之间的贸易谈判结果。在欧盟暗示接近达成协议后，美国总统特朗普威胁对欧征收30%的关税。

TD证券的欧洲宏观策略师Julie Ioffe表示：“欧盟与美国之间贸易谈判的进展是目前最关键的观察点，这将打破欧元区强劲需求与外需疲弱之间的当前平衡。”“鉴于在下周欧洲央行会议召开之前不太可能达成协议，管委会将‘无法表明是否有必要进一步降息，或是否已达到终端利率’。”

SEB Research首席利率策略师Jussi Hiljanen则指出，当前的主要挑战在于“避免引导市场认为将进行或不会进行下一次降息”。交易员目前预计，欧洲央行9月降息的概率不到50%。但年底前降息几乎已完全被市场定价。

欧洲央行将在9月和12月更新经济预测。上个月，欧洲央行预计通胀将在2027年稳定在2%，而2025年平均为1.6%。分析师认为6月预测中的风险大致平衡，他们对未来通胀将高于还是低于目标意见不一。

Scope Ratings的经济学家Dennis Shen表示：“短期内下行风险可能更大;中期来看，通胀的上行风险可能更高。”他指出，来自中国和其他受到美方关税影响国家的廉价商品若转销至欧洲，可能会压低物价压力，而欧元升值也会对通胀构成抑制。

即使近期有所回调，欧元兑美元汇率年内仍上涨了近12%，目前交投于1.16附近。欧洲央行副行长Luis de Guindos本月表示，当欧元兑美元汇率达到1.20(为四年多来的高点)时，经济可能会遇到麻烦。

但调查受访者似乎容忍度更高。只有约四分之一人认同Luis de Guindos的观点，其余人认为欧元兑美元汇率升至1.35才会成为问题。许多受访者表示，升值的速度与幅度同样重要、甚至更重要，是判断对价格下行风险的关键因素。

与此同时，通胀的上行风险并未解除。标普全球评级经济学家Sylvain Broyer表示：“公共支出增加的风险可能导致核心通胀维持在目标以上。”“欧洲央行不应假设核心通胀将在未来几年轻易回落至目标并长期维持在该水平。”

来源: 新浪财经