黄金市场今日分析：非农数据未能阻止黄金涨势，当前市场风险明显偏向上行

Owen Li

大宗商品

摘要:

在非农数据公布后，现货黄金触及2886.71美元，创历史新高，截至目前，黄金报价2868.61。

黄金市场基本面综述

美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，创去年10月以来新低，失业率录得4.0%,为去年5月以来新低，均低于预期。

特朗普今日凌晨最新表态：将在周一宣布对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税。将在周二或周三宣布对等关税。致力于购买并拥有加沙，中东国家将在与我对话后接收巴勒斯坦人。

美法官暂时阻止政府效率部访问财政部支付系统，暂不限制其访问劳工部数据。

马斯克支持罗恩·保罗领导美联储审计工作。

白宫管理和预算办公室主任暂停了美国消费者金融保护局的所有活动。

据英国每日电讯报：在特朗普发出威胁后，北约国家讨论向格陵兰岛派兵。

以色列将于11日召开安全内阁会议，讨论停火协议二阶段相关事宜。

泽连斯基宣布在美欧为乌提供安全保障前提下愿与俄进行谈判。

机构观点汇总

FxPro首席市场分析师AlexKuptsikevich：金价涨至3000也仅是上涨行情的开始，势头持续可能会抵达这一水平？

由于当前避险情绪占据市场主导地位，金价在上周五再创新高，目前许多分析师已经在关注重要心理关口3000美元的阻力。上周五公布的经济数据令人失望，消费者的乐观情绪大幅下降的同时伴随着对再通胀担忧的加剧，期金价格一度突破了2900美元，现货黄金也是再创新高。

尽管金价看起来有点过高，但是黄金冲高至3000美元也仅仅是上涨行情的开始。从技术面来看，黄金正处于斐波那契扩展模式当中，本轮金价的上涨始于2023年10月，美联储释放出即将降息的信号，不过在2024年特朗普赢得总统大选之后，黄金启动了获利回吐模式，一度跌至2550美元之下。随后，多空之间展开激烈斗争，在12月底多头锁定胜局，并在1月突破2800美元，引发了市场关于金价新一轮上涨浪潮的广泛讨论。我认为，若当前的势头持续下去，金价可能会在今年的8月至10月之间涨至3400美元。

分析师LallalitSrijandorn：特朗普关税大棒即将“乱舞”提振金价，美联储降息预期还重要吗？

黄金在周一开盘之后从近期低位反弹，交投于2865美元附近。随着贸易紧张局势升级，投资者们纷纷寻求避险资产的庇护，金价也因此水涨船高。

特朗普在上周五（美国时间）表示，计划在本周一和周二对许多国家宣布征收对等关税，并且将会立刻生效。这对于黄金而言无疑是利好消息，我认为投资者会持续关注全球贸易战展开的可能。HighRidgeFutures金属交易主管DavidMeger表示：“特朗普关税政策的不确定性仍然是黄金市场关注的焦点之一。”

此外，上周公布的数据显示，中国央行连续第三个月增加黄金储备，这也是金价在上周上涨的原因之一。彭博的经济学家DavidQu认为，在全球地缘政治不确定性持续上升的背景之下，中国央行可能会长期增持黄金，继续使其外汇储备多样化。

另一方面，上周五公布的美国1月非农数据显示其劳动力市场依然强劲，可能会成为美联储短期内继续暂停降息的理由。现在利率市场认为美联储在年内可能仅有1次降息的空间，有望提振美元并给以美元计价的大宗商品施加下行压力。

美国金融分析师MarkHulbert：特朗普关税可能如何影响黄金价格？

历史上，当关税高企时，黄金表现不佳，反之亦然。这是对越来越普遍的说法的有力反驳，即更高的关税对黄金有利。可以肯定的是，随着近几个月关税威胁的升级，黄金一直处于强劲的牛市中——本周有史以来首次飙升至2900美元上方。然而，将黄金近期的上涨归因于关税将是错误的。从历史上看，情况正好相反，如图所示：当关税较低时，黄金的平均表现更好。

然而，需要注意直到20世纪70年代初，尼克松为金本位制的棺材钉上了最后一颗钉子，黄金交易才完全自由。此外，美国历史上“关税制度”变化相对较少，因此很难将关税和金价的变化联系起来。例如，自20世纪70年代初金价从每盎司35美元涨至近2900美元以来，平均关税水平几乎没有变化。

此外，相关性不是因果关系。在20世纪60年代之前，大多数关税都是“特定关税”，即对每单位进口商品征收特定的美元数额，而不是一个百分比。因此，如果用占总进口的百分比来表示，20世纪60年代之前的关税通常与进口价格成反比，可能也与经济活动成反比。因此，任何简单的相关性可能都“不能告诉我们任何事情”。

这些复杂性意味着，要自信地断言关税完全利空黄金，那就太言过其实了。但这也并不意味着高关税一定对黄金有利。

Invesco大宗商品策略师KathyKriskey：应避免盲目追逐黄金

投资者正在转向黄金，以保护自己免受持续的地缘政治和全球经济不确定性的影响。这种观点并不新鲜，因为许多年长的投资者长期以来一直将黄金视为保护他们财富的一种方式。然而，令人惊讶的是，随着市场波动性的增加，许多新投资者也开始注意到黄金。如果有什么事情让你感到恐惧，你想躲在床底下，你的投资组合中需要有黄金，黄金是终极的安全毯。股市的波动性正在促使投资者重新评估其投资组合的健康状况。科技行业的颠覆导致许多人质疑股市估值。

而市场上的主要买家，是寻求从美元转向多元化的央行。以中国央行为例。中国人民银行连续18个月购买黄金，然后在2024年年中停止购买六个月，直到年底才重新进入市场，我对中国继续增持黄金抱有很大的希望。

尽管黄金是一种有吸引力的避险资产，但它有其局限性。我不认为黄金是一种强大的通胀对冲工具。相反，她建议希望保护自己免受经济不稳定和通货膨胀影响的投资者应该投资于超配黄金的广泛商品篮子。我认为黄金将成为今年的领导者。但为了对冲通胀，我将创建一个基础广泛的篮子，涵盖三个行业：能源、金属和农业。我认为最好是避免追逐黄金和其他商品，如咖啡，它们正处于历史高位。

来源：亚汇网

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