全球GDP或被拉低0.6％，美国GDP降2.5％

日本经济或受积极影响？

10年内可为美国增加税收6万亿美元

来源：日经中文网

2025年一季度，中资企业上市数量较2024同期有所增长，但募资规模较2024同期有所下滑。分市场来看，中资企业在A股市场上市数量较多，在港股市场募资较多。

1、中资企业全球IPO

1.1中资企业全球IPO数量

Wind数据显示，2025年一季度，中资企业全球市场共完成IPO上市65起(A股按网上发行日期，港股及美股市场按首发上市日期，下同)，数量较2024年同期增加11起。

1.2中资企业全球IPO募资金额

2025年一季度，中资企业全球IPO募资规模合计约353.53亿元(人民币，下同)，较2024年同期下滑7.18%。

1.3中资企业分市场IPO数量

具体到各市场来看，2025年一季度，A股市场IPO上市27起，较2024年同期减少4起;港股市场IPO上市16起，较2024年同期增加6起;海外市场完成IPO上市22起，较2024年同期增加9起。

1.4中资企业分市场IPO募资金额

从IPO募集资金情况看，2025年一季度，A股市场中资企业首发募集资金165.82亿元，较2024年同期下滑25.87%;港股市场中资企业募集资金167.95亿元，较2024年同期增长336.55%;海外市场中资企业首发募集资金19.77亿元，较2024年同期下滑83.35%。

1.5中资企业分行业IPO募资金额

分行业来看(按Wind一级分类，下同)，2025年一季度，可选消费募资规模达百亿，为111.23亿元;此外，材料、工业分别募资93.35亿元和62.62亿元。

1.6中资企业IPO募资额Top20

从各企业募集资金情况看，2025年一季度有11家企业募资规模超过10亿元，港交所上市的企业募资规模较大，包揽了前六。

2、中资企业A股IPO

2.1中资企业A股IPO数量

2025年一季度，A股市场27家企业IPO上市，较2024年同期减少4起，较2024年四季度减少6起。

2.2中资企业A股IPO募资金额

2025年一季度，中资企业A股IPO募资165.82亿元，较2024年同期下滑25.87%，较2024年四季度下滑19.88%。

2.3中资企业A股IPO数量(分交易所)

分交易所看，2025年一季度，深交所上市的企业16家，上交所为9家;此外，北交所有2家企业完成上市。

2.4中资企业A股IPO募资金额(分交易所)

从募资情况来看，2025年一季度，深交所上市企业募集资金合计88.13亿元;上交所上市企业募集资金合计64.71亿元;北交所上市企业募集资金合计12.97亿元。

2.5中资企业A股IPO行业分布

从行业角度看，2025年一季度，工业IPO企业数量达10家，募集资金规模55.25亿，居各行业之首。

2.6中资企业A股IPO地区分布

分地区来看，2025年一季度，A股市场上市企业以浙江、广东居多，两地上市企业数量分别为8家和5家;两地企业募集资金的同样领跑，募集资金合计分别为52.88亿元和25.87亿元。

3、中资企业港股IPO

3.1中资企业港股IPO数量

2025年一季度，中资企业香港市场IPO上市16起，较2024年同期增加6起，较2024年四季度减少7起。

3.2中资企业港股IPO募资金额

2025年一季度，中资企业港股IPO合计募集资金167.95亿元，较2024年同期增长336.55%，较2024年四季度下滑43.14%。

3.3中资企业港股IPO行业分布

从登陆港交所的中资企业行业分布看，2025年一季度以可选消费企业数量居多，为5家，合计募资77.17亿元。

3.4中资企业港股IPO地区分布

2025年一季度，港股市场上市企业，上海地区企业居多，达12家。募集资金方面，河南企业募资合计36.65亿元，居首位。

4、中资企业海外IPO

4.1中资企业海外IPO数量

2025年一季度，中资企业在海外IPO完成22起，较2024年同期增加9起，较2024年四季度持平。

4.2中资企业海外IPO募资金额

2025年一季度，中资企业美股上市募集资金173.99亿元，较2024年同期下降83.35%，较2024年四季度下降51.05%。

4.3中资企业海外IPO行业分布

从海外上市的中资企业行业分布看，2025年一季度以工业企业居多，达8家;医疗保健行业募资最多，合计为9.49亿元。

4.4中资企业海外IPO地区分布

2025年一季度，海外IPO的中资企业以香港企业居多，达8家;募集资金方面，江苏企业合计募资9.42亿元居首。

附：2025年一季度中资企业IPO明细

来源: Wind金融终端

来源：彭博，编译：币海财经

周二，黄金继续它的刷新高游戏。周一现货黄金首次突破3100美元的门槛，并将涨幅扩大至3127美元的历史新高，截至发稿，现货黄金已突破3145美元/盎司，日内涨超0.6%。

由于特朗普计划在周三宣布对美国的所有贸易伙伴全面征税，交易员们都处于紧张状态，这帮助黄金在今年上涨近五分之一后，创下了自1986年9月以来的最佳季度表现。

“在经济和地缘政治条件的支持下，黄金以历史上强劲的姿态开始了今年的第二季度，这充分证明了黄金目前的吸引力，”Pepperstone的研究员Quasar Elizundia在周一的一份说明中说道。“这次黄金异常反弹背后的主要驱动力是人们对贸易和地缘政治紧张局势升级的担忧与日俱增，美国总统特朗普最近的决定和警告在很大程度上助长了这种担忧。”

摩根士丹利大宗商品策略师艾米-高尔（Amy Gower）认为，实物需求和有利的宏观背景正在帮助推动金价上涨。高尔在彭博电视上说：“投资者最近对金条、硬币和交易所交易基金的购买代表了新的资金流入，而且可以说还有很多资金要流入。此外，从宏观角度看，要观察黄金在投资者的投资组合中如何与利率、股票和债券竞争。”周一美元指数和美债收益率有所上升，但未能阻挡黄金的涨势。

高尔预计金价今年将升至3300-3400美元，加入上调金价目标的几家大银行行列。高盛集团数日前将金价年底预期上调至每盎司3300美元，预计在极端市场条件下，黄金价格将在未来12个月内突破4500美元。该集团已将美国经济衰退的几率从20%提高至35%，主要原因是企业和家庭对前景感到悲观，以及华盛顿对经济进一步放缓的容忍。

彭博社汇编的数据显示，在经历了四年的净流出之后，2025年迄今为止，投资者持有的实物支持黄金ETF攀升了6%。

高岭期货（High Ridge Futures）金属交易总监大卫-梅格（David Meger）说：“关税方面持续存在的不确定性影响了股市，并为黄金市场带来了新一轮的避险买盘。沿途有一些技术阻力区，可能会导致一些获利回吐或回调。但持续看涨的趋势依然存在。基本面支撑依然存在。”

在技术面上，黄金的相对强弱指数高于77，表明市场已经超买，但分析师表示，这种势头违背了价格所处位置的任何标准逻辑。在看不到任何技术阻力的情况下，黄金仍然坚定地处于“买强”和“买跌”模式，从而巩固了强劲的上升趋势结构。

“有迹象表明，中国的强劲购买活动正在流淌......”道明证券（TD Securities）大宗商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）表示：“我们预计，特朗普贸易政策的持续不确定性将推动宏观基金购买更多黄金。”

加利说：“白银未能从黄金上涨中获益，这确实反映了金价的特异性走强，而不是银价的疲软。”

随着特朗普的对等关税宣布在即，投资者需关注“买谣言，卖事实”的可能性。 如果宣布的关税与预期不同，黄金短线可能会遭到抛售，这种担忧是存在的。但其他国家的报复性措施和全球供应中断的威胁会重新点燃人们对通胀和增长放缓的担忧，而这些条件历来都会推动黄金走高。

Fxempire分析师称，黄金价格当前远高于关键支撑位3063.80美元，主要底部在2999.46美元，50天移动均线升至2910.70美元。只要价格能保持在3000美元以上，进一步上涨的道路就会畅通无阻，尤其是如果4月2日的政策声明强化了通胀背景的话。在这种环境下，分析师提出的3500美元目标似乎不再遥不可及。

来源: 金十数据

最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。具体变动数据见图表。

玉米：空头回补与出口需求支撑反弹

小麦：种植面积下调与产区天气博弈

大豆链：压榨放缓与南美供应压制

豆粕与豆油：生物燃料需求边际转弱

来源: 汇通网

编辑观点：

日本制造业面临的压力反映了全球经济不确定性和贸易环境紧张对经济的深远影响。在全球经济放缓和贸易担忧情绪加剧的背景下，日本经济的恢复进程可能会更加艰难。

随着日本本国需求不足以及外部市场需求疲软，未来几个月制造业活动能否回升仍存在较大不确定性。在此背景下，政策制定者可能需要更多的刺激措施来应对可能的经济放缓。

来源: 汇通网