由于担心监管机构上门敲门，多年来华尔街大银行一直在囤积资本，如今时过境迁，去年这些银行以股息和股票回购的形式回馈股东的金额达到了三年来的最高水平。

数据显示，美国六大银行去年通过派息和股票回购向股东付出了超过1，000亿美元，为2021年以来的最高水平。占利润的比例也达到了新冠疫情之前以来最高。

高层管理人员预计2025年将更多回报股东。花旗集团一直向风险管理和控制方面投资，其回购规模在美国最大银行中一直处于末流，这次终于满足了投资者的要求，推出了200亿美元的回购计划。摩根大通首席财务官Jeremy Barnum称该行拥有充足的过剩资本，不想进一步增加。

对于美国最大的金融公司来说，形势现在看起来更加乐观。特朗普政府可能会减少或取消迫使银行在账面上持有更多资本的计划给银行减压，这应该会释放资金发放更多贷款，并向股东返还更多资金。

“鉴于政府更迭和美联储领导层的变化，我们的预期是会有不同的做法。”高盛集团首席执行官David Solomon在电话会议上说道，“我们还得观察和等待。”高盛去年向股东返还的资本创下纪录。

“过去几个季度我们一直在提高返回资本的金额。”花旗集团首席执行官Jane Fraser在公司的电话会议上说道，“我也很高兴地看到一种更为激进的巴塞尔协议III的情景彻底地消失。”

来源: 新浪财经

来源：参考消息智库

1月15日公布的美国12月核心通胀数据降温，推动市场降息预期再度回暖，美股快速走高，三大指数均大幅反弹，道琼斯指数涨1.65%，标普500指数涨1.83%，纳指涨幅接近2.5%。美债收益率快速走低，美元指数宽幅震荡，黄金震荡上涨。

但分析师表示，整体CPI因能源价格上涨仍在上升趋势中，且由于油价在其中的作用，未来还有可能继续上升；而核心通胀虽然有所下降，但房租和运输价格环比均走高，且洛杉矶大火可能带来的重建需求或对CPI数据造成扰动。

CPI降温趋势能否持续仍存不确定性

从整体通胀数据看，美国12月总体CPI同比增速受能源价格推动而反弹，同比增速由2.7%反弹至2.9%，为连续3个月反弹。其中，能源价格季调后环比增速由前值0.2%大幅升至2.6%，为2023年8月以来最高值，为总体CPI环比贡献了大约四成涨幅。

具体来看，汽油价格季调后环比涨幅为4.4%，电力价格和天然气价格则分别在季调后环比升0.3%和2.4%，均高于前值，而2025年以来油价的涨势或会继续扰动1月CPI数据。

值得注意的是，在CPI公布前一天，美国能源署公布最新预测称，2025年石油需求将保持稳定，同时上调了供应预测，导致油价下滑，也让市场判断油价上升或许仅是短暂性趋势。

但分析师表示，由于2024年整体的油价中枢相对较高，即便2025年油价进一步回落，但由于基数较高的效应消退，油价对CPI同比增速的负面影响会逐渐减弱，从而对整体CPI的贡献趋于中性或正面。

那么剔除能源和食品价格部分的核心CPI是否能延续下行趋势？

住房指数是整个核心CPI的关键，住房权重占整个核心CPI的近46%，所以12月核心CPI数据因住宅项环比增速持平于0.3%，同比增速则降至2022年1月以来最低值4.4%推动而降温。

但住房成本的计算方式使其具有滞后效应且取决于房主对租金的主观判断，而不是即时市场交易价格。租赁合同通常为长期合同，这使得市场租金变化不能立即反映在指数中。同时，住房成本的“分期付款效应”会持续更长时间。

中信证券表示，特朗普后续关税政策的落地也或使通胀面临扰动，居民部门届时面临的商品通胀压力都可能会持续较长时间，加税的幅度比加税的形式更值得关注。

中金公司首席港股与海外分析策略师刘刚则总结称，CPI走高主要是因为能源，考虑到近期的油价走势，下个月数据依然会有影响。核心CPI回落更多得益于服务价格，医疗和酒店。但是，房租环比和运输价格环比走高。下个月，要关注洛杉矶大火可能带来的重建需求影响。

美联储降息预期回暖

国盛证券首席经济学家熊园认为，美联储2025年降息2次仍是基准情景，本次CPI数据使得市场降息预期再度转向2次，若未来几个月的通胀数据延续温和回落，则降息2次的预期将得到进一步强化。

记者尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）认为，美国CPI报告对美联储1月暂停降息的可能性几乎没有产生影响，喜忧参半的数据无法指明通胀未来的发展方向。对于处于观望状态的美联储来说，还需要几个月的更多数据才能决定下一步政策行动。

高盛资产管理公司固收客户投资组合管理部门负责人Tina Adatia表示，尽管最新的CPI数据可能不足以让1月份降息重新成为可能，但这强化了美联储降息周期尚未结束的观点。“不过，由于劳动力市场数据依然强劲，美联储有余地保持耐心，还需要更多的良好通胀数据才能促使美联储进一步放松政策。”

上周五火爆的非农就业数据曾一度导致市场预期，美联储最早恢复降息的时点或为20256月，但在CPI数据出炉后，掉期交易员又开始完全预期美联储将在7月之前降息，市场对2025年美联储降息幅度的预期从1次上调至大概率2次，最早可能降息的时点从6月提前至5月。

摩根士丹利财富管理部门首席经济策略师家Ellen Zentner也认为，周三的CPI不会改变本月晚些时候暂停加息的预期，但应该会抑制一些有关美联储可能加息的言论。“而从市场的初步反应来看，投资者在经历了几个月的通胀持续走高之后，似乎有一种如释重负的感觉”。

来源: 中国金融信息网

法国资产继续大幅折价，而法国总理弗朗索瓦·贝鲁应对持续政治危机的努力远不足以吸引投资者回归。要想改变这一局面，法国需要制定切实计划来削减巨额预算赤字 。

六个多月前，法国总统埃马纽埃尔·马克龙宣布提前举行大选，法国资产遭受打击。法国CAC 40股指今年的表现落后于其他几大欧洲基准股指，债务违约保险成本也在上升。法国债券相对于德国债券的额外收益率约为80个基点，几乎是选举前的两倍。与此同时，法国市场的交易活动自去年8月份以来急剧下降。

法国股市低迷

摩根大通资产管理公司全球市场策略师Vincent Juvyns表示：“法国股市上悬着一把达摩克利斯之剑。”他表示，市场要求对赤字采取行动，“CAC 40和欧洲市场迫切需要消除这些不确定性，推进预算改革”，同时恢复竞争力。

Juvyns认为7月法国“极有可能”举行新一轮选举，并表示，鉴于预算状况和政治僵局，目前法国和德国国债之间的80个基点利差相对较低。他补充道：“考虑到目前的形势，最终100个基点是更合理的水平。”

法国主权债券风险仍在上升

贝鲁最近宣布，将2025年的预算赤字控制在国内生产总值(GDP)的5.4%，略高于上届政府的赤字计划，市场对此表示欢迎。贝鲁计划到2029年将赤字削减到欧盟3%的目标，但投资者显然心存疑虑。与此同时，贝鲁将在周四晚些时候面临不信任投票，他的政府很可能会挺过这一关。由于未来几周可能举行多次投票，贝鲁一直在积极与各党派进行谈判，以避免遭遇与前任法国总理相同的命运。

过去几个月的艰难处境并没有大幅改变蓝筹股的估值，CAC 40指数的预期市盈率为13.5倍，与长期平均水平基本一致，也与基准斯托克欧洲600指数持平。相比之下，高盛集团追踪的一篮子专注法国国内经济的股票目前预期市盈率不到8倍，为两年多来的最低水平。

Kepler Cheuvreux经济和跨资产策略主管Arnaud Girod表示：“与法国经济相关的股票价格过于便宜，但只要政治风险很高，买入这些股票就毫无意义。法国股市的其他板块由奢侈品股主导，考虑到贸易战的形势，我们对奢侈品股持中立态度。”

投资者对所有法国股票的态度大体相同。法国CAC 40指数成分股只有15%的营收来自法国，但其收益率差表现不佳。除了法国政治，CAC 40指数可能还存在其他问题，因为其成分股公司严重依赖不确定的全球经济增长。非必需消费品和工业股占该基准指数的50%以上。包括 LVMH、爱马仕、开云集团和欧莱雅集团在内的奢侈品和化妆品股占据CAC指数约20%的权重。不过，瑞士奢侈品公司历峰集团早些时候公布超出预期的第三季度销售额，其股价应声上涨14%，法国奢侈品股可能迎来转机。

Edmond de Rothschild Asset Management首席投资官Benjamin Melman表示：“自今年年初以来，法国股市的表现一直不佳，风险折扣仍然存在，但我们预计，除非出现新的政治危机，否则这种折扣不会扩大。”他表示：“与上一届政府相比，法国政府的战略发生了变化，这可以提供一定的可持续性，政治预期寿命更长。话虽如此，可见度仍然很低。”

来源: 智通财经

A股退市再创新高

哪些公司拉响警报？

退市新规成效渐显

来源：读数一帜

以色列内塔尼亚胡指责巴勒斯坦组织哈马斯违背了停火协议的部分内容，该协议原本有望暂停加沙地带超过15个月的战斗，但现在却可能使这项期待已久的协议无法完成。

在一份声明中，他表示哈马斯反对协议中赋予以色列否决部分巴勒斯坦囚犯获释的条款。他说，哈马斯试图指定哪些巴勒斯坦囚犯可以获释。内塔尼亚胡表示，他已指示以色列谈判代表坚持早先达成的协议。

哈马斯尚未回应内塔尼亚胡的声明。任何协议都需要得到内塔尼亚胡的安全内阁以及其政府的批准。

内塔尼亚胡办公室表示，哈马斯的新要求是为了“勒索最后时刻的让步”。内塔尼亚胡办公室还说，在调解员确认哈马斯已接受协议的所有条款之前，以色列内阁不会召开会议批准该协议。

在当地时间凌晨3点发布的早前声明中，以色列总理办公室表示，哈马斯要求指定要释放的巴勒斯坦人质。

为期六周的停火定于周日开始，也就是特朗普就职前一天。根据条款，哈马斯将在第一阶段释放大约98名人质中的33人，同时以色列军队将从加沙地带的人口密集区撤出，并释放数百名巴勒斯坦人质。

以色列的安全内阁原定于周四对协议进行投票。以色列财政部长贝斯莫特里奇（Bezalel Smotrich）是内塔尼亚胡内阁中的一名极右翼成员，他称该协议“对以色列国家安全构成危险”。

斯莫特里奇说，“我们留在政府的一个明确条件是，我们肯定会以强大的力量、全面的、新的格局重返战争，直到完全胜利”，他补充道他与内塔尼亚胡就协议进行了紧张的讨论。

据半岛电视台，以色列反对派领导人拉皮德和甘茨分别在社交媒体上发文，对加沙停火协议表示欢迎，并承诺支持内塔尼亚胡政府，因为反对该协议的极右翼成员威胁要瓦解执政联盟。拉皮德表示，该协议“绝不能在第一阶段就结束”。甘茨去年6月因与内塔尼亚胡的分歧退出了以色列战争内阁，他表示，他的政党“如有必要，将在政治上支持这一举动”。

停火的消息引发了加沙街头的庆祝活动。

根据哈马斯控制下的加沙卫生部的数据，以色列军事行动已经导致超过46000名巴勒斯坦人死亡。

据卡塔尔半岛电视台16日报道，在15日以色列与哈马斯达成加沙地带停火协议后，以军再次袭击加沙地带多地，已造成至少40名巴勒斯坦人死亡。报道称，以军对加沙地带北部、中部、南部多地发动袭击。但根据巴勒斯坦民事紧急服务部门，自周三宣布停火协议以来，以色列对加沙的空袭已造成71名巴勒斯坦人死亡，200人受伤。

以色列方面声称已经在加沙杀死了大约17000名巴勒斯坦武装分子，相当于哈马斯战前战斗人员数量35000人的半数以上。然而，本周美国国务卿林肯表示，自冲突开始以来，哈马斯几乎招募了与其损失人数相等的新武装分子，这一评论反映了美国对于以色列摧毁该组织的前景表示怀疑。

来源: 金十数据