来源：“高天SEK”微信公众号

尽管上周以色列和黎巴嫩达成了停火协议，但这份协议异常脆弱，随时都有可能破裂。过去几天，以色列和真主党互相指责对方多次违反协议，尽管停火仍基本得以维持，但开火仍时有发生。

以色列周二威胁称，如果与真主党之间的停火协议破裂，以色列将再次对黎巴嫩发动战争，并表示这一次黎巴嫩的袭击将更加深入，并将目标对准黎巴嫩国家本身。

以色列表示，以将追究黎巴嫩政府未能将违反停火协议的武装分子解除武装的责任，这是以色列自达成停火协议以来发出的最强烈威胁。

“如果我们再次开战，我们将采取强硬的行动，我们将采取更深入的行动，他们需要知道的最重要的事情是：黎巴嫩将不再获得豁免。” 以色列国防部长卡茨表示。

“如果说，到目前为止我们都将黎巴嫩国家与真主党分开……（将来的）情况将不再是这样，”卡茨在访问以色列北部边境地区时表示。

11月27日，黎以停火协议正式生效。该协议禁止以色列在黎巴嫩境内进行进攻性军事行动，同时要求黎巴嫩阻止真主党等武装组织对以色列发动攻击。协议还给予以色列军队60天的时间从黎巴嫩南部撤军。

但自那以来，以色列军队已多次袭击真主党武装分子，称该武装组织无视停止袭击并撤退至距边境约 30 公里（18 英里）的利塔尼河以北的协议。

周一，黎巴嫩经历了自停火协议达成以来伤亡最惨重的一天。以色列国防军再度空袭了黎巴嫩南部，以报复真主党的开火行为。据黎巴嫩当局称，以色列对黎巴嫩的空袭至少造成12人死亡。周二，以色列对黎巴嫩的无人机袭击又造成一人死亡。

此前，真主党炮击了以色列的一个军事哨所。真主党表示，它向以色列军事据点开火，是对以色列一再违反停火协议的“防御性和警告性回应”。

以色列总理内塔尼亚胡表示，任何违反停火的行为都将受到惩罚，无论规模大小。

“我们正在用铁腕手段执行停火协议。”他在北部边境城市纳哈里亚召开内阁会议之前表示。“我们目前处于停火状态，只是停火，而不是战争结束。”

两名黎巴嫩政界消息人士周二向媒体表示，黎巴嫩高级官员敦促美国和法国向以色列施压，要求其维持停火。此前，以色列在黎巴嫩领土上进行了数十次军事行动，黎巴嫩认为这些行动违反了停火协议。

消息人士称，黎巴嫩看守总理米卡提和国会议长贝里周一晚间与白宫和法国总统府官员进行了交谈。贝里是真主党的亲密盟友，代表黎巴嫩谈判了停火协议。

来源: 财联社

美银认为，经济已经为新一轮的支出周期做好了“准备”，为周期性股票在未来几年实质性跑赢大盘创造了完美条件，明年有望实现强劲回报，其中最为看好制造业。大摩和高盛同样看好周期性股票，特别是金融板块。

随着美国投资者涌入“旧经济”，策略师预计，明年标普500指数将再上涨10%，剑指6666点，周期性股票更将迎来“完美上涨”的条件。

周一，美国银行的美股策略主管Savita Subramanian在接受CNBC采访时称，周期性股票有望在2025年实现强劲回报。她指出：“周期性股票通常在经济扩张时期表现突出，其中包括大宗商品、建筑和基础设施等行业。如今，投资者纷纷涌入“旧经济”，这些领域将看到更多的上升空间。”

Subramanian还指出，企业正在使用的那些设备效率不高。如果更换它们，企业将变得更加高效。这就需要在旧经济上花钱。也就是说，要提高效率，基础设施重建几乎是必须的。

她认为，经济已经为新一轮的支出周期做好了“准备”，所有这些都为周期性股票在未来几年实质性跑赢大盘创造了完美条件。

在周期性股票中，Subramanian尤其看好制造业。尽管美国供应管理协会（ISM）的数据显示，制造业在过去的25个月中有24个月处于萎缩状态，但她表示，诸如美国制造业回流、电网建设和新基础设施建设的需求，以及科技公司正寻求投资人工智能和数据中心建设等因素均利好制造业的发展。

Subramanian表示：“一些科技公司已经向美国银行透露，他们未来几年将在科技、电力、基础设施、金属和机械等领域投入大量资金。我认为，这对制造业的支出来说是一个巨大的提振。”

不只是美银，摩根士丹利和高盛也对周期性股票持乐观态度，特别是金融板块。大摩表示，金融板块的表现超过了市场其他领域，iShares S&P 500 Financials Sector UCITS交易所交易基金今年上涨了36%，领先于基准指数27%的涨幅。高盛也称，对冲基金在第三季度也一直在大量买入周期性股票，重点关注的是金融股。

来源：华尔街见闻

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美国库存数据与需求前景

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来源: 汇通网

12月4日早晨，对于很多普通韩国人而言，生活又回到了正常的轨道上。生活在韩国的小李告诉第一财经记者：“今早照样收到低温寒潮提醒，江边北路照样堵车。经过昨晚的闹剧后，大家该干嘛还是干嘛。”

不过，4日上午，韩国政坛闹剧还在继续。截至第一财经记者发稿时，韩国总统府首席秘书、室长等幕僚集体提出辞职。韩国执政党领导层要求尹锡悦退党。

韩国最大在野党共同民主党党首李在明表示，正在推动尹锡悦总统弹劾案，预计4日内将完成文书起草发起弹劾。

对于这场看似只有6小时的韩国政治闹剧，上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经记者，这是尹锡悦处于绝望状态的孤注一掷，但又没有做好充分准备，“这场闹剧给了在野党团结的机会、加剧了执政党内部的分裂，后续弹劾案与特检法成功闯关国会的概率都会大大增加，无论何种局面与结果，尹锡悦未来都很难承受。”

为何“孤注一掷”

中国驻韩国大使馆发布消息，12月4日凌晨，韩国总统尹锡悦根据国会决议宣布撤销戒严令，撤回戒严部队。目前韩国社会秩序正常，在韩中国公民可回归日常生活，同时请勿放松警惕，关注当地局势，加强自我安全防范。

詹德斌告诉第一财经，其实在发布戒严令前，尹锡悦已经判断出，无论是执政党内部的分裂还是来自民主党的反击，他个人的政治处境已不断恶化。

一方面，作为执政党党首的韩东勋不断在针对第一夫人金建希的特检法方面与尹锡悦唱反调，另一方面，民主党频频发起针对第一夫人的特检法调查，尽管被尹锡悦动用总统特权不断否决，但已使得尹锡悦处于内外交困的境地。再加上李在明于11月25日在“教唆伪证”案中被判无罪，在詹德斌看来，正是在毫无办法的情况下，尹锡悦放手一搏。

韩国民意调查机构11月29日发布的民调结果显示，尹锡悦支持率为19%，继续在低位徘徊；不支持率为72%，连续数周处于70%以上高位。本月初，尹锡悦的支持率一度跌至17%，为其上任以来最低值。

冒险的结果并没有让尹锡悦如愿。在3日深夜，尹锡悦突然进行电视直播宣布实施“紧急戒严”后的几个小时，190名国会议员冲破层层阻碍，在国会内“光速”完成了投票，韩国国会议长禹元植宣布紧急戒严令无效，戒严部队撤回。

‌韩国国会共有300个席位。在2024年最新的韩国国会选举中，最大在野党共同民主党获得了175个席位，占据多数。执政的国民力量党获得108席。而要推翻总统的戒严令，只需过半数。

詹德斌分析，值得注意的是，在此次投赞成票的议员中，除了占优的在野势力，有18名来自执政党党首韩东勋的派系，“这说明了韩东勋态度的转变”。其实，在尹锡悦颁布戒严令后，韩东勋第一时间就已表示，“紧急戒严”是错误的，并表示“将同国民一同阻止”。而且，在投票现场，作为朝野两大政党党首，韩东勋与李在明还被拍到在现场紧紧握手与交谈的照片。

在戒严令被推翻后，尹锡悦在4日凌晨4时27分决定接受国会的要求，解除戒严令。詹德斌说：“在常人看来，发布戒严令需要很大的政治决心，毕竟韩国民主化运动后就没有宣布过戒严的情况。但最终草草收场，说明尹锡悦当初的决定并未深思熟虑。”詹德斌还表示，检察总长出身的尹锡悦，深知绕过国会宣布戒严是违法的，但依旧这么做，显然是在冒险。

弹劾程序和预期

当前，共同民主党已决意对尹锡悦发起总统弹劾案。詹德斌分析，其实在过去，共同民主党一直在伺机发起针对尹锡悦的弹劾案，但令他们比较犹豫的是，并没有证明尹锡悦违反宪法或者犯罪的明确证据，因此希望通过发起特检法的形式来给尹锡悦定罪，然后进行弹劾。“昨晚尹锡悦的动作为共同民主党的弹劾提供了新的证据以及弹劾的动力。”他分析道。

根据韩国相关法律，弹劾案一般分为两步走，如果韩国国会最终通过弹劾动议，总统将不再能够履行职责，总理将成为代理总统，然后宪法法院作出最终裁决。总统被免职后，须在60天内举行新的选举。那么，共同民主党发起弹劾案，一定能成功闯关国会吗？

詹德斌解释道，“从国会角度来说，准确来说，弹劾案通过的概率会大幅增加，但并不能说一定会通过。当前执政党内的确有韩东勋为代表的部分议员对戒严令不满，但并不表明他们最终一定会支持弹劾尹锡悦。只能说，弹劾案成功闯关国会的概率会大大增加，而一旦国会通过，那么后续在宪法法院的通过概率也会增加。”

此外，随着执政党高层已要求尹锡悦退党，詹德斌认为，一旦尹锡悦迫于压力选择退党，在国会就失去了政党的保护，被弹劾的可能性也会大幅增加。

根据韩国宪法，弹劾韩国总统需要获得国会300个席位三分之二的投票。

与此同时，观察人士称，在国会外，一些迫使他下台的行动也会同步进行。“毕竟尹锡悦的支持率太低。经济等民生问题一直是他被民众诟病的重要原因，宣布戒严令可能成为压垮对他不满群体的最后一根稻草。”詹德斌说。

据央视新闻报道，韩国多个市民团体4日上午举行记者会，要求弹劾并罢免总统尹锡悦。他们指出，在不属于国家紧急事态的情况下宣布紧急戒严是违宪、违法、无效的，希望国会能迅速表决针对尹锡悦的弹劾案。还有市民团体要求“立即弹劾并逮捕违反宪法的总统尹锡悦”，并表示在国会通过弹劾案之前，将在国会正门前继续进行静坐示威。

至于尹锡悦是否会宣布辞职收场，詹德斌分析，按尹锡悦的个性他不会自己辞职。尹锡悦曾表示，自己会干到2027年任期届满的最后一天。“这既表明了他拒绝主动辞职的态度，又拒绝此前反对党期望通过宪法改革来缩短任期的做法。”他说。目前，尹锡悦的五年任期刚刚过半不久。

来源: 第一财经

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