多地发放惠民消费券，有望提振国庆假期旅游经济

摘要:

国庆节假期期间,国内长线游和出境游热度高涨。在线旅游平台数据显示,国内长线游出游人次占比达52%,出境游热度继续稳步提升,三线及以下城市居民的国际机票预订量同比增长了2.5倍。

国庆节假期期间,国内长线游和出境游热度高涨。在线旅游平台数据显示,国内长线游出游人次占比达52%,出境游热度继续稳步提升,三线及以下城市居民的国际机票预订量同比增长了2.5倍。在全国各大旅游热门目的地,旅行社和酒店迎来预订高峰。“请2休10”和“年底销假”也持续为长假蓄力,旅游市场将迎来下半年最高峰,“十一”出行人次和旅游消费有望再创历史新高。

投资主线1:

国庆旅游市场火热,消费券发放有望加速需求释放。随着国内旅游市场的逐步回暖,各大旅游景区的经营状况也呈现出整体性的复苏态势,清明、五一、暑期旅游数据已经验证,十一假期旅游热度有望延续。年内,我们看好1国内游方向:有交通改善或项目扩容预期的景区;2出境游方向:在航班恢复、免签国家增多、居民出行意愿高涨的背景之下,出境游有望在低基数下有亮眼表现,建议关注出境游产品提供商。

投资主线2:

字节版Sora发布,落地场景即将商业化。国内互联网公司在AI生成视频领域的投入已经初获成效,伴随大模型API降价、AI硬件需求提振,应用端的试错成本和落地成本都将降低,未来有望看到更多顺逻辑、优体验、新赛道的AI应用落地,1-2年内或看到真正的AI应用主力方向。

来源：中航证券

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

国海证券

上周（9月23日-9月27日，下同）宏观面利多集中释放。继美联储降息后，国内政策打出“组合拳”，随后人民银行宣布降准、降息、降存量房贷利率；同时，为了支持资本市场，还宣布了2项新设的货币政策工具，分别为创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款，首期操作规模分别为5000亿元和3000亿元。

上周三国务院提出把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标，纳入国民经济和社会发展规划。海外方面，多名美联储官员发声支持进一步降息，叠加黎巴嫩局势升级，美国总统拜登表示中东可能爆发全面战争。利多因素共振，推升铝价。

电解铝：

供应：本周国内电解铝运行产能维持增长为主，继上周安顺铝业通电复产后，本周四川某电解铝企业也计划通电复产，此两家电解铝企业涉及总电解铝复产规模达25.5万吨左右，预计均在11月底达产。

周内工信部发布相关工业设备更新换代指南，文中提及“力争在2027年淘汰200KA以下的电解槽”，据SMM，国内电解铝电解槽200KA及以下的产能占比近有107万吨，且大部分是200KA的槽型，企业可通过产能转移及生产技术提升来满足未来政策波动，对国内电解铝产量影响较小。

进口铝方面：据海关数据显示，8月份国内电解铝净进口量达14.8万吨，环比增加33.7%，同比增加16.1%。1-8月份国内原铝净进口总量约为145.0万吨，同比增加123.3%。9月份进口亏损扩大，预计净进口量或回落至12万吨左右。

需求：本周国内铝下游开工整体持稳向好，据SMM，目前国内主流工业材的排产能到10月底，板带箔版块订单也有所好转。另外美国301加征关税在即，后续需要持续关注铝材出口订单的变动情况。节前下游备货刚需驱动，周内国内铝社会库存去库较好。u铝加工：8月国内铝水棒产量大幅回升，并创出年内新高。2024年8月（31天）全国铝水棒总产量151.3万吨，环比2024年7月（31天）增加8.6万吨，国内8月铝水棒开工率为58.2%，环比上升2.9个百分点。

据SMM，今年国庆假期型材企业生产人员多数放假3-5天，相比往年，企业节前备货量较少，企业反馈仍以在手订单量按需采购为主。受到节前备货情绪的带动，临近国庆铝棒出库有所增加，截至9月26日，国内铝棒社会库存为11.60万吨，较中秋节后（上周三）去库了0.41万吨。本周国内铝型材周度开工率较上周上涨1.00个百分点至53.50%。

分板块来看，建筑型材低靡，仅少部分企业接到海外阳台栅栏等建材出口订单。工业型材持续向好，组件需求好转叠加中秋后中标企业着手生产，给予开工率支撑，汽车与耐用消费品需求好转延续。临近国庆假期，不少企业均有放假安排，或将对下周铝型材开工率产生影响。

铝土矿：截至9月20日，国内港口铝土矿周度到港总量320.3万吨，较前一周增加25.92万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总142.58万吨，较前一周减少34.39万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量105.15万吨，较前一周增加0.17万吨。据SMM，今年几内亚雨量较去年更大，影响更加明显，截至上周，几内亚雨季仍在持续影响铝土矿发运。贵州地区受环保检查影响，部分矿山出现减停产，贵州地区铝土矿价格上涨。

氧化铝：海外方面，截至9月26日，西澳FOB氧化铝价格为545美元/吨，折合国内主流港口对外售价约4,616元/吨左右，高于国内氧化铝价格559元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。国内氧化铝现货价格上涨叠加美元汇率下跌，使得氧化铝进口亏损幅度有所收窄。截至本周四，氧化铝进口亏损559元/吨，较上周四进口亏损650元/吨收窄91元/吨。

截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周回升0.94个百分点，至84.35%。其中，河北地区氧化铝周度开工率较前一周回升20.83个百分点，主因前期检修的部分氧化铝产能恢复正常运行；山西地区氧化铝周度开工率小幅下降0.2个百分点。现货方面，本周氧化铝现货成交价格重心继续上移，成交主要集中在北方地区，其中，山西地区氧化铝现货成交价格区间为4100-4180元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格为4030元/吨。各个地区询得的氧化铝现货成交价格全部位于4000元/吨之上。

整体而言，氧化铝需求端整体持稳向好，西南地区个别电解铝厂或逐步开始通电复产；供应端，随着氧化铝厂检修逐步结束，氧化铝开工率或逐步回升，但铝土矿供应偏紧对于氧化铝运行产能提升的限制仍存。考虑到部分铝厂存在氧化铝补库需求，短期内氧化铝供需基本面或存在供应小缺口，短期氧化铝现货价格或偏强运行为主。后续需持续关注剩余氧化铝厂检修部分产能恢复情况，以及西南地区电解铝厂复产进度。

投资建议

短期来看，国内政策“组合拳”发力，市场情绪及预期改善明显；节前补库需求带动，铝锭库粗去化，铝价进一步上涨，需求端的持续改善将进一步强化这一趋势。而短期铝土矿供应仍然紧张，几内亚雨季影响程度和时间或强于往年，推动氧化铝价格持续上涨，仍然是铝价的支撑，一体化经营的公司将明显受益，关注板块投资机会。

长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气，维持铝行业“推荐”评级。建议关注中国宏桥、天山铝业、中国铝业、神火股份及云铝股份。

来源：国海证券

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Kevin Du

日股资金抢筹中国资产，在日本交易所上市的A股南方中证500指数ETF，今日上午涨超115%，近5个交易日涨1300.88%，近7个交易日涨1572.27%，近9个交易日涨1736.07%。

港股今天又涨了。恒指午盘涨1.79%，恒生科技指数涨3.57%。集成电路概念股全线走强，上海复旦、中芯国际涨逾20%；中资券商股延续强势，申万宏源、中州证券涨超20%。

汇丰研究认为，中国股市的估值仍然具有吸引力，与新兴市场相比，折让率为18%，而历史折让率为5%。

汇丰估值模型显示，基于基本面因素，A股市场估值仍被低估15%，投资者目前对A股市场的比重偏低230个基点，与历史相比偏低10%，显示市场有流入的潜力。

外资加速建仓，“中国龙”ETF登陆华尔街

外资加速建仓中国资产，摩根大通一天扫货超41亿港元。

10月3日晚，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、香港交易所H股18.13亿港元。意味着，摩根大通一天耗资超41亿港元扫货中国资产。

此外，10月2日晚间披露的数据显示，摩根大通9月26日增持17.71亿港元中国平安H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。

中国资产大爆发之际，“中国龙”ETF登陆华尔街，对标美股七巨头。跟踪中国大公司表现的The Roundhill China Dragons ETF(DRAG)登陆美股，发行人把这些公司统称为“中国龙”，“中国龙”成分股目前包括腾讯、拼多多、阿里巴巴、美团、比亚迪、小米、京东、百度和网易。

Roundhill Investments表示，截至推出之时，这九家超大型科技公司总体上在规模经济、稳健的基本面、增长明显强于同行方面展现出竞争优势。DRAG与其他ETF，如规模79亿美元的中证海外中国互联网基金(KWEB)、规模64亿美元的iShares安硕中国大盘股ETF(FXI) 的不同之处在于其成分股的集中度。

巴菲特大动作，再次瞄准日本资产

伯克希尔在9月30日至10月2日又卖出850万股美国银行，套现3.379亿美元。截至10月2日，伯克希尔还持有美国银行7.94亿股股票，持股比例降至10.2%。巴菲特已连续7个季度净卖出股票，今年二季度末伯克希尔的现金储备创新高，高达2769亿美元。

一边继续抛售美股，一边发日元债。

报道称，伯克希尔已聘请美国银行证券和瑞穗证券发行以日元计价的优先无担保债券。如果该报道确认，这是今年以来巴菲特第二次发行日债。

这一消息传出后引发关注，市场普遍认为巴菲特计划继续增持日本资产。市场观察人士表示，巴菲特或考虑购买日本金融机构和航运公司的股票。

大和证券的首席技术分析师Eiji Kinouchi认为，

保险商和航运企业可能成为巴菲特的下一个目标。

他在本周的一份研报中称，虽然商社股票在发债消息公布后走高，但并没有大幅领先整体市场。相反，他提到，航运和保险公司自8月以来领涨东证指数，可能符合巴菲特的价值投资策略。野村证券的高级策略师伊藤隆志表示，

巴菲特购买金融股的可能性很大。

他认为日本金融行业的基本面强劲，这符合巴菲特的标准。

巴菲特为何投资日本？

似乎借贷资金套利是最大因素之一。2019年以来，巴菲特旗下伯克希尔大举借入日元。巴菲特的伙伴查理芒格曾表示：“日本的利率是每年0.5%，为期10年。所以你可以提前10年借到所有的钱，你可以买股票，这些股票有5%的股息，所以有大量的现金流，不需要投资，不需要思考，不需要任何东西。”2020年8月，伯克希尔声称已收购日本伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事五大商社各超5%的股份。

自此，巴菲特开始持续加仓日本五大商社。2023年4月11日，巴菲特到访日本，宣布对日本五大商社的投资持股比例提高到7.4%。2023年6月，巴菲特对五家商社的平均持股比例已经达到8.5%。巴菲特曾透露，希望最终能拥有五大商社各9.9%的股份，这些投资是10至20年的长期投资。

各路资金逐鹿A股，行情或超想象？

节前A股经历史诗级暴涨，9月18日-30日的9个交易日，A股主要指数均录得了20%+的涨幅，创业板指和北证50的涨幅更是超过40%。

万得全A指数9个交易日涨27.9%，仅次于2015年7月9日至7月21日29.6%的涨幅，是2000年以来的历史第二高值。普涨行情中，从市值上看，小市值指数整体表现更好，中证 500 指数和中证 1000 指数涨幅分别录得 29.0%和 29.4%的涨幅，高于沪深 300 指数和上证 50 指数。

从行业上，前期跌幅较大的消费和TMT板块涨幅靠前，牛市旗手券商和强政策支持下的地产表现也十分亮眼，红利板块涨势稍弱。

本轮市场底部，率先入场的是定海神针——国家队，布局各类宽基，年中规模近6000 亿元。

自去年10月，国家队宣布增持ETF提振市场以来，中央汇金投资大踏步入场，增加沪深300、上证50、创业板、中证500、中证1000等涵盖大盘蓝筹和成长风格的各类宽基ETF。

经过不断扫货，股票型ETF规模呈爆发式增长，从年初的1.5万亿增加到9月30日的2.5万亿，“国家队”功不可没。

根据基金2024年中报，中央汇金投资出现在21只股票ETF十大持有人名单中，持有规模达到5826亿，重仓沪深300ETF。

从当下资金面看，主要包括央行降息降准，释放万亿流动性；3000亿(央行首次创设股票回购增持再贷款，利率2.25%，首期规模3000亿元)+5000亿(央行首次创设“互换便利”工具，首期操作规模5000亿元)定向支持A股，可循环操作，力度空前；美联储降息，海外资金大幅回流。

散户也在跑步入场，新老投资者蜂拥而至。券商国庆假期不打烊，开户数依然在持续增长。

后续增量资金来自哪？此前监管层大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，平准基金正在研究推出。

大同证券研报指出，各路资金实力强大，源源不绝，逐鹿A股，行情或超越想象，耐心资本持久发力，有利于市场上行空间打开以及稳定性提升。

来源：秋刀鱼 ETF进化论

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国海证券

白酒：政策大礼包出台，板块情绪直线反转

本周白酒板块上涨29.49%，为所有申万二级行业中涨幅最高，我们认为重磅政策频出带来的宏观预期改善或是核心原因。本周政策频发，总量政策率先落地，降准降息和房贷利率同步调降，一是央行宣布下调7天OMO政策利率20BP，降低存款准备金率50BP，二是统一首套、二套房贷最低首付比例为15%，引导存量房贷利率平均下调约0.5个百分点，降低存量房贷利率有望节省居民房贷利息支出，有利于释放居民端的消费潜力。

9月26日中共中央政治局会议首次定调“促进地产止跌回稳”。我们反复强调，压制白酒板块股价走势的核心问题在于宏观需求预期。目前白酒板块估值仍然在历史低位，截至9月27日，白酒板块PE-TTM为21.3x，近3年估值分位数仅为9.88%，近5年估值分位数仅为5.94%。据今日酒价数据，9月26日-9月29日，飞天茅台批价连续4日反弹，体现出经销商对于中秋后需求预期的恢复。

随着一系列经济刺激政策落地，市场信心逐步回升，白酒板块业绩和估值均有修复空间，有望迎来戴维斯双击。白酒板块重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖等，建议关注珍酒李渡等。

大众品：促消费政策频发，我们预计大众消费品受益明显

9月26日，中共中央政治局召开会议，强调“要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出”，政策聚焦财政方面，针对消费端的表述是：

1）要把促消费和惠民生结合起来，促进中低中收入群体增收，提升消费结构；

2）培育新型消费业态，支持和规范社会量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持整体体系，我们认为后续的财政支出方向或将更加偏向居民端，尤其是保障中低收入群体的基础收入水平并提升其消费信心。继此前各地出台补贴，以旧换新等消费政策，近期各地开始发放消费券，促进餐饮等消费，本周农业农村部等七部门联合印发通知稳定肉牛奶牛生产，促进牛肉牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值，推广“学生饮用奶”，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式，拉动牛奶消费，我们预计后续会有更多具体的促消费政策逐步落地。

投资建议：关注前期超跌子板块

大众品板块偏向于基础和民生类消费，符合此次政策补贴和刺激的方向，我们认为大众品业绩端对于经济周期的反应较为灵敏，经历Q2以来的调整和库存消化，当前估值水平低，截至9月27日，子板块近3年估值分位数分别为：乳制品（14.27%）、调味品（9.60%）、速冻预制（16.19%）、零食（13.17%）、饮料（54.05%）、保健品（38.82%）。

1）餐饮供应链：B端餐饮相对于经济周期的敏感度较高，此前受餐饮端消费低迷的影响，供应链企业业绩、估值双双承压，但龙头如安井食品、海天味业的综合竞争力仍不断强化，推荐关注安井食品、千味央厨等，建议关注颐海国际等。

2）乳制品：此次农业农村部等七部门联合发文，政策直指乳制品，龙头伊利股份、蒙牛乳业在经历过Q2集中去库存后，当前库存水平安全，我们预计Q3收入有望边际好转。

我们认为乳制品为较为基础的必须消费品，且人均消费量理论仍存在较大提升空间，在消费券等政策刺激下，终端消费有望迎来加速修复。龙头乳企实际动销端好于报表端，后续有望轻装上阵，且当前估值低位，推荐关注伊利股份、新乳业等，建议关注蒙牛乳业等。

3）预调酒：预调酒的消费属性偏可选，容易受到外部宏观需求环境的影响。预调酒龙头百润股份坚持持续产品创新，拓展消费场景，强化终端精细化管理，龙头地位稳固。公司即将于今年四季度发布威士忌产品，推荐重点关注百润股份。

4）零食：相比较于其他子板块，零食板块仍有其独立的渠道和品类扩张的逻辑，短期业绩确定性较强，此前受板块情绪影响，估值下修较多，推荐关注成长性依旧的三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品、洽洽食品等。

来源：国海证券

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东吴证券

中国核电漳州4号FCD，核电加速开工高景气。9月27日，中国核电福建漳州核电站4号机组浇筑核岛第一罐混凝土（FCD）。漳州4号为华龙一号机组，额定容量为121.5万千瓦。漳州4号开工后，中国核电在建机组达13台，装机容量1513.5万千瓦。

电力市场注册基本规则印发，2024M1-8市场交易电量占61.9%。9月24日，国家能源印发《电力市场注册基本规则》，明确了发电企业、售电企业、电力用户、新型储能、虚拟电厂、智能微电网、分布式电源、电动汽车充电设施等8类经营主体进入电力市场基本条件。加快建设全国统一电力市场。9月26日，中电联发布全国电力市场交易简况。2024M1-8全国市场交易电量同比+8.7%，市场化比例61.9%（同比+0.47pct），中长期交易占市场交易比例达75.5%。

投资建议：

1）火电：8月火电由降转增，建议关注火电投资机会。推荐【皖能电力】【华电国际】，建议关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】等。

2）绿电：重点推荐【龙净环保】风光项目指标备案约2GW，近1GW推进建设中，拉果错1期源网荷储并网发电，绿电业绩加速；建议关注【三峡能源】【龙源电力】等。

3）天然气：国外气价回落，国内成本压力缓解促进需求提升；城燃板块价差将继续修复，顺价推进提估值。一、受益顺价政策，价差提升。重点推荐：【昆仑能源】，建议关注：【新奥能源】【中国燃气】【华润燃气】【港华智慧能源】【深圳燃气】。二、高股息现金流资产。重点推荐：【蓝天燃气】【新奥股份】【九丰能源】。三、拥有海气资源，具备成本优势。重点推荐：【九丰能源】【新奥股份】。

4）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。24年来水恢复+蓄能充沛电量反转。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。

5）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022、2023连续两年核准10台，2024年行业再获11台核准，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红能力同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】。

6）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。电网三大趋势：趋势一配电网智能化：关注【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】；趋势二电网数字化：推荐虚拟电厂产业链；趋势三电网设备国际化：推荐特高压和电网设备板块。

来源：东吴证券

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华金证券

短视频行业用户覆盖超10亿，作为第一大网络视听应用，网民覆盖率接近95%。至2023年中国微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%;预计2027年中国微短剧市场规模超1000亿元。随着中国微短剧市场规则和体系的完善，网络微短剧市场不断焕发生机。

随着短视频、自媒体与广告营销形态的发展，微短剧制作商中，50%来自广告营销公司，20%来自MCN公司，来自传统影视公司的占比仅30%。微短剧的内涵已不再仅仅是一种传统的剧集产品，品牌合作剧逐渐成为主流营销方式。2024年初，国家广播电视总局发布“跟着微短剧去旅行”创作计划，鼓励行业深度融合，推动一批实体取景地跟随微短剧的热播“出圈”，形成可复制可推广的“微短剧+文旅”融合促进消费的新模式。

随着AI技术的快速发展，AIGC的应用不仅大幅降低了微短剧的创作生产门槛；而且拓宽了微短剧的创作视野，涌现出科幻、奇幻、神话剧等多种题材短剧作品；同时，AI带来的降本增效还进一步推动了我国微短剧产业在海外的快速发展，进一步带动了我国IP与文化产业出海。AI技术的应用，推动了我国微短剧的高质量与多形态的快速发展。

推荐关注微短剧产业链中各个环节的相关子板块与公司，如IP端的中文在线和掌阅科技等；内容制作为主的捷成股份、海看股份和华策影视等；营销方向的蓝色光标和引力传媒等；以及AI应用与平台端的快手等。

来源：华金证券

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国金证券

本周A股地产、港股地产、物业板块均上涨。本周（9.21-9.27）申万A股房地产板块涨跌幅为+20.1%，在各板块中位列第3；WIND港股房地产板块涨跌幅为+17.5%，在各板块中位列第7。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+20.4%，恒生中国企业指数涨跌幅为+14.4%，沪深300指数涨跌幅为+15.7%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+6%和+4.7%。

深圳土地市场取消限价后首宗宅地出让，成交溢价率超35%。本周（9.21-9.27）全国300城宅地成交建面550万㎡，单周环比+36%，单周同比-26%，平均溢价率3%。2024年初至今，全国300城累计宅地成交建面15059万㎡，累计同比-42%；年初至今，绿城中国、建发房产、滨江集团、保利发展、中海地产的权益拿地金额位居行业前五。

本周新房销售环比上升，同比下降，主因月末集中备案。本周（9.21-9.27）35个城市商品房成交合计328万平米，周环比+79%，周同比-36%。其中：一线城市周环比+59%，周同比-33%；二线城市周环比+77%，周同比-43%；三四线城市周环比+158%，周同比+100%。

本周二手房成交环比上升，同比下降，二手房持续以价换量，韧性强于新房。本周（9.21-9.27）15个城市二手房成交合计206万平米，周环比+44%，周同比-2%。其中：一线城市周环比+45%，周同比-3%；二线城市周环比+44%，周同比+4%；三四线城市周环比+39%，周同比-54%。

政治局会议首提“房地产止跌回稳”。本次政治局会议选择在9月底召开，时间节点较往年提前并聚焦经济主题，本次会议通稿中房地产所占篇幅增加、位置靠前，对房地产定调不再以风险为主，而是更加积极，均体现出当前稳经济稳地产的迫切性及重要性。

在9月24日国新办新闻发布会宣布的多项房地产金融政策基础之上，本次政治局会议进一步指明了政策方向及目标，首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，并明确指出“对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量”，“要回应群众关切，调整住房限购政策”。在此背景下，四季度楼市政策值得期待。

中央重磅定调，四季度多项政策有望加速落地。当前阶段地产工作的重点在促进房地产市场止跌回稳，预计四季度供需两端的政策将齐发力。

在供给端：①严控商品房增量，减轻供给冲击；②加大白名单项目贷款投放力度，增强市场对房屋交付的信心，减轻房企资金压力；③支持盘活存量闲置土地；④推进高品质住宅建设及现房销售试点，加速构建房地产发展新模式。

在需求端：①契税、增值税、个税等各类涉房税费有望降低或部分豁免；②一线城市限购有望放开，本周广州南沙已经放开；③一二线城市的限贷、限售、普宅标准等有望优化调整；④二套房首付比例15%有望逐步推广。⑤收储、以旧换新的堵点有望进一步打通，助力降低库存。