农机补贴政策加码，南北船合并优势互补

摘要:

农机补贴政策加码，利好更新需求提升；船舶行业景气度上行，南北船合并利好业务整合互补。

农机补贴政策加码，利好更新需求提升

近日，农业农村部、国家发展改革委、财政部三部委联合印发《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的补充通知》，在扩大报废补贴范围方面，各省可在现有更新补贴政策包含的9个农机种类基础上，结合实际自行确定不超过6个机具种类新增纳入报废补贴范围，新增纳入报废补贴范围的机具种类，单台最高报废补贴额不超过2万元。

在提高报废补贴标准方面，报废20马力以下拖拉机，单台最高报废补贴额由1000元提高到1500元；报废联合收割机、水稻插秧机、播种机并新购置同种类机具，按不超过50%提高报废补贴标准，单台最高报废补贴额不超过3万元；报废并更新购置采棉机，单台最高报废补贴额由3万元提高到6万元。

船舶行业景气度上行，南北船合并利好业务整合互补

近期，中国船舶、中国重工发布《中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易预案》，中国船舶和中国重工的换股价格按照定价基准日前120个交易日的均价确定为37.84元/股和5.05元/股，由此确定换股比例为1:0.1335。中国船舶旗下拥有江南造船、外高桥造船、广船国际、中船澄西四家子公司，中国重工旗下拥有大连造船、北海造船等，两者合并有助于推动业务整合，实现优势互补。

此外，当前船舶行业处于景气上行期，据中国船舶工业行业协会、中国船舶公告数据，2024年上半年我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%。截至2024年6月底，我国船舶手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。

投资建议

农机补贴政策加码，船舶行业景气度向上，农机板块建议关注一拖股份，船舶板块建议关注中国船舶、中船防务。

来源：甬兴证券

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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Devin

周三，OPEC+的主要成员国举行在线会议，讨论是否放松产量限制。会后该组织发表声明称，OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议已结束，会上强调了实现全面合规和减产补偿的重要性。OPEC+未对产量政策做出任何改变，维持12月开始增产的计划。JMMC的下次会议将于12月1日召开。

俄罗斯副总理诺瓦克表示，OPEC+仍坚守此前达成的产能决定。OPEC+将继续密切关注市场状况的变化。

同日稍早，据媒体报道，沙特石油部长最新表示，如果OPEC+成员国不遵守商定的产量限制协议，油价可能会跌至每桶50美元：

据参加电话会议的OPEC代表称，在上周的电话会议上，沙特阿拉伯石油部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王警告称，如果其他产油国不遵守商定的减产协议，油价可能会跌至每桶50美元。

沙特特别提到了伊拉克和哈萨克斯坦。根据标普全球的数据，伊拉克8月份的日产量超额40万桶。哈萨克斯坦的产量将随着可每日产72万桶油的Tengiz油田的恢复而上升。事实上，除了被点名的伊拉克和哈萨克斯坦，俄罗斯今年截至7月的产量也超过了配额。

一位与会代表表示，沙特传递的信息是，如果市场没有空间，增加石油产量是没有意义的。有些人最好停止，尊重他们对OPEC+的承诺。

其他产油国将沙特的最新声明解读为含蓄的威胁，即如果其他国家不遵守该组织的减产协议，沙特愿意发动价格战来保住其市场份额。

沙特石油部没有回应置评请求。

业内普遍认为，沙特阿拉伯需要每桶85美元的油价来帮助其本国进行经济转型。

从过往历史来看，沙特曾打起过石油价格战，惩罚其他产油国。例如：

沙特于2020年3月与俄罗斯展开了石油价格战。沙特决定在新冠疫情期间将石油产量提高到创纪录水平，导致油价当季下跌65%，至17年来的最低水平，部分到期日的油价甚至历史上首次出现负增长。

油价在1986年曾跌至每桶10美元以下，当时也是由于沙特提高产量。

周二，伊朗向以色列发射数百枚导弹，在中东紧张局势升级的大背景下，油价在经历了持续低迷后迎来了久违的大反弹。当日油价一度上涨5%，最终收盘时涨幅收窄，上涨2.4%。

一些业内人士担心，中东冲突扩大可能会阻碍海湾地区通过与伊朗接壤的霍尔木兹海峡的石油出口，从而推高油价。但直到目前，地缘政治紧张局势已持续数月，并未对油价产生实质性影响。市场对经济增长放缓的担忧超过了地缘政治带来的干扰。

近几个月来，油价一直呈下降趋势，截至9月末，美油和布油连续三个月下跌，9月分别下跌6.2%和6.7%，三季度跌幅达到约16%。

面临疲软的油价，OPEC+多次延长减产限制措施。OPEC+成员国在上个月举行的线上会议后，决定将增产推迟两个月至12月。该组织最初于6月同意从10月开始放松自愿减产。

尽管OPEC+努力通过减产来稳定市场，但油价仍跌跌不休。这令沙特当局感到沮丧。油价低迷，部分原因是一些OPEC+成员国在今年大部分时间都无视限产计划，这令减产计划并不这么有效。

OPEC+的减产意味着其在石油市场上的份额缩水。国际能源署的数据显示，今年其份额为48%，低于2023年的50%和2022年的51%，明年的竞争料将进一步加剧。

与此同时，其他产油国美国、圭亚那和巴西增产，预计给全球石油供应增加100多万桶/日。巴西今年加入了OPEC+，但表示不会参与减产。

周三，美油盘中一度涨近4%并升破72美元，布油一度站上76美元至四周盘中最高。不过受OPEC+维持12月开始增产的计划以及沙特对不遵守限产的国家含蓄威胁价格战影响，油价冲高回落，收涨0.4%

来源: 新浪财经

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中金公司

经济

5月以来红利指数步入调整，表现分化

今年5月以来红利风格一改过去的单边上行，随着板块基本面预期分化及资金面影响，食品饮料、纺织服装、家电等偏消费领域的高股息股票率先走弱；7月起煤炭、油气等资源板块在中报预期等因素影响下也出现较大调整；公用事业、公路、银行等部分板块依然强势，但8月下旬以来，这部分强势红利板块也进入补跌状态。中证红利全收益指数年初至今表现持平微跌，银行、家电仍有绝对收益。

宏观环境边际变化之下，分子端业绩分化以及板块整体估值性价比预期变化可能是行情分化的主要原因

我们3月发布的《如何寻找分红提升的投资机会》提示后续的高股息策略的重点需要从分母端转向分子端，未来整体贝塔行情的难度提升，个股基本面和分红确定性是更为重要的定价因素，近期高股息的表现分化更多也体现在定价分子端的景气度和业绩确定性的边际变化。5月以前，投资者普遍预期基本面略稳但改善弹性不足，叠加无风险利率持续下行，红利板普遍基本面预期更稳定从而相对受益，上涨板块在今年一二季度有扩散趋势；但5月以来，随着内需预期边际走弱，M1同比下行，消费等内需相关板块的业绩预期有所下修并伴随股价调整，随后美国经济降温预期抬升，叠加关税和能源供给担忧，外需主导资源和出海逻辑的板块调整较大，弱经济周期属性、现金流及业绩相对稳健的板块较为抗跌，金融一方面存在资产质量预期差，另一方面资金面相对受益，成为为数不多表现偏强的红利板块，银行板块8月底后虽有所调整但年初至今仍领涨A股市场。

红利板块分类对于目前的分化行情有重要意义

自然垄断红利，行业具备相对稳定的现金流，并且与经济周期关联度较低，典型除了电力等公用事业外，我们也将港口、铁路公路、出版、电信服务、燃气等归为此类，这一类行业市场对风险补偿的要求较低，对股息率要求也相对较低。

资源红利，具备较强周期属性，盈利和现金流受价格因素影响波动较大，近年来受益供给逻辑而实现现金流和分红同步提升，典型如煤炭、石油化工等，但业绩周期性使得市场要求一定风险溢价补偿，对股息率要求相对偏高。

泛消费红利，行业基本面与内需或出口关联度高，与内外经济周期相关性高，典型如食品饮料、纺织服装、家电、机械设备等。但上市企业多为处于成熟期的龙头公司，不需要太多资本开支，行业格局稳定且可能通过出口、出海实现收入突破，并不单纯基于股息率定价。

金融红利，行业普遍特征为业绩稳定但市场对资产质量认知有分歧，如银行、保险，较低估值及相对高的股息率水平。

结合上述划分，我们选择代表性公司构造板块分析，四大红利板块呈现差异性较高的基本面、分红和股息率特征。

基本面特征：弱周期行业稳定性强，部分顺周期或景气度较好行业更具弹性

自然垄断红利基本面与国内外经济周期关联度相对较小，业绩虽缺乏成长性但比较稳定，具备相对稳定的现金流，近5年来ROE基本维持在10%左右且波动性较低；资源红利方面，油气价格与海外需求周期关联度高，煤炭价格受国内需求影响为主但也与海外能源价格有关，能源板块长期资本开支较低，供给偏紧的逻辑在目前经济环境下受到关注，近年来ROE中枢也有提升且维持高位，当前大约在11%附近，但今年以来受到内外需求阶段性走弱影响，盈利预期走低；泛消费红利多数为成熟行业且竞争格局较好的龙头公司，不仅现金流好且有出海等预期，盈利能力及业绩增速相对较好，龙头ROE仍在16%左右，但近期随着宏观基本面预期阶段性转弱，盈利预期也有调整；金融红利方面，银行盈利相对稳定，但是投资者对其资产质量预期也有一定分歧，保险业绩波动大于银行，近年来金融ROE中枢长周期下行较多，当前在9%附近。

分红特征：商业模式和产业生命周期影响分红模式

自然垄断红利行业由于现金流确定性高但缺少成长性，部分企业分红金额基本保持稳定，个别优质龙头每年还能提升分红金额。泛消费红利行业分红率通常较高，龙头公司行业竞争格局稳定、进入产业生命周期稳定期，通常会选择高分红比例，较多公司采取稳定分红比例模式，分红基本随业绩增长而增长，近年来部分头部消费品、家电公司保持在60-70%左右的分红比例，但如果盈利受宏观因素影响而波动，分红行为可能也会受到影响。金融红利板块的分红较多采取稳定的分红比例，在低业绩增速环境下分红金额也相对稳定。

股息率特征：稳定的经营和分红模式有助于降低股息率的风险补偿

股息率是红利公司的主要考量，市盈率反映的是盈利增长预期和确定性，股息率同样受分红趋势和确定性影响，不同的业绩特征和分红模式将带来差异化的股息率中枢。一般而言，市场对稳健性行业要求的股息率风险补偿较低，通常股息率中枢对标无风险收益并给予少许的风险溢价，分红金额增长越快则股息率要求越低；而周期型行业通常要更高的股息率水平，市场定价对分红不确定性要求更高的风险补偿，我们在此前发布的《如何寻找分红提升的投资机会》中分析过美股的资源龙头采取削峰填谷式的分红模式，保证每股股利每年实现正增长，股息率同样仅为3-4%的水平，这再度说明分红预期稳定对于红利股票的重要性。具体来看，自然垄断红利行业分红确定性较高，市场对其股息率风险补偿要求较低，其股息率最为接近10年期国债收益率。

资源红利行业分红不确定性高，往往需要较高的股息率风险补偿，但近年供给逻辑使得盈利确定性上升，股息率风险补偿下降，部分龙头公司股息率一度降至4-5%的水平。泛消费红利行业基本面受经济周期影响，今年以来对基本面预期阶段性回落导致分红不确定性上升，股息率风险补偿走高，部分龙头公司的股息率也达到5%以上。金融红利由于资产质量原因，股息率风险补偿通常较高，但今年在资产质量和资金面两方面出现预期差。从不同行业看，截至9月21日，煤炭（龙头公司6.0%附近）、银行（龙头公司5.5%左右）、石油石化（龙头公司4.7%左右）、纺织服装（龙头公司4.2%左右）、家电（龙头公司3.9%左右），居于股息率前列。从四大红利板块代表性公司看，近年来自然垄断、资源、金融红利板块股息率均经历了从上升到回落的过程，23年之前股息率伴随分红规模持续提升有所提高，但在近两年高股息上行行情中逐步回落；泛消费红利板块龙头股息率分化，个别公司在股价走弱环境下股息率不断抬升。

当前红利风格占优的长期逻辑未变，但需注意当下估值变化和分化的持续

当前我国经济处于金融周期下半场，在人口、房地产、去全球化、居民资产负债表等中长期结构性拐点的共同作用下，需求不足问题较为突出，供需失衡带来低物价环境，利率中枢走低。上市企业资本开支回落，成长机会相对稀缺，现金流相对较好公司更多倾向分红，红利股票的分子端得以保证。资金面上，存量博弈环境下资金偏好相对确定性回报，年初至今如险资、指数ETF等增量资金偏利好红利股票。上述趋势目前来看仍在延续，红利资产中期仍有望有相对收益。但考虑红利风格近三年已有较多相对收益，个别传统红利公司的股息率较十年期国债收益率的风险补偿已不足1%；存量资金博弈背景可能加剧资金获利了结和“高切低”动力；当前基本面阶段性预期偏弱也带来不同类别红利股票业绩和分红预期的变化，在此背景下我们认为红利板块内部分化在短期可能仍在延续，分子端的确定性仍是超额收益的更关键因素。

如何判断四类红利板块的轮动？

我们认为核心取决于宏观基本面预期变化，也要兼顾关注资金面、估值性价比等因素。

四类红利资产中，自然垄断红利相对具备逆周期属性，其他三类均具备一定顺周期属性。若短期增长预期变化较小，市场对上市公司基本面及物价通胀预期仍待改善，这种环境下自然垄断类红利资产分子端的稳定性好于其它板块；若后续稳增长政策进一步加码，前期调整过后具备较高估值吸引力的泛消费红利和资源红利或有股价弹性，这两类板块中，油气、出口链等外需相关领域也会受到海外影响。此外，资金在不同板块拥挤度的变化，以及股息率估值的安全边际是否足够，也是配置和选股的重点考虑因素。

红利策略何时有跑输风险？

我们认为重点关注来自“成长稀缺，利率下行”环境的可能改变，一方面需要关注后续稳增长政策的落实及应对，尤其是财政、地产政策如若有超预期变化，可能会改变投资者在配置风格上的转换；另一方面成长领域如若因景气改善或技术进步等带来市场关注回升，存量博弈环境下对红利风格也可能会带来一定影响。

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Devin

高盛全球市场部董事总经理斯科特·鲁布纳（Scott Rubner）表示，在经历了截至10月下旬的几周动荡之后，美股很可能在年底反弹，推动标普500指数可能会突破6000点的水平。

鲁布纳周三在给客户的一份报告中写道，“我看好美股从10月28日开始年底反弹，我担心我设定的6000点目标价太低了。”

他说，市场的季节性利好因素是这一预测的关键支柱。根据他的计算，可追溯到1928年的数据显示，从10月27日到年底，标普500指数平均上涨约4%。最重要的是，他说，美国总统大选后股市往往会上涨，因为在围绕选举的风险消退后，投资者会将现金转向股市。

作为高盛的资金流专家，鲁布纳的年终目标与高盛首席美国股票策略师大卫·科斯汀（David Kostin）的5600点预期不同，科斯汀预计标普500指数将到2025年涨至6000点。

鲁布纳还指出，虽然最近一段波动期让他看空未来几周的股市走势，但其他一些不利因素可能会在本月晚些时候消退。

例如，股票回购预计将于10月25日恢复，届时市场将退出与盈利相关的回购禁令，预计美国企业将成为买家，支撑对美股的需求。

“2024年美股的最大买家在回购禁令期的可回购规模会减少35%，”他写道。

鲁布纳还指出，在美国选举前夕，市场对认沽期权的需求也可能进一步推动美股的上涨。

此外，企业财报季即将到来，这也可能进一步推高股价，但前提是财报结果符合分析师较高的预期。鲁布纳指出：“美国企业盈利的‘超级碗’将在10月25日那周上演，标普500指数市值的61%将在选举前两周公布财报。”

不过，鲁布纳预计，在预期的上涨之前，投资者将在接下来的三周内经历一段高度波动的时期。

其中一个原因是标普500指数的gamma在过去两天下跌了140亿美元，这是高盛数据集中最大的两日跌幅。随着gamma的下降，市场交易者不再需要在下跌时购买股票来保持仓位中性。这意味着市场现在有更大的自由度进行波动。

来源: 金十数据

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甬兴证券

中秋国内旅游消费表现平稳

受中秋假期临近国庆影响，中秋假期期间旅游消费表现平稳，根据文旅部数据，2024年中秋假期全国国内出游1.07亿人次，较2019年同期增长6.3%，国内游客消费支出510.47亿元，较2019年同期增长8.0%，据此计算客单价为477.07元，较2019年同期增长1.6%。

从各大OTC数据来看，根据澎湃新闻援引飞猪数据，2024年中秋假期旅游预订量较元旦、清明、端午均显著增长，是年内三天假期的最高点，其中，境内游人均预订量比端午假期增长5%，出境游人均预订量与端午基本持平；从旅行方式来看，今年中秋中短距离的“微度假”增速领先，省内跨城与邻省跨城的高铁游、自驾游增长明显，根据澎湃新闻援引飞猪数据，今年中秋国内租车预订量较端午增长31%，根据澎湃新闻援引途牛数据，中秋假期2-3天的自驾游、高铁游是周边游用户主要出行方式，周边游用户中近76%选择2-3天出游行程，其中选择2天的出游人次占比42%。

7月海南离岛免税继续承压

根据海口海关，2024年7月海南离岛免税销售金额16.76亿元，同比下滑35.9%，购物人次37.0万人次，同比下滑20.7%，购物件数205.9万件，同比下滑35.1%；1-7月累计来看，免税销售金额为201.33亿元，同比下滑30.4%，购物人次373.1万，同比下滑11.2%，购物件数2183.1万件，同比下滑35.9%。

投资建议

从近期跟踪情况来看，国内旅游消费方面中秋假期国内旅游表现平稳、7月离岛免税仍然承压，建议关注宋城演艺、首旅酒店、锦江酒店、众信旅游、三特索道、科锐国际、中教控股、中国东方教育。

来源：甬兴证券

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开源证券

经济

并购重组政策暖风不断，“并购六条”进一步激发市场活力

新“国九条”对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，针对当前并购重组市场存在的问题提出了一系列针对性的举措，既体现了政策的包容性，又兼顾市场的稳定性。具体来看，证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业发展进行并购，包括开展区域转型升级等目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产收购。为活跃并购重组市场，证监会将建立重组简易审核机制，对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程，缩短审核时限，提高审核效率。

“并购六条”相关政策措施一体适用于北交所上市公司，也可以收购有助于补链强链、提高关键技术水平的优质未盈利资产，这样灵活、有效的制度安排，对于提升并购重组质效，促进上市公司转型升级等均具有重要作用。寻找新的长坡厚雪，北交所成为并购新主阵地_1

北交所公司新质生产力行业聚集，“强链补链”为核心引导方向

北交所专精特新企业占比较高，是新质生产力的重要承载平台。根据新华社《经济参考报》统计，截至2024年8月底，北交所自开市以来，上市公司累计披露了107单购买资产的公告，交易金额平均为5700万元。截至2024年中报，北交所公司共有123家期末现金及现金等价物余额在1亿元以上，占比约为48.8%，可见北交所较多公司现金较为充裕，有利于把握并购机遇。寻找新的长坡厚雪，北交所成为并购新主阵地_3

北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其上市公司主要聚集在机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物和电子等高科技、高技术含量的行业。这些行业不仅代表了中国制造业的高端化、智能化发展趋势，也是国家战略性新兴产业的重要组成部分，因此北交所并购符合“并购六条”引导更多资源要素向新质生产力方向聚集的理念。

自2021年起，国央企作为竞买方参与的并购重组案例数量有了显著增长。这些国央企不仅在并购活动中更为活跃，而且在交易价值上也表现出了更大的手笔。相较于非国央企的并购案例，国央企的并购交易总价值的平均值通常更高，这反映出国央企在并购交易中的平均单笔投资规模更大。北交所战略新兴产业作为引领未来经济发展的新支柱，相关产业的央国企或将成为未来战略合作和多元化战略等的整合方向。寻找新的长坡厚雪，北交所成为并购新主阵地_4

北交所并购需求不断，“小步快走”显现市场活力

北交所公司并购案例数量正呈现逐年上升的态势。从北交所并购整体风格来看，目前仍是现金并购为主要的形式，且标的公司的业务与公司主营业务存在整合协同的关系。此外，北交所也存在股权被收购案例，此类股东进入后多会给北交所公司带来管理或者业务上的资源。建议关注当前估值较低，且通过并购不断巩固护城河的公司。

风险提示：

宏观经济环境变化的风险、政策变化风险、相关公司业绩下滑风险

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Kevin Du

黎巴嫩地面战爆发。趁着真主党遭受重创，以军开始发动地面进攻。但让人始料未及的是，第一战，以军付出重大代价。

按照以军10月2日的通报，22岁的以军上尉埃坦·伊扎克·奥斯特上尉，在黎巴嫩南部作战中身亡。

奥斯特是以军精锐部队埃戈兹突击队的一名基层指挥官，他也是以军首位在黎巴嫩地面军事行动中死亡的士兵。

但这还不是全部。

除奥斯特外，以军随后公布，还有4名埃戈兹突击队的队员，在同一个交火事件中身亡。他们应该是遭到了真主党的伏击。此外，在另一起激烈交火中，来自以军另一支精锐部队戈兰旅侦察部队的两名队员身亡。此外，身亡的还有一名来工程部队的士兵。

总共8名士兵身亡，这距以军发动地面进攻，才刚刚过去了一天。

另外，按照CNN的报道，第一天地面作战后，还有47名以军士兵被紧急送往医院治疗。最终身亡的以军士兵，可能远不止8人。

真主党则声称，一支以色列军队深入黎巴嫩境内400米，但遭到真主党反击后撤退，真主党使用制导火箭弹，摧毁了三辆以军梅卡瓦坦克。

以军是10月1日凌晨发动地面进攻的，以军的说法是，以国防军已开始对黎南部的真主党目标进行“有限、局部和有针对性的地面打击”。

以军发布的一张照片，看不到以军士兵的正面，但以军枪口指向一条黎巴嫩街道，显示以军已经在黎境内执行任务。地面第一战，以军出师不利。

愤怒的以军，又开始狂轰滥炸。

10月2日，黎巴嫩首都贝鲁特市中心遭到袭击。

按照CNN的说法，这还是2006年上一次黎巴嫩战争以来，以军首次袭击贝鲁特市中心。至少数十人死亡。此外，同一天，以军还对加沙进行了空袭，至少90人身亡。

很多国家都怕两线作战，但以色列不怕，南打哈马斯，北斗真主党。事实上，以色列和伊朗也处于交战之中。出师不利的以军，还在不断向黎巴嫩增兵。按照CNN的报道，以军10月2日又宣布增派一个师，大概10000名士兵。目前以军在黎巴嫩军队总数是一个谜，但量应该不小。

以军则呼吁人们，“由于我们部队的安全，不要分享有关部队活动的报告。只遵守官方报告，不要散布不负责任的谣言。”而按照以军的警告，目前四分之一国土的黎巴嫩，都处于以军空袭范围，当地居民都被要求离开。

最后，怎么看？

战火熊熊，叹一口气，三点粗浅看法吧。

第一，这是以色列一个悲伤的新年。以色列的新年，从10月2日日落时开始，到10月4日夜幕降临后结束。但多名士兵的战死，以及伊朗刚刚发动的报复进攻，都给以色列的新年蒙上了阴影。

从伤亡损失看，自去年10月7日新一轮冲突爆发以来，共有716名以色列士兵阵亡。其中， 346人阵亡在加沙地面作战中，56人阵亡在加沙的其他事故中，包括33人被以军友邻部队错误射杀。但黎巴嫩地面作战第一天，以军就阵亡8人（甚至更多），这对以色列军队来说，确实是重大代价。以色列轻敌了。

第二，以军现在也是进退两难。形势其实对以色列很有利。在接连的重大打击下，现在的真主党无疑是最孱弱的时候。所以，现在也是以军发动地面战的最好机会。因为很简单，空中打击固然能让真主党遭受重创，但要彻底剿灭真主党，还必须地面作战。

但中东国家的特点，地面战往往就是巷战，这里毕竟是真主党的地盘，所以地面第一战，真主党就给以军当头一棒。凭以军的武器装备和战斗力，真主党阻挡不了以军；但巷战、游击战，真主党也能让以军喝上一壶。如果有以军士兵被俘虏，形势更会复杂化。还要看到，在这片淌血的土地上，仇恨如果消除不了，哈马斯、真主党即便被剿灭了，还会出现新的哈马斯，新的真主党。

第三，这个荒唐而双标的世界。在西方社交媒体上，很多人都在指责西方双标。很简单一点，伊朗对以色列发动报复袭击，西方众口一词指责伊朗，甚至伊朗瞄准的以色列军事基地、摩萨德总部，在西方媒体口中，旁边都有密集的居民住宅区，伊朗你怎能这样做？！

当以色列空袭真主党、哈马斯目标时，你们却是指责，这些目标都躲藏在密集居民区里，他们拿居民当人盾……类似的行为，却是完全不同的标准。更要知道，以色列遭遇了重创，但加沙和黎巴嫩却已是血流成河。

加沙方面，以军扫荡近一年，4万多人死亡，其中绝大多数是儿童，200万加沙人，正生活在一个死亡大监狱里；黎巴嫩方面，以军已打死1000多人，约100万黎巴嫩人正流离失所。

谁是最大的受害者？冤冤相报何时了。尤其让人哭笑不得的一点，10月2日，以色列一不做二不休，干脆将联合国秘书长古特雷斯拉入黑名单，不准他入境。

要论全世界谁最狠，以色列排第二，估计谁都不敢排第一。西方国家抗议了吗？反正没听到多少。要知道，古特雷斯还是葡萄牙人，葡萄牙还属于西方阵营。这样两面不讨好的结果，古特雷斯肯定也是欲哭无泪。

这个动荡的荒唐的世界，我们正在见证新的历史。剧是必须从序幕开始的，但序幕还不是高潮。

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