新西兰劳动力市场在第三季度进一步显现疲软迹象，总就业人数环比持平0.0%，低于此前预期的0.1%的环比增长。按年计算，就业人数同比下降0.6%。

失业率从5.2%小幅上升至5.3%，与预期相符，连续一年高于5%。上一次失业率达到如此水平是在2016年底。劳动参与率下降0.2个百分点至70.3%，表明部分劳动者正在退出就业市场。

工资增长也放缓，所有行业收入环比增长 0.4%，同比增长 2.1%，表明劳动力成本压力有所减轻。

一项出乎意料但令人鼓舞的结果是，家庭劳动力调查（HLFS）显示，工作时长增长了0.9%，这是自2023年12月以来的首次季度增长。HLFS指标波动较大，未必能准确反映季度GDP，但此次季度就业调查中就业人数和工时指标的上升也印证了HLFS的增长。过去一年左右，平均工作时长显著下降，这意味着雇主为了应对疲软的经济形势，采取了减少工时而非裁员的方式；最新的季度调查结果表明，这一趋势正在逆转。

在11月26日货币政策声明发布前，市场并未获得太多有价值的信息。经济出现一些企稳的早期迹象，但现有的产能过剩程度让新西兰储备银行相信，明年通胀率将回落至2%的目标中点附近。我们仍然预期11月份将降息25个基点。

从技术图形来看，纽元兑美元目前处于下降通道中，短期趋势依旧偏空。

关键支撑位：0.5620 与 0.5600（若跌破将打开进一步下探空间至0.5550）

关键阻力位：0.5690 与 0.5740（为短线反弹压力区）

动能方面，MACD仍位于零轴下方并未出现明显背离信号，RSI徘徊在40附近，显示空头动能仍然主导市场。若价格持续被压制在0.5700下方，后续或维持震荡偏弱格局。

交易方向：空

进场点位：0.5658

目标点位：0.5535

止损点位：0.5755

有效期至：2025-11- 20 23:55:00

支撑点位：0.5620、0.5600、0.5580

阻力点位：0.5660、0.5682、0.5731

英镑兑日元最新报价约 200.00，近期维持在中区震荡。短期技术指标显示上行动能趋弱，需防再度回调风险。

日本央行9月份政策会议纪要显示，理事会内部存在严重分歧，成员们就未来加息的步伐和时机展开了激烈辩论。九名理事投票决定将政策利率维持在0.5%不变，否决了两位鹰派成员提出的将借贷成本提高至0.75%的提议。讨论的重点在于如何平衡经济增长面临的下行风险与持续的通胀压力，尤其是来自高企的食品价格带来的压力。

一些成员主张尽快采取行动。一位鹰派成员呼吁“定期”加息，并指出包括企业盈利和短观经济调查在内的数据正在改善，这些都是指导利率正常化的重要指标。另一位成员警告说，即使收紧政策能让日本央行更清楚地了解全球经济前景，尤其是美国的经济前景，但等待过久才收紧政策的代价正在“逐渐增加”。

然而，大多数与会者一致认为，在考虑采取进一步行动之前，最好等待“更多确凿数据”。他们指出，虽然收紧货币政策的条件正在逐步具备，但现在采取行动可能会“令市场措手不及”，并有可能破坏金融稳定。一些与会者强调，只要通胀预期仍未稳定下来，维持宽松的货币政策对于支持日本经济复苏是恰当的。

另一位成员强调，美国经济放缓的不确定性是保持谨慎的一个关键原因，但他承认，仅从国内基本面来看，日本可能很快就会达到再次加息的条件。

英镑兑日元日内走势重回下行趋势，自205.30以来持续下跌。从当前走势来看，由于199.00水平的“缺口”已经回补完成，如若当前的跌势到此为止，多头有望再一次走高，以测试对等涨幅207.00区间。

交易方向：多

进场点位：199.60

目标点位：207.00

止损点位：197.00

有效期至：2025-11- 20 23:55:00

支撑点位：198.60、197.85、197.47

阻力点位：201.28、202.85、204.23

比特币近期的行情受多重宏观影响，从基本面来看当前处于一个“机会与风险并存”的关键窗口。

首先，价格在今年10月初曾创新高，触及约 125000 水平，反映出市场对加密资产机构化进程、ETF 资金流入以及“数字黄金”避险属性的期待。不过，进入10月中下旬后，比特币却录得自2018年以来10月份首次下跌月度，这反映出风险偏好回落、宏观不确定性增加。

其次，美国宏观及政策环境对比特币影响巨大。最近美联储主席鲍威尔重申降息的路径并非已定，这消弱了市场对低利率/弱美元带动比特币上涨的预期，令比特币短期承压。此外，美中贸易摩擦、政府关闭风险、传统资产回撤均削弱了“加密避险”逻辑。

再者，从链上与资金流向看，虽有机构资金进入（如ETF流入、长期持仓增加），但市场同时面临高估值、杠杆清算、情绪疲软的问题。分析师警告若支撑失守，可能出现大幅调整至 70000 级别。

综合来看，比特币的基本面目前处于一个“多头既有支撑但短期风险正在累积”的状态。若宏观政策环境改善、资金持续流入，则继续上行有空间；但如果宏观风向变坏或资金面回撤，则下行风险显著。

从日线图看，比特币连着3个交易大幅下跌至100000关口，今日虽短暂跌破100000但快速拉回至该位置上方，表明该位置仍具有较强支撑力度。同时，相对强弱指数RSI显示比特币已进入超卖区间，意味着短期内可能还有下跌空间，但空间受限，市场修复反弹可能性逐渐加大。

目前来看，若今日收盘价位于100000上方，日线图可能将形成双底结构，这将进一步增强短期反弹的可能性。

交易方向: 多

进场点位：101500

目标点位：107000

止损点位：98000

有效期至：2025-11-19 23:00:00

支撑点位：100000、98941

阻力点位：103500、107000

2025年10月，日本经济面临多重挑战与复杂转折。制造业活动降幅创下19个月来最大，标普全球数据显示，当月制造业采购经理人指数（PMI）由9月的48.5降至48.2，低于初值49.3，创下2024年3月以来最低水平。汽车和半导体等关键行业需求疲软，是制造业整体下行的主要原因。由于客户预算紧张，新订单增速降至20个月低点，出口订单已连续44个月下降，尤其来自亚洲、欧洲和美国的需求仍显疲弱。尽管如此，制造商通过调整产能应对订单短缺，使得产量降幅较9月略有收窄。与此同时，投入成本通胀升至四个月高位，企业为维持利润率不得不提高产出价格，使得价格通胀达到三个月高点。东京地区物价的持续上行表明消费者通胀正在加速，这使得日本央行在维持0.5%利率不变的情况下，面临更大的政策压力。值得注意的是，制造商对未来产出的展望仍趋于乐观，认为新产品发布、人工智能应用普及以及全球贸易回暖将带来机遇，汽车和半导体行业的复苏预期尤为显著。高市的表态可能影响日本央行12月货币政策会议的决策。市场普遍关注行长植田和男即将于12月1日在名古屋发表的讲话，预计其将释放未来加息方向的信号。自2025年初结束长达十年的超宽松政策并将利率上调至0.5%后，日本央行一直维持该水平，以期在工资增长的基础上实现物价目标。然而，部分分析人士认为，加息节奏过慢导致日元持续走弱，推高了进口成本，使通胀长期高于2%。

全球风险资产抛售潮推动避险需求增加，日元走强，美元/日元因此走软。美国政府持续停摆的影响，美元在连续五天上涨后回落。由于僵局已进入第六周，且参议院再次未能通过短期拨款法案，这很可能成为美国历史上持续时间最长的联邦拨款中断事件，交易员们对此保持谨慎。周二，共和党支持的旨在打破僵局的最新临时法案第14次被参议院否决。由于市场对美联储12月份的政策立场持谨慎态度，美元或将收复失地。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上周的会后新闻发布会上表示，12月份是否会再次降息仍存在不确定性。鲍威尔还提醒，在新的官方数据恢复发布之前，决策者可能需要采取观望态度。

美日从日线级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，价格回踩EMA12附近后再次企稳，MACD上涨能量有所减弱，RSI数值62，市场看涨情绪强烈，大概率还会突破整数关口和布林上轨，价格分别为154、155.6。从月线级别看，布林轨道收口变窄，均线走平，MACD即将形成金叉，快慢线回到0轴附近，说明即将出现变盘，RSI数值为56，市场以观望情绪为主。价格以大阳线形态重新突破EMA12，有望进一步上升至159和160附近。短期策略以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：153.7

目标点位：158.8

止损点位：150

支撑点位：150、148.5、146.6

阻力点位：155、156.7、158.8

本周英国经济数据方面乏善可陈，直到周四英国央行即将公布利率决议。即便如此，预计利率也不会有太大变化。货币政策委员会（MPC）预计将以6比3的投票结果维持利率不变。如果再次降息，对于特别关注央行政策的专家来说，这或许值得关注；然而，鉴于英国8月份的总体通胀率高达3.8%，几乎是英国央行2%目标区间的两倍，英国央行的利率立场不太可能发生实质性改变。受美元走软提振，英镑/美元小幅上涨。然而，由于英国财政大臣雷切尔·里夫斯暗示本月晚些时候的预算案将大幅增税，该主要货币对的上涨空间可能有限。美国10月份私营部门就业数据和ISM服务业采购经理人指数报告将于周三晚些时候公布。英国财政部长瑞秋·里夫斯周二明确表示，她将在11月下旬公布的秋季预算案中提高税收。据《星期日泰晤士报》报道，里夫斯正在考虑100多种可能的税收和支出方案，重点关注收入最高的三分之一人群。里夫斯强调了她对财政规则的承诺，并在周二再次重申，称这些规则“坚不可摧”。随着市场对增税的预期不断升温，英国政府可能在11月26日公布秋季预算案之前继续保持被动局面。

美元自9月触底以来持续走强，并在美联储连续第二次降息后延续上行态势，进一步压制英镑走势。美联储内部在货币政策路径上存在显著分歧，加剧了市场对全球流动性及汇率环境的观望情绪。尽管10月底会议决定降息25个基点，将基准利率下调至3.75%–4.00%，但官员们对未来政策方向看法不一。美联储理事丽莎·库克指出，就业与通胀风险双向上升，12月是否进一步降息尚不确定。旧金山联储主席玛丽·戴利持相似开放态度，强调需在控通胀与保就业之间审慎权衡。另一方面，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比对进一步降息表示谨慎，并警告通胀已连续四年半高于目标，且趋势仍在恶化。堪萨斯城、达拉斯、克利夫兰等多位联储主席也反对继续放松政策，认为当前金融条件并未对经济形成足够限制。美联储主席鲍威尔承认内部存在“显著分歧”，并强调12月再次降息“远非确定”。

镑美从周线级别看，价格沿着布林下轨震荡下行，短期看会下跌至EMA200附近，价格分别为1.291。RSI数值38，高点逐渐降低，市场进入悲观情绪，MACD形成死叉后，快慢线回抽到0轴附近，说明行情随时变盘。从四小时级别看，价格围绕布林下轨和布林中轨震荡下行，MACD即将形成金叉，下跌能量逐渐减弱，有反弹的可能性。RSI数值26，市场进入悲观区域，总体来看下跌未确认结束，但大概率会出现反弹。因此策略上以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：1.3028

目标点位：1.33

止损点位：1.28

支撑点位：1.3、1.29、1.28

阻力点位：1.32、1.33、1.36

英国制造业在10月份显示出初步复苏迹象，标普全球PMI终值从9月份的46.2升至49.7。然而，这种改善仍然脆弱，因为疲软的需求和库存调整推动了大部分增长，而不是新订单的持续回升。

10月份的调查结果令人鼓舞，但这种反弹“可能只是昙花一现”。产出增长主要源于制造商消化积压订单，以及在国内外需求疲软的情况下允许库存增加。

即将出台的财政政策可能会进一步加剧前景的复杂性。许多公司担心，即将出台的预算案可能会加剧去年政策紧缩遗留的结构性挑战，即使经济活动有所改善，也会抑制市场信心。商业乐观情绪升至八个月来的最高点，但仍低于长期平均水平。

日本制造业10月份再次萎缩，标普全球10月份制造业采购经理人指数（PMI）终值从9月份的48.5小幅下滑至48.2。需求疲软——尤其是汽车和半导体行业的需求疲软——导致新订单出现2024年初以来的最大跌幅，而对亚洲、欧洲和美国的出口也持续下滑。

由于投入成本上涨挤压了利润空间，而需求却在下降，制造商还面临着不断上升的成本压力。为了抵消这些压力，许多公司不顾激烈的业务竞争，提高了销售价格。

尽管如此，市场情绪有所好转。生产下滑幅度相对有限，许多企业对未来产量表示更加乐观。对新产品成功上市的预期以及对美国关税影响最终会消退的预期，都提振了市场信心。

英镑兑日元日内走势仍保持中性向下，在跌破200.54水平后，表明从184.35开始的上涨势头将面临暂停，并可能下探至200.00关口；若跌破197.91，则可能延续从205.32至197.47关键结构性支撑位的跌势。

事实上，我们认为跌势将持续至198.85水平，以回补缺口，然后继续上涨。布局为主。

交易方向：多

进场点位：199.30

目标点位：207.00

止损点位：197.00

有效期至：2025-11- 19 23:55:00

止损点位：198.60、197.85、197.47

阻力点位：201.28、202.85、204.23