周三（5月15日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2358附近。

昨日金价再次震荡上行，收复2352一线的，盘面阶段又转向强势行情，而情况和5月1日美联储主席鲍威尔在5月1日决议后的新闻发布会上释放鸽派信号，称FOMC下一步行动不太可能是加息，金价是一度大涨30多美元。而昨日，同样鲍威尔也强调了美联储的下一步行动不太可能是加息，金价也是再次震荡上行，不过这次幅度不大，只因昨晚公布的PPI超预期上行，显示通胀顽固，而今晚还有更为重磅的美国4月CPI数据，或将为市场提供判断美联储降息时机的新线索，投资者也是变得较为谨慎。

昨日市场数据明显偏空，市场还是看涨情绪较浓，也是忽略了鲍威尔表示利率可能会在当前水平保持一段时间，对于日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大趋势上还是可以继续低吸为主，个人继续维持短空长多的看法。

数据方面：美国劳工统计局公布的4月美国PPI数据显示，经调整后，4月美国PPI数据环比上升0.5%，高于3月份修正后的-0.1%，也超出预期的0.3%。

官员之声：鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，需要在更长时间内保持利率在高位，并表示一季度的通胀数据削减了他对通胀走低的信心，这也使得美联储无法确定何时能够降息。不过同时他强调美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平。

今日关注：美国CPI数据，周内重点关注美国零售数据以及欧洲央行的利率决策。

昨日公布的数据利空背景之下，金价再次逆势上行，不过这样的行情也是常见的，说明当前的看涨情绪再起，更多也是左侧交易行为，押注今晚CPI的超预期回落准备，从盘面技术走势来看，金价重新站上2352一线，短期再次倾向多头，也是强势行情的趋势，不宜盲目摸顶，但是追涨风险更大，耐心等到美盘公布数据之后的顺势而为更为适合。

回到技术面看，同样面对通胀打压，昨日金价一改前天的弱势，再次站上2352一线，多头也是重拾失地，不过现在也也没有绝对的强势，昨天全天的波动幅度也仅有25美元，相比前几天的波动有所下滑，鉴于近期不连贯的走势，不建议日内追涨，可以耐心等今晚数据出来之后的交易机会。

从1小时K线来看，MACD金叉，不足的地方是开口没法走阔，动能略显不够，经过昨天多头动能的释放，今天亚盘或许会有所衰竭，随着盘面站上2352，短期也是再次转向强势，日内2352又变成了支撑，关注效果如何，上方则是关注2365一线的阻力，进一步看2378，如果数据大超预期利好，甚至会考验2400关口的阻力；从4小时K线来看，MACD再次初步形成金叉，但是快慢线粘连，参考性不大，不过目前指标也是逐渐出现超买迹象，不建议继续追多；从日线来看，MACD初步金叉，长期有上行的可能和空间，但短期走势较为反复，在开头没有走阔之前，盘面是依旧缺乏追涨的动能，且顶背离信号明显，或许上方的空间也是较为有限，阶段性下方支撑重点药看2332一线，而上方则看2378一线阻力。这里强调一下我们要清楚，技术指标只是普通时候参考的，极端行情基本都是会失真的，任何指标都是一样。日内的操作区间可以参考2332-2383，激进者可以在区间内高抛低吸。

交易方向：空

进场点位：2383

目标点位：2332

止损点位：2388

支撑：2332.000、2318.000

阻力：2378.000、2400.000

周三（5月15日）亚洲时段，EURUSD窄幅震荡，目前交投于1.083附近。

今晚将公布美国4月通胀数据，是全市场紧盯的焦点，只因美联储现在急需CPI数据给出政策的进一步指引，本次CPI前，美国劳动力市场已经降温，4月非农边际走弱，失业率走升，继制造业PMI后，服务业PMI也跌落50荣枯线，高利率的负作用越来越明显，但价格指标如PPI、PCE、ECI有反弹迹象，通胀顽固之下，降息有表现得难以落地，经济有走向滞胀风险。今晚如果CPI增速放缓，那美联储有信心在7月或9月降息，叠加经济数据走弱，被推迟近一年的降息交易很可能落地；但如果CPI继续反弹，则是年内的第四次超预期，7月降息将成泡影。考虑到2022年以来，CPI和PPI拟合程度很高，而昨晚公布的4月PPI超预期上行（环比0.5%，预期0.3%），本次CPI或许难降温。

欧元方面，欧洲央行是持续放鸽，6月降息也是大概率事件，美欧的货币政策时差或许也会继续给欧元施压，或许1.09这个关口是比较难有效去突破，个人维持长线看空EURUSD。

数据方面：美国劳工统计局公布的4月美国PPI数据显示，经调整后，4月美国PPI数据环比上升0.5%，高于3月份修正后的-0.1%，也超出预期的0.3%。

官员之声：鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，需要在更长时间内保持利率在高位，并表示一季度的通胀数据削减了他对通胀走低的信心，这也使得美联储无法确定何时能够降息。不过同时他强调美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平。

今日关注：美国CPI数据，周内重点关注美国零售数据以及欧洲央行的利率决策。

EURUSD昨日继续小幅上行，最终也是再收一根阳线，盘面也是实现了2连阳，站稳1.08上方，目前来看阶段反弹的趋势仍在继续，不过上面又是阻力密集区域，今晚重点看数据表现，利多，则是有望冲击1.09关口，相反，或许这轮反弹也就基本到顶了。

回到技术面看，EURUSD继续上行，最终收一根阳线，同时带着一根长的下沿线，也说明下方买盘资金较强，多头明显占优；从1小时K线来看，MACD金叉，不过快慢线粘连，没有走出空间，盘面走势白天更多是震荡为主，关键看美盘数据的表；4小时K线，MACD指标也是和1小时K线相似，金叉，不过快慢线粘连，参考性不大，亚盘惯性会窄幅上行为主，关键看夜盘表现；从日线来看，收阳线，EURUSD阶段性表现强势，不过上方也依旧面临密集阻力区1.085-1.090，今晚重磅数据影响下，盘面的波动会明显加大，会让技术短期走势失效；阶段操作区间可以参考1.070-1.090，激进者可以在区间内高抛低吸，重点去参与高抛。

交易方向：空

进场点位：1.0830

目标点位：1.0700

止损点位：1.0880

支撑：1.0700、1.0650

阻力：1.0850、1.0900

从近期的表现来看，中东地缘紧张局势降温，油价持续低迷，尽管受到全球最大的两个消费国中国和美国需求增加的迹象支撑，但是原油价格仍处在低位狭窄的区间内波动。

隔夜的原油市场盘中剧震，美国4月通胀数据PPI增幅再度扩大，美联储主席鲍威尔表示对通胀回落的信心低于之前，可能将利率维持在现有水平更长时间，原油价格快速下跌，随后的OPEC月报显示维持石油需求增速预测不变，认为经济有潜在上行空间，且API原油库存意外超预期大降，令油价V形反弹。

随着6月1日OPEC+ 会议的临近，不少投行都预计OPEC+产油国们会延长目前的石油限产计划，以避免出现产量过剩并支撑原油价格。然而，OPEC+内部也存在较大分歧，虽然沙特带头示范减产，其中仍有一些产油国未有效执行减产配额，哈萨克斯坦、哈萨克斯坦、伊拉克、阿联酋和阿尔及利亚等几个国家近期可能都在寻求提高石油产量，去年就有安哥拉因不满减产而退出OPEC+组织的先例，这为OPEC+管理原油市场增加了难度。 此外，自俄乌冲突以来，OPEC和俄罗斯石油产量下降，而美国原油产量大幅飙升，对欧洲和亚洲的出口激增，也削弱了OPEC+对油价的定夺权。

短期来看，美联储降低通胀的进展停滞不前，美联储偏向鹰派的态度和高利率也对油价形成了压制。即将公布的CPI数据仍可能对油价形成挑战，或许在OPEC+ 会议之前，原油市场都难以乐观。

从4h图看，WTI在下降趋势线的压制下，重心不断下移，近几日持续在78附近做窄幅区间，指标RSI也偏弱，承压明显，短期或许还有进一步下行的空间。如果跌破77.0,油价将有望继续下跌至75.5-76.0之间。

操作上以逢高做空为主，目前价格在78.1附近反弹遇阻，激进者可在该位置处直接做空，目标设在下方支撑位76.0附近，止损设在80.0上方。

交易方向：空

入场位：78.1

目标位：76.0

止损位：80.5

下行支撑位：77.0/76.0

上行阻力位：79.5/80.0

黄金周二在亚盘及欧盘阶段表现震荡，美盘开盘后因PPI数据而上涨，收盘上涨0.9%。昨天公布的美国4月PPI数据不管是同比还是环比，均超出预期（也就核心PPI同比持平），令降息预期升温。本次PPI涨幅主要由服务成本飙升所驱动，能源价格则是第二个重要因素。后者受地域冲突的影响较大，美联储对此无能为力，但前者一直是美国通胀居高不下的主要因素之一。这意味着通胀压力需要更长的时间才能缓解，而这可能会让市场担忧美国的通胀顽固问题。

目前的商品通胀已经回到了疫情前的水准，这是去年通胀能够下降的主要驱动力。考虑到地缘政治紧张局势持续存在以及运输成本上升等因素，商品通胀的上行风险日益加剧。这意味着，如果服务业去通胀速度仍然非常缓慢，那么通胀将有反弹的可能性。这也是为何纽约联储的消费者通胀预期调查报告以及密歇根大学1年期通胀预期上涨的原因所在。皆因服务通胀一直表现坚挺。

稍晚，鲍威尔在荷兰阿姆斯特丹举行的外国银行家协会年度大会上发表讲话。从视频内容来看，是与主持人对话的形式，同时手上持有演讲稿。这意味着昨天的讲话，可能一部分是临时提问，一部分是预设话题，而预设话题的措辞以及透露出的内容很明显是经过深思熟虑过的。

讲话的时间也非常微妙，正好位于PPI公布之后，CPI公布之前。因此完全有理由相信，鲍威尔这次的讲话存在“引导市场”的可能性。

单纯从PPI数据的表现来看，毫无疑问是个“坏数据”。但鲍威尔对此点评为“好坏参半”，理由是3月PPI被下修。这可能代表了他对降息的态度。

最令人印象深刻地点评是关于通胀。鲍威尔表示，预计美国通胀率将在2024年持续下降，像去年一样。但信心没有以前那么高了。对通胀的表述需要分两部分理解。一部分是“预计通胀将继续下降”，在CPI数据公布前说出这番话，想必今晚的CPI不会糟糕。另一部分是“信心没有以前那么高了”，暗示一两次的数据可能不足以令其做出降息决策。

事实上，从美联储和劳工统计局研究人员构建的新租户租金和所有租户租金的实验系列来看，未来9-12个月的租户租金与OER通胀（占CPI权重的43%）将出现意外下行，原因则是受到数据滞后性的影响。

再结合鲍威尔给出的暗示，本次CPI下降的可能性比较大。

此外，鲍威尔再次重申“美联储仍不太可能进一步加息”。虽说本月早些时候说过一次，但昨天说出来的意义不同以往。因为即将公布美国3月CPI，一旦该数据大幅高于预期，那么市场出现加息的炒作不足为奇。鲍威尔此时敢承诺“不加息”，肯定是知道了什么。他的表态有助于稳定市场预期，减少因猜测加息而产生的不必要波动。

因此整体而言，可以合理的推测鲍威尔已经给出了“本次CPI通胀将会下降”的暗示。若真是如此，这对于黄金而言无疑是利多，甚至可能让黄金冲击年内高点。

需要注意的是，目前市场可能对本次CPI已早有预期，警惕“买消息卖事实”的行为。此外，还需警惕由于市场对本次CPI过于乐观，而导致的结果不及市场乐观程度，从而导致黄金冲高后迅速回落。

4小时图中，黄金价格目前受阻于关键阻力位--斐波那契回撤线1.272，若在此线上方站稳，黄金有望冲击年内高点2431.78。反之则可能跌至下行通道顶部（2326）附近。

指标方面，一目均衡表中，基准线在下，横向运行；转折线呈现出明显上行迹象；现价所在K线大幅远离二者，显示出黄金目前涨势的强劲，但同样显示出短线下行风险在不断积累。DMI中，±DI背向而行，-DI在下且位于12.92，显示出黄金在小幅上涨后将会下跌。

整体而言，技术指标显示出黄金有回落风险。考虑到CPI将夹杂着浓厚的市场情绪，数据公布时可能令指标暂时失效，建议等走势稳定之后再进场。激进者可以等黄金上涨之后高位做空抓回调。

交易方向：空

进场点位：2390

目标点位：2337.52

止损点位：2425.5

支撑：2365.34、2351.40、2335.42

阻力：2378.19、2397.54、2431.78

周三（5月15日）亚洲时段，WTI原油窄幅震荡，目前交投于78.1附近。

昨日油价再次冲高回落，上方依旧是承压在79一线，夜盘在OPEC+传出内部减产分歧激烈消息作用下，跌幅扩大，随后小幅反弹之后再次回落，盘面虽弱势，不过当前抄底买盘还是不缺，尤其是凌晨API库存数据显示原油库存意外超预期降库之后油价有所反弹，收复了部分日内跌幅，整体来看油价仍运行在弱势震荡中，下沿支撑仍然有效，但上行动能也明显不足。

从目前的综合情况来看，基本面变化不大，虽然欧佩克+公布的需求数据是站在石油输出国的立场，不过当前的高频指标也未发现供需恶化的迹象，叠加旺季需求依旧可期，油市供需整体还是中性偏好的，不过当前市场的焦点在6月初的OPEC+部长级会议上是否能做出延长减产的决定，这对于油市来说决定性的作用，现在外部对于减产的声音不统一，投资者可以静观其变，耐心等待，趋势不会一天走完，当前的油价处在一个较为温和的供需双方都可以接受的区域，投资者也不要急于下定论，等待最终的靴子落地，当下依旧以震荡思路对待。

地缘方面：据央视新闻消息，当地时间14日晚间，以色列国防军发言人针对加沙地带北部杰巴利耶以西的多个地区下达新的“撤离令”，要求当地民众向加沙城西部撤离。

数据方面：美国劳工统计局公布的4月美国PPI数据显示，经调整后，4月美国PPI数据环比上升0.5%，高于3月份修正后的-0.1%，也超出预期的0.3%。

OPEC+方面：欧佩克公布了月报，维持2024年全球石油需求增长预测不变，仍为225万桶/日。在决定不在公布对欧佩克的石油需求之后，月报中公布了对欧佩克+需求（DOC）的预测，预计2024年对DOC原油的需求为4320万桶/日。强调尽管存在一些下行风险，2024年全球经济增长仍有进一步上行潜力。并判断一季度石油需求表现好于预期，一季度数据小幅上调。

减产执行：在截至5月12日的7天里，俄罗斯的原油装运量降至8周低点，波罗的海码头的出货量与机构看到的5月份部分装货计划一致，这可能反映了莫斯科向欧佩克+合作伙伴承诺的进一步减产。

库存方面：API原油库存公布值-310.4万桶，预期-124万桶，前值50.9万桶。

今日关注：EIA原油库存数据，重点关注地缘风险以及OPEC+会议进展。

昨日上方继续承压在79一线，盘面整体偏弱，亚盘震荡走弱，夜盘在消息作用下一度深跌，随后小幅反弹，尤其是公布库存数据利好之后，盘面收复了大部分跌幅，不过从盘面走势来看，多头的信心还是不足，表现为对于利空的信息更加敏感，犹如惊弓之鸟，不过整体来看，盘面依旧没有摆脱底部震荡的局势，也没有表现出来绝对的强弱之分，更多是拉锯，当前的价格或许多空双方都较为均衡。

回归技术面，昨日依旧是反弹受阻之后开始回落，最终也是收阴线，延续涨跌反复的格局，没有明显的趋势，震荡为主，不过当前在底部震荡的时间也是足够长，或许也是积累能量突破，时间节点或许就在6月会议前后。从1小时K线来看，MACD在0轴下方初步形成金叉，经过昨日空头动能的释放，也是较为充分，进入尾声，今天日内或许会先有一个小时级别的反弹，上方依旧重点关注79一线的阻力，进一步看80.6的强弱分水岭；从4小时K线来看，目前MACD在0轴附近快线慢性粘连，没有太大参考性，金叉死叉转换也是随时可能，重点关注日内1小时走势为主；从日线来看，上交易日收一根带长下影线的阴线，盘面下方的支撑依旧是较为明显，不过上方的阻力一样很强，震荡局势没有改变，日内可以继续看震荡为主，而目前MACD依旧是死叉，不过开口没有继续走阔，随着继续下行，会逐渐进入超卖区域，这也会限制油价下行的空间，不过目前来看，下方仍存在空间，只是有限，追空的性价比较低，耐心等待盘面大跌之后的低吸机会反而更加有性价比，不过短期或许难出现单边行情，更多是底部震荡，压实底部形态，积累动能为主，而日内交易投资者依旧可以在区间内进行高抛低吸，今日交易参考区间为77.3-80.6。

交易方向：多

进场点位：77.300

目标点位：80.600

止损点位：76.800

支撑：77.300、75.500

阻力：79.000、80.600

经过两周的盘整，金价上周四在 2312 美元附近保持初步支撑位后，吸引了一些新的看涨押注。

在本周的交投中，基于最活跃的6 月合约黄金期货价格在本周一整体下跌 32 美元，收于 2343 美元。金价周一的下跌有效地填补了上周四收盘价和周五开盘价之间产生的差距。5 月 9 日星期四，金价开盘价为 2316 美元，收盘价为 2340 美元。周五，金价开盘于 2353 美元，收盘略低于 2375 美元，形成价差。

机构买入成本算法基于波动的市场中，如果资产价格的大幅上涨能够转化为机会，那么投资人就可以从资产价格的大幅上涨中受益。缺口可以为投资人提供解释和利用价格变动获取利润的机会。

虽然上周四的盘中高点 2354 美元高于周五的盘中低点 2352 美元，但当时K线的实体之间确实存在差距。K线的主体代表开盘价和收盘价，因此上周的价格在周四的 2340 美元收盘价和周五的 2353.50 美元开盘价之间存在空白。当价格重新回到缺口前的水平时，缺口就会被“填补”。必须指出的是，此分析方法基于机构买入成本算法。

现在，投资人将在本周关键的美国通胀数据公布之前保持观望。这些报告可以为美联储首次利率调整的时间提供见解。高于预期的通胀数据可能会抑制美联储降息的前景，从而令金价承压。较高的利率可能会减少对黄金的总体投资需求，因为它们会增加与持有黄金相关的机会成本。

由于机构买入成本的因素，金价本周出现大幅回撤是非常正常事件。同时，基于机构成本价原理，我们上周布局的多单出现巨大的利润回吐在所难免；但好在我们的止损空间布局合理，所以一直就没有撤销该策略，因为我们的目标是再创历史新高。

从技术上讲，金价自 3 月份以来的阻力线和 20 日均线上方的反弹引发了投资人的乐观情绪，即使是出现大范围的回调，多头仍具有稳固的整体近期技术优势。随着相对强弱指数持续在 50 中性关口上方持续放量，最新的上涨可能会得到恢复。

尽管如此，如果当前的看跌压力在 2332-2328 美元区间下方得到加强，从而降低了看涨持续的可能性，那么焦点可能会转移至50日均线汇聚的2300 - 2283趋势线区间。如果空头持续下破，那么跌势可能会延伸至 2 月以来的支撑趋势线 2237 美元区间。

如果出现相反的情况，多头可能会突破2378 - 2400 美元区间，并有可能重新测试 2432 美元的历史高点。

整体来看，如果价格能够守住2332-2317美元上方，那么近期市场的反弹可能在短期内具有吸引力。否则，金价可能会重回五月低点。

交易方向：多

进场点位：2328

目标点位：2532

止损点位：2283

有效期至：2024-05-28 23:55:00

支撑点位：2335、2331、2328

阻力点位：2352、2363、2373