لماذا وصل الروبية الهندي إلى أدنى مستوى له على الإطلاق؟

ماذا يعني هذا بالنسبة للجنيه الإسترليني؟

أعلاه: من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة من معظم نظرائه هذا العام.

المصدر: باوندسترلنج لايف

تتخذ البرازيل مساراً للتخلص التدريجي من الوقود الأحفوري، وهي خطوة تدعمها منظمة مرصد المناخ (Observatorio do Clima). إلا أن هذا الطموح يواجه تحدياً كبيراً: فالبرازيل أيضاً من بين أكبر عشر دول منتجة للنفط في العالم، ولديها خطط لزيادة الإنتاج بشكل ملحوظ، مما يمهد الطريق لمعركة سياسية حاسمة في ظل سعي الحكومة لتنفيذ استراتيجية وطنية للانتقال إلى الطاقة النظيفة.

الحكومة تفرض استراتيجية رسمية للتخلص التدريجي

وجّه الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا وزارات الطاقة والبيئة والمالية بصياغة قرار رسمي يحدد مسار البرازيل نحو التخلي عن الوقود الأحفوري. وأكدت وزارة المالية تعاونها في صياغة القرار، وأنها ستقدمه في التاسع من فبراير.

تأتي هذه المبادرة الوطنية في أعقاب دعوة سابقة غير ناجحة أطلقها لولا لوضع خطة عالمية للتخلص التدريجي من الوقود الأحفوري قبيل انعقاد قمة الأمم المتحدة للمناخ (COP 30). ورغم تأييد أكثر من 80 دولة للفكرة، إلا أن المقترح لم يُدرج في القرار النهائي للقمة.

وفي سياق منفصل، تعهدت رئاسة مؤتمر الأطراف الثلاثين، بقيادة أندريه كوريا دو لاغو، بوضع خارطة طريق عالمية خارج نطاق المفاوضات الرسمية. ومن المتوقع أن يكون مشروع أولي لهذه الخطة جاهزاً بحلول شهر أبريل، بالتزامن مع قمة عالمية حول هذا الموضوع تستضيفها كولومبيا.

مخطط للتحول الأخضر في البرازيل

لتوجيه جهود الحكومة، نشر مرصد المناخ وقدم مقترحاً مفصلاً يتضمن 46 توصية. وأكدت سويلي أراوجو، منسقة السياسات العامة في المرصد، أن الخطة رُفعت رسمياً إلى الحكومة بعد محادثات غير رسمية مع المسؤولين.

وأشار ريكاردو فوجي من الصندوق العالمي للطبيعة في البرازيل إلى أن الخطة تهدف إلى أن تكون بمثابة دليل إرشادي للحكومة البرازيلية، ورئاسة مؤتمر الأطراف الثلاثين، ومؤتمر كولومبيا القادم.

تتضمن التوصيات الرئيسية الصادرة عن مجموعة المناخ ما يلي:

• استبدال محطات الطاقة الحرارية بمصادر متجددة ووقف العقود الخاصة بالمنشآت الجديدة التي تعمل بالوقود الأحفوري.

• تطبيق حظر كامل على التكسير الهيدروليكي.

• تقليل استخدام الغاز الطبيعي والنفط الصناعي تدريجياً عن طريق استبدالهما بالهيدروجين الأخضر والكتلة الحيوية والكهرباء.

• إيقاف جميع الاستثمارات في مشاريع احتجاز الكربون وتخزينه (CCS).

• وضع خطة لإنهاء مزادات امتيازات النفط الخام الجديدة.

• دمج الميثان الحيوي والديزل الحيوي والإيثانول والهيدروجين في قطاع النقل.

• إلغاء جميع الإعانات المقدمة للوقود الأحفوري.

• إلزام شركة بتروبراس المملوكة للدولة بزيادة إنفاقها على الطاقة المتجددة.

• إنشاء صندوق وطني مخصص لتمويل التحول في قطاع الطاقة.

مفارقة النفط: من المتوقع أن يرتفع الإنتاج بشكل كبير

يتعارض التوجه نحو التخلي عن الوقود الأحفوري بشكل مباشر مع أهداف البرازيل الاستراتيجية لقطاع النفط. فبحسب الهيئة الوطنية البرازيلية لتنظيم النفط والغاز (ANP)، تنتج البلاد حالياً حوالي 4 ملايين برميل من النفط الخام يومياً، ما يجعلها من بين أكبر عشر دول منتجة للنفط في العالم.

علاوة على ذلك، تشير التوقعات الصادرة عن المكتب الوطني لأبحاث الطاقة، إيبي، إلى أن البرازيل تخطط لتوسيع إنتاجها من النفط الخام إلى 5.3 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2030. ويعتمد هذا النمو على تطوير حدود استكشافية جديدة، بما في ذلك حوض بيلوتاس الجنوبي والهامش الاستوائي الحساس بيئيًا.

صراف يحسب الأوراق النقدية بالروبية الإندونيسية في محل صرافة في جاكرتا ، إندونيسيا ، 14 أكتوبر 2022. رويترز / ويلي كورنياوان / صورة ملف

سارعت السلطات الإندونيسية يوم الخميس إلى وقف هروب رؤوس الأموال من سوق الأسهم لديها من خلال اتخاذ تدابير لمواجهة خطر خفض تصنيفها إلى سوق حدودية، الأمر الذي أدى إلى عمليات بيع بأكثر من 8% في يومين فقط.

وجاء هذا التراجع، الذي أدى إلى خسارة حوالي 80 مليار دولار من القيمة السوقية الإجمالية، بعد أن أثارت شركة MSCI المزودة للمؤشرات مخاوف بشأن الملكية وشفافية التداول في الأسهم الإندونيسية، وهي أحدث انتكاسة لسوق يكافح من أجل الحفاظ على ثقة المستثمرين.

تدفقت رؤوس الأموال الأجنبية خارج إندونيسيا بسبب المخاوف بشأن كيفية قيام الرئيس برابوو سوبيانتو بتوسيع العجز المالي وزيادة مشاركة الدولة في الأسواق المالية.

أدى تعيين ابن أخيه، توماس دجيواندونو، في البنك المركزي هذا الشهر، بعد الإقالة المفاجئة لوزيرة المالية المحترمة سري مولياني إندراواتي العام الماضي، إلى زعزعة الثقة في إدارته المالية ودفع الروبية إلى مستويات قياسية منخفضة.

تعافي متواضع بعد الاستجابة التنظيمية

شهدت الأسهم الإندونيسية انتعاشاً طفيفاً في وقت متأخر من يوم الخميس بعد أن كشفت الجهات التنظيمية في البلاد عن عدة إجراءات، بما في ذلك مضاعفة متطلبات التداول الحر للشركات المدرجة إلى 15%، كجزء من ردها على MSCI.

قلص مؤشر جاكرتا المركب القياسي (.JKSE) خسائره ليغلق منخفضاً بنسبة 1% فقط من انخفاض سابق بنسبة 8% - والذي أدى إلى توقف التداول - بعد انخفاض يوم الأربعاء بنسبة 7.4%.

انخفض سعر الروبية بنسبة 0.27% ليصل إلى 16745 مقابل الدولار، وهو أقل بقليل من أدنى مستوى قياسي سجله الأسبوع الماضي عند 16985.

قال جوشوا بارديدي، كبير الاقتصاديين في بنك بيرماتا: "يبدو أن عمليات البيع التي استمرت يومين ليست رد فعل على العوامل الأساسية، بل هي أشبه بإعادة تقييم مخاطر الوصول إلى السوق".

"على المدى القريب، من المرجح أن يظل السوق مدفوعاً بالعناوين الرئيسية حتى تظهر أدلة ملموسة على تحسينات الشفافية ومزيج سياسات أكثر تماسكاً يطمئن المستثمرين بشأن قوة المؤسسات والانضباط المالي."

وفي مؤتمر صحفي، قال ماهيندرا سيريجار، رئيس هيئة الخدمات المالية، إن التواصل مع MSCI كان إيجابياً وأن الهيئة تنتظر رداً على الإجراءات المقترحة، والتي يأمل أن يتم تنفيذها قريباً مع حل المشكلات بحلول شهر مارس.

وقال ماهيندرا: "سنستبعد المستثمرين في الشركات والفئات الأخرى من حساب الأسهم الحرة، ثم سننشر حصص الأسهم التي تزيد عن 5% والتي تقل عن 5% لكل فئة من فئات الملكية".

يبدو أن هذه الإجراءات قد خففت بعض مخاوف المستثمرين، على الرغم من أنه من المرجح أن تظل المعنويات هشة على المدى القريب.

"هذه عملية مستمرة، وليست مجرد إعلان واحد"، هكذا صرّح موهيت ميربوري، مدير محافظ استثمارية في شركة إس جي إم سي كابيتال في سنغافورة. "ما كان المستثمرون بحاجة لرؤيته هو التوافق والنية، وقد تم تحقيق ذلك بوضوح".

"عادةً ما تتضح السياسات بعد التقلبات، وليس قبلها. كان البيع خلال اليومين الماضيين عشوائياً إلى حد كبير، وتاريخياً لا ينتظر المرء حتى تبدو الأمور مثالية قبل الدخول في السوق."

تخفيضات في التصنيف بعد التحذير

خفضت بنوك الاستثمار غولدمان ساكس ويو بي إس توصياتها بشأن الأسهم الإندونيسية يوم الخميس، وذلك بعد يوم من تحذير مؤسسة MSCI من احتمال خفض التصنيف الائتماني.

إن مثل هذا التخفيض في التصنيف من قبل MSCI، أحد أكبر مزودي مؤشرات السوق - والتي يتم تتبعها بمليارات الدولارات من الاستثمارات السلبية - سيجبر صناديق التتبع على البيع.

من المحتمل أيضاً أن يحتاج المديرون النشطون، الذين يتم تقييم أدائهم وفقاً للمعايير المرجعية، إلى البيع.

"جاء تحذير MSCI في وقت غير مناسب"، كما قال غاري تان، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة Allspring Global Investments ومقرها سنغافورة، مشيراً إلى سلسلة من العناوين الرئيسية السلبية المتعلقة بالاقتصاد الكلي وضعف الروبية.

وقال تان: "أدى هذا إلى رد فعل نموذجي من المستثمرين السلبيين والمعتمدين على المعايير، وهو البيع أولاً ثم طرح الأسئلة لاحقاً، مما أدى إلى تصحيح حاد على المدى القريب".

وصفت مصادر الوساطة تحذيرات MSCI بأنها "صفعة في وجه" سلطات السوق، مضيفة أن تدفقات رأس المال الأجنبي ستجف إذا صنفت MSCI إندونيسيا على أنها "غير قابلة للاستثمار" أو غير شفافة.

حذّر بنك غولدمان ساكس من احتمال حدوث تدفقات خارجة تصل إلى 7.8 مليار دولار في حال خفض تصنيف MSCI، إلا أن المحللين الاستراتيجيين أشاروا إلى أن هذا الاحتمال ضعيف. وخفض بنك يو بي إس تصنيفه إلى "محايد".

إن خفض تصنيف إندونيسيا إلى وضع السوق الحدودية، وهو أمر يعتقد المحللون حتى الآن أنه غير مرجح، من شأنه أن يجعلها على قدم المساواة مع بنغلاديش وباكستان وسريلانكا وفيتنام.

أظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن أن المستثمرين الأجانب باعوا أسهماً إندونيسية بقيمة 13.96 تريليون روبية (834 مليون دولار) في عام 2025، وهو أسوأ عام من حيث التدفقات الخارجة منذ عام 2020، مع استمرار عمليات البيع في يناير.

المصدر: رويترز

قد تستعد المملكة العربية السعودية لخفض سعر البيع الرسمي لخامها الرئيسي "عرب لايت" للعملاء الآسيويين لتسليمات شهر مارس، وفقًا لمصادر تجارية. وفي حال تنفيذ هذه الخطوة، ستكون المرة الأولى منذ عام 2020 التي يُتداول فيها خام "عرب لايت" بخصم مقارنةً بسعر الخام المرجعي الرئيسي في الشرق الأوسط.

فهم الخصم المحتمل

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، خفضت المملكة العربية السعودية باستمرار أسعار البيع الرسمية، على الرغم من أن شركة "أراب لايت" حافظت على سعر أعلى من سعر السوق المرجعي بين عمان ودبي.

قد يؤدي هذا التخفيض المحتمل إلى انخفاض السعر بمقدار يتراوح بين 0.20 و0.55 دولارًا أمريكيًا للبرميل عن السعر المرجعي. وللمقارنة، تم تسعير شحنات فبراير من خام أراب لايت بزيادة قدرها 0.30 دولارًا أمريكيًا.

دور المملكة العربية السعودية كمؤشر رئيسي للسوق

تُعتبر المملكة العربية السعودية، التي تُعلن عادةً عن أسعارها في الخامس من كل شهر دون تعليق علني، نموذجاً يُحتذى به بالنسبة لكبار منتجي النفط في الشرق الأوسط. وتؤثر قراراتها على تسعير ما يقارب 9 ملايين برميل يومياً من النفط المُصدّر من منطقة الخليج العربي.

إشارات متضاربة في سوق النفط العالمي

يعكس التعديل المتوقع في الأسعار وجهة نظر واسعة النطاق مفادها أن سوق النفط يتمتع بوفرة في المعروض، مع احتمال تجاوز العرض للطلب. إلا أن الأحداث الأخيرة تُشكك في هذه التوقعات.

ضغوط جانب العرض

أدت انقطاعات الإنتاج الأخيرة في الولايات المتحدة، والتي تُقدر بنحو مليوني برميل يومياً، إلى ارتفاع الأسعار العالمية. وهذا يشير إلى أن السوق قد تكون أكثر شحاً مما كان يُعتقد سابقاً.

المخاطر الجيوسياسية

يزيد من حالة عدم اليقين في السوق تصاعد مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط. وقد تصاعدت التوترات بعد أن حذر الرئيس ترامب إيران من أن "الوقت ينفد" للتوصل إلى اتفاق نووي. وصرح ترامب بأن الولايات المتحدة تُحرك "أسطولاً ضخماً" إلى المنطقة.

ورداً على ذلك، أعلن وزير الخارجية الإيراني أن الجيش الإيراني مستعد، "وأصابعه على الزناد"، "للرد الفوري والقوي" على أي هجوم.

بحسب وزير خارجية الدنمارك، فإن المحادثات الدبلوماسية رفيعة المستوى بين الولايات المتحدة والدنمارك وغرينلاند "عادت إلى مسارها الصحيح"، مما يشير إلى احتمال تخفيف التوترات بشأن مستقبل الجزيرة القطبية الشمالية.

وصف وزير الخارجية الدنماركي لارس لوك راسموسن، في حديثه في بروكسل، اجتماعاً عُقد مؤخراً في واشنطن بأنه "بناء للغاية". وقد نُظمت المحادثات لمعالجة التداعيات الدبلوماسية الناجمة عن اهتمام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتكرر بالاستحواذ على غرينلاند، وهي منطقة دنماركية شاسعة ذات حكم ذاتي وقليلة السكان.

قال راسموسن للصحفيين: "سار الاجتماع على ما يرام. ساد جوٌّ بنّاء للغاية، ومن المقرر عقد اجتماعات جديدة".

الشكل 1: وزير الخارجية الدنماركي لارس لوك راسموسن يتحدث إلى وسائل الإعلام في بروكسل، واصفاً المحادثات الأخيرة بشأن جرينلاند بأنها خطوة إيجابية إلى الأمام.

العودة إلى الحوار الدبلوماسي

أشار راسموسن إلى أنه على الرغم من أن القضايا لم تُحل بعد، إلا أن الحوار قد عاد إلى مسار أكثر استقراراً. وقال: "كانت الأمور تتصاعد، لكننا الآن عدنا إلى المسار الصحيح"، مضيفاً: "أنا أكثر تفاؤلاً اليوم مما كنت عليه قبل أسبوع".

وقد ردد وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو هذا الشعور، حيث أكد للمشرعين أن المناقشات حول مستقبل جرينلاند ستسير بطريقة "مهنية ومباشرة للغاية".

"نحن في وضع جيد الآن"، صرّح روبيو. "أعتقد أن لدينا آلية ستؤدي بنا إلى نتيجة جيدة للجميع. لقد كان اهتمام الرئيس بغرينلاند واضحاً، فهو مصلحة تتعلق بالأمن القومي."

اهتمام ترامب المستمر بغرينلاند

تأتي محادثات واشنطن في أعقاب فترة من تصاعد الخطاب من جانب الرئيس ترامب. ففي المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، تراجع ترامب مؤخراً عن فرض تعريفات جمركية على الدول الأوروبية التي عارضت جهوده. كما استبعد، للمرة الأولى، استخدام القوة للسيطرة على الإقليم.

بعد ذلك بوقت قصير، ادعى ترامب على موقع Truth Social أنه يمتلك "إطار عمل لاتفاقية مستقبلية" تتعلق بغرينلاند، وقال لاحقًا لشبكة CNBC إنه يمتلك "مفهومًا" لاتفاقية من هذا القبيل.

إن اهتمام الرئيس الأمريكي ليس بالأمر الجديد. ففي عام 2019، صرّح بأن إدارته مهتمة بشراء غرينلاند، واصفاً إياها بأنها ضرورية للأمن القومي الأمريكي. وقد تجدّد هذا الاهتمام، بحسب التقارير، بعد العملية العسكرية التي نُفّذت في 3 يناير/كانون الثاني للقبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو.

رد غرينلاند وسط الضغوط الجيوسياسية

أثار التركيز الأمريكي المتجدد قلقاً بالغاً في كل من غرينلاند والدنمارك. ورداً على ذلك، زار قادة البلدين مؤخراً ألمانيا وفرنسا لحشد الدعم من الحلفاء الأوروبيين.

قال رئيس وزراء جرينلاند ينس فريدريك نيلسن في فعالية أقيمت في باريس: "إن ما نتعامل معه كحكومة هو محاولة التصدي للضغوط الخارجية والتعامل مع شعبنا الخائف والمذعور".

وقد دفع هذا الوضع القيادة الدنماركية إلى إطلاق تحذيرات شديدة اللهجة. فقد أعلنت رئيسة الوزراء ميتي فريدريكسن أن "النظام العالمي كما نعرفه قد انتهى الآن".

لا يزال الرأي العام في الجزيرة واضحاً. تُظهر استطلاعات الرأي أن أغلبية ساحقة من سكان غرينلاند يعارضون السيطرة الأمريكية، بينما يؤيد معظمهم الاستقلال التام عن الدنمارك.

يُظهر المستشار الألماني فريدريش ميرز موقفاً حازماً ضد دونالد ترامب، مؤكداً أن أوروبا لن تخضع للترهيب، مع سعيها في الوقت نفسه للحفاظ على التحالف عبر الأطلسي. وفي خطاب ألقاه مؤخراً أمام البرلمان الألماني (البوندستاغ)، تناول ميرز سياسات ترامب بشكل مباشر، مدافعاً عن المصالح الأوروبية، ورسم مساراً نحو مزيد من السيادة.

انتقد المستشار الزعيم الأمريكي لانتقاصه من دور قوات الناتو في أفغانستان، مصرحاً بأنه لن يسمح بالتقليل من شأن مهمة ألمانيا - التي كلفت حوالي 60 روحاً - والتقليل من شأنها.

الاتحاد الأوروبي يُظهر وحدته في مواجهة التهديدات الأمريكية

أبرز ميرز المقاومة الموحدة الأخيرة للاتحاد الأوروبي لتهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية على غرينلاند كدليل على "وحدة التكتل وعزمه". ووجه رسالة واضحة مفادها أن أوروبا مستعدة للدفاع عن نفسها "إذا لزم الأمر".

يعكس هذا الموقف الحازم تعديلاً أوسع نطاقاً في السياسة من جانب حكومة ميرز المحافظة وشركائها من الحزب الاشتراكي الديمقراطي. فمع تغير المشهد الجيوسياسي، يعيدون تقييم نهج ألمانيا في التجارة والدفاع والتنافسية الاقتصادية لمواجهة عالم تُختبر فيه التحالفات التقليدية.

الحبل المشدود عبر الأطلسي: دعم حلف الناتو وسط التوترات

لقد أجبرت عودة دونالد ترامب إلى الرئاسة الحكومات الأوروبية على تصور مستقبل لم تعد قادرة فيه على الاعتماد بشكل كامل على شراكتها مع الولايات المتحدة.

على الرغم من هذه "المضايقات"، أكد ميرز مجدداً التزامه بحلف الناتو العسكري. وشدد على أن الثقة التي بُنيت داخل الناتو على مدى سبعة عقود لا تزال الضمانة الأقوى للسلام والأمن لأعضائه على جانبي المحيط الأطلسي.

وضع أوروبا كبديل عالمي

وبينما تحافظ ميرز على التحالفات القائمة، فإنها تسوق أيضاً لألمانيا والاتحاد الأوروبي كشريك بديل للدول التي تتطلع إلى تنويع علاقاتها خارج الولايات المتحدة والصين.

"لا ينبغي لنا أن نقلل من شأن مدى جاذبية هذا النموذج الأوروبي للشركاء والتحالفات الجديدة"، كما قال ميرز. "فنحن، في نهاية المطاف، بديل قابل للتطبيق للإمبريالية والاستبداد على الساحة العالمية".

يتطلب "تحول نموذجي" ألمانيا أقوى

يُفصّل هذا التحوّل الاستراتيجي في ورقة سياسات جديدة صادرة عن ائتلاف ميرز، والتي تُشير إلى "تحوّل نموذجي" في الشؤون العالمية. وتحذّر الوثيقة من عالم تتصرف فيه القوى الكبرى دون مراعاة للآخرين، وتتزايد فيه الصدمات الاقتصادية.

وجاء في الورقة: "للبقاء على قيد الحياة في هذا النظام العالمي الجديد... يجب أن تصبح ألمانيا، بل وأوروبا ككل، أقوى".

حدد التحالف عدة إصلاحات جارية بالفعل لتعزيز قدرة البلاد على الصمود وقوتها الاقتصادية:

• استثمارات ضخمة في البنية التحتية والجيش

• تدابير تخفيف الضرائب للشركات

• انخفاض تكاليف الطاقة

• تسريع عمليات التخطيط والموافقة

وتخلص الورقة إلى أنه على الرغم من أهمية هذه الخطوات، فإن التهديدات الدولية تتطلب وتيرة إصلاح أسرع لزيادة كل من القدرة على الصمود والسيادة.

من الضغط إلى الإمكانات: رؤية للمستقبل

وفي ختام كلمته، أعرب ميرز عن ثقته بأن أوروبا لم تحقق بعد كامل إمكاناتها. وأكد أن الضغط الهائل الناجم عن التحديات العالمية المتعددة قد يكون حافزاً لإطلاق تلك القوة.

وقال للمشرعين: "في هذا الاتحاد الأوروبي، وفي بلدنا، هناك إمكانات هائلة تمكننا من صنع شيء جيد من هذا الوضع الصعب في العالم. ربما نحتاج حتى إلى هذا الضغط".