Vì sao VWAP đặt lại mỗi phiên? Kiểm tra khối lượng, điểm neo và khung nến

Cùng một cổ phiếu, cùng một thời điểm, giá có thể nằm trên VWAP ở biểu đồ này nhưng dưới VWAP ở biểu đồ khác mà cả hai vẫn tính đúng. Khác phiên, nguồn khối lượng hoặc điểm bắt đầu đồng nghĩa với việc lấy trung bình các giao dịch khác nhau.

Trước khi diễn giải một lần cắt đường giá trung bình theo khối lượng, cần biết phép tính bắt đầu lúc nào, gồm những giao dịch nào và kết thúc ở đâu.

Khối lượng quyết định trọng số

VWAP từ từng giao dịch bằng tổng giá khớp nhân khối lượng, chia tổng khối lượng trong khoảng đã chọn. Nó không phải trung điểm giữa cao nhất và thấp nhất, cũng không phải trung bình đơn giản của các giá đóng cửa.

Giả sử có 100 đơn vị tại giá 100, 300 tại 102 và 200 tại 101. Giá trị giao dịch là 10.000, 30.600 và 20.200, tổng 60.800. Lấy 60.800 chia cho 600 đơn vị sẽ được VWAP khoảng 101,3333; trung bình đơn giản ba mức giá chỉ là 101. Khác biệt do lượng giao dịch tại 102 lớn hơn.

Giá cuối 101 thấp hơn VWAP chỉ mô tả vị trí so với trung bình của khoảng đó, không khẳng định giá sẽ giảm tiếp. Nếu thêm 200 đơn vị tại 103, VWAP mới là (60.800 + 20.600) ÷ 800 = 101,75, tăng khoảng 0,4167.

Có thể viết: VWAP mới = VWAP cũ + khối lượng mới ÷ tổng khối lượng mới × (giá bình quân giao dịch mới − VWAP cũ). Giao dịch cao hơn trung bình cũ tự nó kéo đường lên. Vì vậy, giá trên đường và độ dốc VWAP đi lên không phải hai xác nhận hoàn toàn độc lập. Lượng bổ sung càng nhỏ so với lượng tích lũy, tác động càng ít.

Đặt lại theo phiên không xóa vị thế

VWAP phiên thông thường bắt đầu lại khi sang phiên mới. Nếu hôm trước kết thúc tại 101,75 và giao dịch đầu hôm nay là 50 đơn vị tại 104, VWAP mới bằng 104. Tám trăm đơn vị hôm trước không được nối tiếp.

Bước nhảy đó không có nghĩa mọi người nắm giữ từ hôm qua đều bán tại 104 hoặc rủi ro của họ biến mất. Giữ VWAP hôm trước làm mốc lịch sử khác với tính đường hôm nay. Cộng liên tục nhiều ngày là chọn một cửa sổ khác.

Ngày giao dịch cũng không nhất thiết bắt đầu lúc nửa đêm tại nơi người xem ở. Cổ phiếu có giờ chính thức; ngày giao dịch tương lai có thể gồm tối hôm trước; biểu đồ ngoại hối phụ thuộc cách nhà cung cấp chia phiên. Múi giờ, giờ mùa hè, thời gian nghỉ và giao dịch ngoài giờ đều có thể đổi điểm bắt đầu.

Giao dịch trước giờ mở cửa có thể đảo ngược cách đọc

Giả sử trước giờ mở cửa có 1.000 cổ phiếu khớp tại 98, sau đó trong phiên chính có 400 tại 102 và 100 tại 101. Giá cuối là 101. Chỉ tính phiên chính: 50.900 ÷ 500 cổ phiếu = 101,80, nên giá dưới VWAP.

Nếu cộng trước giờ mở cửa, tổng giá trị thành 148.900, lượng 1.500 và VWAP khoảng 99,2667. Cùng mức 101 lại nằm trên đường. Hai nhận định cùng đúng: trung bình của cả khoảng rộng thấp hơn trung bình sau khi mở cửa.

Với kế hoạch chỉ thực hiện trong phiên chính, trung bình mở rộng có thể che đi sự yếu đi sau mở cửa. Với nghiên cứu tái định giá do tin qua đêm, bỏ giao dịch sớm lại có thể loại thông tin cần thiết. Chọn cửa sổ theo câu hỏi, không đổi cài đặt đến khi có tín hiệu mong muốn.

Các giao dịch tập trung lớn lúc mở hoặc đóng cửa, nếu được tính, cũng có thể làm đường dịch chuyển mạnh. Điều đó thể hiện thay đổi trọng số, không chứng minh tổ chức đang gom hàng hay đỡ giá. Mỗi giao dịch có cả người mua và người bán; giá và lượng không tiết lộ toàn bộ động cơ.

Vì sao đổi khung nến có thể làm đổi VWAP?

VWAP chính xác có tính gộp: cùng điểm đầu-cuối và đầy đủ giao dịch, cộng giá trị cùng lượng của các khoảng nhỏ sẽ cho kết quả như tính từng giao dịch. Đổi cách hiển thị không làm thay đổi đẳng thức đó.

Nhưng một số cách triển khai dùng giá đại diện của nến, chẳng hạn (cao + thấp + đóng) ÷ 3, nhân khối lượng nến để xấp xỉ. Ba mức giá không cho biết phần lớn giao dịch nằm ở đâu. Nến lớn hơn vì thế có thể tạo sai số khác.

Một ví dụ cực đoan: một đơn vị tại 90, một tại 110, 97 tại 109 và cuối cùng một tại 100. Cao 110, thấp 90, đóng 100 cho giá đại diện 100. VWAP thật là (90 + 110 + 109 × 97 + 100) ÷ 100 = 108,73. Chênh 8,73 do 97% lượng giao dịch ở 109.

Nếu chuyển một phút sang năm phút làm đường đổi vị trí, hãy kiểm tra giá đầu vào, độ chi tiết, dữ liệu thiếu và phiên. Thiếu lượng thực, phần mềm có thể dùng số lần thay đổi báo giá hoặc trọng số bằng nhau. Khi đó không thể coi kết quả là chi phí giao dịch thực của toàn thị trường.

Khối lượng đại diện cho thị trường nào?

Dữ liệu cổ phiếu có thể từ một địa điểm giao dịch hoặc nguồn hợp nhất, với cách xử lý ngoài giờ và giao dịch đặc biệt khác nhau. Khối lượng tương lai thuộc một kỳ hạn cụ thể. Nối giá trị và lượng khi chuyển kỳ hạn không tạo chi phí của một hợp đồng duy nhất có thể giao dịch liên tục.

Ngoại hối giao ngay phân tán giữa các địa điểm ngoài sở và nhà cung cấp thanh khoản. Một nguồn báo giá thường không thấy toàn thị trường. Vàng cũng cần phân biệt tương lai trên sở, giao ngay ngoài sở và CFD. Trọng số theo cập nhật báo giá có thể mô tả hoạt động của nguồn đó, không phản ánh giá vốn của mọi người giữ vàng.

Ngay cả dữ liệu đầy đủ cũng không biến VWAP thành giá vốn của vị thế còn mở. Cổ phiếu có thể đổi chủ nhiều lần và giao dịch của người đã thoát vẫn nằm trong số tích lũy. Bài khối lượng và quan hệ giá–khối lượng phân biệt giao dịch đã xảy ra với vị thế còn tồn tại.

Theo phiên, neo và cửa sổ trượt

VWAP phiên tích lũy từ đầu phiên. VWAP neo bắt đầu tại sự kiện hoặc thời điểm đã chọn, không xóa dữ liệu sau điểm neo chỉ vì sang ngày. Trung bình theo khối lượng dạng trượt giữ một khoảng gần nhất có độ dài cố định, liên tục bỏ quan sát cũ nhất.

Sau khi giá đã tăng, dời điểm neo đến khi đường đỡ vừa mọi nhịp điều chỉnh là khớp dữ liệu bằng hậu nghiệm. Xác định trước điểm đầu là giao dịch khả thi đầu tiên sau thông báo đã công khai, rồi giữ quy tắc trong các trường hợp tiếp theo, sẽ dễ kiểm chứng hơn.

Khớp tốt hơn VWAP không đồng nghĩa có lãi

Mua dưới VWAP cùng cửa sổ nghĩa là trả thấp hơn chuẩn; khi bán, chiều so sánh đảo lại. Nhưng mua 100,8 so với VWAP 101 vẫn lỗ 2,8 mỗi đơn vị nếu giá sau đó xuống 98. Chất lượng thực hiện và nhận định hướng là hai kết quả khác nhau.

Lệnh gửi buổi chiều được so với VWAP cả ngày sẽ khác so với VWAP từ lúc gửi đến hoàn tất, vì cả ngày chứa giao dịch trước khi lệnh tồn tại. Dùng VWAP cuối ngày để quyết định giao dịch buổi sáng cũng đưa thông tin tương lai vào kiểm thử.

Điều cần đánh giá là cấu trúc đỉnh đáy có giữ khi giá thử lại trung bình, việc lấy lại đường có bền và điểm vô hiệu cách giá vào khả thi bao xa. Cắt qua lại quanh đường phẳng cho ít thông tin hướng. Đi xa cũng không bắt buộc giá phải trở lại trước đóng cửa. VWAP là mốc có ranh giới thời gian; đường đi tiếp theo cần bằng chứng riêng.