Vì sao lãi ngoại hối đã thực hiện có thể lớn hơn lãi tổng: đối chiếu giá vốn bình quân và đóng một phần

Đóng một phần vị thế ngoại hối có lãi chưa cho biết cả giao dịch kiếm được bao nhiêu. Phần còn mở vẫn có lãi lỗ chưa thực hiện; kết quả đã thực hiện phụ thuộc vào giá vốn được phân bổ cho lượng đã đóng. Chỉ nên so sánh hai báo cáo khi ghép đúng lãi lỗ đã thực hiện với phần chưa thực hiện theo cùng cách phân bổ và thời điểm định giá.

Trong ví dụ EUR/USD giả định dưới đây, cùng lượng khớp và cùng giá mua cho phần còn lại tạo ra 250 hoặc 1250 USD lãi đã thực hiện theo hai cách phân bổ được nêu rõ. Tổng lãi gộp đều là 950 USD. Lấy khoản lãi đã thực hiện lớn hơn rồi cộng lãi thả nổi của cách kia sẽ làm xuất hiện 1000 USD không có thật. Đây là cách kiểm tra sao kê, không phải khuyến nghị tăng vị thế hay tự chọn chính sách ghi nhận.

Tách giao dịch thực sự khớp khỏi giá trị đánh giá

Giả định tài khoản USD và lãi lỗ EUR/USD tuyến tính, báo giá USD cho một EUR. Mua 100000 EUR tại 1.1000, mua thêm 200000 EUR tại 1.1200, rồi bán đóng 150000 EUR tại 1.1150. 150000 EUR còn mở được định giá bằng giá mua có thể thực hiện 1.1180 tại thời điểm kiểm tra.

Dòng cuối bảng là định giá, không phải lệnh bán mới đã khớp. 167700 USD chưa được thu về và không bảo đảm giá thoát trong tương lai. Giá trị danh nghĩa USD khi mua cũng chỉ là đầu vào tính lãi lỗ; tài khoản ký quỹ không nhất thiết trả toàn bộ 334000 USD tiền gốc. Tiền gốc, ký quỹ giữ lại và lãi lỗ là ba đại lượng riêng.

Dùng lượng khớp thực tế, kể cả khớp từng phần, thay cho lượng đặt hoặc một mức bình quân mỗi lệnh. Trước hết phải xác nhận lệnh bán thật sự làm giảm vị thế; tác động của giao dịch ngoại hối ngược chiều đối với vị thế đang có giúp kiểm tra điều kiện này. Ví dụ đã xác nhận còn 150000 EUR mua.

Bình quân giá theo lượng EUR thực sự mua

Giá vốn đầu vào là 100000×1.1000 + 200000×1.1200 = 334000 USD cho 300000 EUR. Giá vốn bình quân gia quyền là 334000/300000 = 1.113333333… USD/EUR. Giữ độ chính xác trong phép tính, chỉ làm tròn phần hiển thị.

Bình quân đơn giản hai giá được 1.1100, tức cho giao dịch nhỏ và lớn cùng trọng số. Cách đó chỉ ghi 333000 USD giá vốn, thiếu 1000 USD và làm lãi tăng giả đúng 1000 USD. Đây là lỗi trọng số, không phải một cách phân bổ khác của cùng giá vốn.

Nếu báo cáo ghi lot, đổi từng giao dịch sang lượng tiền cơ sở theo đúng quy cách hợp đồng. Không mặc định mọi tài khoản hay sản phẩm có cùng lượng mỗi lot; cũng không gộp EUR/USD với USD/JPY hay tỷ giá nghịch đảo USD/EUR để lấy bình quân.

Một dòng vị thế có thể tổng hợp nhiều lần khớp, còn lịch sử lưu từng giao dịch. Giá bình quân đã làm tròn trên màn hình có thể không đủ để khớp từng xu. Hãy lấy độ chính xác gốc của số lượng và giá trước khi kết luận báo cáo tính sai.

Ghép lãi đã thực hiện với đúng giá vốn còn lại

Giá trị tương đương của giao dịch bán là 150000×1.1150 = 167250 USD. Với cách phân bổ tỷ lệ giả định, đóng một nửa lượng sẽ lấy một nửa 334000 USD giá vốn: 167000 USD. Lãi đã thực hiện 250 USD. Giá vốn giữ lại cũng 167000 USD nên giá trị đánh giá 167700 USD tạo 700 USD lãi chưa thực hiện.

Chỉ để đối chiếu, giả sử một sổ khác phân bổ 100000 EUR mua đầu tiên và 50000 EUR của lần mua sau cho phần đóng. Giá vốn xuất là 110000+56000 = 166000 USD, tạo 1250 USD lãi đã thực hiện. 150000 EUR còn lại giữ 168000 USD giá vốn, nên lỗ thả nổi 300 USD tại cùng giá mua.

Cả hai đều khớp 167250+167700−334000 = 950 USD: 250+700 hoặc 1250−300. Cộng 1250 với 700 sẽ sai thành 1950 USD. Đây là hai giả định phân bổ, không khẳng định mọi tài khoản cho chọn cách ghi nhận, không phải quy tắc thuế hay quyền thay đổi phương pháp trong hợp đồng.

Lãi đã chốt dương vẫn có thể đi cùng tổng lỗ

Chỉ hạ giá mua của lượng còn mở xuống 1.1080; giữ nguyên hai lần mua và giao dịch đóng một phần. Giá trị còn lại là 150000×1.1080 = 166200 USD. Tổng lãi lỗ gộp thành 167250+166200−334000 = −550 USD.

Cách tỷ lệ vẫn ghi 250 USD lãi đã thực hiện nhưng lỗ chưa thực hiện 800 USD. Cách giả định lấy giao dịch sớm trước vẫn ghi 1250 USD lãi, nhưng lỗ chưa thực hiện 1800 USD. Cả hai tổng đều −550 USD. Chỉ nhìn lợi nhuận đã đóng không thể biết toàn bộ vị thế có lãi hay không.

Nếu lượng, giá khớp, phía giá định giá, thời điểm hoặc phí khác nhau thì điều kiện so sánh đã đổi. Lãi đã thực hiện giống nhau không chứng minh rủi ro còn lại giống nhau; phân bổ khác nhau cũng không tự chứng minh phí ẩn hay lỗi thực hiện.

Nếu sau đó thực sự bán hết 150000 EUR tại 1.1180 và không thêm phí, lãi gộp cuối cùng đều 950 USD. Đây là tình huống có điều kiện với một giao dịch mới, không phải kết quả đã đạt chỉ vì đang đánh giá phần mở tại 1.1180.

Đối chiếu vốn chủ sở hữu sau phí, không trừ ký quỹ hai lần

Trở lại giá mua 1.1180, giả sử vốn ban đầu 10000 USD, không nạp rút, không vị thế khác và 120 USD tổng phí đã hạch toán. Lãi ròng 950−120 = 830 USD, vốn chủ sở hữu 10830 USD. 120 USD là giả định phí riêng, không được suy ra từ chênh lệch phân bổ.

Số dư theo tỷ lệ là 10000+250−120 = 10130 USD; cộng 700 USD lãi mở ra 10830 USD. Sổ còn lại có 10000+1250−120 = 11130 USD số dư; trừ 300 USD lỗ mở vẫn ra 10830 USD. Số dư và vốn chủ sở hữu trả lời hai câu hỏi khác nhau.

Tại 1.1080, cả hai có 10000−550−120 = 9330 USD vốn. Số dư cao không xóa lỗ mở. Ký quỹ bị giữ không phải chi phí giao dịch để trừ tiếp; phí tài trợ, hoa hồng và chuyển đổi thật phải tách phần đã hạch toán với phần chưa hạch toán để tránh tính trùng.

Định giá hiện tại có thể chưa tính phí hay trượt giá khi thoát sau này. Nếu tiền tài khoản không phải USD, cần thêm quy ước và tỷ giá chuyển đổi thực tế. Mô hình dùng USD để tách yếu tố thay đổi đó.

Kiểm tra toàn bộ vòng đời vị thế

Xuất toàn bộ giao dịch từ lúc mở, lưu mã, giờ, chiều, lượng tiền cơ sở, giá, phí và quan hệ với vị thế. Ghi riêng lượng còn mở, quy tắc giá vốn, phía giá mua hay bán và giờ định giá. Bộ lọc ngày có thể bỏ mất lần mở ban đầu; một giao dịch đóng nhìn thấy không đủ để phục dựng giá vốn.

Kiểm tra lượng trước: 100000+200000−150000 = 150000 EUR. Sau đó đối chiếu tử số giá bình quân và tổng giá vốn đã phân bổ với còn lại, phải bằng 334000 USD. Ghép lãi lỗ đã và chưa thực hiện với 950 hoặc −550 USD từ phép tính trực tiếp, rồi mới đưa phí đã nhận diện vào đối chiếu vốn.

Nếu vẫn lệch, tìm đúng đầu vào thiếu: giao dịch, phân bổ, giờ đánh giá, chuyển đổi hoặc điều chỉnh đã ghi sổ. Tách yêu cầu lệnh, khớp thật, định giá mở và luồng tiền. Lãi đã thực hiện chỉ có ý nghĩa cùng lượng và giá vốn vẫn đang chịu rủi ro.