Đồng Euro mạnh kéo theo lợi suất trái phiếu giảm khi dự đoán về việc ECB cắt giảm lãi suất gia tăng.

Lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro giảm nhẹ vào thứ Năm, do ngày càng có nhiều đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể buộc phải cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Nguyên nhân chính là sự mạnh lên gần đây của đồng euro, điều này làm dấy lên những câu hỏi về tác động tiềm tàng của nó đối với lạm phát.

Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm của Đức giảm 2,5 điểm cơ bản xuống còn 2,824%. Trái phiếu ngắn hạn cũng chịu áp lực giảm, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Đức giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 2,06%, mức thấp nhất trong một tuần.

Đà tăng giá của đồng Euro gây áp lực lên Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Gần đây, đồng euro đã vượt qua mốc 1,20 đô la Mỹ so với đồng đô la Mỹ lần đầu tiên kể từ giữa năm 2021 trước khi ổn định trở lại ở mức 1,1932 đô la. Sự tăng giá này đã thu hút sự chú ý của các nhà hoạch định chính sách và các nhà giao dịch.

Do khu vực đồng euro là khu vực nhập khẩu ròng năng lượng, đồng tiền mạnh hơn sẽ trực tiếp làm giảm chi phí nhập khẩu, điều này có thể dẫn đến hiệu ứng giảm phát. Động lực này đã thúc đẩy thị trường đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn.

Những đồn đoán này càng trở nên đáng tin cậy sau khi nhà hoạch định chính sách của ECB, Martin Kocher, nói với tờ Financial Times rằng việc đồng euro tiếp tục tăng giá có thể buộc ngân hàng trung ương phải hạ lãi suất.

Sự cân bằng: Giá dầu so với sức mạnh tiền tệ

Bất chấp những lời bàn tán ngày càng nhiều, một số nhà phân tích tin rằng thị trường đang phản ứng thái quá. Andrzej Szczepaniak, nhà kinh tế cấp cao về châu Âu tại Nomura, lập luận rằng các nhà giao dịch cần thấy một sự bứt phá quyết định và bền vững trên mức 1,20 đô la trước khi hoàn toàn dự đoán về một đợt cắt giảm lãi suất khác.

Ông chỉ ra rằng giá dầu tăng cao đang tạo ra một lực lượng đối lập, gây lạm phát, làm suy yếu sức mạnh của đồng euro.

"Tỷ giá euro-đô la mạnh hơn và giá dầu tăng thực tế đã bù trừ cho nhau," Szczepaniak giải thích. "Rõ ràng, euro-đô la mạnh hơn có tác động giảm phát, trong khi giá dầu cao hơn lại có tác động lạm phát."

Do đồng đô la suy yếu và căng thẳng địa chính trị, giá dầu đã tăng 16% trong tháng này, đạt mức cao nhất kể từ tháng 7. Ông Szczepaniak cho rằng chừng nào hai yếu tố này còn cân bằng, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn có thể duy trì chính sách hiện tại.

Bối cảnh toàn cầu: Cục Dự trữ Liên bang giữ vững lập trường

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã kết thúc cuộc họp gần đây bằng việc giữ nguyên lãi suất, như dự đoán rộng rãi. Ngân hàng trung ương lưu ý rằng lạm phát vẫn ở mức cao trong khi thị trường lao động tiếp tục ổn định.

Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã có giọng điệu hơi cứng rắn nhưng làm rõ rằng việc tăng lãi suất không nằm trong kế hoạch cơ bản của các nhà hoạch định chính sách.