'Độ trễ dài và có thể thay đổi' trước khi Fed cắt giảm lãi suất

Ngân hàng trung ương

Fed

Tóm tắt:

Với mức lãi suất cao nhất đang cận kề, việc đếm ngược sẽ đến khi Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác đưa thị trường xuống phía bên kia của ngọn đồi và bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Lịch sử cho thấy độ trễ trung bình giữa lần tăng cuối cùng và lần cắt giảm đầu tiên là ngắn nhưng đã dài hơn kể từ những năm 1990, điều mà các nhà đầu tư nên lưu ý khi chu kỳ nới lỏng toàn cầu đến gần hơn.

Một điều chắc chắn là - Fed đang làm hết sức mình để làm giảm kỳ vọng của thị trường về một cuộc 'xoay trục' nhanh chóng nhằm ngăn chặn các điều kiện tài chính nới lỏng hơn làm ảnh hưởng đến những nỗ lực chống lạm phát của họ trong 18 tháng qua.

Tiếng trống từ các nhà hoạch định chính sách dường như cuối cùng cũng được thông qua - nếu đợt tăng lãi suất theo quý dự kiến vào tháng 9 chứng tỏ là lần cuối cùng của Fed, thì đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ không được định giá đầy đủ cho đến tháng 5 năm sau.

Đó sẽ là một độ trễ tám tháng, dài hơn đáng kể so với khoảng cách trung bình giữa lần tăng giá cuối cùng và lần cắt giảm đầu tiên trong nhiều thập kỷ trở lại đây.

Richard de Chazal, một nhà phân tích tại công ty nghiên cứu William Blair, nhận thấy rằng kể từ năm 1971, một khi lãi suất đã đạt đỉnh, Fed chỉ giữ lãi suất ở đó trung bình 5,5 tháng trước khi hạ lãi suất xuống lần nữa.

Ông de Chazal cho biết: “Trước đây, các thị trường có xu hướng đánh giá thấp mức độ tăng lãi suất cao và đánh giá thấp mức độ cắt giảm lãi suất thấp. Lần này, năm tháng sẽ hơi ngắn, nhưng 9-12 tháng dường như không quá đặc biệt”.

Joe Lavorgna, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại SMBC Nikko Securities America, lưu ý rằng độ trễ trung bình giữa lần tăng cuối cùng và lần cắt giảm đầu tiên trong 18 chu kỳ kể từ những năm 1950 thậm chí còn ngắn hơn, ở mức 3 tháng.

Nhưng mức trung bình của năm chu kỳ gần đây cao hơn gấp đôi so với mức 7,6 tháng.

Tương tự, lịch sử quét 11 trục chính sách của Ngân hàng Anh trong 50 năm trở lại đây cho thấy độ trễ trung bình là sáu tháng, theo tính toán của Reuters. Tuy nhiên, trong bốn chu kỳ kể từ khi BoE giành được độc lập vào năm 1997, nó đã kéo dài tới 8,75 tháng. The 'Long and Variable Lags' Before Fed Cuts Rates_1

The 'Long and Variable Lags' Before Fed Cuts Rates_1

Dài, Dài, Dài

Để hiểu được tài liệu tham khảo nổi tiếng của Milton Friedman về mối liên hệ giữa thay đổi chính sách tiền tệ và điều kiện kinh tế, độ trễ ngày càng dài hơn, nếu không nhất thiết phải thay đổi nhiều hơn.

Có một số giải thích cho điều này.

Lạm phát cao và không ổn định trong những năm 1970 và đầu những năm 1980, buộc các ngân hàng trung ương phải nhanh chóng đảo ngược chính sách. Biến động kinh tế vĩ mô sau đó đã giảm đều đặn và đáng kể trong thời kỳ 'Đại điều tiết' từ giữa những năm 1980 đến Cuộc khủng hoảng tài chính lớn năm 2007.

Khả năng tiếp cận thông tin tốt hơn và nhanh hơn có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách giờ đây có thể đưa ra các quyết định sáng suốt hơn. Về lý thuyết, các ngân hàng trung ương nên chủ động hơn là phản ứng và có thể thiết lập chính sách trong dài hạn hơn một chút.

Mục tiêu lạm phát, thị trường tài chính tinh vi hơn, thông tin liên lạc minh bạch của ngân hàng trung ương và quyền tự chủ lớn hơn của ngân hàng trung ương kể từ những năm 1990 cũng góp phần vào điều này.

Trong khi đó, việc nới lỏng toàn cầu dường như đang được tiến hành một cách tạm thời. Ngân hàng trung ương Brazil, một trong những ngân hàng đầu tiên tăng lãi suất vào đầu năm 2021, đã bắt đầu cắt giảm lãi suất sau 12 tháng tạm dừng. Lần gián đoạn cuối cùng của nó vào năm 2015-2016 trước khi nới lỏng là 15 tháng.

Cả hai độ trễ đều dài hơn đáng kể so với bất kỳ độ trễ nào được thấy kể từ khi Kế hoạch thực được đưa ra vào giữa những năm 1990.

Ngân hàng Dự trữ Úc đã tạm dừng hai cuộc họp chính sách nhưng dường như không có khả năng xoay trục. Giá thị trường hiện tại cho thấy điều đó sẽ không xảy ra cho đến năm 2025, đây sẽ là một độ trễ thậm chí còn lâu hơn. The 'Long and Variable Lags' Before Fed Cuts Rates_3

The 'Long and Variable Lags' Before Fed Cuts Rates_3

The 'Long and Variable Lags' Before Fed Cuts Rates_4

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Bản tin tài chính ngày 7 tháng 8

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

[Thông tin nhanh]

1. Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại.

2. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta nâng ước tính tăng trưởng quý 3 của Hoa Kỳ.

3. Doanh số bán lẻ của Eurozone bất ngờ giảm trong tháng 6, ảnh hưởng đến nhu cầu của người tiêu dùng.

4. ECB cho biết lạm phát cơ bản có thể đã đạt đỉnh.

5. Bowman của Fed cho biết nhiều khả năng sẽ cần tăng lãi suất nhiều hơn để giảm lạm phát.

6. Fed bị chia rẽ.

[Chi tiết tin tức]

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 tăng thêm 187.000, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 200.000, trong khi số lượng việc làm được tạo ra trong hai tháng trước đó đã giảm 49.000. Có vẻ tốt vì thị trường lao động đã chậm lại như dự đoán. Đợt tăng lãi suất tháng 7 sẽ là đợt tăng lãi suất cuối cùng của Fed. Tuy nhiên, nếu bạn nhìn vào dữ liệu phụ của nó, bạn sẽ thấy rằng phần lớn sự sụt giảm việc làm là do việc làm của chính phủ giảm xuống chỉ còn 15.000 trong tháng này, so với 57.000 của tháng trước. Thay vào đó, việc làm trong khu vực tư nhân đã tăng từ 128.000 trong tháng trước lên 172.000 trong tháng này.

Sự sụt giảm đáng chú ý trong việc làm của chính phủ phần lớn là do có ít việc làm giáo dục hơn ở chính quyền tiểu bang và địa phương trong kỳ nghỉ hè (-20.000 trong tháng này so với +27.300 trong tháng trước). Loại trừ sự khác biệt về việc làm trong lĩnh vực giáo dục, việc làm của chính phủ có một chút khác biệt so với tháng trước. Khoảng cách việc làm vẫn tồn tại, được hỗ trợ bởi thực tế là các vị trí tuyển dụng cho các công việc của chính phủ ngoài giáo dục tiếp tục tăng mạnh và nhu cầu tuyển dụng vẫn mạnh.

Việc làm trong khu vực chính phủ ít bị ảnh hưởng bởi các điều kiện thị trường, vì vậy cần có sự lạc quan thận trọng về sự suy giảm của thị trường lao động được thể hiện qua bảng lương phi nông nghiệp này.

Mô hình GDPNow của Fed Atlanta tăng ước tính tăng trưởng quý 3 của Hoa Kỳ

Ước tính mới nhất của mô hình GDPNow của Fed Atlanta vào ngày 1 tháng 8 cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong quý 3 năm 2023 dự kiến là 3,9%, so với mức dự đoán 3,5% vào ngày 28 tháng 7. Sau khi công bố báo cáo về chi tiêu xây dựng và ISM sản xuất, trong dự báo ngày 1 tháng 8, GDPNow đã tăng dự báo hiện tại về tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế và tăng trưởng tổng đầu tư tư nhân trong nước thực tế trong quý ba lần lượt từ 3,1% và 4,7% lên 3,5% và 5,2%.

Doanh số bán lẻ của Eurozone bất ngờ giảm trong tháng 6, ảnh hưởng đến nhu cầu của người tiêu dùng

Doanh số bán lẻ của Eurozone bất ngờ giảm trong tháng 6, báo hiệu lạm phát cao và lo ngại về suy thoái kinh tế tiếp tục đè nặng lên nhu cầu của người tiêu dùng. Dữ liệu sửa đổi do Eurostat công bố vào thứ Sáu cho thấy doanh số bán hàng trong tháng 6 đã giảm 0,3% so với tháng 5, so với kỳ vọng của thị trường về mức tăng 0,2%. Tỷ lệ hàng năm đã giảm 1,4%. Doanh số bán hàng thực phẩm, đồ uống và thuốc lá, chịu ảnh hưởng nhiều hơn của lạm phát giá cả, dẫn đầu sự sụt giảm, giảm 0,3%. Dữ liệu cho thấy lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu tiếp tục chậm lại trong tháng 7, giảm xuống 5,3% từ mức 5,5% của tháng trước. Bất chấp những nỗ lực của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong việc sử dụng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để giảm nhu cầu và giá cả, lạm phát cơ bản vẫn ở mức cũ. Các nhà kinh tế cho rằng lạm phát cơ bản sẽ giảm mạnh hơn so với mùa thu, nhưng điều đó có thể là quá muộn để loại trừ khả năng ECB sẽ tăng lãi suất thêm vào tháng 9.

ECB cho biết lạm phát cơ bản có thể đã đạt đỉnh

ECB cho biết hôm thứ Sáu rằng lạm phát cơ bản ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu có thể đã đạt đỉnh, cho thấy tốc độ tăng giá khác cũng đang chậm lại. Tin tức mới nhất này có khả năng củng cố kỳ vọng rằng ECB sẽ ngừng tăng lãi suất lần thứ chín liên tiếp vào tháng 9, do lạm phát cơ bản lọc ra những mức giá dễ biến động nhất và được các ngân hàng trung ương khu vực đồng euro theo dõi chặt chẽ. "Giá trị trung bình và giá trị trung bình của các chỉ số cho thấy lạm phát cơ bản có khả năng đạt đỉnh vào nửa đầu năm 2023", ECB cho biết trong một bài báo đăng hôm thứ Sáu. ECB cho biết hầu hết các chỉ số lạm phát cơ bản mà họ theo dõi đều có dấu hiệu chậm lại.

Bowman của Fed cho biết có thể sẽ cần tăng lãi suất nhiều hơn để giảm lạm phát

Thống đốc Fed Michelle Bowman đã có bài phát biểu vào ngày 5 tháng 8, nói rằng dữ liệu lạm phát thấp hơn gần đây là một dấu hiệu tích cực, nhưng bà sẽ tiếp tục tìm kiếm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm một cách có ý nghĩa đối với mục tiêu 2% để xem xét liệu có nên tăng lãi suất hơn nữa hay không. và tỷ lệ sẽ cần duy trì ở mức hạn chế trong bao lâu. Tôi cũng sẽ theo dõi các dấu hiệu chi tiêu của người tiêu dùng chậm lại và các tín hiệu nới lỏng điều kiện thị trường lao động, bà nói thêm.

Bowman cũng nói rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá dữ liệu sắp tới và nên sẵn sàng tăng lãi suất trong tương lai nếu tiến trình giảm lạm phát bị đình trệ.

Fed bị chia rẽ

Sau khi công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần trước, hai quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã có bài phát biểu, nêu bật những chia rẽ nội bộ hiện tại của Fed.

Raphael Bostic, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, cho biết nền kinh tế dự kiến sẽ chậm lại một cách khá trật tự và bảng lương phi nông nghiệp tiếp tục với tốc độ đó. Anh ấy đã không thấy điều này kết thúc sớm. Ông nói: “Tôi không thấy cần phải tăng lãi suất thêm nữa.

Mặt khác, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, nói rằng các nhà hoạch định chính sách cần kiên nhẫn khi lạm phát giảm và hy vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ có thể đưa lạm phát xuống mục tiêu 2% mà không gây ra suy thoái. FOMC có thể cần sớm bắt đầu suy nghĩ về thời điểm giữ lãi suất ổn định và trong bao lâu.

Như chúng ta có thể thấy, quan điểm của Bostic rất rõ ràng, nhưng bài phát biểu của Goolsbee tương đối uyển chuyển. Nói một cách đại khái, Goolsbee cho rằng việc tăng lãi suất có thể dừng lại, nhưng sẽ cần thêm bằng chứng để chứng minh rằng lạm phát thực sự đang chậm lại. Nếu không, Fed sẽ cần tiếp tục tăng lãi suất.

[Tiêu điểm trong ngày]

UTC+8 20:30 Thống đốc Fed Bowman phát biểu

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Xuất khẩu dầu thô của Mỹ tăng mạnh làm gián đoạn giá châu Âu, châu Á

Devin

Năng lương

Xuất khẩu dầu thô của Mỹ tăng mạnh trong năm 2023 đang đẩy giá dầu ở châu Âu và châu Á đi xuống, chứng tỏ đây là nguồn cung chính khi các nhà sản xuất cắt giảm sản lượng và lệnh trừng phạt đối với dầu thô của Nga làm gián đoạn dòng chảy thương mại.

Việc giới thiệu vào tháng 6 loại dầu thô WTI Midland của Hoa Kỳ để định giá dầu chuẩn Brent được đánh giá bởi SP Global Commodity Insights đã không chỉ thúc đẩy xuất khẩu gia tăng mà còn giúp hạn chế dầu Brent và dầu châu Âu, châu Phi, Brazil và châu Á. các thương nhân và nhà phân tích cho biết đã định giá thấp hơn mức chuẩn. Xuất khẩu dầu thô của Mỹ cũng đang giảm bớt tình trạng mất nguồn cung sau khi Ả Rập Xê Út cắt giảm sản lượng sâu hơn từ tháng 7, cao hơn mức mà các nhà sản xuất lớn đã đồng ý vào tháng 6.

Việc mở rộng xuất khẩu cho thấy ảnh hưởng ngày càng tăng của dầu thô từ Mỹ, nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, trên thị trường toàn cầu. Nó củng cố thêm vai trò của các nguồn cung cấp của Hoa Kỳ trong việc cân bằng thị trường, đặc biệt là khi các cửa hàng bán dầu thô của Nga bị trừng phạt bị hạn chế.

Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng, xuất khẩu dầu thô của Mỹ đạt trung bình 4,08 triệu thùng/ngày cho đến năm 2023, tăng từ mức trung bình 3,53 triệu thùng/ngày vào năm 2022.

Joel Hanley, Giám đốc toàn cầu, cho biết trong số 61 đánh giá Brent có ngày tính đến ngày 27 tháng 7 bao gồm cả WTI Midland, loại của Mỹ là một trong những loại cạnh tranh nhất trừ một loại, trong khi nó là loại cạnh tranh nhất trong một nửa số ngày đó. , thị trường dầu thô và nhiên liệu tại SP Global. Điều này có nghĩa là WTI Midland đang định giá chuẩn một cách hiệu quả.

Các loại dầu thô vật lý khác đang chịu áp lực do nguồn cung của Mỹ. Theo dữ liệu trên Refinitiv Eikon, chênh lệch giá đối với hàng hóa dầu thô Forties đang bốc dỡ ở Biển Bắc so với dầu Brent xác định niên đại giảm trung bình 2,9 cent một thùng trong tháng 7, giảm so với mức chênh lệch 12,4 cent trong tháng 6 và 24,5 cent trong tháng 5.

Rohit Rathod, nhà phân tích thị trường tại nhà nghiên cứu năng lượng Vortexa cho biết: “Khi Midland ngày càng trở nên quan trọng hơn trong đánh giá dầu Brent, nó có tác động khiến các loại khác phải định giá thấp hơn để cạnh tranh với WTI Midland”.

áp lực mở rộng

Áp lực từ xuất khẩu WTI Midland thậm chí còn mở rộng sang các thị trường châu Á đối với dầu thô Trung Đông.

Dầu thô Murban từ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có mật độ gần bằng WTI Midland, nhưng có nhiều lưu huỳnh hơn và được các thương nhân sử dụng để so sánh tính kinh tế của việc vận chuyển WTI sang phía đông.

Theo tính toán của Reuters sử dụng dữ liệu thương mại thị trường, phí bảo hiểm tương lai của Murban so với báo giá của Dubai trung bình là 1,90 đô la một thùng, ổn định so với tháng trước, trong khi đó đối với tiền mặt, Dubai đã tăng 43 xu lên 1,57 đô la một thùng trong tháng.

Khối lượng gần kỷ lục của WTI Midland sẽ được vận chuyển về phía đông vào tháng 8.

Adi Imsirovic, giám đốc Surrey Clean Energy, người trước đây đứng đầu giao dịch dầu mỏ toàn cầu tại Gazprom Marketing and Trading, cho biết: “Ngày càng có nhiều sản lượng WTI tràn ngập thị trường toàn cầu.

Không giống như dầu thô từ các nhà sản xuất trong Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC), hiện đang giảm sản lượng để hỗ trợ giá, "WTI được giao dịch tự do, không hạn chế điểm đến và sản lượng, và giá trị của WTI đã trở thành chìa khóa để định giá toàn cầu." anh ấy nói.

Lưu lượng WTI gia tăng đến châu Âu đã làm suy yếu hợp đồng tương lai Brent so với Dubai, mặc dù Dubai cũng đã mạnh lên sau khi Ả Rập Xê Út tuyên bố cắt giảm sản lượng bổ sung vào tháng 6 ngoài những gì OPEC và các đồng minh đã đồng ý, điều này đã làm giảm lượng dầu thô Trung Đông có hàm lượng lưu huỳnh cao. đặc biệt là loại trung bình và nặng, có sẵn cho các nhà tinh chế châu Á.

Phí bảo hiểm của dầu Brent tới Dubai, hay Sàn giao dịch hợp đồng tương lai lấy hợp đồng hoán đổi (EFS), trung bình 78 cent/thùng trong tháng 7, mức thấp nhất trong hơn hai năm.

Hiệu quả là làm cho dầu thô lưu vực Đại Tây Dương có hàm lượng lưu huỳnh thấp như dầu từ Châu Âu, Châu Phi và Brazil trở nên hợp lý hơn đối với người mua Châu Á và thúc đẩy nhu cầu đối với WTI Midland trong khu vực, với một nhà kinh doanh dầu mỏ có trụ sở tại Singapore cho biết loại dầu này giữ giá Murban ở mức ổn định. kiểm tra vào tháng Bảy.

John Evans của công ty môi giới PVM Oil cho biết, ngay cả khi nhu cầu dầu thô đến châu Á sẽ giảm do một số nhà máy lọc dầu tiến hành bảo dưỡng trước mùa đông ở Bắc bán cầu, vẫn có mối quan tâm lớn đến việc đưa WTI đến châu Á. Ông lưu ý rằng việc loại dầu này giảm giá đối với Dubai, giá dầu thô đắt đỏ của Ả Rập Saudi và giá cước vận tải thấp đang khiến WTI trở nên hấp dẫn.

Ông cho biết, lượng dầu WTI đổ vào châu Á trong tháng 8 cao nhưng không bằng mức kỷ lục trước đó và điều đó "đủ ấn tượng để khiến những người đầu cơ giá lên quan tâm".

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Lợi suất thị trường theo đường cong Hoa Kỳ

Alex

Trái phiếu

Một loạt dữ liệu kinh tế hàng đầu của Trung Quốc, số liệu tăng trưởng quý hai của Indonesia và Philippines, và quyết định lãi suất của Ấn Độ là những sự kiện chính ở châu Á trong tuần này, với các thị trường rất nhạy cảm với việc tăng lãi suất trái phiếu toàn cầu.

Chỉ số Nasdaq, SP 500 và MSCI World tuần trước đều ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 3 và chỉ số MSCI Châu Á trừ Nhật Bản giảm 2,3% là mức giảm lớn nhất trong sáu tuần.

Nguyên nhân dẫn đến sự suy giảm khẩu vị rủi ro là sự gia tăng của lợi suất trái phiếu toàn cầu, đặc biệt là chi phí đi vay dựa trên thị trường của Hoa Kỳ do phần cuối dài hạn của đường cong Kho bạc chịu áp lực bán mạnh. Markets Yield to U.S. Curve_1

Đường cong lợi suất của Mỹ đã dốc 20-30 điểm cơ bản vào tuần trước - mức dốc lớn nhất kể từ tháng 3 - và việc đường cong lợi suất 2 năm/30 năm dốc thêm 30 điểm cơ bản là một trong những biến động hàng tuần lớn nhất trong hơn một thập kỷ.

Có lẽ ngược lại, ít nhất là từ góc độ thị trường chứng khoán, điều này một phần là do khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Câu chuyện 'hạ cánh mềm' hoặc thậm chí là 'không hạ cánh' đang thu được động lực và JP Morgan vào thứ Sáu đã trở thành ngân hàng Phố Wall mới nhất loại bỏ hoặc trì hoãn cuộc gọi suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, những lo lắng về tài chính của Hoa Kỳ cũng đang gia tăng và sự bất ngờ về 'kiểm soát đường cong lợi suất' gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất trái phiếu của Nhật Bản. Tất cả những yếu tố khác đều bình đẳng, các điều kiện tài chính đang thắt chặt và mặc dù bảng điểm mùa thu nhập của Hoa Kỳ mạnh mẽ, nhưng cổ phiếu đang cảm thấy bị siết chặt.

Mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp của châu Á bắt đầu trong tuần này, với Alibaba nổi bật nhờ dòng tiền nhỏ giọt từ Trung Quốc, và Sony và Softbank giữa vô số các tên tuổi lớn từ Nhật Bản.

Một số dữ liệu và sự kiện có khả năng tác động đến thị trường ở châu Á cũng sắp được công bố, cũng như lạm phát giá tiêu dùng của Hoa Kỳ trong tháng Bảy. Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters kỳ vọng tỷ lệ hàng năm sẽ tăng lên 3,3% từ 3,0%.

Về mặt kinh tế, trọng tâm chính sẽ là dữ liệu về thương mại, cho vay, giá sản xuất và lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc. Các nhà đầu tư sẽ hy vọng vào những dấu hiệu cho thấy áp lực giảm phát và sự yếu kém trong hoạt động xuất nhập khẩu trong năm nay cuối cùng cũng giảm bớt.

Nếu không, áp lực buộc Bắc Kinh phải bơm các biện pháp kích thích đáng kể vào nền kinh tế sẽ chỉ tăng lên. Riêng việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng sẽ là không đủ.

Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất repo chuẩn ở mức 6,50% vào thứ Năm và giữ ở đó cho đến tháng 3 năm 2024.

Lịch ngày thứ Hai ở châu Á khá nhẹ, với GDP quý 2 của Indonesia và lạm phát của Thái Lan trong tháng 7 là những thông tin chính. Nền kinh tế Indonesia dự kiến sẽ tăng trưởng 3,72% trong quý 2, phục hồi từ mức giảm 0,92% trong quý 1, nhưng chậm lại một chút trên cơ sở hàng năm.

Dưới đây là những phát triển chính có thể cung cấp thêm định hướng cho thị trường vào thứ Hai:

- GDP của Indonesia (Q2)

- Lạm phát CPI Thái Lan (tháng 7)

- Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc (tháng 7)

Nguồn:Yahoo

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

EUR/USD: PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO HÀNG TUẦN

Chandan Gupta

Ngoại hối

Nguyên tắc cơ bản

EUR/USD đã hoặc có thể không ổn định trong vài tuần qua, nhưng điều này có liên quan đến quảng cáo Forex rộng rãi như một món hời giáo dục tiền tệ với những lo ngại về nhu cầu rõ ràng từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới về tỷ giá hấp dẫn. Các nhà giao dịch thận trọng nên chú ý đến việc mở cửa của EUR/USD trong tuần này, kể từ khi mức đảo chiều cao hơn được nhìn thấy trong thời gian ngắn vào thứ Sáu tuần trước.

Hoa Kỳ sẽ phân phối thông tin Bản ghi chi phí người mua sắm vào thứ Năm tuần này và các con số mở rộng từ các Bang sẽ được theo dõi chặt chẽ. Một số nhà nghiên cứu đang dự đoán khả năng mở rộng sẽ tăng nhẹ do chi phí năng lượng cao hơn. Nếu kết quả không thể hiện rõ ràng thì điều này có thể được chào đón bằng cách dạy tiền tệ và bắt đầu một lý do để tìm kiếm sau khi mua các vị thế của EUR/USD.

Trong mọi trường hợp, việc trôi dạt trong EUR/USD đã gây khó khăn cho những người nghiên cứu xu hướng tăng giá.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD chạm gần mức 1,09130 vào thứ Năm khi các tổ chức tài chính phản ứng với tâm lý không ổn định trên khắp các thị trường, khiến tâm lý ưa thích rủi ro giảm và bán ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ tạm thời tăng giá trên toàn cầu.

Các thị trường bị ảnh hưởng bởi mức 1,10, đóng một vai trò quan trọng, làm tăng thêm sự ồn ào và không chắc chắn hiện tại trong khu vực.

Mức 1,09 có thể đóng vai trò là rào cản hỗ trợ ngắn hạn đối với đồng euro đối với các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ các mức hỗ trợ và kháng cự. Đường EMA 200 ngày có khả năng cung cấp các mức hỗ trợ mạnh hơn nếu áp lực giảm hơn nữa xuất hiện. Mặt khác, mức 1,11 sẽ cung cấp một bức tường kháng cự nếu thị trường tăng giá. Với tầm quan trọng lịch sử của nó như là mức cao trước đó, việc vượt qua ngưỡng kháng cự này thành công có thể mở đường cho những mức tăng tiếp theo với mục tiêu tiếp theo là 1,1250. EUR/USD: WEEKLY ANALYSIS AND FORECAST _1

EUR/USD: WEEKLY ANALYSIS AND FORECAST _1

Khuyến nghị giao dịch

Hướng giao dịch: KHÔNG GIAO DỊCH

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Thổ Nhĩ Kỳ bốc khói khi Disney Axes Founding Father Series sau sự phản đối kịch liệt của người Armenia

Damon

Chính trị

Quyết định của Disney không phát sóng một loạt phim nổi tiếng kịch tính hóa cuộc đời của người cha lập quốc của Thổ Nhĩ Kỳ đã gây ra sự náo động, với các quan chức hàng đầu của Thổ Nhĩ Kỳ cáo buộc mạng lưới của Mỹ đã khuất phục trước áp lực từ các nhóm Armenia.

Truyền thông Thổ Nhĩ Kỳ đưa tin hôm thứ Tư rằng Disney đã quyết định rút chương trình "Atatürk", một bộ phim truyền hình cổ trang gồm sáu phần ban đầu được lập hóa đơn để phát sóng trên nền tảng Disney + của họ vào ngày 29 tháng 10. Thời điểm phát hành bộ phim này là để đánh dấu kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hòa của Thổ Nhĩ Kỳ bởi Mustafa Kemal Atatürk.

Ebubekir Şahin, người đứng đầu Hội đồng tối cao về phát thanh và truyền hình của Thổ Nhĩ Kỳ, đã thông báo rằng một cuộc điều tra sẽ được tiến hành đối với những tuyên bố rằng quyết định này được đưa ra sau khi vận động hành lang phối hợp từ cộng đồng người Armenia hải ngoại.

Ông nói: “Mustafa Kemal Atatürk, người sáng lập Cộng hòa Türkiye của chúng tôi, là giá trị xã hội quan trọng nhất của chúng tôi.

Trong khi Atatürk vẫn là một nhân vật toàn diện đối với người Thổ Nhĩ Kỳ vì đã thành lập một nước cộng hòa thế tục hiện đại vào năm 1923 từ đống tro tàn của đế chế Ottoman, các nhà phê bình cho rằng nhà nước mới của ông đã chấp nhận những thủ phạm của cuộc diệt chủng chống lại người Armenia trong Thế chiến thứ nhất và đổ lỗi cho các vụ thảm sát trên các nạn nhân.

Thổ Nhĩ Kỳ chính thức khẳng định rằng người Armenia đã cầm vũ khí chống lại nhà nước Ottoman, đôi khi liên minh với Nga, và những cái chết là kết quả của chiến tranh và bệnh tật, đồng thời tranh chấp về số lượng người chết. Ankara nói rằng các vụ giết người Armenia không có hệ thống, mặc dù họ đã được 34 quốc gia bao gồm cả Hoa Kỳ, cũng như Nghị viện châu Âu công nhận là tội ác diệt chủng. Hàng trăm nghìn người Hy Lạp cũng bị trục xuất và bị tử hình.

Người phát ngôn của Đảng AK cầm quyền của Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ Recep Tayyip Erdoğan gọi động thái của Disney là "đáng xấu hổ" và cáo buộc công ty đã nhượng bộ "vận động hành lang của người Armenia".

Trong một tuyên bố được đưa ra hôm thứ Tư, Disney + xác nhận rằng họ sẽ không phát sóng loạt phim này, nhưng cho biết thay vào đó, bộ phim đã được chọn bởi công ty chị em của nó là FOX. Mạng cho biết động thái này là một quyết định lập trình thương mại thông thường "phù hợp với chiến lược phân phối nội dung đã được sửa đổi của chúng tôi" và một phát ngôn viên từ chối bình luận về những lời chỉ trích đối với loạt phim.

'Đề xuất đáng sợ'

Atatürk - có nghĩa kính trọng là "Cha của người Thổ Nhĩ Kỳ" - từng là chỉ huy quân sự trong Đế chế Ottoman, giám sát các lực lượng Thổ Nhĩ Kỳ tại Gallipoli trong Thế chiến thứ nhất, nơi ông bảo vệ Istanbul (sau đó là Constantinople) chống lại quân đội Anh, Úc và New Zealand xâm lược. Anh ấy đã ở tiền tuyến tại Gallipoli và không phải là một nhà lãnh đạo quốc gia trong một số cuộc tàn sát tàn bạo nhất đối với người Armenia, nhiều người trong số họ đã hành quân đến sa mạc Syria.

Ông cũng được ghi nhận là người đã ngăn chặn quân Đồng minh chia cắt đế chế Ottoman khi chiến tranh kết thúc.

Hình ảnh của Atatürk được treo trong các văn phòng chính phủ, nhà hàng và nhà ở trên khắp đất nước, trong khi những bức tượng về ông được dựng lên ở các quảng trường công cộng ở hầu hết các thành phố lớn. Công khai xúc phạm trí nhớ của anh ấy có thể bị phạt tới ba năm tù và một số công dân Thổ Nhĩ Kỳ đã bị buộc tội trong những năm gần đây.

Cả hai nhà hoạt động Hy Lạp và Armenia đều phản đối việc phát hành loạt phim "Atatürk", họ cho rằng bộ phim minh oan cho sự đồng lõa của ông với những chương đen tối trong lịch sử của dân tộc họ.

Aram Hamparian, giám đốc điều hành của Ủy ban Quốc gia Armenia của Mỹ, cơ quan đã dẫn đầu chiến dịch hủy bỏ chương trình trên mạng, cho biết việc đưa ra "sự đối xử của Disney" đối với Atatürk là một "đề xuất đáng sợ."

"Bất cứ điều gì nhìn vào Atatürk mà không đặt di sản diệt chủng của ông ta làm trung tâm đều có nguy cơ bình thường hóa những gì ông ta đã làm. Nếu bây giờ có một cuộc thảo luận quốc gia hoặc quốc tế về di sản đó, thì đó là một điều rất đáng hoan nghênh," ông nói với POLITICO.

Vào năm 2020, Disney bị chỉ trích vì quay các phần của bộ phim người thật đóng Hoa Mộc Lan ở khu vực Tân Cương của Trung Quốc, dẫn đến cáo buộc công ty đang giúp minh oan cho các hành vi vi phạm nhân quyền phổ biến của Bắc Kinh đối với người Hồi giáo Duy Ngô Nhĩ trong khu vực.

Nguồn: BỘ CHÍNH TRỊ

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Sự gia tăng của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ giúp ổn định thị trường vàng của Anh

Justin

Nonfarm Payrolls

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Báo cáo rủi ro tài chính và tính bền vững mới nhất của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách nhấn mạnh tỷ lệ nợ chính phủ ngày càng tăng trong tay các nhà đầu tư tư nhân nước ngoài là một trong những lỗ hổng chính của vị thế nợ của Vương quốc Anh. Nhưng đây là một sự hiểu biết mơ hồ về hành vi của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường vàng.

Báo cáo của OBR nêu rõ rằng 'Trong hai thập kỷ qua, tỷ lệ nợ có chủ quyền của Vương quốc Anh trong tay các nhà đầu tư tư nhân nước ngoài đã tăng gấp đôi và hiện là mức cao thứ hai trong G7.' Nhưng điều này gây hiểu lầm ở chỗ tuyên bố này cũng bao gồm những người sở hữu heo nái hậu bị trong nước của Vương quốc Anh thông qua các phương tiện đầu tư ra nước ngoài. Điều này được làm rõ trong một chú thích nhỏ trong báo cáo nêu rõ rằng 'Các khoản đầu tư liên quan đến [đầu tư theo trách nhiệm pháp lý] của các quỹ hưu trí phúc lợi được xác định ở Vương quốc Anh có thể chiếm một phần đáng kể trong sự gia tăng quyền sở hữu nước ngoài đối với lợn nái hậu bị.'

Các nhà đầu tư nước ngoài vào heo nái hậu bị chắc chắn đã tăng lên trong vài thập kỷ qua, nhưng xét theo tỷ lệ của tổng danh mục đầu tư heo nái hậu bị, con số này vẫn ổn định trong thập kỷ qua ở mức khoảng 25% đến 30% (Hình 1). Đến cuối năm 2022, lượng heo nái hậu bị nắm giữ ở nước ngoài chiếm khoảng 30,6% tổng lượng heo nái hậu bị – mức cao nhất kể từ cuối năm 2012.

Hình 1. Nhà đầu tư nước ngoài mua heo nái hậu bị vẫn ổn định

Increase in Foreign Investors Will Help to Stabilise UK Gilt Market_1

Báo cáo tiếp tục nói rằng 'những người nắm giữ heo nái hậu bị ở nước ngoài ít có khả năng có mong muốn cấu trúc như vậy đối với tài sản bằng đồng bảng Anh' so với những người nắm giữ trong nước, vì vậy 'những thay đổi nhỏ hơn về sức hấp dẫn tương đối của heo nái hậu bị có thể có nghĩa là các nhà đầu tư nước ngoài nhanh chóng chuyển sang các tài sản khác ở khối lượng tiềm năng lớn'. Đúng là các nhà đầu tư cốt lõi trong nước gồm các quỹ nái hậu bị như các quỹ hưu trí của Vương quốc Anh và các công ty bảo hiểm có nhu cầu nhiều hơn đối với các tài sản bằng đồng bảng Anh để đáp ứng các khoản nợ của họ. Nhưng nói rằng điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nước ngoài dễ bán tháo heo nái hơn các nhà đầu tư trong nước thì đơn giản là chưa được chứng minh.

Cũng đúng là các nhà đầu tư nước ngoài đại diện cho một số nhà đầu tư dài hạn nhất trên thị trường trái phiếu chính phủ Anh, một phần do vai trò của đồng bảng Anh như một đồng tiền dự trữ. Chúng ta đừng quên rằng trong cuộc khủng hoảng LDI vào mùa thu năm ngoái, chính cơ sở nhà đầu tư trong nước đã chứng tỏ nguồn gốc gây ra sự bất ổn lớn nhất trên thị trường vàng khi các quỹ hưu trí của Anh đua nhau bán trái phiếu của họ để đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ. Trong khi đó, thị trường mạ vàng nhận được sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức chính thức ở nước ngoài do sự suy yếu của đồng bảng Anh.

Như báo cáo nêu, các nhà đầu tư nước ngoài mang lại nhiều giá trị cho thị trường vàng. Việc đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư có thể làm giảm chi phí vay vốn khi nhu cầu đổ vào nhiều hơn, đặc biệt là vào thời điểm cơ sở nhà đầu tư trong nước đang bị kéo căng với lượng cung ròng kỷ lục vào tay các nhà đầu tư tư nhân. Do đó, các nhà đầu tư nước ngoài đóng một vai trò quan trọng trong hoạt động của thị trường trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh và việc họ tăng tỷ lệ nắm giữ lợn nái hậu bị nên được coi là một điều tích cực.

Một lỗ hổng khác của thị trường nợ hiện tại của Vương quốc Anh được OBR nhấn mạnh là sự gia tăng tỷ lệ nợ của chính phủ Anh được lập chỉ mục theo lạm phát. Đây là một mối quan tâm hợp lệ hơn, nhưng nó cũng cần bối cảnh.

Trong hai thập kỷ qua, tỷ lệ nợ liên kết theo chỉ số của Vương quốc Anh đã ổn định ở mức khoảng 25%. Đến cuối năm 2022, nợ liên kết theo chỉ số chiếm 25,2% tổng danh mục đầu tư mạ vàng ròng. Tuy nhiên, như báo cáo nêu rõ, đây là mức tăng từ khoảng 10% trong những năm 1980 và tỷ lệ nợ liên kết theo chỉ số cao so với các nền kinh tế tiên tiến khác.

Đúng là tỷ lệ nợ lớn và nợ liên quan đến lạm phát vào thời điểm lạm phát cao có tác động rất lớn làm tăng cả chi phí lãi vay và lượng nợ, đặc biệt là trong khi lãi suất cao và tiếp tục tăng. Vương quốc Anh sẽ chi 110 tỷ bảng Anh cho các khoản thanh toán lãi nợ vào năm 2023, theo dự báo của Fitch, chiếm 10,4% tổng doanh thu của chính phủ và là mức cao nhất so với bất kỳ quốc gia thu nhập cao nào.

Điều này thậm chí còn trở nên trầm trọng hơn bởi thực tế là đàn nái hậu bị có liên kết với chỉ số của Vương quốc Anh được gắn với chỉ số giá bán lẻ. Con số này thậm chí còn cao hơn chỉ số giá tiêu dùng, có xu hướng trở thành con số lạm phát tiêu biểu điển hình. Trong tháng 6, lạm phát CPI là 7,3% trong khi lạm phát RPI là 10,7%.

Nhưng Vương quốc Anh không đơn độc trong vấn đề này với nhiều quốc gia đang đối mặt với vấn đề tương tự về nợ liên kết theo chỉ số vào thời điểm lạm phát cao. Cũng cần lưu ý rằng nợ liên quan đến lạm phát đã mang lại lợi ích to lớn cho Vương quốc Anh trong vài thập kỷ qua với mức lạm phát thấp kỷ lục.