Ông Warsh được chọn vào Fed: Điều này có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử và thanh khoản?

Việc Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra làn sóng bất ổn trên thị trường tiền điện tử và thị trường truyền thống, đe dọa kéo dài giai đoạn ổn định gần đây.

Nếu được Thượng viện thông qua, ông Warsh, người ủng hộ Bitcoin, sẽ thay thế ông Jerome Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng Năm. Tuy nhiên, việc bổ nhiệm ông này mang đến một triển vọng phức tạp và khó đoán cho các nhà đầu tư.

Con dao hai lưỡi đối với nhà đầu tư tiền điện tử

Mặc dù việc đề cử ông Warsh có thể báo hiệu sự tiếp tục cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng bức tranh tổng thể về thanh khoản thị trường lại kém lạc quan hơn. Theo Thomas Perfumo, nhà kinh tế toàn cầu tại sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, thanh khoản thị trường nói chung hiện được dự đoán sẽ "ổn định hơn là mở rộng đáng kể".

Điều này tạo ra một môi trường đầy thách thức cho các tài sản kỹ thuật số. Perfumo nói với Cointelegraph: "Điều này duy trì bối cảnh vĩ mô phức tạp đối với Bitcoin và tiền điện tử, vốn nhạy cảm với điều kiện thanh khoản tổng thể, có lẽ còn hơn cả những thay đổi về lãi suất quỹ liên bang."

Các nhà đầu tư có thể đặc biệt lo ngại về điều mà Perfumo gọi là "lập trường hoài nghi của Warsh về việc mở rộng bảng cân đối kế toán". Điều này bao gồm các biện pháp như nới lỏng định lượng - một chính sách mà ngân hàng trung ương mua trái phiếu để giảm chi phí vay và thúc đẩy hoạt động kinh tế. Việc chuyển hướng khỏi các chính sách như vậy có thể thắt chặt đáng kể các điều kiện tài chính.

Lo ngại về tính thanh khoản đã kích hoạt đợt bán tháo trên diện rộng trên thị trường.

Việc đề cử diễn ra sau một cuối tuần đầy biến động, khi thị trường tiền điện tử mất đi 250 tỷ đô la vốn hóa thị trường. Sự bán tháo không chỉ giới hạn ở tiền điện tử, mà thị trường chứng khoán và kim loại quý cũng chứng kiến ​​sự sụt giảm.

Sự suy thoái thị trường gần đây đã gây ra các đợt thanh lý lớn trên toàn bộ không gian tiền điện tử, với tổng giá trị hơn 818 triệu đô la trong vòng 24 giờ.

Nhà phân tích nổi tiếng Raoul Pal gần đây cho rằng sự sụp đổ của cả tiền điện tử và cổ phiếu là do tình trạng thiếu thanh khoản ở Mỹ, ám chỉ rằng đợt bán tháo này bị thúc đẩy bởi các điều kiện vĩ mô chứ không phải tin tức cụ thể về tiền điện tử.

Vì sao bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang hiện là trọng tâm chính

Theo Nic Puckrin, nhà phân tích đầu tư và đồng sáng lập nền tảng giáo dục Coin Bureau, việc đề cử Warsh là chất xúc tác chính dẫn đến sự sụp đổ của thị trường, vì nó làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về tính thanh khoản.

"Thị trường đang tiếp thu quan điểm của Warsh về chính sách tương lai của Fed - đáng chú ý nhất là bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương, mà ông cho rằng 'lớn hơn hàng nghìn tỷ' so với mức cần thiết," Puckrin giải thích với Cointelegraph.

Những hệ quả của lập trường này rất rõ ràng. "Nếu ông ấy thực sự áp dụng các chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán, thị trường sẽ phải đối mặt với môi trường thanh khoản thấp hơn – một bối cảnh không hỗ trợ cho cả tài sản rủi ro lẫn kim loại quý", ông nói thêm.

Kỳ vọng về lãi suất hiện vẫn ổn định — Ít nhất là cho đến hiện tại.

Mặc dù trọng tâm là bảng cân đối kế toán, vẫn còn những câu hỏi về định hướng của Warsh đối với lãi suất và, như Puckrin đã lưu ý, ông ấy "sẵn sàng điều chỉnh" quan điểm của mình theo hướng lãi suất thấp hơn như Trump hay không.

Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về chính sách lãi suất chưa thay đổi đáng kể. Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy 85% người tham gia thị trường dự đoán lãi suất sẽ không thay đổi tại cuộc họp tiếp theo của Fed vào ngày 18 tháng 3.

Hình 1: Theo dữ liệu của CME Group, xác suất thị trường nghiêng hẳn về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 18 tháng 3.

Nhìn xa hơn đến cuộc họp ngày 17 tháng 6 — cuộc họp đầu tiên sau khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc — triển vọng trở nên không chắc chắn hơn. Dữ liệu hiện tại cho thấy 49% nhà giao dịch kỳ vọng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản, tăng nhẹ so với 46% của tuần trước.