Vì sao OPEC+ vẫn kiên quyết giữ nguyên chính sách đóng băng sản lượng dầu?

OPEC+ dự kiến ​​sẽ duy trì quyết định tạm dừng tăng sản lượng dầu hiện tại, ngay cả khi căng thẳng địa chính trị leo thang đẩy giá dầu thô vượt quá 70 đô la một thùng. Các đại biểu cho biết liên minh này có khả năng sẽ phê chuẩn chiến lược cung ứng cho tháng 3, giữ sản lượng ổn định trong tháng cuối cùng của quý đầu tiên.

Một ủy ban gồm tám thành viên, do Ả Rập Xê Út và Nga dẫn đầu, dự kiến ​​sẽ họp trực tuyến vào Chủ nhật để xem xét chính sách này. Cho đến nay, đa số đều nhất trí thông qua kế hoạch hiện tại, theo đó giữ nguyên mức sản lượng trong quý. Mặc dù một đại biểu lưu ý rằng sự gián đoạn nguồn cung đáng kể có thể gây ra phản ứng, liên minh dường như không mấy nao núng trước đợt tăng giá gần đây.

Căng thẳng địa chính trị so với chính sách cung ứng thận trọng

Giá dầu thô tại London đã tăng vọt lên mức cao nhất là 70,35 USD vào thứ Năm, mức cao nhất kể từ tháng Chín. Sự tăng vọt này diễn ra sau những cảnh báo từ Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Iran về một thỏa thuận hạt nhân tiềm năng.

Tuy nhiên, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đối tác của tổ chức này có lịch sử phản ứng thận trọng trước các rủi ro địa chính trị. Nhóm này thường chờ đợi những thay đổi cụ thể về nguồn cung vật chất trước khi điều chỉnh chiến lược sản xuất, thay vì phản ứng với sự biến động của thị trường chỉ do các mối đe dọa gây ra.

Lý do đằng sau việc tạm dừng sản xuất trong quý 1

Quyết định tạm dừng tăng sản lượng trong quý đầu tiên được đưa ra vào tháng 11. Sau khi nhanh chóng phục hồi sản lượng vào năm ngoái để giành lại thị phần, các thành viên OPEC+ đã đồng ý duy trì sản lượng ổn định, viện dẫn lý do dự kiến ​​​​sẽ có sự suy giảm theo mùa trong tiêu thụ nhiên liệu.

Cách tiếp cận thận trọng này đã phần nào được chứng minh là đúng đắn. Mặc dù nhiều nhà phân tích vẫn dự báo tình trạng dư cung đáng kể, giá cả đã được hỗ trợ bởi tình trạng bất ổn đang diễn ra ở Iran và sự gián đoạn nguồn cung ở nước thành viên Kazakhstan.

Thử thách lớn hơn: Điều gì sẽ xảy ra sau tháng Ba?

Một quyết định quan trọng hơn đang chờ OPEC+ tại cuộc họp tiếp theo, có khả năng vào đầu tháng 3. Khi đó, nhóm này phải quyết định chiến lược cho quý thứ hai, khi thời gian tạm ngừng sản xuất hiện tại kết thúc.

Câu hỏi then chốt là liệu liên minh này có tiếp tục tăng sản lượng hay không. Các thành viên chủ chốt, bao gồm Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, đã báo hiệu mong muốn tiếp tục khôi phục sản lượng để giành lại thị phần đã mất vào tay các đối thủ như các công ty khai thác dầu đá phiến của Mỹ. Về lý thuyết, nhóm này vẫn còn khoảng 1,2 triệu thùng dầu mỗi ngày công suất sản xuất bị ngừng hoạt động từ năm 2023 cần được khôi phục, mặc dù vẫn còn nhiều câu hỏi về việc bao nhiêu trong số đó có thể được khôi phục nhanh chóng.

Tình trạng dư cung sắp xảy ra có thể buộc phải đảo chiều.

Bất chấp nỗ lực thúc đẩy tăng sản lượng, các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn là một trở ngại đáng kể. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo thị trường dầu mỏ toàn cầu sẽ có nguồn cung dư thừa kỷ lục, do tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại và nguồn cung tăng lên từ các đối thủ của OPEC, bao gồm Mỹ, Brazil, Canada và Guyana.

Một số nhà dự báo, như JPMorgan Chase Co. và Morgan Stanley, cho rằng OPEC+ có thể cần phải cắt giảm sản lượng hơn nữa để ngăn chặn sự sụp đổ giá dầu. Áp lực tài chính là có thật; sự sụt giảm 18% giá dầu năm ngoái đã buộc các thành viên như Ả Rập Xê Út phải cắt giảm chi tiêu cho các dự án lớn và tìm các cách khác để bù đắp thiếu hụt ngân sách.