Vì sao các tập đoàn dầu khí lớn có thể bỏ qua trữ lượng khổng lồ của Venezuela?

Chính phủ Mỹ đang trao cho các tập đoàn năng lượng khổng lồ của Mỹ một cơ hội lịch sử: cơ hội tái thiết ngành công nghiệp dầu mỏ bị tàn phá của Venezuela. Nhưng đối với các công ty như Exxon Mobil, Chevron và ConocoPhillips, đây có thể là một lời đề nghị quá rủi ro để chấp nhận.

Theo các nguồn tin, sau kịch bản giả định Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro bị lật đổ, chính quyền Trump dự định gặp gỡ các giám đốc điều hành ngành dầu mỏ để vạch ra chiến lược thúc đẩy sản lượng dầu thô của quốc gia này. Mục tiêu là tiếp cận trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới, với tổng cộng hơn 300 tỷ thùng – chiếm khoảng một phần năm tổng nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn, ta thấy vô vàn thách thức về kinh tế và chính trị.

Một sự sụp đổ kinh hoàng và một giải thưởng hấp dẫn

Tiềm năng phát triển ở Venezuela là vô cùng lớn. Sau nhiều năm quản lý yếu kém và các lệnh trừng phạt khắc nghiệt của Mỹ, sản lượng dầu mỏ của nước này đã giảm mạnh. Từ mức đỉnh điểm hơn 3,5 triệu thùng mỗi ngày (bpd) vào những năm 1970, khi chiếm 8% nguồn cung toàn cầu, sản lượng đã giảm xuống dưới 1 triệu bpd vào năm ngoái, chỉ chiếm chưa đến 1% tổng sản lượng thế giới.

Hình 1: Sản lượng hydrocarbon của Venezuela từ năm 1970 đến năm 2024 cho thấy sự sụt giảm mạnh về sản lượng dầu thô từ mức đỉnh trên 3,5 triệu thùng mỗi ngày xuống dưới 1 triệu thùng, minh họa quy mô suy thoái của ngành công nghiệp này.

Một sự kiện khai trương quy mô lớn như thế này rất hiếm. Nó gợi nhớ đến những khoảnh khắc lịch sử như sự sụp đổ của Liên Xô vào những năm 1990 và hậu quả của chế độ Saddam Hussein ở Iraq, cả hai đều chứng kiến ​​các tập đoàn năng lượng phương Tây tranh giành quyền kiểm soát các tài sản quý giá. Thời điểm này cũng có vẻ thích hợp, khi các hội đồng quản trị công ty gần đây đã phê duyệt hàng tỷ đô la đầu tư mới để mở rộng thị phần toàn cầu của họ.

Tuy nhiên, việc vực dậy ngành dầu mỏ của Venezuela không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.

Giá dầu thô Venezuela cao

Dưới lòng đất ẩn chứa những trở ngại nghiêm trọng về mặt hoạt động và tài chính, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng sinh lời của ngành dầu khí Venezuela.

Những trở ngại về kỹ thuật và chi phí

Phần lớn trữ lượng dầu mỏ của Venezuela, tập trung ở vành đai Orinoco, bao gồm dầu thô nặng và siêu nặng. Loại dầu có độ nhớt cao này rất khó và tốn kém để xử lý. Nó phải được pha trộn với các chất pha loãng nhẹ hơn và được xử lý qua các nhà máy nâng cấp chuyên dụng trước khi có thể được khai thác, vận chuyển và tinh chế.

Quá trình nâng cấp tiêu tốn nhiều năng lượng này cũng tạo ra lượng khí thải carbon đáng kể. Khi các chính phủ trên toàn thế giới hướng tới việc đánh thuế khí thải, chi phí sản xuất các loại nhiên liệu có hàm lượng carbon cao này có thể còn tăng cao hơn nữa.

Kinh tế hòa vốn không thuận lợi

Theo công ty tư vấn Wood Mackenzie, chi phí hòa vốn cho các loại dầu thô quan trọng trong khu vực Orinoco đã trung bình trên 80 đô la một thùng. Điều này đặt sản lượng dầu của Venezuela ở mức cao nhất trong đường cong chi phí toàn cầu đối với các dự án mới. Để so sánh, dầu nặng từ Canada có điểm hòa vốn trung bình khoảng 55 đô la một thùng.

Những số liệu này trái ngược với chiến lược hiện tại của các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ, vốn đang tập trung vào các mỏ có chi phí thấp.

• Exxon Mobil đặt mục tiêu đạt điểm hòa vốn sản xuất toàn cầu ở mức 30 đô la một thùng vào năm 2030, nhờ vào các tài sản ở Guyana và lưu vực đá phiến Permian của Mỹ.

• Chevron cũng có mục tiêu tương tự.

• ConocoPhillips đặt mục tiêu tạo ra dòng tiền tự do ngay cả khi giá dầu giảm xuống còn 35 đô la một thùng.

Với giá dầu thô hiện đang giao dịch quanh mức 60 đô la và các hội đồng quản trị yêu cầu kỷ luật chi tiêu nghiêm ngặt, việc thuyết phục các nhà điều hành đầu tư hàng tỷ đô la vào dầu thô giá cao của Venezuela là một điều khó khăn. Carlos Bellorin, một nhà phân tích tại Welligence Energy, nhận xét: "Cơ hội phải đủ hấp dẫn để bù đắp rủi ro chính trị đáng kể sẽ còn tồn tại trong những năm tới." Trừ khi một chính phủ mới thân thiện với ngành công nghiệp ở Venezuela cải cách mạnh mẽ chính sách thuế và phí bản quyền, thì các con số đơn giản là không khả thi.

Rủi ro chính trị và danh tiếng vô cùng lớn

Ngoài yếu tố địa chất và kinh tế, bối cảnh chính trị ở Venezuela còn là một trở ngại lớn hơn nữa.

Đầu tư trong bối cảnh bất ổn sâu sắc

Các công ty dầu khí đã quen với rủi ro chính trị, vì đã hoạt động hàng chục năm tại các khu vực bất ổn như Libya, Iraq và Angola. Nhưng tình hình hiện tại ở Venezuela—được đánh dấu bởi quá trình chuyển giao quyền lực đầy bất trắc—lại đặc biệt nguy hiểm.

Nếu không có một chính phủ ổn định ở Caracas đủ khả năng tạo dựng lòng tin của các nhà đầu tư và ngân hàng quốc tế, các công ty lớn sẽ ngần ngại đưa ra những cam kết dài hạn. Sức hấp dẫn của việc mua tài sản giá rẻ sẽ biến mất nếu các hợp đồng làm nền tảng cho chúng không đáng tin cậy.

Nguy cơ khi liên kết với chính sách đối ngoại của Mỹ

Các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ đã dành hàng thập kỷ để xây dựng hình ảnh độc lập khỏi chính sách đối ngoại của Mỹ, đảm bảo với các nhà đầu tư rằng các quyết định của họ chỉ nhằm mục đích mang lại lợi nhuận cho cổ đông. Việc bị coi là công cụ phục vụ chương trình nghị sự của tổng thống Mỹ có thể làm tổn hại đến danh tiếng đó.

Điều này tạo ra một tình huống khó xử. Tổng thống Trump tuyên bố ông đã nói chuyện với các công ty năng lượng lớn của Mỹ về kế hoạch của ông đối với Venezuela, một tuyên bố mà các giám đốc điều hành công ty đã bác bỏ. Mặc dù việc mâu thuẫn với Nhà Trắng tiềm ẩn những rủi ro riêng, đặc biệt khi sự can thiệp của chính phủ vào nền kinh tế ngày càng tăng, nhưng việc công khai ủng hộ chính sách đối ngoại của họ cũng nguy hiểm không kém.

Cuối cùng, các tập đoàn dầu khí khổng lồ có thể sẽ phát tín hiệu về sự sẵn lòng tìm kiếm cơ hội ở Venezuela, một phần để xoa dịu chính quyền. Nhưng câu hỏi thực sự là liệu họ có sẵn sàng đầu tư hàng tỷ đô la vào một quốc gia đồng nghĩa với tham nhũng và hỗn loạn kinh tế hay không. Hiện tại, dường như đó là một rủi ro quá lớn để chấp nhận.