Vì sao Malaysia trở thành điểm đến đầu tư hấp dẫn mới của châu Á?

Các nhà đầu tư toàn cầu ngày càng hướng sự chú ý đến Malaysia, bị thu hút bởi sự kết hợp mạnh mẽ giữa ổn định kinh tế, đồng tiền mạnh lên và vị trí chiến lược trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang bùng nổ. Khi đồng đô la Mỹ suy yếu và những thay đổi địa chính trị đẩy dòng vốn đến những cơ hội mới, Malaysia đang nổi lên như một lựa chọn hàng đầu ở Đông Nam Á, vượt trội hơn một số đối thủ cạnh tranh trong khu vực.

Sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả, dòng vốn nước ngoài hiện đang quay trở lại đất nước. Sự hồi sinh này được xây dựng trên nền tảng tăng trưởng kinh tế ổn định, chính phủ vững mạnh và đồng tiền đạt mức cao nhất trong nhiều năm, tạo nên sức hút mạnh mẽ đối với các nhà đầu tư.

Một "điểm đến lý tưởng" ở Đông Nam Á

Chỉ riêng trong năm 2025, các nhà đầu tư nước ngoài đã rót 6,5 tỷ USD vào trái phiếu nội địa Malaysia, đánh dấu dòng vốn chảy vào hàng năm lớn nhất trong bốn năm và cao nhất trong khu vực. Nhu cầu mạnh mẽ này tiếp tục kéo dài đến tháng Giêng.

Rong Ren Goh, nhà quản lý danh mục đầu tư trái phiếu tại Eastspring Investments, giải thích rằng Malaysia nằm ở "vị trí lý tưởng giữa các quốc gia có lợi suất thấp như Singapore, Thái Lan và Hàn Quốc, và các quốc gia có lợi suất cao như Indonesia và Ấn Độ, vốn cũng đi kèm với những rủi ro riêng."

Sức hấp dẫn của Malaysia càng được khuếch đại bởi những thách thức mà các nước láng giềng phải đối mặt. Tình trạng bất ổn chính trị kéo dài ở Thái Lan và sự dao động niềm tin của nhà đầu tư vào Indonesia đã chuyển hướng sự quan tâm sang Kuala Lumpur.

Phản ánh sự thay đổi này, Goldman Sachs gần đây đã nâng hạng tín nhiệm đối với cổ phiếu Malaysia trong khi hạ triển vọng đối với Indonesia. Timothy Moe, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á Thái Bình Dương của ngân hàng, nhận định: "Chúng tôi nhận thấy bối cảnh vĩ mô, chủ đề và định vị của Malaysia có vẻ thuận lợi hơn và cần một lập trường tích cực hơn."

Trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường.

Một động lực chính thúc đẩy sự lạc quan mới này là sự nổi lên nhanh chóng của Malaysia như một trung tâm trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu. Quốc gia này đã thu hút hàng tỷ đô la đầu tư từ các gã khổng lồ công nghệ như Amazon Inc. và Microsoft. Theo phân tích của công ty tư vấn năng lượng Wood Mackenzie, Malaysia hiện có số lượng dự án trung tâm dữ liệu đang được triển khai lớn nhất ở Đông Nam Á.

"Malaysia là một ngôi sao đang lên, được thúc đẩy bởi chu kỳ trí tuệ nhân tạo (AI) và sự gia tăng đáng kể thị phần của một số chất bán dẫn và chip nhất định," Samsara Wong, nhà phân tích trái phiếu chính phủ châu Á tại PineBridge Investments, cho biết. "Chừng nào câu chuyện về AI còn tiếp diễn, Malaysia sẽ vẫn là quốc gia hưởng lợi."

Sự hưng phấn do công nghệ thúc đẩy này được phản ánh rõ nét trên thị trường chứng khoán. Chỉ số chứng khoán chuẩn của Malaysia đã tăng 12% trong 12 tháng qua, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2018. So với đó, chứng khoán Thái Lan chỉ tăng 3% trong cùng kỳ, trong khi chứng khoán Indonesia tăng 15%.

Sự tăng giá đáng kinh ngạc của đồng Ringgit

Một yếu tố quan trọng khác trong luận điểm đầu tư vào Malaysia là sự tăng trưởng mạnh mẽ của đồng tiền nước này, đồng ringgit. Đồng ringgit đã tăng khoảng 17% kể từ đầu năm 2024, trở thành đồng tiền có hiệu suất tốt nhất ở châu Á trong giai đoạn đó. Tuần trước, tỷ giá của nó đã tăng lên 3,915 so với đô la Mỹ, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2018.

Sức mạnh của đồng tiền này cải thiện triển vọng lợi nhuận cho các tài sản trong nước. Rong Ren của Eastspring lưu ý rằng công ty của ông đã có cái nhìn lạc quan hơn về đồng ringgit Malaysia trong 18 tháng qua, hỗ trợ cho vị thế đầu tư vượt mức của họ vào trái phiếu và tiền tệ của nước này.

Các nhà phân tích thị trường dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục. UBS dự báo đồng ringgit sẽ đạt mức 3,80 ringgit/đô la vào cuối năm 2026, nhờ vào dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài mạnh mẽ, cán cân thương mại vững chắc và khoảng cách lãi suất thu hẹp với Hoa Kỳ.

Nền tảng vững chắc củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Tâm lý lạc quan này được củng cố bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô vững chắc. Nền kinh tế Malaysia đang phát triển mạnh mẽ, với các ước tính chính thức cho thấy nền kinh tế có khả năng tăng trưởng 4,9% trong năm 2025, vượt qua cả dự báo của chính phủ và ngân hàng trung ương.

Hơn nữa, giai đoạn bất ổn chính trị đã nhường chỗ cho sự ổn định kể từ khi Thủ tướng Anwar Ibrahim thành lập chính phủ liên minh vào cuối năm 2022. Chính quyền của ông đã tập trung vào các chính sách nhằm thu hẹp thâm hụt ngân sách, giảm từ mức trung bình 6% trong thời kỳ đại dịch xuống còn 3,8%. Việc ngân hàng trung ương duy trì lãi suất ổn định cũng góp phần giúp đất nước nổi bật.

Mặc dù đồng tiền mạnh có thể gây khó khăn cho xuất khẩu và du lịch của Malaysia, nhưng triển vọng tổng thể vẫn tươi sáng. Với việc Mỹ dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay trong khi ngân hàng trung ương Malaysia giữ nguyên lãi suất, sức hấp dẫn của trái phiếu Malaysia và đồng ringgit dự kiến ​​sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn.