'Tất cả những gì lấp lánh là nỗi sợ hãi' khi vàng 5.000 đô la hiện đang 'ngày càng không thể tránh khỏi' – Societe Generale

Hàng hóa

Tóm tắt:

Societe Generale cho biết mức giá vàng 5.000 đô la là "ngày càng khó tránh khỏi", viện dẫn dòng vốn ETF tăng mạnh, nhu cầu của các ngân hàng trung ương và bất ổn toàn cầu ngày càng gia tăng. Ngân hàng này hiện đặt mục tiêu giá vàng đạt 4.217 đô la vào cuối năm 2025 và 5.000 đô la vào năm 2026.<br>

Theo các nhà phân tích hàng hóa tại Societe Generale, với giá vàng đã giao dịch ở mức trên 4.100 đô la vào chiều thứ Hai sau khi vượt ngưỡng chưa từng có vào tuần trước là 4.000 đô la một ounce, ngay cả dự báo thận trọng về nhu cầu đầu tư trung hạn đối với kim loại màu vàng cũng cho thấy giá có thể đạt 5.000 đô la một ounce vào cuối năm sau.

Trong báo cáo nghiên cứu hàng hóa mới nhất của ngân hàng khổng lồ của Pháp được công bố hôm thứ Hai, các nhà phân tích cho biết giá vàng dường như sẽ tăng thêm 1.000 đô la trong thời gian tương đối ngắn.

“Tuần trước, giá vàng đã đạt 4.042 đô la/oz, chỉ thấp hơn 276 đô la/oz so với dự báo lạc quan của chúng tôi về mức 4.318 đô la/oz trong Quý 4/2026 mà chúng tôi đã công bố chỉ một tháng trước,” họ viết. “Tính đến sáng nay, giá đã tăng lên 4.072 đô la/oz. Với dòng vốn ETF vẫn mạnh mẽ, hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ ổn định, chúng tôi cảm thấy tự tin và buộc phải điều chỉnh giá mục tiêu cho vàng.”

“Chúng tôi hiện dự đoán giá sẽ đạt 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026, do lưu lượng dòng tiền đã vượt qua những giả định ban đầu của chúng tôi”, họ cho biết. “Mặc dù chưa rõ ràng về vị thế (dòng tiền) của các quỹ đầu cơ, chúng tôi đã quan sát thấy dòng tiền ETF tích cực, có thể nói là cực kỳ mạnh mẽ, thậm chí cao hơn dự báo, trong vài tuần qua. Tại sao sự gia tăng dòng tiền này lại diễn ra vào thời điểm này? Trước đây, chúng tôi đã ghi nhận mối quan hệ chặt chẽ giữa dòng tiền ETF và mức độ bất ổn kể từ chiến thắng của Trump vào tháng 11 năm 2024, và tin rằng hiện tại, đây là một yếu tố quan trọng để hiểu được một phần diễn biến giá.”

Các nhà phân tích của SocGen cảnh báo rằng các chỉ số bất ổn FRED hàng tháng mới nhất từ tháng 9 không tính đến việc Trung Quốc áp dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm toàn diện vào ngày 9 tháng 10. "Chỉ số này cũng không thể hiện được việc Tổng thống Trump đã tuyên bố, vào thứ Sáu tuần trước, sẽ áp đặt thêm 100% thuế quan đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc và gần như ngay lập tức báo hiệu sự cởi mở trong việc đạt được một thỏa thuận nhằm xoa dịu căng thẳng thương mại", họ nói. "Tuy nhiên, nhìn lại những sự kiện gần đây, chúng tôi lưu ý rằng tại Trung Quốc, các chỉ số bất ổn chung (và thương mại) đã giảm 80 (100) điểm trong tháng 9, nhưng lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF của Trung Quốc đã tăng nhẹ từ 189 tấn lên 193 tấn.

'Tất cả những gì lấp lánh là nỗi sợ hãi' khi giá vàng 5.000 đô la hiện đang 'ngày càng không thể tránh khỏi' – Societe Generale_1

“Trong khi đó, sử dụng chỉ số bất ổn hàng tuần ưa thích của chúng tôi tại Hoa Kỳ, ghi nhận khoảng thời gian Trung Quốc công bố lệnh kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và phản ứng của Trump vào tuần trước, mức độ bất ổn đã tăng vọt lên 354 - tăng 18 điểm trong tuần và tăng 44 điểm trong tháng (xem biểu đồ góc trên bên phải)”, họ lưu ý. “Chỉ số 354 này vẫn cao gấp ba lần mức đã chứng kiến trong 5 tháng trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ.”

Các nhà phân tích cho biết trong bối cảnh hiện tại, không có gì ngạc nhiên khi thấy dòng vốn ETF vàng toàn cầu tăng 23 tấn trong tuần qua – và 100 tấn chỉ riêng trong tháng trước. "Tuy nhiên, điều quan trọng là, nhóm kinh tế Trung Quốc của chúng tôi đã nhấn mạnh vào Chủ nhật rằng khả năng áp thuế quan mới là dưới 30%, nhưng những kịch bản này, dù có xảy ra hay không, dường như vẫn sẽ tạo ra dòng vốn ồ ạt vào các ETF vàng", họ viết. "Chúng tôi không thể tưởng tượng được viễn cảnh chúng ta sẽ trở lại trạng thái bình thường như trước thời điểm bất ổn của thị trường chứng khoán Mỹ do Trump gây ra trong suốt thời gian dự báo, vì vậy dòng vốn ETF là một yếu tố quan trọng trong dự báo giá của chúng tôi."

SocGen cho biết họ vẫn giữ nguyên các giả định cốt lõi trong dự báo tháng 9. "Cụ thể, trong triển vọng đó, chúng tôi đã trình bày trường hợp nhu cầu vàng của các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương cực kỳ ổn định, và chúng tôi đã phác thảo rằng kể từ năm 2022, mức tăng trung bình hàng quý của dòng vốn là 72,5 tấn trên tất cả các quỹ được quản lý, ETF, ngân hàng trung ương và nhu cầu vàng xu và vàng thỏi", các nhà phân tích cho biết. "Đặc biệt đối với các ETF (nơi chúng tôi hiện có thể quan sát tính minh bạch gần như theo thời gian thực về dòng vốn), mức thay đổi hàng quý đã đạt trung bình +31,5 tấn kể từ năm 2017."

Tuy nhiên, họ cho biết thêm, "một lượng dòng chảy đáng kể 100 tấn vào các quỹ ETF vàng toàn cầu, nhiều hơn 69 tấn so với mức 'bình thường'" tính đến cuối Quý 3. "Bản thân dòng chảy này đã phần nào giải thích cho sự tăng giá đáng kể trong tháng 9", các nhà phân tích viết. "Những dòng chảy ETF tăng cao này, mức cao nhất mà chúng tôi từng thấy kể từ Quý 3 năm 2020 (khi chúng tôi chứng kiến 238 tấn dòng chảy dương), cao hơn đáng kể so với giả định dòng chảy ban đầu của chúng tôi, và theo khuôn khổ của chúng tôi, giải thích cho mức tăng giá vàng khoảng 160 đô la/ounce trong ba tháng qua."

Các nhà phân tích của SocGen cho biết họ tiếp tục áp dụng "cách tiếp cận thận trọng và bảo thủ đối với dự báo dòng chảy và chỉ giả định thêm 67 tấn vàng được mua vào mỗi quý trên mức 'bình thường', đối với tất cả các loại dòng chảy" - bao gồm cả ngân hàng trung ương và ETF - trong tất cả các quý.

'Tất cả những gì lấp lánh là nỗi sợ hãi' khi giá vàng 5.000 đô la hiện đang 'ngày càng không thể tránh khỏi' – Societe Generale_2

“Chúng tôi thực hiện điều này bất chấp sự bất ổn gia tăng gần đây, nhưng vẫn duy trì quan điểm rằng các ngân hàng trung ương tích lũy vàng nên tỷ lệ phần trăm trong tổng dự trữ của họ cao hơn”, họ nói. “Do đó, chúng tôi tiếp tục cộng thêm lượng vàng gia tăng này vào nhu cầu trung bình và sử dụng con số đó trong khung mô hình được hiển thị trong biểu đồ [trên] để dự báo giá đến cuối năm 2026 (khoảng thời gian dự báo của chúng tôi). Việc hiệu chỉnh lại khung vàng của chúng tôi để dự báo từ giá vàng hiện tại (tức là định giá theo giá thị trường nhưng giữ nguyên các giả định), mô hình chỉ ra mức giá 4.217 đô la/ounce vào cuối năm 2025 và 5.000 đô la/ounce vào cuối năm 2026, tăng 14% so với mức 4.300 đô la/ounce mà chúng tôi đã công bố vào tháng 9.”

Họ nói thêm: "Nhận thấy những giả định thận trọng của chúng tôi về dòng tiền từ ETF và ngân hàng trung ương, chúng tôi cho rằng rủi ro tăng giá trong dự báo của chúng tôi lớn hơn đáng kể so với rủi ro giảm giá".

Giá vàng giao ngay tiếp tục tăng cao hơn mức 4.100 USD/ounce vào thứ Hai sau khi đạt mức cao kỷ lục mới là 4.117,42 USD vào lúc 1:30 chiều theo giờ miền Đông Hoa Kỳ.

'Tất cả những gì lấp lánh là nỗi sợ hãi' khi giá vàng 5.000 đô la hiện đang 'ngày càng khó tránh khỏi' – Societe Generale_3

Giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 4.106,09 đô la, giảm 2,23% trong phiên.

Source: kitco

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

'Tất cả những gì lấp lánh là nỗi sợ hãi' khi vàng 5.000 đô la hiện đang 'ngày càng không thể tránh khỏi' – Societe Generale

Source: kitco

Tuyên bố rủi ro