Trình duyệt thị trường: tuần ngày 10 tháng 11 năm 2025

Kinh tế

Tóm tắt:

Việc đóng cửa chính phủ tại Hoa Kỳ đã ảnh hưởng đến dịch vụ và dữ liệu, trong khi cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm của thị trường. Hang Seng tìm thấy ngưỡng hỗ trợ, và cặp EUR/USD ổn định. Tuần này, trọng tâm sẽ chuyển sang dữ liệu của Anh và Trung Quốc cùng báo cáo thu nhập cuối cùng.<br>

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

Đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử: Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã kéo dài hơn năm tuần, trở thành đợt đóng cửa liên bang dài nhất trong lịch sử nước Mỹ. Hoạt động gián đoạn ngày càng trầm trọng, với 40 sân bay lớn phải giảm 10% chuyến bay do thiếu nhân sự. Việc phân phối viện trợ lương thực tháng 11 vẫn chưa chắc chắn cho đến khi một thẩm phán liên bang ra lệnh giải ngân toàn bộ. Trump cho rằng những thất bại trong cuộc bầu cử của Đảng Cộng hòa, bao gồm cả cuộc đua giành chức thị trưởng Thành phố New York, là do đợt đóng cửa kéo dài này.

RBA và BoE giữ nguyên lãi suất: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,6% do lạm phát trung bình đã tăng tốc lên 3,0%, báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất vẫn khó xảy ra cho đến quý II năm 2026 do một số chỉ số cho thấy thị trường lao động đang thắt chặt. Ngân hàng Anh (BoE) đã giữ nguyên quan điểm ôn hòa với tỷ lệ bỏ phiếu 5-4, cho thấy sẽ nới lỏng dần dần nếu tình trạng giảm phát tiếp tục. AUD và GBP lần lượt giảm 0,8% và 0,2% so với USD vào tuần trước.

Dữ liệu thị trường lao động gây nhầm lẫn: Với dữ liệu chính thức bị đình chỉ do chính phủ đóng cửa, các nhà đầu tư Mỹ đã chuyển hướng sang các cuộc khảo sát tư nhân. ADP báo cáo 42.000 việc làm mới trong khu vực tư nhân được bổ sung vào tháng 10 sau khi điều chỉnh tăng 29.000 việc làm trong tháng 9. Tuy nhiên, Challenger công bố 153.074 việc làm bị sa thải trong tháng 10 và số lượng việc làm giảm 35% so với cùng kỳ năm trước do cắt giảm chi phí và áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI). Việc tạm nghỉ việc của các công chức liên bang có thể đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên 4,7% khi báo cáo chính thức được công bố trở lại.

Dữ liệu thương mại của Trung Quốc gây bất ngờ: Xuất khẩu tháng 10 giảm 1,1% so với cùng kỳ năm trước và giảm 7,0% so với tháng trước, mức giảm hàng năm đầu tiên kể từ tháng 2, do căng thẳng thương mại leo thang trước thỏa thuận ngày 30 tháng 10. Nhập khẩu tăng 1,0% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự kiến, phản ánh sự phục hồi chậm chạp của nhu cầu nội địa.

Thị trường trọng tâm

Sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ: sự thoái lui chiến thuật hay sự thay đổi cơ cấu?

Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể vào tuần trước, do lo ngại về định giá và số liệu thống kê sa thải nhân viên bất ngờ tăng cao. Nhiều giám đốc điều hành Phố Wall đã đánh giá khả năng đáng kể về việc giảm vốn vượt quá 10% trong ngắn hạn đến trung hạn. Cổ phiếu công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của đợt điều chỉnh này, với Nasdaq 100 giảm 3,1% - mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ ngày 30 tháng 3 - trong khi SP 500 và Dow Jones Industrial Average lần lượt giảm 1,6% và 1,2%.

Các cổ phiếu được giao dịch ở mức định giá cực đoan, chẳng hạn như Palantir, đã giảm mạnh mặc dù báo cáo thu nhập khả quan. Các bên tham gia thị trường đang thể hiện sự nhạy cảm cao độ với những thất vọng về thu nhập, áp dụng các hình phạt không cân xứng so với chuẩn mực lịch sử.

Chỉ số Sợ hãi Tham lam (Fear Greed Index) của CNN đã giảm xuống còn 21, cho thấy tâm lý sợ hãi cực độ. Một số nhà đầu tư coi chỉ số này là một chỉ báo ngược, coi nỗi sợ hãi cực độ có khả năng báo hiệu các cơ hội gây biến động thị trường.

Như đã nêu trong báo cáo điều hướng thị trường tuần trước, các chỉ báo cho thấy đà tăng giá đang suy yếu đã xuất hiện, khiến đợt điều chỉnh này không có gì đáng ngạc nhiên. Câu hỏi quan trọng đặt ra là liệu những biến động gần đây có tạo nên một đợt điều chỉnh lành mạnh hay báo hiệu một thị trường giá xuống. Quan điểm của chúng tôi là kịch bản đầu tiên có vẻ khả thi hơn. Do các chỉ số chính chưa từng trải qua đợt điều chỉnh vượt quá 5% trong đợt tăng giá nhanh chóng kể từ tháng 4, mức giảm 5-10% thể hiện hành vi bình thường của chu kỳ thị trường và có thể tạo nền tảng vững chắc hơn cho các xu hướng tăng bền vững. Một đợt giảm kéo dài hơn 15% sẽ là một tín hiệu đáng báo động.

Về mặt kỹ thuật, đường trung bình động (MA) 20 ngày đã không thể hỗ trợ chỉ số Tech 100 của Mỹ, ngụ ý rằng chỉ số này vẫn có tiềm năng giảm sâu hơn nữa. Mức thoái lui Fibonacci 50% của sóng tăng gần đây có thể đưa chỉ số về mức 24.635. Vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh mức 23.000. Việc không duy trì được ngưỡng hỗ trợ này sẽ làm tăng đáng kể khả năng hình thành thị trường giá xuống. Các nỗ lực phục hồi có thể gặp phải ngưỡng kháng cự gần 25.500.

Hình 1: Biểu đồ giá chỉ số US Tech 100 (hàng ngày)

Tính đến ngày 9 tháng 11 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Hy vọng được thắp lại ở chỉ số Hang Seng

Mặc dù hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập tại Busan không thể thúc đẩy tâm lý thị trường cải thiện trong tuần trước, nhưng chỉ số Hang Seng (HSI) dường như đã thiết lập ngưỡng hỗ trợ gần 25.500 điểm trong đợt điều chỉnh gần đây, tăng 1,3% mỗi tuần. Tuy nhiên, việc tuyên bố đợt điều chỉnh đã hoàn tất vẫn còn quá sớm.

Môi trường kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều bất ổn, khi hoạt động thương mại tháng 10 gây thất vọng, đúng lúc các bên tham gia thị trường bắt đầu phản ứng tích cực với mức độ phụ thuộc vào xuất khẩu của Hoa Kỳ thấp hơn dự kiến được thể hiện trong dữ liệu từ đầu năm đến tháng 9. Trong khi đó, những dấu hiệu đáng khích lệ đã xuất hiện trên mặt trận lạm phát. Giá tiêu dùng tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10, mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 1. Mặc dù giá sản xuất tiếp tục giảm, nhưng mức giảm đã giảm nhẹ từ -2,3% của tháng 9 xuống -2,1% trong tháng 10, cho thấy những nỗ lực của chính phủ nhằm chống lại "sự thoái trào" có thể đang đạt được hiệu quả.

Cổ phiếu định hướng tiêu dùng ghi nhận biến động lớn nhất trong HSI tuần trước. Nhà sản xuất đồ uống Tingyi nổi lên là cổ phiếu có thành quả tốt nhất, tăng 11,4% nhờ triển vọng lợi nhuận được cải thiện. Cổ phiếu New Oriental Education giảm 10,4% sau thông báo tái cấu trúc ban quản lý, trong khi Chow Tai Fook giảm 9,1%. Biến động giá vàng và việc Trung Quốc điều chỉnh chính sách thuế giá trị gia tăng (VAT) có thể ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu trang sức vàng.

The index's swift Wednesday rebound demonstrates significant support at the 25,000 level. Nevertheless, declaring the correction complete remains premature, as a death cross between the 20-day and 50-day MA has materialised. Additionally, a typical corrective Wave C within Elliott Wave theory has not fully developed. Usually, this downward leg's magnitude would minimally equal corrective Wave A, targeting approximately 24,316. Conversely, should recovery persist towards the ascending channel pattern established since mid-April, the recent peak of 27,382 will provide key resistance.

Figure 2: Hang Seng Index (daily) price chart

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

EUR/USD demonstrates technical recovery signals

The US Dollar Index rally exhibits fatigue signals following three consecutive weeks of appreciation. The DXY retreated after briefly breaching the 100 level. Following the Federal Reserve's (Fed) October meeting statement, market participants have substantially reduced December rate reduction expectations. Probability pricing via bond futures markets fluctuated between 60% and 70% last week. US Treasury yields have correspondingly risen.

Fed governors maintain divided stances, with certain members emphasising inflation risks while others express concern regarding labour market deceleration. Material volatility in risky assets could provide additional rationale for monetary policy loosening.

Conversely, the European Central Bank (ECB) expressed satisfaction with current monetary conditions, noting inflation has stabilised around the 2% target while economic downside risks have diminished, suggesting rate reductions are unlikely in the near term.

EUR/USD depreciated as much as 4% since peaking at 1.1918 in September, but the bearish movement appears to have found support from the 200-day MA around 1.1468. The moving average convergence divergence (MACD) indicator approaches a positive crossover, though recovery momentum sustainability depends upon EUR/USD's capacity to overcome 20-day MA resistance at 1.16. Breakthrough may suggest further upside potential towards 1.18. However, should the rebound prove unsuccessful, a deeper downtrend could trigger if the pair breaches August's low at 1.1391.

Figure 3: EUR/USD (daily) price chart

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

The week ahead

This week's economic calendar continues facing disruption as the ongoing US government shutdown threatens critical inflation data releases. The White House has indicated October's consumer price index (CPI) report may not be published, depriving markets of key inputs ahead of the Fed's December policy meeting. This uncertainty redirects focus toward growth indicators from the UK and China, alongside the final phase of US corporate earnings season.

Động lực tăng trưởng của Anh đang nổi lên sau khi Ngân hàng Anh (BoE) giữ quan điểm ôn hòa tại cuộc họp tháng 11. Dữ liệu thất nghiệp vào thứ Ba và dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3 dự kiến công bố vào thứ Năm sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu các nhà hoạch định chính sách có tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12 hay không. Các bên tham gia thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng số liệu tăng trưởng quý, với việc giảm dưới mức 0,3% trước đó có khả năng củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ.

Dữ liệu hoạt động tháng 10 của Trung Quốc công bố hôm thứ Sáu cho thấy một điểm nhấn khác, đặc biệt là sau khi chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) sản xuất yếu kém và số liệu thống kê thương mại xấu đi. Số liệu sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ sẽ cho thấy liệu có cần thêm các biện pháp kích thích kinh tế trong bối cảnh kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn. Thị trường dự đoán sản lượng công nghiệp sẽ giảm tốc xuống còn 5,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tăng trưởng doanh số bán lẻ dưới 3% sẽ đánh dấu tháng thứ năm liên tiếp giảm tốc.

Về mặt doanh nghiệp, mùa báo cáo thu nhập của Hoa Kỳ đang dần khép lại với các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI CoreWeave, Nebius và Cisco sẽ công bố báo cáo. Sự chú ý sau đó chuyển sang các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Tencent và JD.com vào thứ Năm, với kết quả kinh doanh sẽ làm sáng tỏ mô hình chi tiêu của người tiêu dùng và nhu cầu điện toán đám mây. Các tổ chức tài chính lớn của Nhật Bản, bao gồm MUFG và Sumitomo Mitsui, cũng sẽ công bố báo cáo, cung cấp những hiểu biết sâu sắc về sức khỏe kinh tế của Nhật Bản.

Hình 4: Nền kinh tế Anh suy yếu khi tỷ lệ thất nghiệp tăng trong khi tăng trưởng chậm lại

Nguồn: ig

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Trình duyệt thị trường: tuần ngày 10 tháng 11 năm 2025

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

Thị trường trọng tâm

Tính đến ngày 9 tháng 11 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

The week ahead

Nguồn: ig

Tuyên bố rủi ro