Trái phiếu chính phủ Anh đảo ngược mức tăng khi các nhà đầu tư để mắt đến sự mong manh của tài chính và rủi ro lãi suất toàn cầu

Trái phiếu Anh giảm vào thứ năm, xóa bỏ mức tăng đạt được sau thông báo về kế hoạch nợ nhỏ hơn dự kiến ​​vào thứ tư. 

Các nhà đầu tư nhanh chóng chuyển sự chú ý sang tình hình tài chính bấp bênh của quốc gia và những rủi ro lớn hơn do chi phí vay toàn cầu tăng cao.

Trái phiếu chính phủ Anh chịu áp lực khi lợi suất tăng đe dọa đến đệm tài chính của Reeves

Trái phiếu chính phủ giảm trên toàn bộ đường cong, hoạt động kém hơn so với các trái phiếu tương đương ở châu Âu và đẩy lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng tới tám điểm cơ bản lên 4,81% - mức cao nhất kể từ giữa tháng 1 khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu ảnh hưởng nghiêm trọng đến tính linh hoạt về tài chính của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves.

Mặc dù Reeves hôm qua đã khôi phục lại mức đệm tài chính chính xác như hồi tháng 10, các công ty bao gồm BlackRock Inc., Allspring Global Investments và Fidelity International cho biết thị trường trái phiếu Anh vẫn còn phụ thuộc rất nhiều vào các tác động bên ngoài. 

Lauren van Biljon, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Allspring Global Investments, lưu ý: “Reeves có rất ít dư địa và có rất nhiều cú sốc tiềm ẩn trong nước và quốc tế”.

Mối lo ngại là lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, lạm phát dai dẳng và tăng trưởng yếu hơn dự kiến ​​có thể gây ra một đợt bán tháo trái phiếu Anh khác, một lần nữa làm xói mòn đệm tài chính của Reeves. 

Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách cảnh báo rằng khoản dư này có thể biến mất hoàn toàn nếu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump áp thuế 20% đối với thương mại toàn cầu hoặc nếu chi phí đi vay chỉ tăng 0,6%.

Những khó khăn về tài chính của Anh phủ bóng đen lên trái phiếu chính phủ trước thềm ngân sách mùa thu

Vikram Aggarwal, giám đốc đầu tư trái phiếu cố định tại Jupiter Asset Management, cho biết tình trạng suy thoái tài chính công của Anh không thể bị đánh giá thấp. Ông lưu ý rằng giá trái phiếu chính phủ rẻ không khiến chúng trở thành một khoản mua hấp dẫn.

Tình hình tài chính mong manh của Vương quốc Anh đang làm tăng kỳ vọng rằng chính phủ có thể cần tăng thuế hoặc thực hiện cắt giảm chi tiêu hơn nữa trong Ngân sách mùa thu vào tháng 10. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách ước tính có 46% khả năng Reeves sẽ vi phạm quy tắc tài chính của mình yêu cầu thuế phải trang trải chi tiêu hàng ngày.

Shamil Gohil, giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu cố định tại Fidelity International, cho biết trái phiếu Chính phủ có thể sẽ vẫn ở trong vùng đất không người cho đến khi ngân sách mùa thu. Ông nói thêm rằng họ có thể sẽ chứng kiến ​​một số sự trượt giá tài chính và xói mòn vùng đệm.

Trái phiếu Anh tăng giá nhờ kế hoạch vay nợ, nhưng rủi ro tài chính vẫn còn lớn

Biến động của thị trường diễn ra thất thường khi trái phiếu chính phủ có những biến động mạnh do tâm lý thay đổi của nhà đầu tư. 

Vào thứ Tư, trái phiếu Anh đã công bố một trong những thành tích mạnh nhất trong năm sau thông báo của Văn phòng Quản lý Nợ về kế hoạch vay nhỏ hơn dự kiến. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm tới chín điểm cơ bản—mức giảm lớn nhất kể từ đầu tháng 2.

Pooja Kumra, chiến lược gia lãi suất cao cấp của Anh và Châu Âu tại Toronto Dominion Bank, cho rằng đợt tăng giá trái phiếu hôm thứ Tư chủ yếu là do số liệu phát hành thuận lợi. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh rằng thực tế cơ bản vẫn không thay đổi, khi Anh vẫn mắc kẹt trong tình hình tài chính khó khăn.

Một số quỹ, bao gồm cả Vanguard, tin tưởng vào cam kết chắc chắn của chính phủ đối với các quy tắc tài chính, cho rằng giá trái phiếu chính phủ tương đối rẻ đã vượt trội hơn những rủi ro xung quanh quỹ đạo kinh tế của Vương quốc Anh.

Ales Koutny, giám đốc tỷ giá quốc tế tại Vanguard, đã khôi phục lại vị thế trái phiếu chính phủ dài hạn của mình đối với Đức. Ông lưu ý rằng lập trường cứng rắn của Reeves về các quy tắc tài chính không thể thương lượng đã giúp xoa dịu mối lo ngại về việc thu hẹp khoảng không tài chính. Ông hy vọng trái phiếu Anh sẽ điều chỉnh lại theo lợi suất của Hoa Kỳ trong những tháng tới.

Thị trường đã dao động trong nhiều tháng qua về cách tiếp cận trái phiếu chính phủ Anh, chuyển đổi giữa việc mua vào vì lợi suất cao và bán ra vì lo ngại rằng chính phủ Lao động có thể gặp khó khăn trong việc quản lý thâm hụt của quốc gia. 

Vivek Paul, chiến lược gia đầu tư trưởng của BlackRock tại Anh, lưu ý rằng chi phí vay của quốc gia này vẫn rất dễ bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng đột biến, cho thấy trái phiếu chính phủ có thể phải đối mặt với áp lực mới.

Nguồn: CryptoSlate