Thống đốc Fed Lisa Cook đưa ra phát biểu đầu tiên kể từ khi Trump ra quyết định sa thải bà

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook cho biết những rủi ro đang diễn ra đối với cả lạm phát và thị trường lao động tạo ra bài học về cách Fed phải hành động thận trọng khi cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Cook — người trước đây từng giảng dạy tại Đại học bang Michigan với tư cách là giáo sư kinh tế và quan hệ quốc tế — lưu ý rằng đây là thời điểm mà bà có thể tận dụng một ngày nào đó nếu bà quay trở lại lớp học.

Và cô ấy đã khéo léo lưu ý rằng việc quay lại giảng dạy không phải là điều cô ấy muốn làm quá sớm.

Dĩ nhiên, Cook đã bị đặt vào thế khó kể từ khi Tổng thống Donald Trump bất ngờ sa thải bà khỏi Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng 8. Cook đã kiện Trump, thách thức thẩm quyền sa thải một thống đốc Fed của ông . Luật sư Abbe David Lowell, người đại diện cho Cook, cho biết hành động của Trump là "bất hợp pháp".

Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Lisa Cook phát biểu về "Triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ" tại Viện Brookings ở Washington, DC, Hoa Kỳ, ngày 3 tháng 11 năm 2025.

Vào ngày 1 tháng 10, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã bác bỏ nỗ lực của Trump nhằm loại bỏ Cook ngay lập tức dựa trên cáo buộc liên tục của chính quyền Trump rằng bà đã trình bày sai thông tin về tình trạng cư trú trên hai khoản thế chấp mà bà có được vào năm 2021, bao gồm một khoản thế chấp cho một ngôi nhà ở Ann Arbor.

Tòa án Tối cao sẽ nghe các lập luận bằng miệng về vụ án này vào tháng 1, một vụ án có thể tạo ra tiền lệ kinh tế quan trọng khi nói đến khả năng hoạt động độc lập của ngân hàng trung ương trước tổng thống.

Nếu Trump có thể sa thải Cook, thì một tổng thống còn có quyền lực gì đối với các thống đốc Fed đương nhiệm khác? Chưa từng có tổng thống nào sa thải một thống đốc Fed trong lịch sử gần 112 năm của Fed.

Cook đưa ra một vài manh mối sau cuộc chiến pháp lý

Vào thứ Hai, ngày 3 tháng 11, Cook đã có bài phát biểu công khai đầu tiên kể từ cơn bão Trump khi bà trình bày về triển vọng kinh tế và trả lời một số câu hỏi hạn chế tại sự kiện buổi chiều do Viện Brookings tổ chức tại Washington, DC.

Cook từ chối nói cụ thể về chủ đề đã giúp bà trở thành một trong những cái tên nổi bật nhất trong số các thống đốc Fed. Tuy nhiên, bà đã đưa ra một vài nhận xét không mấy tinh tế trong phần hỏi đáp.

"Về vấn đề độc lập của Fed," bà nói tại một thời điểm, "tôi sẽ không nói nhiều nhưng tôi ủng hộ điều đó."

Bà cũng bày tỏ lòng biết ơn đối với nhiều người, bao gồm một số người mà bà cho biết có mặt trong khán phòng hôm thứ Hai, đã gửi lời ủng hộ bà.

Và bà cho biết cuộc sống của bà đã thay đổi khi bà không còn có thể dễ dàng ra ngoài cộng đồng và nói chuyện trực tiếp với các chủ doanh nghiệp và người tiêu dùng về những gì họ đang trải qua trong nền kinh tế.

Cook cho biết trước đây bà có thể lẻn vào một quán ăn ở Virginia để lắng nghe các cuộc trò chuyện và hiểu chuyện gì đang xảy ra nhưng bà lưu ý rằng bà không thể làm như vậy nữa.

Cook nói: "Thứ tôi muốn là vữa giữa các viên gạch".

Cook cho biết bà nghiên cứu dữ liệu kinh tế trước khi bỏ phiếu về việc nên giảm hay tăng lãi suất. Bà cố gắng tự mình thu thập thông tin trước về những gì mọi người dường như đang trải qua ở các góc độ tiềm năng của nền kinh tế.

Bà cho biết các ngân hàng Dự trữ Liên bang trên khắp đất nước đã lấp đầy nhiều khoảng trống đó bằng cách cung cấp nhiều nghiên cứu thông qua các cuộc trò chuyện với các doanh nghiệp, tổ chức phi lợi nhuận và nhiều tổ chức khác.

Tám lần một năm, mỗi Ngân hàng Dự trữ Liên bang đều xuất bản Sách Beige sau khi phỏng vấn các nhà lãnh đạo doanh nghiệp trong khu vực và những người khác để thu thập thông tin kinh tế thực tế theo thời gian thực.

Cook đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm được công bố vào ngày 29 tháng 10, nâng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang lên 3,75% đến 4%.

Hai thống đốc Fed đã bỏ phiếu chống lại đợt cắt giảm lãi suất mới nhất: Stephen Miran, người thích một động thái mạnh mẽ hơn và muốn hạ phạm vi mục tiêu cho các quỹ liên bang xuống nửa phần trăm, và Jeffrey Schmid, người thích không có thay đổi nào tại cuộc họp tháng 10.

Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 là bước đi thứ hai của Fed trong năm 2025 nhằm giảm lãi suất ngắn hạn. Vào ngày 17 tháng 9, Fed đã cắt giảm lãi suất ngắn hạn 0,25 điểm phần trăm xuống phạm vi mục tiêu từ 4% đến 4,25%. Quyết định của hội đồng quản trị Fed vào tháng 9 cũng không nhận được sự nhất trí.

Fed sẽ làm gì vào tháng 12 vẫn chưa được biết

Cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang sẽ diễn ra vào ngày 9 và 10 tháng 12. Nhiều câu hỏi đang được đặt ra về những gì Fed có thể làm tiếp theo.

Cook cho biết: "Mọi cuộc họp, kể cả cuộc họp tháng 12, đều là cuộc họp trực tiếp".

Duy trì lãi suất quá cao có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn; duy trì lãi suất quá thấp có thể thúc đẩy lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang ở ngã ba đường.

"Nhìn về phía trước, chính sách không đi theo một lộ trình định sẵn", Cook nói trong bài phát biểu được chuẩn bị trước. "Chúng ta đang ở thời điểm mà rủi ro đối với cả hai phía của nhiệm kỳ kép đều gia tăng."

Cook cho biết hiện tại, thị trường lao động đang cho thấy một số dấu hiệu chậm lại nhưng không có lý do gì để lo lắng.

Bà cho biết trong bài phát biểu của mình: "Các chỉ số mới nhất hiện có cho thấy thị trường lao động vẫn vững chắc, mặc dù đang dần hạ nhiệt".

Tuy nhiên, bà lưu ý rằng kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy bức tranh việc làm có thể thay đổi đột ngột và thị trường lao động có thể "suy thoái rất nhanh".

Đây là một rủi ro mà Fed phải cân nhắc khi quyết định duy trì lãi suất ở mức cao trong bao lâu. Lãi suất sẽ được duy trì ở mức cao hơn để kiềm chế lạm phát. Fed có nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả.

Việc lựa chọn cắt giảm lãi suất có thể khiến một số người lo lắng hơn về rủi ro thị trường việc làm sắp tới hơn là mối đe dọa về lạm phát cao hơn.

Trong bài phát biểu của mình, Cook thừa nhận rằng đây là thời điểm đầy thách thức để đưa ra triển vọng kinh tế do tình trạng đóng cửa chính phủ.

Các cơ quan liên bang cung cấp số liệu kinh tế quan trọng không tạo ra nhiều dữ liệu cần thiết. Các cơ quan đó bao gồm Cục Thống kê Lao động, Cục Điều tra Dân số và Cục Phân tích Kinh tế.

Bà cho biết: "Thời gian ngừng hoạt động càng kéo dài thì càng có nhiều dữ liệu có thể bị gián đoạn".

Cook cho biết lạm phát có thể vẫn ở mức cao trong năm tới

Bà cho biết, khi nói đến lạm phát, vẫn còn nhiều điều không chắc chắn về việc mức thuế quan cao hơn sẽ góp phần làm tăng giá cả và lạm phát trong tương lai như thế nào.

Bà Cook cho biết nhiều công ty đã không tăng giá vì họ đang giảm lượng hàng tồn kho. Một số khác cho biết họ đang chờ đợi cho đến khi bất ổn về thuế quan được giải quyết trước khi tăng giá sản phẩm cho người tiêu dùng.

"Do đó, tôi dự đoán lạm phát sẽ vẫn ở mức cao trong năm tới", Cook nói. "Tuy nhiên, về mặt lý thuyết, tác động của thuế quan lên giá cả chỉ là một lần tăng giá duy nhất."

Không phải ai cũng có cuộc sống tốt đẹp trong nền kinh tế này. Cook chỉ ra rằng "dường như tình hình đang xấu đi đối với các hộ gia đình dễ bị tổn thương và có thu nhập thấp đến trung bình."

Bà cho biết, trên thị trường lao động, tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên và người da đen, cả hai đều có xu hướng theo chu kỳ hơn so với tỷ lệ thất nghiệp chung, đã tăng đều đặn kể từ mùa xuân này cho đến số liệu mới nhất vào tháng 8.

Bà cho biết: "Thị trường lao động đang xấu đi mà hai nhóm dễ bị tổn thương này đang trải qua phản ánh những căng thẳng mới nổi khác trong tình hình tài chính và bảng cân đối kế toán của một số hộ gia đình".

Cook cho biết tình hình kinh tế hiện tại "đôi khi được gọi là nền kinh tế 'hai tốc độ', khi người khá giả đang làm ăn phát đạt, trong khi các hộ gia đình có thu nhập thấp đến trung bình và dễ bị tổn thương thì không."

Nguồn: Yahoo Finance