Thị trường trái phiếu có thể trừng phạt Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Trump; Vàng là công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng.

Theo David Picton, người đứng đầu Picton Investments, thị trường trái phiếu sẽ nhanh chóng phản ứng để kiềm chế Hoa Kỳ nếu Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang bị cho là quá dễ bị ảnh hưởng. Trong bối cảnh bất ổn chính trị này, ông lập luận rằng kim loại quý vẫn là một công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng đối với các nhà đầu tư.

"Có mối liên hệ giữa lượng nội dung được đăng tải trên Truth Social và những gì đang diễn ra trong hoạt động giao dịch giảm giá trị kim loại quý - tức là vàng, bạc và các loại hàng hóa phòng hộ khác," Picton nói, đề cập đến nền tảng mạng xã hội của Trump.

Tâm lý thị trường xấu đi vào tuần trước khi chính quyền tăng cường các cuộc tấn công nhằm vào Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hiện tại Jerome Powell, khiến giá vàng và bạc tăng vọt trong bối cảnh "Bán tháo hàng Mỹ". Kim loại quý tiếp tục tăng vào thứ Hai sau khi Trump leo thang các mối đe dọa đối với các quốc gia châu Âu về Greenland, khẳng định Mỹ phải kiểm soát hòn đảo thuộc Đan Mạch này.

Quyền tự chủ của Fed đang chịu áp lực

Những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã gia tăng sau những sự kiện gần đây. Bộ Tư pháp đã triệu tập ngân hàng trung ương để lấy lời khai của ông Powell về một dự án cải tạo, một động thái mà chủ tịch Fed mô tả là cái cớ để trừng phạt ông vì đã không cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn.

Cuộc điều tra này đã làm dấy lên lo ngại về việc Nhà Trắng sẵn sàng làm suy yếu quyền tự chủ của ngân hàng trung ương. Đáp lại, các nhà hoạch định chính sách chủ chốt như Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis của Bắc Carolina đã tuyên bố rằng các ứng cử viên được Trump đề cử vào Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn.

Picton, người có công ty quản lý khoảng 16,6 tỷ đô la Canada (11,9 tỷ đô la Mỹ), tin rằng Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng sẽ duy trì được tính độc lập của mình. Tuy nhiên, ông mô tả những lời công kích liên tục của Trump nhằm vào Powell là "vô cùng không hữu ích".

"Nếu một chủ tịch Fed mới được bổ nhiệm, người đó trở nên giống như Arthur Burns của những năm 1970 và hoàn toàn phục tùng ý muốn của tổng thống, thì thị trường sẽ trừng phạt điều đó cực kỳ nhanh chóng," Picton cảnh báo.

Liệu thị trường chứng khoán sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn trong thời gian tới?

Nhìn vào bức tranh kinh tế tổng thể, Picton nhận thấy có khả năng đáng kể tăng trưởng toàn cầu sẽ tăng tốc trong năm nay, được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích kinh tế trên diện rộng. Các nền kinh tế lớn, bao gồm Mỹ, châu Âu và Trung Quốc, đang thực hiện các biện pháp hỗ trợ kinh tế thông qua cả chính sách tiền tệ và tài khóa, chẳng hạn như các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn và tăng chi tiêu quốc phòng.

"Khi điều đó xảy ra, thị trường và các cổ phiếu tham gia vào đợt tăng giá tiềm năng sẽ được mở rộng," Picton nhận định.

Ông cũng nhận thấy sự chuyển dịch trong lĩnh vực công nghệ, nơi kỷ luật vốn đang trở thành chủ đề then chốt trong trí tuệ nhân tạo. Xu hướng này có thể giúp thị trường phân biệt giữa những người thắng và thua trong dài hạn. Theo Picton, điều này có thể kích hoạt sự dịch chuyển vốn từ lĩnh vực công nghệ sang các lĩnh vực thị trường khác, bao gồm ô tô, nhà hàng, hàng tiêu dùng không thiết yếu và vận tải.

Nguy cơ thị trường chứng khoán giảm điểm vẫn còn hiện hữu.

Mặc dù nhìn chung các yếu tố này đều tích cực đối với thị trường chứng khoán, Picton cảnh báo rằng khả năng thị trường chứng khoán điều chỉnh giảm vẫn tồn tại. Một yếu tố kích hoạt quan trọng có thể là sự tăng vọt lợi suất trái phiếu nếu các nhà đầu tư trái phiếu bắt đầu phản đối việc chính phủ vay nợ quá mức.

"Những người theo dõi thị trường trái phiếu có thể sẽ có ý kiến ​​về vấn đề này," ông nói. Để chuẩn bị, công ty của Picton đã tăng cường các vị thế phòng ngừa rủi ro để giảm thiểu tác động của một đợt điều chỉnh tiềm năng.

Lạc quan về triển vọng của hàng hóa và bạc.

Picton đặc biệt lạc quan về thị trường hàng hóa, viện dẫn sự mất cân bằng cơ bản. Ông giải thích: "Việc thiếu đầu tư vào lĩnh vực này, kết hợp với nhu cầu ngày càng tăng, chắc chắn sẽ dẫn đến tình trạng khan hiếm – và có lẽ chúng ta đang ở thời điểm đó."

Bạc đã có màn trình diễn nổi bật, chạm mức 94 đô la một ounce trong phiên giao dịch đầu ngày và tiếp nối đà tăng trưởng đáng kinh ngạc 148% của năm ngoái - mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ cuối những năm 1970.

Picton hy vọng giá sẽ giảm để mua thêm. "Tôi muốn mua thêm một chút, nhưng tôi nghĩ mình là một phần của số đông những người khác cũng có ý kiến ​​tương tự," ông nhận xét. Ông tin rằng các yếu tố cơ bản về cung và cầu bạc cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể, được thúc đẩy bởi tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

"Câu chuyện về bạc rất thuyết phục vì bạn cần bạc," Picton kết luận. "Bạn cần bạc trong ngành điện, bạn cần nó trong năng lượng mặt trời. Nói chung là bạn cần nó trong nền kinh tế."