Tăng trưởng 5,11% của Indonesia năm 2025 che giấu những rủi ro kinh tế ngày càng gia tăng.

Nền kinh tế Indonesia tăng trưởng 5,11% trong năm 2025, tăng nhẹ so với mức tăng trưởng 5,03% được ghi nhận vào năm 2024. Kết quả này, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của nhu cầu nội địa, thấp hơn mục tiêu 5,2% của chính phủ nhưng nằm trong phạm vi dự báo từ 4,7% đến 5,5% của Ngân hàng Trung ương Indonesia.

Mặc dù số liệu cả năm cho thấy khả năng phục hồi, nhưng nó cũng nêu bật những thách thức đáng kể mà nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á đang phải đối mặt.

Xuất khẩu và chi tiêu dịp lễ thúc đẩy tăng trưởng

Ngành xuất khẩu mạnh mẽ là động lực chính của hoạt động kinh tế. Theo số liệu của Cục Thống kê Indonesia, xuất khẩu tăng 6,15%, được thúc đẩy bởi sự gia tăng xuất khẩu các mặt hàng chủ lực như dầu cọ, sắt và thép. Đặc biệt, xuất khẩu niken và các sản phẩm phái sinh của nó sang Trung Quốc, cùng với hàng điện tử, dệt may và giày dép sang Mỹ, đã tăng trưởng hai chữ số bất chấp thuế quan "trả đũa" từ chính quyền Trump.

Trong nước, nền kinh tế chứng kiến ​​sự tăng trưởng mạnh mẽ vào cuối năm, với GDP tăng 5,39% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý IV, tăng từ mức 5,04% trong quý III. Sự tăng trưởng này chủ yếu là nhờ hoạt động tiêu dùng theo mùa, khi chi tiêu hộ gia đình và chi tiêu cho vận tải tăng lên trong các kỳ nghỉ lễ Giáng sinh và Năm mới. Tuy nhiên, điều này diễn ra ngay cả khi lũ lụt và sạt lở đất nghiêm trọng ở phía bắc Sumatra gây ra thiệt hại kinh tế đáng kể.

Những trở ngại lớn đang thách thức mục tiêu 8% của Prabowo.

Bất chấp những con số tích cực ban đầu, một số điểm yếu tiềm ẩn đang đe dọa mục tiêu đầy tham vọng của Tổng thống Prabowo Subianto về việc đạt được mức tăng trưởng hàng năm 8% vào năm 2029.

Tình trạng sa thải hàng loạt trên khắp các ngành công nghiệp, từ dệt may đến các công ty khởi nghiệp công nghệ trong những năm gần đây đã làm suy yếu sức mua của người tiêu dùng và làm chậm lại tiêu dùng cá nhân. Áp lực nội bộ này càng trầm trọng hơn do những thách thức bên ngoài, bao gồm các cuộc chiến thương mại đang diễn ra và căng thẳng địa chính trị.

Sự ổn định của thị trường nội địa cũng bị lung lay. Những mối lo ngại chính bao gồm:

• Đồng rupiah của Indonesia đã giảm xuống mức thấp kỷ lục mới so với đồng đô la Mỹ vào tháng trước.

• Cảnh báo từ MSCI, đơn vị cung cấp chỉ số toàn cầu, đã gây ra đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán.

• Sự sụt giảm mạnh trên thị trường đã dẫn đến việc lãnh đạo cả sở giao dịch chứng khoán và Cơ quan Dịch vụ Tài chính phải từ chức.

Chi tiêu kích thích kinh tế đẩy thâm hụt ngân sách lên mức tối đa cho phép.

Để hỗ trợ nền kinh tế, chính phủ đã triển khai gói kích thích trị giá 110,7 nghìn tỷ rupiah (6,6 tỷ USD) vào năm 2025. Gói này bao gồm giảm giá hóa đơn tiện ích, ưu đãi thuế giá trị gia tăng và trợ cấp xã hội cho các gia đình thu nhập thấp. Khoản chi này tách biệt với 71 nghìn tỷ rupiah được phân bổ cho các chương trình lớn như sáng kiến ​​bữa ăn miễn phí cho trẻ em của Tổng thống Prabowo.

Bộ trưởng Tài chính Purbaya Yudhi Sadewa thừa nhận rằng ngân sách nhà nước rất quan trọng để duy trì tăng trưởng. Tuy nhiên, sự hỗ trợ tài chính này đã đẩy thâm hụt ngân sách lên 2,92% GDP, tiến sát mức trần pháp lý 3%.

Bảo vệ chiến lược này, ông Sadewa nói với các phóng viên tháng trước: "Tôi có thể xóa sạch thâm hụt ngân sách, nhưng nền kinh tế sẽ rơi vào tình trạng hỗn loạn." Trong năm tới, chính phủ đặt mục tiêu tốc độ tăng trưởng 5,4%.