Sản xuất của Anh đạt mức cao, làm giảm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Ngành sản xuất của Anh đã khởi đầu năm 2026 với hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 8 năm 2024, phát đi tín hiệu mạnh mẽ cho thấy Ngân hàng Anh có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này.

Một cuộc khảo sát được theo dõi sát sao cho thấy chỉ số quản lý mua hàng (PMI) ngành sản xuất đã tăng lên 51,8 trong tháng Giêng, tăng từ 50,6 trong tháng Mười Hai. Bất kỳ chỉ số nào trên mốc 50 điểm đều cho thấy sự mở rộng.

Cuộc khảo sát, với sự tham gia của khoảng 650 nhà sản xuất, đã tiết lộ một số xu hướng tích cực. Các đơn đặt hàng xuất khẩu mới tăng lần đầu tiên sau bốn năm, với các nhà máy báo cáo lượng đơn hàng đến từ châu Âu, Mỹ và Trung Quốc tăng lên. Sự lạc quan về năm tới cũng đạt mức cao nhất kể từ trước khi ngân sách mùa thu năm 2024 được công bố.

"Ngành sản xuất của Anh đã có khởi đầu vững chắc trong năm 2026, cho thấy khả năng phục hồi đáng khích lệ trước sự gia tăng căng thẳng địa chính trị", ông Rob Dobson, giám đốc tại SP Global Market Intelligence, đơn vị biên soạn cuộc khảo sát, cho biết.

Các dữ liệu tổng hợp cho thấy sự phục hồi kinh tế.

Báo cáo sản xuất khả quan này là một phần của xu hướng rộng hơn về các dữ liệu kinh tế đang được củng cố tại Vương quốc Anh. Những bằng chứng tích lũy này cho thấy nền kinh tế đã tăng tốc trong những tháng gần đây.

• Hoạt động tổng hợp: Chỉ số PMI tổng hợp cho cả ngành sản xuất và dịch vụ trong tháng 1 cho thấy sự phục hồi kinh doanh mạnh mẽ nhất kể từ tháng 4 năm 2024.

• Doanh số bán lẻ: Số liệu chính thức tháng 12 cho thấy doanh số bán lẻ đạt kết quả tốt hơn dự kiến.

• Tăng trưởng GDP: Nền kinh tế tăng trưởng vượt dự kiến ​​0,3% trong tháng 11.

Một cuộc khảo sát riêng biệt từ Viện Giám đốc (IoD) cũng phản ánh quan điểm này. Niềm tin kinh tế của các thành viên đã tăng lên mức cao nhất trong tám tháng vào tháng Giêng, cải thiện từ -66% lên -48%. Mặc dù vẫn ở mức âm, nhưng điều này đánh dấu sự phục hồi từ mức thấp gần kỷ lục. Niềm tin của các giám đốc vào chính công ty của họ cũng chuyển từ -4% trong tháng 12 sang mức tích cực 14% trong tháng Giêng.

Những số liệu này cho thấy sự không chắc chắn xung quanh ngân sách gần đây của Rachel Reeves đã bắt đầu giảm bớt. Các cuộc khảo sát kinh doanh trước đó đã chỉ ra rằng những tin đồn liên quan đến thuế đã làm chậm cả đầu tư và chi tiêu của người tiêu dùng.

Ngân hàng Anh chuẩn bị giữ nguyên lãi suất.

Chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực này củng cố dự đoán rằng Ngân hàng Anh sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3,75% khi công bố quyết định vào thứ Năm.

Chín thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng dự kiến ​​sẽ diễn giải sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế như một lý do để trì hoãn bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào. Trước khi nới lỏng chi phí vay, họ sẽ muốn thấy thêm bằng chứng thuyết phục hơn cho thấy lạm phát đang giảm một cách bền vững.

Số liệu chính thức cho thấy lạm phát ở mức 3,4% trong tháng 12. Mặc dù con số này đã giảm so với mức cao nhất mùa hè là 3,8%, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% mà Ngân hàng Trung ương đặt ra.

Áp lực chi phí làm phức tạp thêm cuộc chiến chống lạm phát.

Khảo sát PMI ngành sản xuất cũng nêu bật mối quan ngại chính của ngân hàng trung ương: "áp lực chi phí đang gia tăng". Các nhà máy đã chỉ ra một số yếu tố đẩy chi phí của họ lên, bao gồm:

• Mức đóng bảo hiểm xã hội quốc gia của người sử dụng lao động tăng lên kể từ tháng Tư.

• Tăng mức lương tối thiểu.

• Chi phí hàng hóa như kim loại tăng cao.

Lo ngại về tình trạng thất nghiệp và tranh luận về việc giảm giá nhiên liệu.

Tuy nhiên, quyết định giữ nguyên lãi suất có thể không được nhất trí. Một số thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bày tỏ lo ngại về tình trạng dư thừa lao động và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 5,1%, mức cao nhất trong gần 5 năm. Những người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất lập luận rằng những xu hướng này trên thị trường lao động đủ để kiềm chế lạm phát và biện minh cho chi phí vay thấp hơn.

Khảo sát của PMI ghi nhận rằng mặc dù tốc độ cắt giảm việc làm đã chậm lại ở mức thấp nhất trong 15 tháng, nhưng sự tăng trưởng của các đơn đặt hàng mới vẫn chưa đủ mạnh để ngăn các công ty giảm số lượng nhân viên.

Các nhà giao dịch trên thị trường đã tính toán đến xác suất gần như bằng không về việc thay đổi lãi suất trong tuần này. Tuy nhiên, sự bất đồng quan điểm trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) có thể xảy ra, với các thành viên bên ngoài Alan Taylor và Swati Dhingra dự kiến ​​sẽ bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Quyết định về lãi suất trước đó vào tháng 12, giảm từ 4% xuống 3,75%, là một cuộc bỏ phiếu sít sao với tỷ lệ 5-4 nghiêng về Thống đốc Andrew Bailey, cho thấy một ủy ban bị chia rẽ sâu sắc.