Năm cổ phiếu tốt nhất để đầu tư hôm nay là gì?

Chứng khoán

Tóm tắt:

Những cổ phiếu này được kỳ vọng sẽ vượt qua những bất ổn hiện tại và tạo ra lợi nhuận cao trong tương lai.

Năm nay đã cho thấy lợi ích tiềm tàng của việc đầu tư vào cổ phiếu của các công ty riêng lẻ thay vì mua các quỹ theo dõi thụ động, vì thị trường luôn biến động trong khi các cổ phiếu riêng lẻ như nhà sản xuất chip Nvidia lại tăng vọt.

Tuy nhiên, việc mua cổ phiếu trực tiếp rất phức tạp và không ai biết cổ phiếu nào sẽ chiến thắng cho đến sau đó.

Do đó, nhiều nhà đầu tư tránh xa cổ phiếu trực tiếp, nhưng đối với những người sẵn sàng nắm bắt cơ hội, Mark Nelson, nhà phân tích cổ phiếu cấp cao tại Killik Co, đã chọn ra 5 công ty toàn cầu mà ông kỳ vọng sẽ vượt qua được tình trạng bất ổn hiện nay và tạo ra lợi nhuận cao.

Ông Nelson cho biết các nhà đầu tư đang bị chia rẽ khi họ chờ xem liệu lạm phát có được khắc phục hay không và lãi suất cuối cùng đã đạt đỉnh hay chưa, tuy nhiên năm yếu tố này đáng lẽ phải có sức mạnh bền bỉ.

Đây có phải là năm cổ phiếu tốt nhất trên thế giới để mua ngày hôm nay? Chỉ có thời gian mới trả lời được.

công ty Walt Disney

Là một trong những công ty thành công nhất thế giới, Walt Disney không cần phải giới thiệu nhiều.

Tuy nhiên, gần đây, cổ phiếu của hãng đã thể hiện tất cả hoạt hình của các phiên bản live-action làm lại từ các tác phẩm kinh điển cũ, giảm 0,13% trong 12 tháng và 22,25% trong 5 năm.

Điều này khiến nó tụt lại phía sau chỉ số SP 500 của New York, vốn tăng 9,88% trong năm qua và 58,89% trong 5 năm.

Ông Nelson cho rằng kết quả kém hiệu quả này là do lo ngại về các hoạt động kinh doanh truyền hình kế thừa kém hiệu quả của Disney, bao gồm ABC và cổ phần của công ty này trong lĩnh vực kinh doanh truyền thông thể thao ESPN.

Việc bán những thứ này sẽ giúp trả một phần khoản nợ 45 tỷ USD của Disney và báo hiệu cho thị trường rằng đây hiện là một công ty truyền thông mới chứ không phải một công ty cũ.

Dịch vụ phát trực tuyến của Disney là tương lai. Nó lỗ 387 triệu USD trong quý 4 nhưng đó là một sự cải thiện lớn so với khoản lỗ 1,4 tỷ USD của năm ngoái. Ông Nelson cho biết lợi nhuận hiện đang vẫy gọi.

Hội đồng quản trị đang đầu tư 60 tỷ USD vào các công viên giải trí và hoạt động của tàu du lịch và những điều này mang đến cơ hội thậm chí còn lớn hơn.

Ông nói: “Các công viên giải trí trong nước của Disney đã cho thấy những kết quả lịch sử mạnh mẽ và là nguồn tạo ra lợi nhuận quan trọng, với các khoản đầu tư trước đó đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể về lượng người đến công viên và lợi nhuận cao hơn”.

Ông Nelson cho biết thêm, việc mở rộng và nâng cấp các công viên giải trí dựa trên các loạt phim nổi tiếng như Frozen, Black Panther và Coco cũng có thể thúc đẩy lợi nhuận.

Các hãng du thuyền là một "điểm sáng bị đánh giá thấp" vì phòng dành cho gia đình của họ có nghĩa là công ty có thể đón nhiều hành khách trên mỗi cabin hơn bất kỳ đối thủ nào.

Ông nói: “Điều này đã dẫn đến lợi nhuận hai con số cho các khoản đầu tư du lịch trước đây của họ và với việc ba tàu mới ra mắt trong vài năm tới, lợi nhuận sẽ tăng lên”.

Đầu tư vào Disney gần đây không còn thú vị nữa. Điều đó có thể thay đổi.

Phòng thí nghiệm sinh thái

Ecolab có trụ sở tại Minnesota cung cấp các dịch vụ về nước, vệ sinh và ngăn ngừa lây nhiễm nhằm giúp thế giới sạch hơn, an toàn hơn và lành mạnh hơn, đồng thời giảm thiểu việc sử dụng năng lượng, lao động và nước.

Các nhà đầu tư cũng đang dọn dẹp khi giá cổ phiếu tăng 17,41% trong một năm.

Trong 5 năm, nó chỉ tăng 12,28% do lệnh đóng cửa do đại dịch đã tàn phá khách hàng nhà hàng và khách sạn của họ.

Sau đó, khi lạm phát tăng cao, công ty phải vật lộn để chuyển chi phí đầu vào cao hơn sang cho khách hàng.

Ông Nelson cho biết Ecolab thường xuyên được mệnh danh là một trong những công ty có đạo đức và bền vững nhất trên thế giới, đồng thời sự đổi mới sản phẩm nhất quán đã thúc đẩy tăng thị phần và tăng trưởng doanh thu.

Ông Nelson nói: Nó lớn hơn gấp bốn lần so với đối thủ cạnh tranh gần nhất nhưng chỉ chiếm 10% trong thị trường toàn cầu tiềm năng trị giá 152 tỷ USD và sẽ chiếm thị phần lớn hơn trước sự bất lợi của các đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn, kém năng lực hơn.

Kết quả mới nhất của công ty cho thấy doanh thu quý 3 đã tăng 8% lên 4 tỷ USD so với cùng kỳ năm ngoái, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng 18%.

Ông Nelson cho biết Ecolab đang “trở lại con đường chiến thắng”, với mức tăng trưởng EPS được dự đoán là hai con số trong những năm tới.

LVMH

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, hay LVMH, là một công ty chuyên về hàng xa xỉ do gia đình điều hành, tự hào có 75 thương hiệu bao gồm Bulgari, Dior, Givenchy, Guerlain và Tiffany Co.

Tuy nhiên, cổ phiếu của nó gần đây đã không còn phù hợp nữa, giảm 20% trong sáu tháng qua.

Họ chỉ tăng 1,34% trong một năm, nhưng đây có thể chỉ là sự thoái lui tạm thời vì cổ phiếu đã tăng trưởng ngoạn mục 162,63% trong 5 năm.

"Tăng trưởng tăng vọt" của lĩnh vực xa xỉ đã chậm lại do nhu cầu của Trung Quốc sụt giảm, nhưng ông Nelson cho biết sức mạnh và di sản của các thương hiệu LVMH cũng như rào cản gia nhập cao của lĩnh vực này sẽ thúc đẩy tăng trưởng khi nhu cầu tại các thị trường mới nổi phục hồi.

Cổ phiếu của nó cũng đang giao dịch dưới mức định giá trung bình dài hạn.

Ông Nelson nói: “Điều này thể hiện một điểm gia nhập hấp dẫn vào một doanh nghiệp phòng thủ, chất lượng rất cao”.

Chuyên gia năng lượng

Schneider Electric đa quốc gia của Pháp chuyên về tự động hóa kỹ thuật số và quản lý năng lượng và hoạt động tại hơn 100 quốc gia.

Ông Nelson cho biết đây là cuộc chơi dựa trên hai cơ hội tăng trưởng cơ cấu dài hạn: khử cacbon và số hóa.

Cổ phiếu của công ty này đang rất nóng, tăng 14,3% trong năm qua và 151,06% trong 5 năm.

Ông Nelson lưu ý rằng Cơ quan Năng lượng Quốc tế tính toán rằng để đạt được mục tiêu không phát thải ròng, tỷ trọng điện trong tổng nguồn năng lượng cần phải tăng từ 20% lên 50% vào năm 2050.

Ông nói: “Mảng kinh doanh quản lý năng lượng của Schneider là công ty nhượng quyền điện hàng đầu trên toàn cầu, giúp khách hàng tận dụng tối đa năng lượng của họ và đẩy nhanh hành trình của họ đến mức không có lưới điện”.

Hoạt động kinh doanh tự động hóa công nghiệp của công ty cũng sẽ phát triển khi các ngành công nghiệp đầu tư vào tự động hóa để nâng cao hiệu quả vận hành, an toàn và tính bền vững.

Ông cho biết thêm: “Sự tăng trưởng này sẽ được hỗ trợ bởi các doanh nghiệp phần mềm chất lượng cao Aveva và OSIsoft của Schneider”.

Ông coi Schneider Electric là một cổ phiếu phòng thủ, có khả năng tạo tiền mặt cao, hỗ trợ cổ tức lành mạnh và chương trình mua lại cổ phiếu hào phóng.

“Nó được giao dịch ở mức định giá hấp dẫn đối với một doanh nghiệp mà chúng tôi tin rằng có thể tăng thu nhập với tốc độ tăng trưởng hai con số thấp trong trung hạn.”

trực giác

Doanh nghiệp phần mềm tài chính có trụ sở tại California này nổi tiếng với phần mềm kế toán QuickBooks và phần mềm khai thuế TurboTax DIY nhưng còn nhiều hơn thế nữa.

Ông Nelson nói: “Những hoạt động kinh doanh cốt lõi này hiện chỉ là cơ sở để Intuit xây dựng một hoạt động kinh doanh đầy tham vọng hơn nhiều”.

Nó hướng tới mục tiêu trở thành một nền tảng công nghệ toàn diện bao gồm thu hút khách hàng, thanh toán, cung cấp vốn, trả lương, tư vấn trực tiếp và tuân thủ của chuyên gia.

"Bằng cách này, nó có thể giữ chân các khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ khi họ phát triển và nhu cầu của họ trở nên phức tạp hơn."

Ông Nelson cho biết, thương vụ mua lại nền tảng FinTech tiêu dùng Credit Karma của Intuit vào năm 2020 cũng sẽ thúc đẩy tăng trưởng bằng cách xây dựng một cửa hàng tổng hợp để người tiêu dùng tổ chức tài chính của họ, chứ không chỉ là khai thuế hàng năm.

Intuit cũng sẽ được hưởng lợi từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo vì nó nắm giữ một lượng lớn dữ liệu tài chính và thuế.

Ông Nelson cho biết: "Nền tảng AI tổng hợp Intuit Assist mới có thể khai thác dữ liệu này, thúc đẩy sự tương tác với khách hàng thường xuyên và có ý nghĩa hơn, đồng thời giảm tình trạng gián đoạn, đồng thời tăng doanh thu trung bình trên mỗi khách hàng".

Cổ phiếu của Intuit đã tăng 30,05% trong một năm và 143,34% trong 5 năm nhưng ông Nelson cho biết có thể còn tăng hơn nữa vì tốc độ tăng trưởng có thể vượt dự báo hiện tại "nếu nó có thể thực hiện các sáng kiến thú vị của mình trong lĩnh vực AI".

Giống như bất kỳ cổ phiếu nào, đều có rủi ro, vì vậy hãy nghiên cứu kỹ bất kỳ công ty nào trước khi mua và chỉ đầu tư như một phần của danh mục đầu tư đa dạng.

Đặt mục tiêu mua và nắm giữ dài hạn để có thời gian cho giá cổ phiếu và cổ tức tăng trưởng.

Nguồn: Tin tức quốc gia

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Fed đã xong việc và lãi suất thị trường đã đạt đỉnh - Vậy bây giờ thì sao?

ING

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Hầu hết thời gian đỉnh điểm của Fed tương quan với xu hướng lãi suất thị trường giảm sau đó - đây có xu hướng là thời điểm tốt để mua vào

Tỷ giá thị trường đã đạt đỉnh ở Hoa Kỳ? Có lẽ là có. Cục Dự trữ Liên bang có thể cũng đã thực hiện. Nếu đúng thì trên thực tế, Fed đã thực hiện việc này kể từ ngày 26 tháng 7 năm nay và đã đạt mức lãi suất cao nhất trong gần 4 tháng nay. Khi Fed đạt đỉnh, đó là thời điểm quan trọng đối với thị trường. Hầu hết thời gian đỉnh điểm của Fed tương quan với xu hướng lãi suất thị trường giảm sau đó - đây thường là thời điểm tốt để mua vào.

Việc kéo dài có thể có nhiều chiêu bài. Đối với các nhà quản lý tài sản, điều này có nghĩa là mua chứng khoán có chất lượng cao hơn, có thời hạn dài hơn, thậm chí có đường cong đảo ngược, vì điều này có nghĩa là giữ lợi suất hiện tại lâu hơn. Đối với các nhà quản lý trách nhiệm pháp lý, việc nắm giữ vị thế có nghĩa là thiết lập các cơ quan thu lãi suất cố định, điều này thực sự giống như việc tài trợ lâu dài cho một trái phiếu. Nó cũng là mã cho việc hoán đổi sang thả nổi, nơi tìm kiếm khả năng xảy ra tỷ giá chính thức giảm.

Không có gì ngạc nhiên khi về lâu dài, việc tiếp xúc với lãi suất thả nổi là hình thức tài trợ rẻ nhất. Bất chấp sự biến động được ngụ ý, cơ cấu kỳ hạn dốc lên trung bình có xu hướng dẫn đến chi phí tài trợ thấp hơn. Trên thực tế, không có ví dụ nào về việc lãi suất cố định 10 năm dẫn đến lãi suất âm bất kỳ lúc nào trong nhiều thập kỷ qua (vì 10 năm là đủ dài để lãi suất thả nổi trung bình thấp hơn lãi suất 10 năm đã bị khóa trong ).

Hơn nữa, khi Cục Dự trữ Liên bang ở mức cao nhất, lợi tức thực hiện của các cơ quan nhận lãi suất cố định có xu hướng được tối đa hóa (biểu đồ bên dưới). Điều ngược lại là khi chúng ta đang ở cuối chu kỳ lãi suất, vì đây là thời điểm tối ưu để thiết lập hợp đồng hoán đổi cho một đối tượng cố định (người trả lãi suất). Tương tự, đối với người quản lý tài sản, đây là thời điểm tốt nhất để bán khống rủi ro lãi suất, vì con đường phía trước là Fed sẽ tăng lãi suất và đẩy lãi suất thị trường lên cao hơn. Chuyện đó dành cho một ngày khác. Hôm nay chúng ta quan tâm đến đỉnh điểm của chu kỳ.

Thị trường trái phiếu có nhiều chiêu bài để kéo dài thời gian, nhưng bây giờ là lúc

Chúng ta tin chắc rằng Fed đã đạt đến đỉnh điểm như thế nào? Bạn không bao giờ có thể chắc chắn 100% về điều này, nhưng có nhiều khả năng là họ đã hoàn thành. Lạm phát giá tiêu dùng tiêu đề mới nhất đã giảm xuống 3,2% và chỉ số giảm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi trong 3 tháng gần nhất là 2,5%. Đó là mức lạm phát trung bình trong 20 năm của Mỹ. Phải nói rằng Hoa Kỳ đã giảm được lạm phát một cách đáng kể, bất chấp thị trường lao động vẫn đang vững chắc.

Nhưng sự vững chắc của thị trường lao động đó sẽ không kéo dài. Mỗi ngày, tỷ lệ vốn hiệu dụng vẫn ở mức 5,3%, áp lực ngày càng tăng lên, chẳng hạn như chủ nợ thẻ tín dụng điển hình nhận thấy mình phải trả lãi suất vượt quá 20%. Tất cả các chủ nợ phải ấn định lại lãi suất cao hơn đều phải đối mặt với những vấn đề tương tự, những vấn đề này sẽ không biến mất như Fed vẫn đề ra. Ngoài ra, lạm phát giảm không có nghĩa là giá tổng hợp giảm, do đó áp lực về mức sống do giá cả cao vẫn còn. Cơ chế truyền tải tới nền kinh tế là thông qua tỷ lệ nợ quá hạn cao hơn và do đó, liên kết chi tiêu thấp hơn sẽ diễn ra rộng rãi hơn.

Cục Dự trữ Liên bang không cần phải tăng lãi suất hơn nữa để duy trì áp lực mà nền kinh tế đã bắt đầu cảm nhận được. Khi những áp lực này tăng lên, mối lo ngại sẽ chuyển từ lạm phát sang tăng trưởng theo xu hướng phụ và có thể là suy thoái. Điều đó đặt việc cắt giảm lãi suất vào tầm ngắm. Trước đó, lãi suất thị trường có xu hướng giảm xuống. Và khi chúng ta còn khoảng ba tháng trước đợt cắt giảm thực tế, lợi suất kỳ hạn 2 năm sẽ thấp hơn - nó có thể giảm 100 điểm cơ bản trong vài ngày và tiếp tục tăng.

Động cơ thúc đẩy điều này là việc Fed cắt giảm từ 5,5% hiện tại xuống (chúng tôi nghĩ) 3% vào giữa năm 2025 (bắt đầu từ giữa năm 2024).

Tỷ giá thị trường dự đoán trước rất nhiều điều này. Việc dự đoán sẽ giảm xuống ở mặt trước là nơi giá trị đến từ việc phải trả lãi suất thả nổi cho các nhà quản lý trách nhiệm pháp lý. Và đối với các nhà quản lý tài sản, điều đó có nghĩa là chi phí vốn thấp hơn và hơn nữa, áp lực giảm đối với lãi suất kỳ hạn dài hơn sẽ bị kéo xuống bởi kỳ hạn ngắn hơn.

Nếu tất cả những điều đó diễn ra thì việc mua vào sẽ là hướng đi trong vài tháng tới. Một sự hỗ trợ nhỏ về lãi suất thị trường không phải là không thể xảy ra, vì áp lực thâm hụt vẫn chưa biến mất và nền kinh tế chưa thực sự sụp đổ. Chúng tôi sẽ sử dụng bất kỳ khoản dự phòng nào như một cơ hội để tính trung bình, tăng thêm rủi ro lãi suất cho người quản lý tài sản và nợ lãi suất thả nổi cho người quản lý nợ.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Sự bùng nổ cuối cùng cho 'Big Long' trong trái phiếu

Cohen

Kinh tế

Trái phiếu

Quy mô phản ứng của thị trường nợ đối với lạm phát thấp ở Mỹ trong tháng 10 phần nào phản ánh sự nhẹ nhõm hoàn toàn đối với một trong những vụ đặt cược vào thị trường trái phiếu lớn nhất thế kỷ cho đến nay.

Mặc dù tỷ lệ lạm phát giá tiêu dùng hàng năm và 'cốt lõi' chỉ thấp hơn dự báo 0,1 điểm phần trăm, ở mức tương ứng là 3,2% và 4,0%, nhưng điều đó đủ để khơi lại câu chuyện giảm phát, lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đạt đỉnh xi măng ở đây và thêm tỷ lệ một phần tư điểm cắt vào đường cong tương lai cho năm 2024.

Với kỳ vọng lạm phát đang giảm dần và giá xăng giảm gần 20% trong hai tháng, các nhà kinh tế đã nhanh chóng chỉ ra rằng chi phí nhà ở và giá hàng hóa giảm cũng có nghĩa là CPI cơ bản hiện giảm xuống mức 2,8% hàng năm trong vòng 5 tháng.

Chiến lược gia trưởng Ronald Temple của Lazard cho biết: “Việc giảm phát vô tận vẫn tiếp tục”. “Nếu không có bất kỳ cú sốc ngoại sinh nào, Fed ngày càng có khả năng cắt giảm lãi suất trong quý 2 năm 2024.”

Một thị trường trái phiếu khó khăn gần đây đã nuốt chửng tất cả những điều đó.

Bị choáng ngợp bởi tin tức ngay trước khi công bố rằng Quốc hội chuẩn bị tránh việc chính phủ đóng cửa đáng lo ngại từ lâu vào cuối tuần này, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã giảm tới 20 điểm cơ bản - mức giảm trong một ngày lớn nhất trong gần 4 tháng - và lợi suất trái phiếu 10 năm cũng giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tuần ở mức 4,43%. Con số này giảm gần 60 điểm cơ bản so với mức cao nhất trong 16 năm được thiết lập chỉ hơn 5% vào ngày 23 tháng 10.

Trước đó trong ngày, cuộc khảo sát các quỹ toàn cầu có ảnh hưởng của Bank of America đã tiết lộ ngày càng nhiều nhà quản lý tài sản cho rằng việc tăng lãi suất trái phiếu ở mức tốt nhất trong hơn một thập kỷ giờ là một vụ đánh cắp mặc dù đã ba năm thua lỗ nặng nề.

Nhìn lại thời kỳ nổi tiếng trong văn học với tác phẩm “The Big Short”, cuộc khảo sát cho thấy các quỹ toàn cầu đã tích lũy lượng trái phiếu dư thừa lớn nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng ngân hàng 15 năm trước. Gần 2/3 số người được hỏi hiện cho rằng lợi suất sẽ thấp hơn trong một năm tới - mức cao nhất trong lịch sử khảo sát 20 năm - và 80% cho rằng lãi suất ngắn hạn thấp hơn - nhiều nhất kể từ năm 2008.

Việc phân bổ trái phiếu của các quỹ trong tháng 11 đã tăng 18 điểm trong tháng khiến chúng tăng ròng 19% - cao hơn gần 3 độ lệch chuẩn so với mức trung bình dài hạn. Chỉ có tháng 3 năm 2009 và tháng 12 năm 2008 cho thấy tỷ lệ đầu tư trái phiếu lớn hơn.

Nhưng có lẽ phản ánh việc nhiều người coi năm 2024 là năm của các quỹ tài sản 60/40 cũng như trái phiếu - vì sự bùng nổ trái phiếu cũng làm giảm chi phí vay dài hạn, giảm nợ cho các công ty và làm phẳng định giá cổ phiếu - cuộc khảo sát của BofA cũng đạt mức tăng vốn chủ sở hữu toàn cầu đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2022.

Và SP500 đã tăng vọt sau báo cáo lạm phát hôm thứ Ba và lãi suất trái phiếu giảm mạnh, lần đầu tiên đạt mức tăng hơn 2% trong ngày kể từ tháng Sáu.

Florian Ielpo của Lombard Odier cho biết: “Bản in đó không cho thấy sự kết thúc của lạm phát, nhưng là một gợi ý rõ ràng theo hướng đó”. Nó "hỗ trợ cổ phiếu, tín dụng và thời hạn - giảm đáng kể rủi ro mà thị trường lo sợ nhất: thắt chặt quá mức."

'Biên độ an toàn'

Mặc dù việc tăng gấp đôi số tiền phân bổ trái phiếu dài hạn không hẳn là một vụ đặt cược có đòn bẩy sắp trúng số độc đắc, nhưng có những yếu tố trong kịch bản đó có thể gây ra các loại áp lực đầu cơ.

Vị thế trái phiếu quá lớn của các nhà quản lý tài sản - hoặc ít nhất là trái phiếu chính phủ và Kho bạc Hoa Kỳ - có xu hướng được phản ánh bởi các vị thế bán khống lớn trong hợp đồng tương lai Kho bạc giữa các quỹ phòng hộ đầu cơ.

Có nhiều lý do được viện dẫn cho điều đó - một trong số đó là các nhà quản lý tài sản có xu hướng xây dựng vị thế trái phiếu thông qua hợp đồng tương lai trước khi tìm nguồn trái phiếu tiền mặt sau này và các quỹ phòng hộ ở phía bên kia của giao dịch đó sử dụng các giao dịch bán khống tương lai để chênh lệch giá bất thường giữa giá tiền mặt và giá tương lai. .

Các con số CFTC cho thấy quy mô của 'Big Short' đầu cơ đó trên mặt trái của 'Big Long' đang gia tăng được xây dựng bởi các nhà quản lý tài sản thông thường. Và những ngày lạm phát tích cực bất ngờ như thứ Ba tuần này có thể tạo ra những động thái quá lớn của Kho bạc phản ánh một số cuộc tranh giành vị thế bán khống đó.

Dù thế nào đi nữa, thế giới đầu tư thông thường dường như đang vui vẻ hơn bao giờ hết khi mua vào trái phiếu ngay cả khi các quỹ giao dịch trên sàn Kho bạc chuẩn đã thua lỗ hơn 20% trong vòng chưa đầy ba năm.

Chỉ ra lợi suất tăng cao trên trái phiếu doanh nghiệp, thị trường mới nổi và thậm chí cả trái phiếu chính phủ phương Tây 'an toàn', chiến lược gia Duncan Lamont của Schroders chỉ ra 'biên độ an toàn' bổ sung mà trái phiếu hiện mang lại - về cơ bản mức tăng lợi suất có thể được hấp thụ trong một thời gian Khoảng thời gian 12 tháng trước khi nhà đầu tư mất tiền do ảnh hưởng của việc giảm giá đối kháng.

Lamont chỉ ra rằng lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và lãi suất nợ doanh nghiệp cấp đầu tư sẽ phải tăng thêm khoảng 100 điểm cơ bản nữa để khoản lỗ vốn xóa sạch lợi suất hiện tại. Hơn nữa, lợi suất đầu cơ cao có thể hấp thụ mức tăng tới 2,4 điểm phần trăm và nợ thị trường mới nổi là 1,5 điểm.

Ông viết: “Nó không loại bỏ rủi ro nhưng nó bổ sung thêm tấm chăn an toàn lớn hơn bất kỳ thời điểm nào trong nhiều năm”.

Mọi chuyện khó có thể suôn sẻ từ đây và việc giảm phát có thể không phải lúc nào cũng 'hoàn hảo' như vậy. Ngay cả khi tình trạng này tiếp tục diễn ra, Fed dường như không muốn cho phép thị trường nới lỏng cho vay quá nhanh.

Chiến lược gia Jason Pride của Glenmede cho biết: “Lịch sử có rất nhiều ví dụ về dư chấn lạm phát khi các ngân hàng trung ương sớm tuyên bố chiến thắng, cắt giảm lãi suất quá nhanh và tạo điều kiện cho một đợt lạm phát khác”. “Fed có thể sẽ chấp nhận rủi ro này và giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để tránh kết quả như vậy.”

Nhưng xét theo niềm tin ngày càng tăng của những nhà đầu tư trái phiếu, giả định là thái độ diều hâu của Fed chỉ là một hành động phòng thủ kể từ đây trở đi và còn nhiều ngày như thế này ở phía trước.

nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Chiến tranh Israel-Gaza liệu có phá vỡ Đảng Dân chủ của Biden?

Alex

Xung đột Palestine - Israel

Chính trị

Cuộc chiến Israel-Gaza đã có tác động bùng nổ và bất ngờ tới sự gắn kết của liên minh Đảng Dân chủ ở Mỹ.

Trong nhiều thập kỷ nay, nền chính trị Mỹ đã bị rạn nứt chủ yếu do các vấn đề xã hội và văn hóa quan trọng, từ chủng tộc, giới tính đến súng ống và nhập cư - thường là với một bên là đảng Cộng hòa và một bên là đảng Dân chủ. Chỉ trong những trường hợp hiếm hoi, những lo ngại về chính sách đối ngoại mới được đưa vào phương trình, và chưa bao giờ theo cách mà cuộc xung đột Palestine-Israel xảy ra trong những tuần gần đây.

Một số ít trường hợp Trung Đông đã trở thành một vấn đề mang tính đảng phái sâu sắc trong quá khứ liên quan đến việc đảng Cộng hòa kêu gọi Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu ghi điểm trước một tổng thống của đảng Dân chủ.

Đầu tiên là khi Newt Gingrich, chủ tịch Hạ viện lúc bấy giờ, mời ông Netanyahu phát biểu tại một phiên họp chung của Quốc hội để tán dương nỗ lực của Đảng Cộng hòa nhằm phá hoại công việc của Bill Clinton trong việc hỗ trợ tiến trình hòa bình ở Oslo. Lần còn lại là khi diễn giả John Boehner mời ông Netanyahu cố gắng phá vỡ thỏa thuận hạt nhân Iran của Barack Obama. Về lâu dài, cả hai nỗ lực cuối cùng đều mang lại kết quả, gây trở ngại cho con đường hòa bình và mở đường cho việc Donald Trump hủy bỏ thỏa thuận hạt nhân.

Dù những vấn đề này gây nhiều tranh cãi nhưng chúng phần lớn chỉ giới hạn ở Washington và chưa bao giờ được lọc xuống tầng lớp chính trị cơ sở như vấn đề Palestine-Israel trong môi trường chính trị đầy căng thẳng ngày nay. Cả sự ủng hộ cho tiến trình hòa bình và thỏa thuận Iran đều vẫn là những vấn đề mang tính đảng phái và không có sức hấp dẫn rộng rãi cũng như các cuộc biểu tình rầm rộ ủng hộ hay phản đối một trong hai mối quan ngại.

Cuộc tấn công chết người vào ngày 7 tháng 10 của Hamas ở Israel và cuộc tấn công tàn bạo kéo dài một tháng của Israel vào Gaza hoàn toàn khác nhau.

Đầu tiên, những sự kiện này đã ảnh hưởng trực tiếp đến cả hai cộng đồng bị ảnh hưởng – người Mỹ gốc Do Thái và người Mỹ gốc Ả Rập/Palestine. Chứng kiến cảnh tượng và nghe tin báo về những vụ giết người bừa bãi, cộng đồng Do Thái vô cùng kinh hoàng. Nó gợi lên những tổn thương đau đớn về Holocaust và những cuộc tàn sát trong quá khứ cũng như cảm giác dễ bị tổn thương của họ.

Người Palestine và người Ả Rập đã sửng sốt và tức giận khi thấy rõ các vụ đánh bom tàn khốc của Israel vào Gaza cũng như ngôn ngữ được cho là phân biệt chủng tộc và diệt chủng được các nhà lãnh đạo Israel sử dụng rằng đây sẽ không giống như các cuộc tấn công trước đây vào Gaza.

Với hàng ngàn người chết, một nửa số nhà ở tại Thành phố Gaza và các khu vực xung quanh bị phá hủy, đồng thời chứng kiến cảnh hàng trăm nghìn người Palestine chạy trốn để giành lấy mạng sống đến một tương lai không chắc chắn ở phía nam Dải Gaza, người Palestine và người Mỹ gốc Ả Rập đã chứng kiến Nakba diễn ra trong thời gian thực. Ở đây cũng có sự dễ bị tổn thương và tổn thương.

Ở một mức độ nào đó, vở kịch này có chiều hướng đảng phái với đảng Cộng hòa, được thúc đẩy bởi cơ sở Cơ đốc giáo cánh hữu cứng rắn của họ, đứng về phía Israel. Nhưng trong khi một số quan chức được bầu của đảng Dân chủ cũng thể hiện sự ủng hộ của họ đối với Israel, thì cơ sở của đảng đã bị rạn nứt.

Các cuộc biểu tình ủng hộ Palestine đã nổ ra trên toàn quốc, đỉnh điểm là vào tuần trước tại một cuộc tụ tập lớn ở Washington. Chưa bao giờ có làn sóng ủng hộ lớn như vậy dành cho người Palestine. Và, đáng kể nhất, những người tham gia vào các cuộc vận động yêu cầu ngừng bắn và các quyền của người Palestine rất đa dạng, bao gồm một lượng lớn người Mỹ gốc Do Thái, người Ả Rập, người da đen, người Mỹ Latinh và người Mỹ gốc Á.

Những gì đang diễn ra ở Gaza và ở Mỹ đã gây được tiếng vang với chính các nhóm thành phần mà Đảng Dân chủ từ lâu đã coi là cần thiết cho chiến thắng bầu cử của họ. Điều này chưa bao giờ xảy ra trước đây.

Khi Jesse Jackson nêu vấn đề về quyền của người Palestine trong hai cuộc tranh cử tổng thống của ông vào những năm 1980, và khi Bernie Sanders làm điều tương tự trong thập kỷ qua, chắc chắn là họ đã có thể huy động được sự ủng hộ. Nhưng điều này khác ở chỗ nó tương tự như sự bùng nổ ủng hộ rầm rộ mà chúng ta đã chứng kiến trong Tuần hành Phụ nữ, lệnh cấm người Hồi giáo chống Trump và phong trào Black Lives Matter.

Nhưng, một lần nữa, có một sự khác biệt.

Những cuộc biểu tình đó là sự vận động của đảng Dân chủ và không vấp phải sự phản đối thực sự nào từ ban lãnh đạo đảng. Mặt khác, các cuộc biểu tình ủng hộ Palestine đã trở thành một cuộc đấu tranh nội bộ khi một số nhóm ủng hộ Israel đã huy động để đe dọa, hạ nhục và trừng phạt những người lên tiếng phản đối cuộc tấn công của Israel vào Gaza. Các nhóm trong khuôn viên trường đã bị giải tán, một số nhóm người Latinh và da đen bị mất nguồn tài trợ và những cá nhân thẳng thắn bị công khai khinh miệt là người bài Do Thái.

Đảng này đã bị chia rẽ về quyền của người Palestine trước ngày 7 tháng 10, trong đó đảng Dân chủ có thái độ có thiện cảm với người Palestine hơn người Israel. Mặc dù người ta có thể nghĩ rằng vụ thảm sát dân thường của Hamas sẽ thay đổi điều đó, nhưng khi phản ứng khủng khiếp của Israel trở nên rõ ràng, các cuộc thăm dò cho thấy đa số đảng viên Đảng Dân chủ phản đối những gì Israel đang làm và muốn ngừng bắn. Và các nhóm chủ chốt như thanh niên và người da màu vẫn ủng hộ người Palestine.

Với việc một số nhóm thân Israel thực hiện các biện pháp đàn áp đối với sinh viên và những người khác, đồng thời tuyên bố rằng họ sẽ chi hàng triệu USD để đánh bại các thành viên Quốc hội lên tiếng phản đối hành động của Israel hoặc ủng hộ các quyền của người Palestine, thì một sự tan vỡ thực sự của liên minh Dân chủ là có thể xảy ra.

Vì tất cả các đại diện quốc hội đang bị đe dọa đều là những người trẻ da màu, nên quan điểm của một nhóm thân Israel đe dọa chi tiền (được huy động từ một số nhà tài trợ là tỷ phú - một số trong số họ là đảng viên Đảng Cộng hòa) sẽ không phù hợp với các đảng viên Đảng Dân chủ khác. .

Nếu ban lãnh đạo đảng muốn thành công vào năm 2024 và hơn thế nữa, họ sẽ cần phải can thiệp để ngăn chặn hành vi này.

Nên khuyến khích tranh luận và thảo luận hợp lý. Nhưng các mối đe dọa nên được ngăn chặn trước khi sự chia rẽ quá sâu sắc và quá muộn để quay đầu lại.

Nguồn: Tin tức quốc gia

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Tin tốt cho Ngân hàng Anh khi lạm phát dịch vụ giảm hơn dự kiến

ING

Kinh tế

Không có gì đáng ngạc nhiên khi lạm phát ở Anh đã giảm mạnh trong tháng 10 do tác động của giá xăng giảm cuối cùng đã thể hiện rõ ràng. Mức tăng 25% trong hóa đơn năng lượng hộ gia đình năm ngoái đã vượt ra khỏi mức so sánh hàng năm, trong khi giá điện/gas giảm 7% trong tháng 10 năm nay. Và mặc dù yếu tố ít quan trọng hơn nhiều trong lần giảm giá mới nhất này là lạm phát giá thực phẩm cũng đã chậm lại đáng kể. Giá sản xuất cho thấy mức giá tiêu dùng tại quầy thanh toán thực sự có thể bắt đầu giảm trong vài tháng tới. Kết quả cuối cùng là CPI toàn phần hiện ở mức 4,6%, giảm từ mức 6,7% trong tháng 9. Nó khó có thể thay đổi nhiều trước cuối năm.

Chắc chắn điều này sẽ gây ra một số nụ cười ở Phố Downing và phần lớn trọng tâm của dữ liệu ngày hôm nay sẽ là việc Thủ tướng Rishi Sunak đã đạt được mục tiêu 'giảm một nửa lạm phát' của mình. Nhưng Ngân hàng Anh cũng phải khá hài lòng.

Đó là bởi vì lạm phát dịch vụ, thước đo quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách, thấp hơn nhiều so với dự đoán của Ngân hàng. CPI dịch vụ hiện ở mức 6,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo 6,9% của BoE. Con số này cũng thấp hơn mức chúng tôi mong đợi và điều này một phần là do chúng tôi đã dự đoán giá thuê sẽ tăng mạnh vào tháng 10. ONS được báo cáo cập nhật tiền thuê xã hội mỗi quý một lần và vào tháng 4 và tháng 7, chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng chưa từng có trong danh mục tiền thuê nói chung vì điều này, giúp đẩy lạm phát dịch vụ lên cao. Điều đó cuối cùng đã không xảy ra vào tháng trước, và mặc dù đó là một điều kỳ quặc khá nhỏ và có thể không có ý nghĩa gì đối với chính sách tiền tệ, nhưng nó có thể giúp giải thích một số khác biệt với dự báo của BoE.

Good News for the Bank of England as Services Inflation Falls Further than Expected_1

Mặc dù vậy, hiện nay chúng ta có thể khá tự tin rằng lạm phát dịch vụ thực sự đã lên đến đỉnh điểm và đang có xu hướng giảm xuống. Các cuộc khảo sát cho thấy hiện nay có ít công ty tăng giá hơn và đối với lĩnh vực dịch vụ, chúng tôi cho rằng điều đó có thể giải thích một phần là do giá xăng giảm. Các công ty cho biết chi phí năng lượng tăng cao vào cuối năm ngoái là nguyên nhân chính khiến giá tiêu dùng tăng cao và chúng tôi kỳ vọng điều này cũng đúng nếu ngược lại khi giá xăng giảm. Tiến bộ hơn nữa về lạm phát dịch vụ có thể bị hạn chế trong ngắn hạn - chúng tôi dự đoán nó sẽ kết thúc năm ở mức trên 6% - nhưng chúng tôi cho rằng nó sẽ giảm dễ dàng hơn từ mùa xuân và đạt khu vực 3,5-4% vào mùa hè tới. Cùng với mức tăng lương thấp hơn vào thời điểm đó, chúng tôi cho rằng đây sẽ là chất xúc tác chính cho việc cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 8.

Số liệu hôm nay gần như loại trừ khả năng tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12, mặc dù khả năng xảy ra đã rất thấp. Đây là lần công bố CPI duy nhất trước cuộc họp tiếp theo và chúng ta sẽ chỉ nhận được một lần công bố lương nữa trước đó. Do đó, động thái tiếp theo về tỷ giá có thể sẽ giảm.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Dollar Bears có thể đã nhảy súng

ING

Ngoại hối

USD: Sự sụt giảm của đồng đô la có vẻ quá mức

Chúng tôi đã chỉ ra rủi ro điều chỉnh của USD ngày hôm qua do có khả năng chỉ số CPI giảm nhẹ và xu hướng đồng đô la hoạt động kém hơn sau các sự kiện/công bố dữ liệu quan trọng của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, động thái này khá cực đoan. Nếu bình phương vị thế đóng một vai trò trong việc làm trầm trọng thêm quy mô điều chỉnh của đồng đô la, thì mức độ sụt giảm của lãi suất Kho bạc có nghĩa là sự thay đổi tỷ giá đã xuất phát từ việc định giá lại đáng kể các kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Đường cong tương lai của quỹ Fed đã xóa bỏ mọi đặt cược còn sót lại về việc thắt chặt tiền tệ sau báo cáo lạm phát tháng 10 thấp hơn dự kiến, và hiện giá đang bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 6 và cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 7. Chúng tôi không có lý do gì để phản đối mức giá này từ góc độ vĩ mô: chúng tôi hiện dự báo Fed sẽ cắt giảm 150 điểm cơ bản vào năm 2024, vẫn ôn hòa hơn mức 97 điểm cơ bản mà thị trường định giá. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ cảnh giác với việc nhảy quá mạnh vào xu hướng giảm giá của đồng đô la hiện nay.

Trước hết, thị trường đã biến động rất nhiều sau khi lạm phát giảm nhẹ, mặc dù câu chuyện về giảm phát đang diễn ra tốt đẹp là điều khó có thể khiến Fed ngạc nhiên. Nhân tiện, số liệu in cốt lõi hàng tháng đạt 0,227%, không quá xa so với mức đồng thuận tròn 0,3%. Tăng trưởng kiên cường là điều đã giữ cho đồng đô la mạnh hơn và mặc dù chúng tôi dự đoán Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái vào năm 2024 nhưng vẫn chưa có bằng chứng chắc chắn nào. Nói cách khác, số liệu hoạt động mạnh mẽ của Hoa Kỳ vẫn có khả năng rất rõ ràng trong thời gian tới và có thể gây ra sự đảo ngược trong xu hướng giảm giá của Hoa Kỳ.

Thứ hai, tỷ giá đã thay đổi đáng kể, nhưng không đủ để biện minh cho sự sụt giảm lớn của đồng đô la. Theo mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn của chúng tôi, đồng đô la đã chuyển sang định giá thấp (sau khi công bố chỉ số CPI của Mỹ) so với tất cả các loại tiền tệ G10 ngoại trừ đồng yên Nhật, đô la Canada và krone Na Uy. Điều này khá đáng chú ý vì đồng đô la thường được định giá quá cao trong thời gian ngắn trong nhiều tháng.

Hôm nay, doanh số bán lẻ tháng 10 sẽ được theo dõi chặt chẽ sau khi tăng mạnh vào tháng 9. Sự đồng thuận là chỉ số tiêu đề giảm 0,3% so với tháng trước nhưng chỉ số tăng 0,2% không bao gồm ô tô và khí đốt. Đồng đô la sẽ rất nhạy cảm với việc phát hành. Dữ liệu nhẹ nhàng có thể thúc đẩy suy đoán rằng tốc độ tăng trưởng yếu hơn đang diễn ra và có thể góp phần vào tình trạng giảm phát để khiến Fed đặt cược ôn hòa hơn. Tuy nhiên, dữ liệu hoạt động của Hoa Kỳ có xu hướng gây bất ngờ theo hướng tăng giá, nếu có, và có thể còn quá sớm để thấy một loạt kết quả tốt. Quan điểm của chúng tôi là đợt giảm giá USD này đã quá mức và chúng tôi mong đợi một đợt phục hồi khác hoặc một vài đợt nữa của đồng đô la trong Năm mới trước khi sự sụt giảm rõ ràng của đồng đô la có thể xuất hiện.

Dữ liệu PPI cũng sẽ được theo dõi để xác nhận rằng quá trình giảm phát đã được đẩy nhanh một cách hiệu quả trong tháng 10. Về mặt địa chính trị, hãy theo dõi các tin tức nổi bật về cuộc gặp giữa Biden-Tập Cận Bình tại hội nghị thượng đỉnh APEC.

EUR: Khu vực đồng Euro đang thận trọng trước dữ liệu tốt hơn một chút

Thật khó để tranh luận rằng sự tăng vọt lớn của EUR/USD có liên quan nhiều đến đồng euro ngày hôm qua. Trong sự tàn phá của một đợt điều chỉnh lớn của đồng đô la, thị trường tràn ngập các loại tiền tệ có hệ số beta cao, và ở châu Âu, các loại tiền Scandinavia (krona Thụy Điển và krone Na Uy) đương nhiên được ưa chuộng hơn đồng euro có tính phòng thủ cao hơn. Tuy nhiên, trước số liệu CPI của Mỹ, EUR/USD đã tìm thấy một số hỗ trợ sau khi kỳ vọng của ZEW gây bất ngờ về mức tăng ở Đức với mức tăng từ -1 lên 10 (số liệu tích cực đầu tiên kể từ tháng 4). Chỉ số tương tự của toàn khu vực đồng euro đạt mức cao nhất kể từ tháng Hai. Điều đó có lẽ tập trung nhiều hơn vào dữ liệu sắp tới để đánh giá xem liệu có bất kỳ tín hiệu dự kiến nào về “sự bi quan đỉnh điểm” có thể mang lại một số hỗ trợ đặc trưng cho EUR hay không.

Hôm nay, số liệu sản xuất công nghiệp của khu vực đồng euro trong tháng 9 phần lớn sẽ bị bỏ qua, nhưng phần lớn sẽ tập trung vào các dự báo kinh tế của Ủy ban EU. Không có diễn giả nào của Ngân hàng Trung ương Châu Âu theo lịch trình hôm nay trước hai ngày liên tiếp có bài phát biểu của Chủ tịch Christine Lagarde.

Phù hợp với quan điểm của chúng tôi về đồng đô la đã thảo luận ở trên, chúng tôi có xu hướng cho rằng việc quay trở lại mốc 1,0800 là phù hợp với mức định giá ngắn hạn (EUR/USD được định giá quá cao 1,5%). Ngược lại, việc phá vỡ lên trên mức 1,0900 (có thể do dữ liệu của Hoa Kỳ yếu hơn) sẽ rất quan trọng và khiến 1,1000 trở thành mức kháng cự quan trọng tiếp theo.

GBP: Lạm phát dịch vụ nhẹ hơn loại trừ bất ngờ tháng 12 của BoE

Khả năng Ngân hàng Anh bất ngờ tăng lãi suất vào tháng 12 là rất thấp, nhưng số liệu lạm phát tháng 10 của Anh sáng nay đang tiếp tục hỗ trợ cho trường hợp ôn hòa. Lạm phát chung giảm từ 6,7% xuống 4,6% và lạm phát cơ bản từ 6,1% xuống 5,7%: tốc độ giảm nhanh hơn một chút so với mức đồng thuận ở cả hai tỷ lệ.

Chúng tôi biết BoE chủ yếu xem xét lạm phát dịch vụ, con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo của Ngân hàng (6,9%) khi ở mức 6,6%. Không có công bố CPI nào khác trước cuộc họp tiếp theo, do đó, cùng với việc thị trường vẫn giữ quan điểm tạm dừng, có thể có nhiều đồn đoán rằng BoE có thể sẽ giảm bớt lập trường của mình đối với định hướng chính sách trong tương lai.

Khi chúng tôi viết báo cáo này sáng nay, các thị trường đang tiến gần đến mức định giá đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên ở Anh vào tháng 6 (23 điểm cơ bản). Chúng tôi tiếp tục chỉ ra thực tế rằng việc định giá trên đường cong Sonia có vẻ hơi quá thận trọng so với Mỹ và khu vực đồng euro trong việc định giá nới lỏng tiền tệ và điều đó làm tăng nguy cơ GBP hoạt động kém hiệu quả khi triển vọng kinh tế Anh xấu đi.

Sự kết hợp giữa dữ liệu khu vực đồng euro dự kiến cải thiện và số liệu lạm phát nhẹ ở Anh sẽ giúp xây dựng mức sàn khoảng 0,8700 cho EUR/GBP.

CEE: Tin tốt cho PLN, không nhiều cho CZK

Con số lạm phát của Mỹ ngày hôm qua đã tác động đến các đồng tiền Trung và Đông Âu cũng như toàn bộ không gian thị trường mới nổi. Rõ ràng, tỷ giá EUR/USD cao hơn là tin tốt cho khu vực, nhưng có vẻ như động thái này là quá nhiều và chúng ta có thể thấy một số điều chỉnh trong ngày hôm nay. Đồng zloty của Ba Lan được hưởng lợi nhiều nhất từ động thái ngày hôm qua, chạm nhẹ 4,40 EUR/PLN, mức thấp nhất kể từ tháng Bảy. Lãi suất cơ bản cũng khiến lãi suất PLN giảm nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ có một số đợt phục hồi ở đây dựa trên quan điểm của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan. Do đó, chúng tôi kỳ vọng mức điều chỉnh nhỏ nhất trong khu vực và EUR/PLN sẽ giữ trong phạm vi 4,40-4,42.

Mặt khác, tại Cộng hòa Séc, thị trường dường như không bị định giá sai về mặt chính sách tiền tệ và không giống như Ba Lan, giao dịch ngày hôm qua đã cho thấy chênh lệch lãi suất yếu hơn, tác động tiêu cực đối với đồng koruna. Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy EUR/CZK trên 24,500.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Việc xây dựng nhà ở Đức đang sụp đổ - và có thể kéo nền kinh tế đi xuống cùng với nó

Devin

Kinh tế

Olaf Scholz của Đức từng đặt mục tiêu xây dựng 400.000 ngôi nhà mới mỗi năm, ngay cả trước khi ông trở thành thủ tướng.

Hai năm trôi qua nhanh chóng, ngành xây dựng nhà ở Đức có vẻ như đang sụp đổ, gây áp lực lên cả mục tiêu khó đạt được của ông cũng như nền kinh tế chung của đất nước.

Một báo cáo của Viện Nghiên cứu Kinh tế Ifo công bố tuần trước cho thấy, các công ty đang hủy bỏ các dự án xây dựng khu dân cư, số lượng đơn đặt hàng ngày càng giảm và triển vọng của ngành có vẻ ảm đạm.

Hơn 22% công ty được khảo sát báo cáo việc hủy bỏ các dự án xây dựng khu dân cư ở Đức vào tháng 10, mức cao kỷ lục mới. Trong khi đó, 48,7% cho biết thiếu đơn đặt hàng – so với 46,6% của tháng trước và 18,7% của một năm trước đó.

Kỳ vọng đối với ngành xây dựng khu dân cư đã giảm xuống mức mà Ifo mô tả là “mức thấp đặc biệt”. Và đây không phải là bộ dữ liệu duy nhất gây lo ngại cho người xem.

Cuộc khảo sát PMI xây dựng mới nhất tại Đức của Ngân hàng Thương mại Hamburg đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm rưỡi ở mức 38,3, cũng đánh dấu mức giảm so với tháng 9.

Cyrus de la Rubia, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết trong một thông cáo báo chí: “Mọi thứ tiếp tục đi từ tồi tệ đến tồi tệ hơn trong lĩnh vực xây dựng của Đức. Lĩnh vực nhà ở là tâm điểm của cuộc suy thoái, lao dốc với tốc độ chóng mặt”.

Ở những nơi khác, dữ liệu về giấy phép xây dựng cũng vẽ ra một bức tranh yếu kém. Theo Văn phòng Thống kê Liên bang Đức, từ tháng 1 đến tháng 8, số giấy phép xây dựng được cấp ít hơn 28,3% so với cùng khung thời gian năm 2022.

Dữ liệu cho thấy chỉ có 175.500 giấy phép được cấp trong 8 tháng đầu năm, cho thấy chính phủ đang trên đà trượt mục tiêu xây dựng 400.000 ngôi nhà mới. Carsten Brzeski, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vĩ mô toàn cầu và nhà kinh tế trưởng của Đức tại ING, nói với CNBC rằng chưa đến 250.000 chiếc có khả năng được xây dựng trong năm nay.

'Nạn nhân đầu tiên của lãi suất cao hơn'

Brzeski cho biết, lãi suất cao hơn là nguyên nhân chính dẫn đến xu hướng đi xuống trong lĩnh vực này.

Ông nói: “Ngành xây dựng nhà ở là nạn nhân đầu tiên của lãi suất cao hơn”, đồng thời chỉ ra chi phí vật liệu và năng lượng tăng cao, cũng như chi phí tài chính tổng thể là những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụp đổ.

Giống như nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tăng lãi suất trong nỗ lực giảm bớt áp lực lạm phát. ECB giữ nguyên lãi suất ở mức 4% trong cuộc họp tháng trước, sau chuỗi 10 lần tăng liên tiếp.

Klaus Wohlrabe, người đứng đầu cuộc khảo sát của Ifo, cho biết việc cắt giảm trợ cấp xây dựng nhà ở cũng gây thêm áp lực, bên cạnh mức giá và vật liệu cao hơn.

Ông nói với CNBC: “Tổng hợp cả ba điểm lại với nhau khiến nhiều người tiêu dùng tư nhân không thể xây nhà”.

“Tin xấu” cho nền kinh tế

Và tình hình hiện nay mới chỉ là sự khởi đầu, theo các chuyên gia.

Brzeski giải thích: “Tình hình sẽ trở nên tồi tệ hơn vào năm tới, khi tất cả sổ đặt hàng đều trống, các nhà phát triển chỉ còn lại các dự án chi phí cao và nhu cầu sẽ không tăng đủ nhanh”.

Wohlrabe đồng ý rằng năm 2024 có thể mang lại nhiều khó khăn hơn nữa.

Ông nói: “Hiện tại, nhiều công ty đang dựa vào các đơn đặt hàng tồn đọng. Nhưng khoảng cách giữa sản lượng xây dựng hiện tại và các đơn đặt hàng đến ngày càng lớn. Điều này có nghĩa là khả năng sụt giảm vào năm 2024 sẽ cao hơn”.

Và với việc ngành xây dựng có giá trị khoảng 7% GDP của Đức, sự sụt giảm như vậy có thể gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế, ông nói thêm.

Điều này xảy ra khi những lo ngại về tình trạng nền kinh tế Đức đã chồng chất trong suốt cả năm sau khi nước này rơi vào suy thoái kỹ thuật trong quý đầu tiên của năm 2023. Trong dự báo gần đây nhất, Ủy ban Châu Âu cho biết họ dự kiến hoạt động kinh tế của Đức sẽ suy giảm trong năm nay. , trước khi tăng trở lại vào năm 2024, ngay cả khi ở mức thấp hơn dự đoán trước đó.

Nhưng Brzeski lưu ý rằng thị trường việc làm cũng có thể bị ảnh hưởng bởi những rắc rối trong lĩnh vực xây dựng nhà ở.

Ông nói: “Đó là một tín hiệu rõ ràng rằng nền kinh tế trì trệ hiện nay có thể dễ dàng trở thành nền kinh tế suy thoái với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng”.

Tuần trước, chính phủ liên bang Đức đã công bố các biện pháp mới nhằm đẩy nhanh quá trình lập kế hoạch và cấp phép cho công trình xây dựng cũng như giảm bớt quan liêu. Ngoài ra, nó cũng công bố hỗ trợ tài chính cho các công ty phải chịu chi phí điện cao.

Nhưng các chuyên gia không hoàn toàn tin rằng các biện pháp này sẽ giảm bớt cuộc khủng hoảng xây dựng nhà ở mà nước Đức đang gặp phải và cả Brzeski và Wohlrabe đều không coi các biện pháp này là một giải pháp rõ ràng.

Trong khi Brzeski tin rằng các biện pháp này ít nhất có thể giúp làm dịu đà suy thoái, Wohlrabe lo ngại rằng nếu không giải quyết được các vấn đề chính như chi phí tài chính, các vấn đề dài hạn hơn nữa có thể phát triển.

Wohlrabe gợi ý rằng nếu cuộc khủng hoảng tiếp tục kéo dài, năng lực máy móc và lực lượng lao động có thể bị giảm sút và sau đó sẽ bị mất đi khi ngành này lấy lại sức mạnh, đồng thời cho biết thêm rằng điều này có thể có "tác động suy giảm" về tổng thể.