Ngân hàng Anh dự kiến ​​giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%.

Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,75% vào thứ Năm tuần này, báo hiệu rằng họ sẽ chờ đợi thêm bằng chứng thuyết phục hơn về việc lạm phát đang được kiểm soát trước khi đưa ra động thái tiếp theo.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đang đối mặt với nhiều thách thức. Hiện tại, Vương quốc Anh có chi phí vay chính thức cao nhất trong số các nền kinh tế phát triển lớn và tỷ lệ lạm phát cao nhất trong Nhóm G7 (3,4% vào tháng 12).

"Mặc dù tăng trưởng chậm và thị trường lao động suy yếu, Ngân hàng Anh (BoE) vẫn muốn có thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm xuống mức mục tiêu 2%", James Mashiter, nhà quản lý danh mục đầu tư trái phiếu tại SEI, giải thích.

Câu đố về lạm phát và tăng trưởng tiền lương

Mặc dù bức tranh kinh tế tổng thể đang yếu kém, nhưng diễn biến lạm phát vẫn còn nhiều bất ổn. Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey trước đó đã lưu ý rằng lạm phát có thể giảm xuống mức mục tiêu 2% của ngân hàng ngay trong tháng 4 hoặc tháng 5, một phần là do các biện pháp trong ngân sách tháng 11 của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves. Việc đồng đô la Mỹ giảm giá so với đồng bảng Anh gần đây cũng có thể giúp đẩy giá xuống nhanh hơn.

Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách lo ngại những yếu tố nhất thời có thể che giấu những áp lực tiềm ẩn. Một mối lo ngại chính là tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, điều này có thể làm bùng phát lạm phát trở lại. Nhà kinh tế James Smith của ING lưu ý rằng với ký ức về việc lạm phát vượt mức 11% vào năm 2022 vẫn còn mới mẻ, Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ thận trọng. Một cuộc khảo sát gần đây của Ngân hàng Anh (BoE) cho thấy kỳ vọng tăng trưởng tiền lương vẫn ổn định ở mức 3,7% có thể sẽ củng cố lập trường này.

Tuy nhiên, các dữ liệu khác cho thấy khả năng giảm tốc, với mức tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân có thể giảm xuống 3% - mức phù hợp với mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Anh. "Phương châm trong tuần này có lẽ là giữ cho các lựa chọn luôn mở và để dữ liệu tự nói lên tất cả," Smith nói.

Đặt cược thị trường và thông điệp thận trọng

Cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng trung ương được phản ánh trong kỳ vọng của thị trường. Quyết định cắt giảm lãi suất của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) vào tháng 12 chỉ được thông qua với tỷ lệ sít sao 5-4, cho thấy sự chia rẽ trong ủy ban. Theo dữ liệu từ LSEG, các nhà đầu tư hiện đang đặt cược rằng Ngân hàng Anh (BoE) sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến tháng 4, hoặc thậm chí có thể là tháng 7. Điều này đánh dấu tốc độ nới lỏng chậm hơn nhiều so với năm 2025, khi lãi suất ngân hàng được cắt giảm bốn lần.

Các nhà hoạch định chính sách luôn thể hiện ý định sẽ hành động thận trọng khi chi phí vay tiến gần đến mức trung lập - mức không kích thích cũng không kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Những trở ngại về kinh tế và chính trị

Quá trình ra quyết định của Ngân hàng Anh (BoE) càng trở nên phức tạp hơn do nền kinh tế Anh đang gặp khó khăn, điều này gây ra sự thất vọng cho Thủ tướng Keir Starmer và chính phủ của ông. Những dấu hiệu phục hồi ban đầu trong giới tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn chưa chuyển thành động lực đáng kể.

Đồng thời, sự bất ổn chính trị đang gây áp lực lên các nhà đầu tư trái phiếu chính phủ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm gần đây đã đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 11 trong bối cảnh chỉ trích việc ông Starmer bổ nhiệm Peter Mandelson làm đại sứ Anh tại Mỹ trong thời gian ngắn.

Mối lo ngại về thị trường lao động cũng ngày càng gia tăng. Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia (NIESR), một tổ chức tư vấn, dự báo hôm thứ Tư rằng tỷ lệ thất nghiệp trung bình sẽ đạt 5,4% trong năm nay, mức cao nhất kể từ năm 2015.

Những điểm cần chú ý trong thông báo

Với việc lãi suất được giữ nguyên phần lớn đã được phản ánh vào giá cả, các nhà đầu tư sẽ tập trung cao độ vào thông điệp cập nhật của Ngân hàng Anh (BoE). Thông báo chính sách dự kiến ​​được đưa ra lúc 12:00 GMT, tiếp theo là cuộc họp báo nửa giờ sau đó.

Vào tháng 12, Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tuyên bố rằng lãi suất "có khả năng sẽ tiếp tục giảm dần" nhưng cũng nói thêm rằng "việc đánh giá về việc nới lỏng chính sách hơn nữa sẽ trở nên khó quyết định hơn". Bất kỳ sự thay đổi nào đối với tuyên bố này sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm ra manh mối về thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.