Ngành sản xuất của Canada phục hồi, nhưng thuế quan và chi phí vẫn là trở ngại.

Ngành sản xuất của Canada đã cho thấy dấu hiệu phục hồi trong tháng Giêng, mở rộng lần đầu tiên sau một năm khi tâm lý kinh doanh đạt mức cao nhất trong ba tháng. Tuy nhiên, đà tích cực này đã bị kìm hãm bởi sự suy yếu dai dẳng trong các đơn đặt hàng mới và áp lực chi phí ngày càng tăng do thuế quan thương mại.

Chỉ số PMI sản xuất của SP Global Canada đạt 50,4 trong tháng 1, tăng đáng kể so với mức 48,6 của tháng 12. Chỉ số trên ngưỡng 50,0 báo hiệu sự mở rộng, đánh dấu hiệu suất tốt nhất của chỉ số này kể từ khi đạt mức 51,6 vào tháng 1 năm trước.

Một sự mở rộng mong manh xuất hiện

Dữ liệu tháng Giêng cho thấy một bước ngoặt tiềm năng đối với các nhà sản xuất Canada. Paul Smith, giám đốc kinh tế tại SP Global Market Intelligence, nhận xét rằng ngành này "đã bắt đầu năm mới với một nền tảng tích cực hơn".

Các yếu tố chính góp phần cải thiện chỉ số PMI bao gồm:

• Sản lượng ổn định: Sản lượng đã ổn định sau gần một năm liên tục giảm.

• Tình hình tuyển dụng được cải thiện: Chỉ số việc làm tăng từ 48,7 lên 50,6, phản ánh sự tăng trưởng việc làm nhẹ lần đầu tiên sau 12 tháng.

• Niềm tin được cải thiện: Các công ty báo cáo triển vọng tốt hơn, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế trong năm nay.

• Tăng trưởng hàng tồn kho: Chỉ số hàng tồn kho mua vào đã tăng lên 50,1 từ mức 47,9 trong tháng 12.

Theo SP Global, sự tăng trưởng này phần lớn là do các công ty giải quyết xong lượng công việc tồn đọng và giới thiệu các sản phẩm mới ra thị trường.

Đơn đặt hàng mới và xuất khẩu vẫn là một trở ngại.

Mặc dù có sự mở rộng trên các tiêu đề, nhu cầu thực tế vẫn yếu. Chỉ số đơn đặt hàng mới, dù đã cải thiện từ 47,3 lên 49,3, vẫn cho thấy sự sụt giảm trong hoạt động kinh doanh mới.

Hiệu suất xuất khẩu là một mối lo ngại đáng kể, với chỉ số đơn đặt hàng xuất khẩu mới ở mức thấp 44,6, chỉ tăng nhẹ so với 43,9 trong tháng 12. Sự sụt giảm này được cho là do nhu cầu nước ngoài suy yếu kéo dài, đặc biệt là từ Hoa Kỳ. Các nhà sản xuất đặc biệt nhấn mạnh rằng thuế quan tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến thương mại quốc tế.

Áp lực lạm phát gia tăng

Lạm phát chi phí tăng tốc đáng kể trong tháng Giêng, tạo ra một thách thức lớn khác. Chỉ số giá đầu vào, thước đo lạm phát đối với các nhà sản xuất, đã tăng vọt lên 59,0 từ 56,9 của tháng trước, đạt mức cao nhất trong năm tháng.

Thuế quan được xác định là nguyên nhân chính dẫn đến chi phí tăng cao. Để đối phó, các nhà sản xuất đã tăng giá bán của họ với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3 năm 2025, chuyển gánh nặng chi phí tăng cao sang khách hàng.

Triển vọng: Khả năng phục hồi xung đột với sự bất định

Các chuyên gia nhận định tình hình hiện tại là sự kết hợp giữa khả năng phục hồi và rủi ro đáng kể. Ông Smith mô tả dữ liệu khảo sát mới nhất cho thấy "khả năng phục hồi tiềm ẩn trong nền kinh tế sản xuất". Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng "lạm phát và những bất ổn thương mại hiện tại dường như sẽ vẫn là những vấn đề nổi bật trong năm 2026" và sẽ là "những thách thức chính cần vượt qua".

Quan điểm này cũng được Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, Tiff Macklem, nhắc lại. Ông gần đây đã nhấn mạnh mức độ bất ổn cao xuất phát từ chính sách thương mại của Trump và các rủi ro địa chính trị khác. Trong một cuộc phỏng vấn, ông cho biết ông dự đoán khả năng xảy ra một cú sốc kinh tế mới, nhấn mạnh môi trường bấp bênh mà các nhà sản xuất Canada đang phải đối mặt.