Nguồn tài chính tư nhân mạnh mẽ của Hoa Kỳ củng cố quan điểm 'Không hạ cánh'

Kinh tế

Trái phiếu

Tóm tắt:

Ngày càng có nhiều tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phản đối việc cắt giảm lãi suất trong năm nay khi số dư của doanh nghiệp và hộ gia đình...

Ngày càng có nhiều tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phản đối việc cắt giảm lãi suất trong năm nay vì bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp và hộ gia đình dường như chỉ bị ảnh hưởng nhẹ từ việc tăng lãi suất cho đến nay.

Trong khi mức nợ danh nghĩa cao và mức tăng lũy kế 500 điểm cơ bản có thể vẫn gây ra những khó khăn, các công ty và hộ gia đình nhìn chung dường như đang thanh toán các khoản nợ một cách thoải mái - dòng thu nhập đang được duy trì và lượng tiền mặt đang kiếm được.

Nói tóm lại, chu kỳ tăng lãi suất mạnh nhất trong 40 năm đã không tạo ra căng thẳng như nhiều người lo ngại, đồng thời sự mở rộng và giảm phát của nền kinh tế đã tạo ra một luồng gió thuận chiều mạnh mẽ.

Vì vậy, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay đang bị thu hẹp lại nhanh chóng và các nhà phân tích tại công ty cổ phần tư nhân khổng lồ Apollo Global Management thậm chí còn dự đoán sẽ không có đợt cắt giảm nào cả.

Họ sẽ không đơn độc nếu người tiêu dùng và doanh nghiệp kiên cường kiên cường như thời gian gần đây.

Nghiên cứu của Matias Scaglione và Romina Soria tại công ty tư vấn Motio Research cho thấy thu nhập hộ gia đình trung bình được điều chỉnh theo lạm phát đang trên đà phục hồi vững chắc kể từ tháng 6 năm ngoái nhờ tiền lương thực tế tăng.

Loại trừ dữ liệu khảo sát chắp vá từ tháng 3 đến tháng 10 năm 2020, thu nhập thực tế trung bình của hộ gia đình đã trở lại mức trước đại dịch. Cách giải thích “một nửa ly nước rỗng” là bốn năm trì trệ, nhưng quan điểm “kính đầy một nửa” là sự mở rộng bền vững được thúc đẩy tốt.

Scaglione nói: “Thu nhập trung bình thực tế của hộ gia đình cuối cùng cũng đang bắt kịp nền kinh tế”.

Nếu con đường hiện tại được duy trì, nó sẽ giúp thúc đẩy nền kinh tế. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_1

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_2

3,7 nghìn tỷ USD tiền mặt dư thừa

Sức nặng kinh tế của hộ gia đình không chỉ được quyết định bởi thu nhập, dù nó quan trọng như thế nào. Sự giàu có tổng thể bao gồm giá trị của các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản, và theo thước đo này, các hộ gia đình cũng có vẻ khá ổn.

Các nhà nghiên cứu tại Fed San Francisco nhận thấy rằng mặc dù 13 nghìn tỷ USD tài sản thực “dư thừa” so với xu hướng trước đại dịch đã cạn kiệt do nắm giữ cổ phiếu và rút tiền tiết kiệm, nhưng tài sản thực tế của hộ gia đình vẫn cao hơn so với tháng 2 năm 2020.

Cùng với đợt phục hồi gần đây ở Phố Wall, "điều này có thể báo hiệu sức mạnh tiếp tục trong việc chi tiêu từ tài sản trong tương lai", mặc dù họ cảnh báo rằng các tài sản có tính thanh khoản cao hơn như tiền tiết kiệm đang tiến đến mức thấp hơn "đáng kể" so với con đường trước đại dịch và có thể cắt giảm chi tiêu. .

Nếu mức tiết kiệm thấp hơn cho thấy các hộ gia đình đang cạn kiệt nguồn dự trữ tiền mặt thì số dư tài khoản séc tăng lên lại cho thấy câu chuyện ngược lại. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_4

Sử dụng mức trung bình 30 năm làm chuẩn, các nhà kinh tế tại Barclays ước tính rằng các hộ gia đình đang nắm giữ khoảng 2,6 nghìn tỷ USD tiền mặt “dư thừa”.

Cộng thêm ước tính khoảng 1,1 nghìn tỷ USD tiền mặt dư thừa do các công ty phi tài chính nắm giữ, họ ước tính khoảng 3,7 nghìn tỷ USD tiền mặt sẵn sàng sử dụng đang nằm trên bảng cân đối kế toán tổng hợp của doanh nghiệp và người tiêu dùng Hoa Kỳ.

Trong môi trường "không hạ cánh", tiền có nhiều khả năng được chi tiêu hoặc đầu tư hơn. Các nhà kinh tế của Barclays viết vào tháng trước: “Khi các hộ gia đình và các công ty phi tài chính bớt lo lắng hơn về rủi ro suy thoái, họ có thể bắt đầu phân bổ lại các khoản dự phòng (tiền gửi) dự phòng của mình”.

Chỉ đẹp

Nhưng phần nợ của bảng cân đối kế toán này là gì?

Nợ danh nghĩa đang tăng lên và theo một số thước đo, chẳng hạn như số dư thẻ tín dụng, đã đạt mức kỷ lục. Điều này không thoát khỏi sự chú ý của các nhà hoạch định chính sách, những người ngày càng cảnh báo về những rủi ro tài chính và kinh tế tiềm ẩn.

Theo Fed New York, vào cuối năm ngoái, 3,1% dư nợ hộ gia đình rơi vào tình trạng không trả được nợ. Nhưng con số đó vẫn thấp hơn 1,6 điểm phần trăm so với quý cuối cùng của năm 2019, ngay trước đại dịch.

Số liệu của Fed cho thấy tỷ lệ nợ hộ gia đình trên tổng sản phẩm quốc nội vào cuối tháng 9 là 73,3% - mức thấp nhất kể từ năm 2001, khi bong bóng dotcom vỡ và suy thoái kinh tế bắt đầu.

Và nhà kinh tế trưởng Russell Price của Ameriprise Financial chỉ ra rằng nợ thẻ tín dụng tính theo phần thu nhập khả dụng – ở mức thấp lịch sử 6,5% – cũng vẫn thấp hơn mức năm 2019. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_6

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_7

Sức mạnh đáng ngạc nhiên của tăng trưởng GDP danh nghĩa của Mỹ, thu nhập doanh nghiệp và hiệu suất thị trường chứng khoán trong năm qua cũng đã giúp giảm bớt gánh nặng nợ tương đối của các công ty.

Tỷ lệ nợ của các công ty phi tài chính trong vốn hóa thị trường của họ là khoảng 24% vào cuối tháng 9. Con số này tăng lên một chút so với vài năm trước nhưng vẫn là một trong những mức thấp kỷ lục.

Điều này có thể đã được tô điểm bởi sự gia tăng giá cổ phiếu, điều này đã nâng SP 500 và Nasdaq thậm chí còn cao hơn nữa kể từ đó lên các mức cao mới. Nhưng bất kể phương trình được tính toán như thế nào, đó là bằng chứng rõ ràng hơn về việc các công ty có lượng tiền mặt dồi dào.

Ở cấp độ rộng hơn, dữ liệu của Fed cho thấy tỷ lệ nợ trên GDP của các doanh nghiệp phi tài chính Mỹ vào tháng 9 năm ngoái lần đầu tiên đã giảm xuống dưới 50% kể từ cuối năm 2019.

Bob Elliott, Giám đốc điều hành của Unlimited Funds và cựu giám đốc điều hành của Bridgewater gần đây đã tweet: “Một sự giảm đòn bẩy ‘đẹp’ dựa trên thu nhập.

Nguồn: Yahoo

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập