Ngành dịch vụ của Mỹ vẫn vững mạnh, nhưng lạm phát đang rình rập.

Ngành dịch vụ của Mỹ duy trì ổn định trong tháng Giêng, nhưng sự gia tăng đáng kể chi phí kinh doanh đang báo hiệu áp lực lạm phát quay trở lại, có khả năng đảo ngược xu hướng giảm tốc gần đây.

Viện Quản lý Cung ứng (ISM) báo cáo rằng chỉ số PMI phi sản xuất của họ không thay đổi ở mức 53,8 trong tháng trước. Con số này, cho thấy sự mở rộng, đã vượt qua dự báo 53,5 của các nhà kinh tế và cho thấy nền kinh tế đã khởi đầu quý đầu tiên một cách ổn định. Ngành dịch vụ là một thước đo quan trọng, chiếm hơn hai phần ba tổng hoạt động kinh tế của Mỹ.

Chi phí tăng cao cho thấy nguy cơ lạm phát.

Mặc dù con số tổng quan ổn định, nhưng khi xem xét kỹ hơn sẽ thấy áp lực chi phí ngày càng gia tăng. Chỉ số giá mà các doanh nghiệp phải trả trong khảo sát của ISM đã tăng lên 66,6 trong tháng 1 từ mức 65,1 trong tháng 12.

Sự gia tăng này trùng hợp với những dấu hiệu căng thẳng trong chuỗi cung ứng. Chỉ số giao hàng của nhà cung cấp tăng lên 54,2, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Chỉ số trên 50 cho thấy thời gian giao hàng chậm hơn, điều này có thể trở nên trầm trọng hơn do nhiệt độ thấp và tuyết rơi dày đặc trên khắp cả nước.

Diễn biến này đặt ra thách thức cho quan điểm cho rằng lạm phát đang được kiểm soát tốt. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell mới đây đã mô tả tác động của thuế nhập khẩu như một "đợt tăng giá một lần". Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% trong tuần trước.

Đơn đặt hàng mới giảm khi xuất khẩu sụt giảm.

Tốc độ tăng trưởng đơn đặt hàng mới đã chậm lại, với chỉ số đơn đặt hàng mới giảm xuống 53,1 từ mức 56,5. Sự sụt giảm mạnh nhu cầu nước ngoài là nguyên nhân chính dẫn đến sự chậm lại này. Chỉ số đơn đặt hàng xuất khẩu giảm mạnh xuống 45,0, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023, giảm so với mức 54,2 của tháng trước.

Sự sụt giảm xuất khẩu này có thể liên quan đến căng thẳng địa chính trị. Những người tham gia khảo sát sản xuất tháng 1 của ISM lưu ý rằng căng thẳng với Mỹ đang làm gia tăng tâm lý "chống Mỹ" trong số người mua. Tổng thống Donald Trump đã áp đặt thuế quan rộng rãi và tháng trước tuyên bố tạm thời kiểm soát Venezuela sau khi bắt giữ Tổng thống Nicolas Maduro. Ông cũng đe dọa áp đặt thuế quan mới đối với các đồng minh châu Âu về việc bán Greenland trước khi rút lại tuyên bố này.

Tuyển dụng trong lĩnh vực dịch vụ đang chậm lại.

Tình hình việc làm trong lĩnh vực dịch vụ cũng trở nên ảm đạm hơn. Chỉ số việc làm của ISM giảm xuống 50,3 từ mức 51,7 trong tháng 12, cho thấy tốc độ tuyển dụng chậm hơn nhiều.

Vẫn chưa có cái nhìn toàn diện hơn về thị trường lao động, vì báo cáo việc làm chính thức tháng 1 của Bộ Lao động đã bị trì hoãn sau khi chính phủ đóng cửa một phần kết thúc vào thứ Ba.